活动概况 - 香港国际时尚汇展于2025年9月3日至6日在香港会议展览中心举行 [2] - 活动由香港贸易发展局主办 香港特别行政区政府文创产业发展处赞助 [2] - 活动焦点为设计师郭培在香港首次举办的个人高定大秀CENTRESTAGE ELITES [2] 设计师战略与行业观点 - 设计师自2015年开始思考中国设计师走向世界的方式 认为中国时尚崛起不能仅依赖少数品牌或大秀 而需依靠整个行业生态和从业者共同努力 [2] - 设计师意识到若所有中国设计师只去西方发展 中国时尚被世界真正看到的日子将更遥远 因此决定以香港作为回归第一站 旨在成为年轻人的榜样 [2] - 设计师选择香港因其融合东西方精髓 既能代表中国又有深厚国际基础 希望借此推动中国时尚被亚洲乃至世界看到 [2] 大秀细节与历史渊源 - 本次“鎏光”大秀是对香港设计的一次致敬 也是设计师在高定领域多年积累的呈现 [2] - 大秀坚持高规格呈现 所有作品均为全新制作 达到巴黎高定秀工艺标准 造型团队和化妆师是设计师在巴黎、意大利合作多年的团队 专程飞赴香港 [2] - 设计师对香港怀有感恩 因40年前内地设计师起步时 香港是重要窗口 提供了国际时尚资料、全球潮流及品牌运营的启发 香港设计师也曾积极到内地交流 [2]

股东户数变化 - 截至8月20日股东户数为8200户 较8月10日减少500户 环比降幅5.75% [2] 股价表现 - 发稿时收盘价为17.31元 单日下跌1.37% [2] - 本期筹码集中以来累计下跌0.23% [2] - 期间共9个交易日 其中6次上涨3次下跌 [2] 一季度财务数据 - 实现营业收入7898.53万元 同比增长4.96% [2] - 净利润亏损263.89万元 同比下降10.13% [2] - 基本每股收益为-0.0100元 [2] 数据来源 - 证券时报网旗下数据宝统计 [2][3]

服装大模型数字人技术概述 - 服装大模型数字人是利用计算机图形技术、人工智能算法及动作捕捉技术创造的虚拟人物形象，能模拟真实人体动作并展示服装款式[2] - 该技术允许消费者通过数字人试穿服装，无需实体试衣，提升购物体验[2] 核心技术构成 - **计算机图形学**：通过三维建模和渲染技术塑造高精度虚拟形象，包括皮肤纹理、面部表情等细节[4] - **动作捕捉技术**：将真实人体动作数据映射到数字人模型，实现自然流畅的动作表现[5] - **人工智能算法**：结合深度学习和自然语言处理，使数字人具备智能交互与服装推荐能力[6] 行业应用场景 - **虚拟试衣间**：电商平台通过数字人技术降低退货率，提升消费者购物体验[9] - **个性化定制**：数字人帮助消费者明确风格偏好，推动服装定制市场发展[11] - **时尚设计**：设计师利用数字人进行虚拟走秀，降低成本并增强创意展示[12] - **影视娱乐**：数字人作为特效角色或游戏NPC，提升内容沉浸感[13] 未来发展趋势 - **技术升级**：计算机图形学和AI技术进步将提升数字人的真实感与交互深度[16] - **跨界融合**：教育、医疗等领域可能引入数字人技术，拓展应用场景[17]

深圳设计产业发展现状 - 深圳设计产业与科技、艺术、工业、时尚深度融合，持续擦亮"设计之都"城市名片 [1] - 深圳获得联合国教科文组织"设计之都"称号17年，设计产业创新力和行业影响力显著提升 [1] - 深圳拥有各类工业设计机构2.2万多家，其中专业公司1400多家，近50%获国家、省、市高新科技企业认定 [3] 深圳设计之都建设规划 - 深圳市发布《"设计之都"建设行动计划（2024—2026年）》，目标2026年建成世界一流"设计之都"，2035年全面建成全球影响力的创新创业创意之都 [2] - 深圳设计周整合20余场品牌活动，打造全球创意设计产业发展平台、国际文化大都市形象推广平台等五大功能平台 [2] 设计赋能产业升级 - "设计+科技/艺术/工业/时尚"模式成为深圳设计特色，推动产业转型升级 [3] - 深圳着力借助AI打造设计新质生产力，2024设计周设立AI相关活动，如"鲲鹏奖"五大设计门类引入AI子项 [3] - 国内首个Agent驱动的AI设计平台"灵鹿未来"及湾驱人工智能设计生态联盟在深圳发布，推动AI设计产业集群形成 [3] 深圳设计国际化进展 - 2025深圳（龙华）·米兰双城时尚周在米兰举行，包含三大主题活动，现场达成多项产业合作 [4] - 活动展示百件东方智造产品，组织两地企业实地考察匹配产业链资源 [4] - 深圳时尚产业从产品输出升级为文化内涵输出，标志着中国设计出海进入2.0时代 [5]

路易威登"路易号"项目 - 路易威登在上海静安南京西路商圈开设"路易号"，总面积1600平方米，融合展览、精品店和餐饮三种业态，成为热门打卡地 [1] - "路易号"是路易威登品牌19世纪硬箱传奇的当代延续，也是外资品牌深度拥抱中国市场的标志性项目 [3] - 南京西路商圈是上海高端品牌密度最高的地区，集聚2000多个国内外知名品牌 [3] - 静安区认为"路易号"项目对推动外资企业扩大投资、做大做强"首发经济"、提升商圈消费能级和打造现象级时尚地标具有重要意义 [4] 静安区营商环境建设 - 静安区发布营商环境建设六大行动十二大创新举措，通过持续服务、赋能和开拓助企业前行 [2] - 六大行动包括提升惠企服务效能、规范涉企监管检查、深化企业出海服务等，十二大创新举措聚焦知识产权、行政执法、企业服务等方面 [7][8] - 区政务服务中心实现企业开办"3小时极速办结"，推行14个业态"一业一证"改革，让企业更快投入生产经营 [9] - 设立首批10个"全球服务商计划"海外服务点，覆盖东南亚、中东、欧洲、非洲等关键区域，提供属地化支持 [11] 企业服务案例 - 卡斯柯信号有限公司近三年引进3名博士后、5名博士、190名硕士，得益于静安区的人才服务和支持 [7] - 蕾虎品牌从"小门面"成长为将中国设计师品牌带向西方商业语境的大平台，获得静安区出海政策扶持 [11] - 静安区通过"企业吹哨、部门报到"机制，为"路易号"项目优化流程、解决实际难题 [6]

国际足联推出时装品牌FIFA1904 - 国际足联首次推出自有时装品牌FIFA1904，品牌名称对应其创立年份1904年，首批产品为西装、羊绒大衣等高级单品而非运动服饰 [2] - 品牌由国际足联联合纽约潮流平台VFiles共同策划，设计师Marcus Clayton曾任职于纪梵希、范思哲等奢侈品牌 [4] - 国际足联以非盈利机构身份参与，通过收取销售版税获利并保留设计审批权，预计2030年品牌价值达10亿美元 [4] 品牌合作与市场布局 - VFiles创始人朱莉·安妮·奎推动合作，观察到国际足联高管频繁出席政商活动需要高端服饰 [4] - 品牌旗舰店设于纽约SoHo区，运营中心位于纽约和洛杉矶，计划2025年举办首场时装秀 [4] - 美国市场成为重点，2026-2031年间将举办三项国际足联大赛（男足世界杯、女足世界杯、世俱杯） [6] 国际足联的商业化战略 - 主席因凡蒂诺推动营收增长，目标缩小与欧足联的收入差距（欧足联2023-24赛季收入76.4亿美元 vs 国际足联2023-26四年周期目标130亿美元） [7] - 通过世界杯扩军（2026年增至48队）预计增加6.4亿美元收入，新世俱杯扩军至32队以提升商业价值 [9] - 发展FIFA+流媒体服务，与DAZN合作建立专属内容库 [9][12] 体育与时尚跨界趋势 - 奢侈品与体育合作案例增多，如LV成为皇马官方旅行合作伙伴，NBA/MLB融入潮流文化 [12] - 国际足联首席商务官表示要"挖掘120多年历史品牌价值"，探索文化产品延伸路径 [12] 品牌发展潜在挑战 - 国际足联非盈利性质与商业品牌运营存在身份合规疑问 [13] - 收入分配机制不透明可能加剧腐败质疑，韩国市场已存在另一条FIFA1904贴牌产品线 [16][17] - 目标受众模糊（非球迷群体），面临服装行业激烈竞争和长周期考验 [19]

中非经贸博览会概况 - 第四届中国—非洲经贸博览会在湖南长沙举行 主题为"中非共行动 逐梦现代化" [1][4] - 举办30余场经贸活动和6场配套活动 涵盖产业链合作 绿色矿产 基础设施等多元领域 [4] - 14个非洲国家和5个中国省区市举办专场活动 非洲国家专场数量创历届之最 [4] 非洲商品贸易新趋势 - 展会展出千余款非洲商品 除传统农产品外首次设立中非时尚产业馆 [2] - 南非设计师妥拉·辛迪首日售出22件服装 计划在上海开设线下门店拓展中国市场 [2] - 非洲展商从初级产品转向文化认同和附加值领域 包括时尚设计等高价值品类 [2] 重点合作项目进展 - 签约176个项目总金额达1139亿美元 项目数量同比增长458% 金额增长106% [7] - 能源领域成果显著 包括赞比亚50MW光伏项目等重大电力合作 [7] - 产工贸一体化项目受关注 如坦桑尼亚农场现代化 马里经济特区建设等 [4] 就业与工业化合作 - 加纳苎麻开发项目预计创造1万个直接就业岗位 [4] - 纳米比亚等10国发布200个项目需求 聚焦"就业优先"和民生改善 [7] - 中国通过市场 技术 资金支持非洲落实非盟《2063年议程》工业化目标 [4]

时尚消费供给优化 - 鼓励商业运营主体吸引全球优质品牌在京设立首店、旗舰店、创新概念店 [1][2] - 培育本土时尚定制品牌，支持时尚品牌在京设立研发设计中心和地区总部 [2] - 鼓励老字号与知名IP跨界合作，推出符合市场需求的老牌新店 [2] - 打造"京企直卖"线上聚合平台，提供宣传、展示和销售等一站式服务 [2] - 支持国产名特优新产品、国货潮品进入免税店销售 [2] - 优化"北京礼物"评选认定办法，丰富时尚美妆、科技新品等产品品类 [2] 时尚活动提升 - 推动中国网球公开赛、WTT中国大满贯等高人气赛事提升市场化运营能力 [3] - 推动北京马拉松、环西自行车中国挑战赛等精品赛事升级 [3] - 聚焦数智体育、虚拟体育举办创新赛事 [3] - 举办"快乐冰雪季"活动，普及群众性冰雪运动 [3] - 开展跑酷、飞盘、腰旗橄榄球、桨板等户外时尚精品活动 [3] 时尚产业赋能 - 培育创新设计应用生态，推动"设计+人工智能"专项行动 [4] - 鼓励工业设计领域关键与共性技术攻关，支持设计创新加速孵化 [4] - 推广设计领域垂类人工智能大模型，强化生成式AI设计、智造交互等新技术应用 [4] - 聚焦数智电子、智能出行等领域，应用新技术加速新品研发和产品迭代 [4] - 支持家具家居企业转型，开发智能家居产品，发展全屋定制业务 [4] - 鼓励医疗美容项目扩产和医疗美容产品研发创新 [4] - 鼓励企业应用虚拟现实、人工智能、元宇宙等新技术，推出VR购物、AR试穿、虚拟模特等时尚消费场景 [4] 知识产权保护 - 强化知识产权创造、保护、运用，完善侵权假冒违法行为认定机制 [5] - 鼓励企事业单位加大时尚创意设计投入，多种形式采购设计服务 [5] - 符合条件的创意设计费用可享受税前加计扣除政策 [5]

时尚文化活动 - 上海张园举办多场串联"过去·现在·未来"的主题时尚大秀，包括"时尚高定秀"与海派旗袍文化节联动演绎中式风尚的百年流变 [1] - "龙凤旗袍手工制作技艺"展示九大制作工艺，诠释传统与现代的碰撞融合 [1] - 多位中国设计师将本土文化元素与国际时尚语言结合，展现中国时尚设计的多元可能与蓬勃生机 [1] 静安时尚文化周 - 首届静安时尚文化周在张园百年石库门建筑群内开幕，目标是"文化展示、赋能产业、创新消费、对话世界" [3] - 活动通过"秀、展、店"三位一体模式，联动区内重点商圈与艺术机构，搭建资源共享与产业协作平台 [3] - 旨在加速本土时尚产业与全球市场深度接轨，激活城市时尚创新活力，为中国时尚产业注入新动能 [3] 时尚艺术融合 - 国内知名设计师与时装面料艺术家在"摩登游园"空间融合本土时尚力量与百年时尚底蕴 [5] - 打破艺术与商业壁垒，创新打造艺术展览与时尚零售深度融合的沉浸式生态 [5] - 实现从视觉享受、艺术共鸣到消费体验的无缝衔接，开启"展售一体"的未来模式 [5] 国际文化交流 - 香港故宫文化博物馆首次在香港以外办展，探索沪港双城文化底蕴与创新 [6] - 瑞士奢侈腕表品牌将分享制表工艺、品牌历史和创新设计 [6] - 法国商务投资署举办活动分享法国精致珠宝及高端生活方式，促进中法商贸往来 [6] - 展出横跨多个历史时期的稀世古董珠宝及当代设计杰作 [6] - 巴黎奥赛博物馆联合出品VR项目重现19世纪巴黎艺术盛景 [6]

公司业绩概览 - FY25H1营收31.6亿元，同比+5% [1] - FY25H1净利6亿元，同比+5.5% [1] - FY25H1毛利率65.1%，同减0.1pct [1] - FY25H1净利率19.1%，同减0.1pct [1] - 宣派中期股息0.45港元/股（约0.43元/股） [1] 分品牌表现 - 成熟品牌(JNBY)营收17.6亿元，同比+4% [1] - 成长品牌(速写、LESS、jnbyby JNBY)营收12亿元，同比-2% [1] - 新兴品牌营收2亿元，同比+149% [1] 分渠道表现 - 线下自营营收11.2亿元，同比-8% [1] - 线下经销营收14.4亿元，同比+14% [1] - 线上营收6亿元，同比+12% [1] 会员运营数据 - 会员贡献零售额占零售总额逾八成 [1] - 活跃会员账户数54万个，较2023年略减 [1] - 年度购买超5000元会员账户数逾33万个，消费额46.8亿元 [1] - 高价值会员贡献超六成线下渠道零售总额 [1] 门店网络 - 截至24年12月31日全球独立实体零售店总数2126家 [1] - 收入增长源于线上销售增长及线下门店扩张 [1] 战略规划 - 通过自我孵化或并购优化设计师品牌及品类组合 [2] - 增强国内外零售网络，布局多元化社交电商和新零售渠道 [2] - 以数据驱动、技术为载体提升粉丝经济运营 [2] - 持续投入店铺视觉及形象开发 [2] 未来展望 - 预计FY25-27年收入分别为55亿、60亿、66亿元人民币 [2] - 预计FY25-27净利分别为8.8亿、9亿、9.9亿元人民币 [2] - 预计FY25-27EPS分别为1.69、1.74、1.91人民币/股 [2] - 对应PE为8X、8X、7X [2]