来源：市场资讯 中国天辰工程有限公司，成立于1992年，位于天津市，是一家以从事建筑装饰、装修和其他建筑业为主 的企业。企业注册资本250000万人民币。通过天眼查大数据分析，中国天辰工程有限公司共对外投资了 22家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息8条，专利信息987条，此外企业还拥有行 政许可47个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 国家知识产权局信息显示，天辰齐翔新材料有限公司、中国天辰工程有限公司取得一项名为"丙烯腈副 产乙腈高效回收制备系统及工艺"的专利，授权公告号CN120837965B，申请日期为2025年9月。 天眼查资料显示，天辰齐翔新材料有限公司，成立于2019年，位于淄博市，是一家以从事化学原料和化 学制品制造业为主的企业。企业注册资本270000万人民币。通过天眼查大数据分析，天辰齐翔新材料有 限公司参与招投标项目1580次，专利信息140条，此外企业还拥有行政许可178个。 ...

*ST建艺（002789）一纸公告，让众人见识到了何为"化腐朽为神奇"。 刚刚（12月25日晚），这家市值仅15.96亿元的上市公司，抛出一则震撼市场的消息：控股股东珠海正 方集团霸气豁免其14亿元债务，还慷慨捐赠4亿元现金。这总计18亿元的"超级大礼包"，比公司总市值 还多出2亿有余。这哪是简单的雪中送炭，分明是直接搬来了一座金山，令人惊叹不已。 一、一纸"霸气侧漏"的公告 公告内容直白且干脆：控股股东正方集团出具《债务豁免函》《捐赠函》，明确表示豁免*ST建艺应偿 还的债务本金14亿元，以及相应利息889.67万元，同时向其捐赠4亿元现金资产。而且，这一切都是"自 愿、无偿、单方面、不附带任何条件、不可撤销、不可变更"的，态度坚决，毫无保留。 更耐人寻味的是，公告特别强调这是"上市公司单方面获得利益且不支付对价、不附任何义务的交易"， 还已向深交所申请豁免提交股东会审议。这意味着，这份大礼送得干净利落，流程都走了"绿色通道"， 尽显控股股东的果断与决心。 二、与时间赛跑的生死时速 市场似乎总是有着敏锐的嗅觉，在公告发布前就已"闻风而动"。 12月22日至25日，*ST建艺连续四个交易日涨停，股价从7.69 ...

核心观点 - 报告认为消费复苏呈现分化，建议通过ROA指标判断行业复苏节奏，当前软饮料、零食复苏领先，白酒相对滞后，投资应重视ROA企稳的板块，优先选择“价”的逻辑，其次选择“量”的逻辑 [2][9][10] - 报告看好2026年建筑板块的“春季躁动”行情，配置应聚焦国家级重大工程、高分红低估值的建筑央国企以及布局新赛道的民营建筑企业三条主线 [2][13][14] - 报告对房地产行业维持“看好”评级，认为政策端有望进一步发力推动高质量发展，并关注高品质住宅发展及港资发展商价值重估机会 [18][20][22] - 报告覆盖及点评了多家公司，认为长盈精密的双激励计划彰显长期发展信心，巨星传奇正从IP运营商向“幸福感传播者”跃迁，凯格精机的主业受益于AI驱动高端化，新业务打开成长空间 [5][28][33] 食品饮料行业2026年投资策略 - 消费复苏存在差异，当前时点行业复苏节奏先后为：软饮料、零食 > 餐饮供应链 > 调味品、乳制品、啤酒 > 白酒 [2][9] - 借鉴日本90年代经验，逆势增长行业的共性是精准解决需求痛点且行业渗透率处于低位 [2][10] - 投资策略重视ROA企稳的调整尾声与复苏起点板块，首选“价”的逻辑，次选“量”的逻辑 [2][10] - “价”的逻辑：CPI上行可能成为白酒、啤酒、乳制品等渗透率较高的传统行业估值修复的催化剂，这些板块可能仍是承接“红利+”资金的主要方向 [2][11] - “量”的逻辑包含三条路径：1) 性价比消费中供应链效率高者获得量增；2) 渗透率低的行业可能穿越周期；3) 出海带来增量市场 [2][11] - 报告具体推荐关注：白酒领域的贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒；乳制品领域的优然牧业、中国圣牧、伊利股份、蒙牛乳业、青岛啤酒股份；餐饮供应链的巴比食品、安井食品等；软饮料的东鹏饮料、农夫山泉等；低度酒领域的百润股份；功能性食品领域的科拓生物等；出海领域的安琪酵母等 [11] 建筑装饰行业周报 - 2025年建筑板块内部分化明显，截至2025年11月，SW建筑装饰指数累计上涨**8.88%**，表现弱于沪深300指数，其中民营建筑企业相关指数年内涨幅超过**30%**，而建筑央企指数收益率为负 [2][13] - 从“五年规划”周期看，基建投资增速普遍呈现“前高后稳”特征，基于此历史规律，报告看好“十五五”规划前三年（含2026年）对建筑板块的支撑及明年的“春季躁动”行情 [2][13] - 2026年建筑板块配置聚焦三条核心主线：1) 以运河体系、进藏铁路、雅下水电工程、三峡新通道等为代表的国家级重大工程；2) 高分红、低估值的建筑央国企；3) 在洁净室、AI算力基础设施、低空经济等新赛道布局的民营建筑企业 [2][14] - 2025年1-11月基建数据：狭义基建（不含电力）累计完成**16.47万亿元**，同比小幅下降**1.10%**；广义基建累计达**22.41万亿元**，同比增长**0.13%**；11月单月，狭义和广义基建同比分别下降**9.72%**和**11.91%** [15] 房地产行业周报 - 本周（截至报告期）房地产（申万）指数下跌**0.4%**，个股中中天服务涨幅达**35.8%** [18] - 新房成交环比上升：本周（12.13-12.19）42个重点城市新房合计成交**237万平米**，环比上升**24.0%**；但12月累计（12.1-12.19）成交同比下降**42.8%**，年初至今累计成交同比下降**16.9%** [19] - 二手房成交环比微升：本周21个重点城市二手房合计成交**201万平米**，环比上升**2.1%**；年初至今累计成交同比上升**4.0%** [19] - 宏观政策与数据：住建部部长发文推动房地产高质量发展；11月全国房地产开发投资同比**-31.4%**，新开工面积同比**-27.7%**，竣工面积同比**-25.5%**，商品房销售面积同比**-17.9%**，销售额同比**-26.1%** [20] - 地方政策：深圳实施公积金提取新政，并核发首张全市**4,055万元**房票；北京和深圳整治房地产领域网络信息乱象 [4][20] - 投资建议维持“看好”，关注：1) 地产开发商如华润置地、招商蛇口等；2) 港资发展商如新鸿基地产、恒基地产等；3) 地产转型、二手房中介及物管企业 [22] 公司点评与首次覆盖 长盈精密 (300115.SZ) - 公司于2025年12月19日推出第六期员工持股计划及2025年限制性股票激励计划，以完善激励体系，彰显长期发展信心 [5][24] - 员工持股计划拟持股不超过**291.80万股**，占总股本约**0.21%**，认购价格**20.56元/股**，对象不超过31人；股权激励计划拟授予**1426.20万份**股票期权，占总股本**1.048%**，行权价**36.47元/股**，授予对象约870人 [5][24] - 激励计划考核目标：以2023-2025年三年年均营收为基数，2026年营收增长率不低于**18%**，2027年营收增长率不低于**28%**或2026-2027年总营收累计不低于**418亿元** [25] - 公司2025年前三季度营收**135.10亿元**，同比增长**11.68%**；扣非后归母净利润**4.43亿元**，同比增长**19.19%** [25] - 预计激励计划总费用**1.03亿元**，将在2026-2028年分别摊销**0.65亿元**、**0.35亿元**、**0.03亿元**，对净利润影响有限 [25] 巨星传奇 (06683.HK) - 公司核心能力在于IP塑造与运营：1) “周同学”IP以周杰伦为原型，在快手平台官方账号粉丝超**4800万**；2) 孵化的刘畊宏IP在2022年4月至5月间抖音粉丝实现十倍增长，新增近**6000万**；3) 核心产品魔胴咖啡通过绑定周杰伦IP破局，2020年第二季度销量达**55万盒**，收入**3.33亿元**，同比增长**363%** [5][28] - 公司通过战略投资拓展布局：1) 投资韩国艺人经纪公司Galaxy Corporation，打开与国际巨星合作渠道；2) 收购国家体育场（鸟巢）运营主体**1.17%**股权，抢占顶级场馆资源；3) 与宇树科技成立合资公司，聚焦消费级IP机器人，目前已获**6000台**订单，金额超**1.2亿元** [5][29] - 公司正从传统的“IP创造与运营商”向“幸福感的传播者”跃迁，致力于将IP情感价值融入多元实体场景与创新产品 [30] 凯格精机 (301338.SZ) - 公司是**2024年全球锡膏印刷设备销售额最大**的企业，客户包括华为、VIVO、苹果等全球头部客户 [5][33] - AI趋势驱动电子元器件集成度提升，高端锡膏印刷产品需求增加，公司作为龙头，高端产品（III类设备）放量明显，预计其收入占比将稳步提升 [5][33] - 新业务多点开花：1) 点胶设备：2025年上半年收入占比为**13%**，同比增长**26%**，处于放量前夕；2) 封装设备：半导体封装用固晶机处于布局期，未来空间大；3) 柔性自动化设备(FMS)：已批量交付800G光模块自动化组装线体，并于2025年上半年推出1.6T产品线 [6][34][35]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ "此次控股股东的债务豁免和现金捐赠，是公司化解退市风险、实现可持续发展的关键支撑。"*ST建艺 相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，债务豁免将卸下公司的债务包袱，4亿元现金捐赠已 全部到账，有效增强了公司流动性，为优化资产负债结构、聚焦核心业务提供了充足资金保障。公告显 示，债务豁免对应的抵押资产预计于2025年12月31日前完成解除抵押，公司资产使用效率将进一步提 升。 事实上，这并非国资股东对*ST建艺的首次支援。自2021年底正方集团控股以来，*ST建艺在资金、业 务、管理等多维度获得股东赋能，逐步推进债务重组与业务转型。公司主动调整业务格局，减少对房企 客户的依赖，公共建筑项目营收占比持续提升，同时布局新能源、"银发经济"等新领域，向城市建设综 合服务商转型。截至2025年第三季度，公司已签约未完工合同金额达22亿元，包含香港市场及新能源相 关项目，近期更中标总价超6866万元的南方医科大学深圳医院二期相关精装修工程，客户质量不断优 化。 "在资本市场全面注册制背景下，优质股东的战略支持为困境上市公司提供了重要的破局路径 ...

公司近期重大资本运作 - 控股股东豁免公司债务14亿元并捐赠4亿元现金资产 此举旨在增强公司流动性 改善资产结构 增厚净资产[1] - 此次债务豁免及现金捐赠为公司彻底卸下债务包袱 为实现净资产转正扫清了关键障碍[3] 公司面临的困境与背景 - 公司因2024年度经审计的期末归母净资产为负 于2025年4月被实施退市风险警示 股票简称变更为“*ST建艺”[1] - 公司经营危机是建筑行业深度调整的缩影 自2021年地产行业进入深度调整期后 建筑行业大量应收账款难以收回 资产减值损失激增[1] - 公司受高额资产减值拖累盈利表现 导致净资产转负[1] 控股股东的支持与公司转型努力 - 自2021年底正方集团控股以来 公司在股东支持下持续推进债务重组和业务转型[2] - 股东在资金、业务、管理等维度提供多重赋能 公司稳住经营基本盘的同时积极自救 全面推进资产盘活计划 优化资产配置与结构[2] - 公司主动调整业务格局 开展新业务探索 布局新能源、银发经济等新领域 从传统装饰企业向城市建设综合服务商迈进[2] - 2023年公司承接的公共建筑项目营收同比增长 逐步摆脱对房企客户的依赖[2] - 截至今年第三季度 公司已签约未完工合同金额达22亿元 包含香港市场及新能源相关项目[2] - 今年10月 公司新晋中标深圳市“南方医科大学深圳医院二期工程项目精装修工程Ⅲ标” 总价逾6866万元[2] 公司未来展望 - 随着公共建筑、新能源、香港市场等高质量业务持续落地 公司客户结构不断优化 盈利能力与抗风险能力稳步提升[3] - 叠加珠海“十五五”规划中城市更新、绿色建筑、银发经济等政策红利的持续释放 公司正从“退市风险警示”的困境中稳步走出[3]

| 图1、2016年以来股价与美元兑人民币汇率负相关性居前的细分行业 | | --- | 智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，综合各行业2016年以来股价与美元兑人民币汇率的全时段相关性和滚动三个月相关性中位数，股价与美元 兑人民币汇率负相关性靠前(即人民币升值驱动股价上行)的细分行业，核心逻辑可归纳为三类：原材料进口依赖度较高、人民币升值驱动进口成本下降： 包括焦炭、钢铁、部分化工品(塑料、化学原料、农化制品、橡胶)、能源金属、造纸、航空机场、农产品加工等。 美元负债成本较高、人民币升值驱动美元负债成本下降：典型如通过海外融资降低融资成本、拓宽融资渠道的建筑地产链(房地产开发、房地产服务、专 业工程)、出于跨境业务货币匹配需求持有较高美元负债的物流、光学光电子、贸易、多元金融。人民币购买力提升带动内需/跨境消费需求：主要集中在 服务消费和高端消费领域，包括跨境电商、酒店餐饮、饰品等。 | 人民币升值受益逻辑 | 一级行业 | 二级行业 | | 股价与美元兑人民币汇率相关性 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2016年以来-整体 | 2 ...

格隆汇12月25日丨*ST建艺(002789.SZ)公布，为支持深圳市建艺装饰集团股份有限公司持续健康有序发 展，公司控股股东珠海正方集团有限公司（简称"正方集团"）向公司出具了《债务豁免函》《捐赠 函》，经正方集团有权机构合法授权同意，正方集团决定豁免公司应向正方集团偿还的债务本金人民币 1,400,000,000.00元（大写：壹拾肆亿元整），并同时豁免该债务相应的利息人民币8,896,741.13元（大 写：捌佰捌拾玖万陆仟柒佰肆拾壹元壹角叁分）；正方集团决定向公司捐赠400,000,000元（大写：肆亿 元整）的现金资产。 以上债务豁免为正方集团自愿、无偿、单方面、不附带任何条件、不可撤销、不可变更的，豁免金额作 为对建艺集团的资本金投入（包括资本公积）；上述现金捐赠系无偿赠与行为，建艺集团无需支付对 价，无任何附加条件，不附有任何义务，本次赠与行为不可撤销、不可变更。本次赠与金额作为对建艺 集团的资本金（包括资本公积）。 ...

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 报告认为应聚焦央国企与新质生产力主线 [1] - 在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股 [5][7] - 在国家大力支持的重点工程及发展新质生产力方面，建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股 [5][7] 周度行情回顾 - 报告期内（2025.12.15-2025.12.21），建筑装饰行业周收跌0.10%，收报2087.16点，跑赢沪深300指数（收跌0.28%），但跑输上证指数（收涨0.03%）[9] - 建筑装饰子行业中，专业工程周收涨1.08%，房屋建设Ⅱ周收涨0.59%，涨幅居前；工程咨询服务Ⅱ收跌1.02%，跌幅居前 [9] - 申万建筑装饰行业163家上市公司中，105家上涨，58家下跌 [9] - 涨幅前五名公司：科新发展（23.48%）、中天精装（12.03%）、中材国际（10.78%）、ST柯利达（10.30%）、华蓝集团（7.68%）[9] - 跌幅前五名公司：*ST正平（-22.26%）、能辉科技（-18.36%）、*ST建艺（-14.80%）、海南发展（-13.35%）、招标股份（-13.04%）[9] 行业估值情况 - 截至12月21日，建筑装饰行业PE(TTM)为12.50倍，位于近10年74.77%分位数，全市场排名30/31，仅高于银行 [17] - 建筑装饰行业PB(LF)为0.78倍，位于近10年16.78%分位数，全市场排名30/31，仅高于银行 [18] - 建筑装饰行业动态股息率为2.39%，略低于沪深300的2.87%和银行的4.95% [18] 行业数据跟踪：发债情况 - **城投债**：本周发行量413.70亿元，环比减少106.10亿元；净融资额为-177.48亿元，环比减少104.75亿元 [22] - 2025年以来城投债累计发行量32367.95亿元，累计净融资额-6084.18亿元 [24] - **新增专项债**：本周发行292.58亿元，12月累计发行1348.94亿元；2025年累计发行45916.68亿元，已达到全年计划发行量（44000亿元）的104.36% [24] - **特别国债**：2025年预算安排的1.3万亿元额度已全部收官，发行进度较2024年提前1个月 [24] 行业数据跟踪：投资情况 - 2025年1-11月，固定资产投资完成额44.40万亿元，累计同比下降2.6%，同比增速收窄0.9个百分点 [32] - 同期，基建固定资产投资完成额22.41万亿元，累计同比增长0.13%，增速收窄1.38个百分点 [32] - 其中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资完成额6.18万亿元，累计同比增长10.70%，增速收窄1.8个百分点 [32] 行业数据跟踪：经营情况 - 2025年11月建筑业PMI为49.60%，环比上升0.5个百分点，但仍位于荣枯线下 [34] - 11月新接订单指数为46.10%，环比增加0.2%；业务活动预期指数为57.9%，环比增加1.9% [34] - 本周（报告期），30大中城市商品房成交面积257.01万平方米，环比增加23.59%，同比下降22.37% [34] - 本周，11大热门城市二手房成交21437套，环比增加1.80%，同比下降23.28% [34] 行业数据跟踪：高频数据 - **水泥**：本周水泥发运率31.62%，环比持平，同比下降0.03% [36] - 普通袋装水泥市场价329.50元/吨，环比下降1.93%，同比下降18.40%；普通散装水泥281.50元/吨，环比增长1.04%，同比下降22.54% [36] - **螺纹钢**：本周主要钢厂螺纹钢产量181.72万吨，同比下降16.65%，环比上升1.62%；价格3380元/吨，同比下降6.01%，环比下降0.06% [36] - **石油沥青**：本周石油沥青装置开工率27.60%，同比下降0.90%，环比下降0.20% [37] 行业重要事件 - 我国物联网产业加速发展，终端连接数突破千亿级，在工业制造、智慧家居、智慧城市等领域落地场景丰富 [46] - 湖南“十四五”期间累计实施装配式建筑1.2亿平方米，装配式建筑面积占新建建筑比例从30.4%升至64.6%；2024年建筑业总产值达1.58万亿元 [47] - 二连浩特铁路口岸2025年中欧班列中通道通行量首次突破3500列，创历史新高 [47] - 山东“十四五”交通投资预计达1.47万亿元，较“十三五”增长超80% [48] - 国家开发银行表示将围绕五大基础设施领域加大投入，助力城市更新 [49] - **公司动态**：报告期内，多家公司公告担保、中标及股东减持事项，例如浦东建设子公司中标项目总计约16.49亿元，中国核建1-11月累计新签合同1306.92亿元 [50][51]

数据宝统计，截至10:21，海南发展成交额40.57亿元，创上市以来新高。最新股价上涨7.34%，换手率 24.69%。上一交易日该股全天成交额为24.10亿元。 （文章来源：证券时报网） 据天眼查APP显示，海控南海发展股份有限公司成立于1995年06月22日，注册资本84495.7867万人民 币。（数据宝） ...

12月24日主力资金净流入45.12万元；游资资金净流出287.28万元；散户资金净流入242.16万元。 公司公告汇总 关于重整计划资本公积金转增股本除权事项的公告 深圳市中装建设集团股份有限公司因重整计划获批，实施资本公积金转增股本，以每10股转增约10.31 股的比例转增989,864,007股，总股本增至1,950,000,000股（不含库存股）。转增股份不向原股东分配， 其中739,864,007股用于引入重整投资人，250,000,000股用于清偿债务。公司拟调整除权参考价格计算公 式，综合转增股份对价后平均价格为3.62元/股，并说明调整合理性。财务顾问认为调整后的公式合 理。 截至2025年12月24日收盘，*ST中装(002822)报收于3.95元，上涨1.54%，换手率2.62%，成交量21.47万 手，成交额8466.68万元。 当日关注点 交易信息汇总 资金流向 深圳市中装建设集团股份有限公司于2025年12月23日收到管理人通知，确认全体重整投资人已支付全部 重整投资款，合计人民币1,337,236,413.40元。公司此前与产业投资人恒涔公司、康恒环境及多家财务投 资人签署《重整投 ...