行业投资评级 * 报告未明确给出建筑装饰行业的整体投资评级 [1] 核心观点 * 报告认为2026年行业投资将保持稳定，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [3] * 投资机会主要关注三个方向：中西部区域投资、新基建和出海 [3] * 同时，低估值破净企业的估值有望修复 [3] 建筑装饰行业市场表现 * 上周（2025年12月22日至12月26日）SW建筑装饰指数上涨2.26%，跑赢沪深300指数（+1.95%）0.31个百分点 [3][4] * 周涨幅最大的三个子行业为：装饰幕墙（+7.14%）、专业工程（+6.11%）、国际工程（+3.52%） [3][6] * 年初至今涨幅最大的三个子行业为：生态园林（+54.66%）、专业工程（+54.08%）、装饰幕墙（+53.21%） [3][6] * 周度个股涨幅前五名：海南发展（+56.46%）、上海港湾（+44.35%）、圣晖集成（+41.45%）、杰恩设计（+34.35%）、*ST名家（+31.33%） [3][8] * 周度个股跌幅前五名：罗曼股份（-8.43%）、北新路桥（-7.05%）、重庆建工（-5.17%）、奥雅股份（-4.63%）、龙元建设（-4.59%） [3][8] 行业及公司近况 * 行业主要变化： * 国资委召开中央企业负责人会议，要求央企继续“以有效投资积蓄发展潜力”，围绕产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障、前瞻产业布局等重点领域谋划重大项目和标志性工程 [3][9] * 会议提出大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购 [3][9] * 全国住房城乡建设工作会议召开，强调推动房地产高质量发展，加快建筑业提质升级，系统推进“四好”建设 [10] * 2025年12月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期3.0%，5年期以上3.5% [11] * 交通部召开2026年全国交通运输工作会议，强调完善国家综合立体交通网，加快主骨架贯通，实施交通基础设施更新和数智化改造 [11] * 重点公司主要变化： * 浙江交科：中标“富春江沿江洋洲区块新型城镇化建设项目”，总金额30.04亿元，占其2024年营业收入的6.29% [3][12] * 中铝国际：与境外客户签署某项目合同，总金额140亿元，占其2024年营业收入的58.33% [3][12] * 中国电建：1-11月累计新签合同额10317.55亿元，同比下降1.65%；另签订土耳其天然气增压站项目，金额66.26亿元，占2024年营收1.05% [13] 投资分析意见与关注标的 * 中西部区域投资：建议关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [3] * 新基建：建议关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] * 出海：建议关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [3] * 好房子：推荐建发合诚 [3] * 低估值破净企业估值修复：建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3] 重点公司盈利预测与估值水平（部分摘要） * 中国中铁：2025年预测EPS 1.06元，对应PE 5.1倍；2026年预测归母净利润增速2% [17] * 中国化学：2025年预测EPS 1.03元，对应PE 7.5倍；2026年预测归母净利润增速9% [17] * 中材国际：2025年预测EPS 1.18元，对应PE 8.7倍；2026年预测归母净利润增速7% [17] * 建发合诚：2025年预测EPS 0.47元，对应PE 24.9倍；2026年预测归母净利润增速12% [17] * 东华科技：2025年预测EPS 0.69元，对应PE 16.8倍；2026年预测归母净利润增速17% [17]