格力电器股价与交易表现 - 12月11日，公司股价放量上涨0.69%，收盘价40.65元，成交额18.59亿元，总市值2276.97亿元 [5][6][7] - 当日交易量45.59万手，换手率0.83%，放量幅度0.76% [7] - 短期股价表现方面，3日涨幅为-0.07%，5日涨幅为-0.71% [7] “格力空调-35℃稳定制热技术突破”事件舆情分析 - 截至12月11日，该事件全网舆情信息总量为10612条，其中正面信息7431条，占比70.0%，负面信息仅6条，占比0.1%，舆论呈现显著正面倾向 [9] - 事件主要传播渠道为今日头条，传播篇次221条，占比2.08% [11] - 该事件在格力电器近期舆情影响力中排名第二 [19] 新产品技术细节与市场推广 - 公司针对传统空调制热痛点，推出i尚-Ⅱ柜机与U铂挂机系列，搭载自主研发的第二代格力冷酷外机和高性能爽动力压缩机，使空调在-35℃超低温下仍能制热不停机 [8] - i尚-Ⅱ柜机采用恒暖除霜技术，结霜周期延长30%，化霜时室内温度波动低于3℃；U铂挂机可实现10小时持续制热，化霜期间室内温度波动控制在1.5℃以内 [8] - 两款产品已全面推出，并享有国家节能补贴与品牌优惠活动 [8] 事件影响分析 - **市场情绪影响**：新产品技术升级易引发市场积极关注，增强消费者对公司创新能力的信心，提升投资者乐观态度，吸引更多投资者关注 [13] - **产品竞争力影响**：新技术使产品在制热性能和化霜温度控制方面相比竞品具有明显优势，有望吸引消费者购买，提升市场份额和盈利能力 [13] - **销售业绩影响**：新产品配合国家节能补贴与品牌优惠活动，有望刺激购买欲望，提高销售量，从而增加营业收入和利润，增强投资者信心 [13] - **技术创新影响**：自主研发体现了强大的技术创新能力，有助于公司在空调行业保持领先地位，提高品牌美誉度和忠诚度，形成长期竞争优势 [14] - **政策与活动影响**：国家节能补贴降低了消费者购买成本，促进销售，同时显示公司积极响应国家政策，有利于市场推广和社会形象提升 [14] 近期其他专业观点 - **看多观点**：有观点认为公司已研发推出数据中心全栈冷却方案及液冷设备，显示出技术研发的积极进展和创新实力，有助于在数据中心冷却领域占据优势，对未来发展具有积极意义 [21] - **中性观点**：有观点指出公司面临铜价上涨增加成本、补贴边际递减后销售压力增大、海外占比相对较低等挑战，但长期看空调替换周期已至，且公司在东欧、亚太、中东非等海外市场排名前五，当前估值较低，存在发展机会 [22] - **业绩相关**：公司因三季报业绩偏弱，净利润增速为-2.27%致季度ROE下降，从中证红利质量指数样本中被调出，反映出当前经营面临挑战 [23]

交易概况 - 2025年12月11日，美的集团发生一笔大宗交易，成交量为6.53万股，成交金额为517.83万元，占该股当日总成交额的0.24% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为79.30元，与当日市场收盘价79.30元持平 [1] 交易细节 - 该笔交易的证券代码为000333，证券简称为美的集团 [2] - 买方营业部为中信建投证券股份有限公司北京东城分公司，卖方营业部为中信建投证券股份有限公司东三环中路证券营业部 [2] - 交易双方营业部均隶属于中信建投证券 [2]

公司回购行为分析 - 美的集团于12月8日完成100亿元A股股份回购 对应回购股份1.35亿股 其中9500万股将予以注销 注销股份占注销前总股本比例为1.24% [1] - 美的集团此次回购用时不到半年 回购价格区间在69.91元/股到80.62元/股之间 属于高价回购 [3] - 美的集团今年以来累计回购金额达115.45亿元 其股价于12月4日达到2021年2月19日以来的新高 [1] 股份回购的市场影响与股东回报 - 股份回购通过减少流通股份对股价产生直接且迅速的影响 同时回购资金从公司内部流入资本市场 有利于改善市场整体流动性 [1] - 回购股份并注销后 每股净资产和每股收益等指标会随之上升 从而提升股份价值 [2] - 上市公司回报股东的方式多样 包括股份回购、现金分红、业绩增长和股价上涨等 [1] 股份回购的用途与监管倡导 - 证监会于10月27日发布的意见中 重点倡导上市公司采用“注销式回购”回报投资者 [2] - 从市场实践看 注销式回购仍是少数 更多回购股份的用途集中在股权激励和市值管理等方面 [2] - 部分上市公司在低位回购后于高位卖出股份 个别案例浮盈甚至超过2.5倍 金额超过5亿元 这使得回购沦为短期工具而非为股东创造价值的长期制度 [2] 上市公司回购执行情况与问题 - 今年以来A股共有1400余家上市公司实施股份回购 回购总金额1406亿元 [1] - 在披露回购计划的1465家公司中 有515家累计回购金额不足1000万元 其中189家不足100万元 [3] - 部分公司回购执行缓慢或金额过少 可能存在资金调配问题或等待“买点”的抄底思维 影响了回购效果 [3] 有效回购的核心要素 - 回购的“诚意”是关键 美的集团的百亿回购是可供参考的案例 [1] - 上市公司应弱化“抄底思维” 在承诺范围内积极并及时实施回购 [3] - 注销式回购和及时回购是上市公司应努力对齐的目标 回购应源于内在驱动而非外部压力 [3] - 注销式回购考验公司真实的业绩和充沛的现金流 将此标准贯穿经营有助于提升公司经营质量 [3]

美的集团股份回购案例 - 公司于12月8日公告已完成集中竞价回购，回购金额达100亿元，对应股份1.35亿股，其中9500万股将予以注销，注销股份占注销前总股本比例为1.24% [1] - 公司此次回购方案于5月30日获批，6月17日实施首笔回购，12月8日完成，用时不到半年，回购价格区间为69.91元/股至80.62元/股 [3] - 今年以来，公司累计回购金额达115.45亿元，占A股上市公司回购总金额1406亿元的相当部分，其股价于12月4日达到2021年2月19日以来新高 [1] A股股份回购市场概况 - 今年以来，A股共有1400余家上市公司实施股份回购，回购总金额为1406亿元 [1] - 在披露回购计划的1465家公司中，有515家公司累计回购金额不足1000万元，其中189家回购金额不足100万元 [3] - 从回购股份的用途看，注销式回购仍是少数，更多用途集中在股权激励或市值管理，这些股份最终可能以其他形式回流市场 [2] 股份回购的作用与特点 - 股份回购能直接减少流通股份，对股价影响直接且迅速，同时回购资金从公司内部流入资本市场，有利于改善市场整体流动性 [1] - 回购行为可以向市场传达公司对未来发展的信心，是回报股东的方式之一 [1] - 回购股份并注销后，每股净资产、每股收益等指标会随之上升，从而提升股份价值 [2] 对上市公司回购行为的评价与建议 - 股份回购的“诚意”是关键，应弱化“抄底思维”，只要在承诺范围内就应积极实施并尽快完成 [3][1] - 证监会倡导上市公司采用“注销式回购”回报投资者，这考验公司真实的业绩和充沛的现金流 [2][3] - 部分公司在股价低位回购后，于高位卖出股份，个别公司浮盈甚至超过2.5倍，金额超过5亿元，这种回购更多是“短期工具”而非为股东创造价值的长期制度 [2] - 回购应当是内在驱动，创造价值的根本在于业绩和对投资者的诚意，将注销式回购的标准贯穿经营中，有助于提升公司经营质量 [3]

公司海外市场运营模式 - 公司在越南市场采取本地区域代理营销模式 [1] - 公司与越南当地经销伙伴的合作关系已持续十余年 [1]

公司财务风险管理 - 四川长虹通过购买远期外汇合约进行套期保值，以对冲汇率波动风险 [1] - 公司采取该措施旨在降低汇率波动对相关业务的影响 [1]

美的集团百亿回购案例 - 公司于12月8日完成集中竞价回购，回购金额达100亿元，对应股份1.35亿股 [1] - 其中9500万股将予以注销，注销股份占注销前总股本比例为1.24% [1] - 公司今年累计回购金额达115.45亿元，另约15亿元回购用于股权激励或员工持股计划 [3] - 回购方案自5月30日批准后快速实施，6月17日进行首笔回购，12月8日完成，用时不到半年，回购价格区间为69.91元至80.62元 [4] 股份回购的市场影响与股东回报 - 公司大规模回购对股价有直接积极影响，其股价在12月4日达到2021年2月19日以来新高，距历史高点仅有个位数百分比差距 [3] - 股份回购能减少流通股份，并将公司内部现金注入资本市场，有助于改善市场整体流动性 [3] - 回购行为可向市场传达公司对未来发展的信心 [3] - 注销式回购能提升每股净资产和每股收益，从而提升股份价值，是证监会倡导的回报投资者方式 [4] 上市公司回购行为现状分析 - 今年以来，A股共有超过1400家上市公司实施股份回购，总金额达1406亿元 [3] - 披露回购计划的上市公司有1465家，但有515家公司累计回购金额不足千万元，其中189家不足百万元 [5] - 许多公司回购股份主要用于股权激励或市值管理，这类股份可能在未来回流市场，而非永久注销 [4] - 存在部分公司在低位回购后于高位卖出股份套利的情况，个别案例浮盈超过2.5倍，金额超过5亿元 [4] 有效回购的核心要素 - 回购的“诚意”是关键，应弱化“抄底思维”，在承诺范围内积极、尽快实施 [4] - 注销式回购是更优选择，能真正为股东创造长期价值，避免与市场进行博弈 [4] - 注销式回购考验公司真实的盈利能力和充沛的现金流，应成为公司内在驱动的行为 [5] - 创造价值的根本在于公司业绩和对投资者的诚意，回购不应是为应对外部压力的被动之举 [5]

美的集团股份回购案例 - 公司于12月8日公告完成A股股份回购，回购金额达100亿元，对应1.35亿股，其中9500万股将予以注销，注销股份占注销前总股本比例为1.24% [2] - 公司今年累计回购金额达115.45亿元，另约15亿元回购用于实施股权激励或员工持股计划 [2] - 此次回购方案自5月30日经股东大会批准后，于6月17日实施首笔回购，12月8日完成，用时不到半年，回购价格区间为69.91元至80.62元 [4] - 公司股价于12月4日达到2021年2月19日以来新高，距历史高点仅有个位数百分比距离 [2] 股份回购的行业现状与特点 - 今年以来，A股共有1400余家上市公司实施股份回购，回购总金额达1406亿元 [2] - 披露回购计划的上市公司有1465家，但有515家公司累计回购金额不足千万元，其中189家不足百万元 [4] - 股份回购相比其他回报股东方式特点显著：以现金换股票直接减少流通股份，影响股价直接迅速；回购资金从公司内部流入资本市场，改善市场整体流动性；可传达公司对未来发展的信心 [2] - 从用途看，注销式回购仍是少数，更多回购用途集中在股权激励或市值管理，这些股份最终可能以其他形式回流市场 [3] 注销式回购的价值与倡导 - 回购股份仅暂时减少流通股数，每股内在价值未变，但回购股份并注销后，每股净资产、每股收益等指标会随之上升，股份价值将得到提升 [3] - 证监会于10月27日公布的《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》中，重点提出大力倡导上市公司采用“注销式回购”回报投资者 [3] - 注销式回购考验公司真实业绩，需要有利润和充沛现金流入才具备此能力，将此标准贯穿经营中可提升公司经营质量 [5] - 部分上市公司在低位回购后于高位卖出，个别公司浮盈甚至超过2.5倍，金额超过5亿元，此类回购仅为“短期工具”而非为股东创造价值的长期制度 [3] 关于股份回购的实践建议 - 上市公司回购股份应弱化“抄底思维”，只要在承诺范围内就应积极实施并尽快完成 [4] - 回购价无论高低，回购款最终都给到了股东并返还市场，上市公司可以更慷慨一些 [4] - 创造价值的根本在于业绩和对投资者的诚意，回购应是内在驱动，而非应对外部压力的被动之举 [4] - 上市公司在利润和现金流状况允许的情况下，应积极采用注销式回购，尽量避开与市场争利的博弈 [3]

股份回购完成情况 - 公司于2025年12月8日完成一项股份回购，累计回购股份数量约为1.35亿股，占公司总股本的1.76%，最高成交价为83.11元/股，最低成交价为69.91元/股，支付总金额约为100亿元 [1] - 此次回购为顶格完成原计划，并位列A股历史单次回购金额第二，仅次于格力电器2021年的150亿元回购 [1] - 回购股份中70%及以上将用于注销并减少注册资本，其中9500万股将予以注销，占注销前总股本1.24%，注销完成后总股本将从76.90亿股缩减至75.96亿股 [1] 其他股东回报举措 - 公司自2013年上市以来分红力度持续提升，2024年现金分红总额增至267.22亿元，分红率接近70% [2] - 公司于今年首次推出中期分红方案，每10股派发现金5元，合计分红34.48亿元 [2] - 不完全统计，公司近三年派现回购金额合计超670亿元 [2] - 公司另有一项于今年4月启动的回购计划，拟斥资15亿-30亿元用于股权激励及员工持股计划，截至11月30日已累计回购2056.5万股，耗资约15.10亿元 [1] 经营业绩与财务基本面 - 公司前三季度实现营业收入3647.16亿元，同比增长13.85%，归母净利润为378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度实现营业收入1123.85亿元，同比增长9.94%，归母净利润为118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 截至9月底，公司经营活动产生的现金流量净额达570.66亿元 [3] 业务板块表现 - TOB业务已成为公司增长核心引擎，前三季度收入增速达18% [3] - 新能源及工业技术板块前三季度收入达306亿元，同比增长21% [3] - 智能建筑科技板块前三季度收入281亿元，同比增长25% [3] - 机器人与自动化板块前三季度收入226亿元，同比增长9% [3]

公司股份回购与注销 - 公司已完成以集中竞价交易方式回购部分A股股份，回购金额达100亿元，达到回购方案金额上限 [1] - 本次累计回购股份1.35亿股，其中9500万股将予以注销以减少注册资本，注销股份占注销前总股本比例为1.24% [1] - 根据回购方案，回购股份的70%及以上将用于注销并减少注册资本 [1] 公司经营业绩 - 公司前三季度实现营业总收入3647.2亿元，同比增长13.8%；归母净利润378.8亿元，同比增长19.5% [5] - 第三季度营业总收入再次突破千亿，达到1124亿元 [5] - 截至2025年9月30日，公司股东总户数为30.87万户 [5] 公司股价与市值 - 截至公告日收盘，公司A股股价报81.81元/股，市值约为6296亿元 [6] - 公司在12月4日盘中股价一度达83.17元，创下近4年多来新高 [6] 市场反应 - 公告发布后，在炒股软件平台上获得股民积极评价 [3] 行业回购动态 - 截至11月底，A股市场已有1400余家上市公司实施股份回购，累计回购金额突破1300亿元 [8] - 当前A股年度累计回购规模已达到历史第二高水平，仅次于2024年的1658.77亿元 [8]