美的集团百亿回购案例 - 公司于12月8日完成集中竞价回购，回购金额达100亿元，对应股份1.35亿股 [1] - 其中9500万股将予以注销，注销股份占注销前总股本比例为1.24% [1] - 公司今年累计回购金额达115.45亿元，另约15亿元回购用于股权激励或员工持股计划 [3] - 回购方案自5月30日批准后快速实施，6月17日进行首笔回购，12月8日完成，用时不到半年，回购价格区间为69.91元至80.62元 [4] 股份回购的市场影响与股东回报 - 公司大规模回购对股价有直接积极影响，其股价在12月4日达到2021年2月19日以来新高，距历史高点仅有个位数百分比差距 [3] - 股份回购能减少流通股份，并将公司内部现金注入资本市场，有助于改善市场整体流动性 [3] - 回购行为可向市场传达公司对未来发展的信心 [3] - 注销式回购能提升每股净资产和每股收益，从而提升股份价值，是证监会倡导的回报投资者方式 [4] 上市公司回购行为现状分析 - 今年以来，A股共有超过1400家上市公司实施股份回购，总金额达1406亿元 [3] - 披露回购计划的上市公司有1465家，但有515家公司累计回购金额不足千万元，其中189家不足百万元 [5] - 许多公司回购股份主要用于股权激励或市值管理，这类股份可能在未来回流市场，而非永久注销 [4] - 存在部分公司在低位回购后于高位卖出股份套利的情况，个别案例浮盈超过2.5倍，金额超过5亿元 [4] 有效回购的核心要素 - 回购的“诚意”是关键，应弱化“抄底思维”，在承诺范围内积极、尽快实施 [4] - 注销式回购是更优选择，能真正为股东创造长期价值，避免与市场进行博弈 [4] - 注销式回购考验公司真实的盈利能力和充沛的现金流，应成为公司内在驱动的行为 [5] - 创造价值的根本在于公司业绩和对投资者的诚意，回购不应是为应对外部压力的被动之举 [5]