胜宏科技 300476 已收盘 12-09 15:31:06 北京 15.69万人加自选 __ _ 318.05 +31.04 +10.81% CN 融 通 L1 总市值 2768.15亿 量 69.20万手 高 318.08 开 289.97 低 288.71 换 8.09% 额 213.19亿 市盈TTM 76.16 五日 日K 目K 生K 分钟 · 分时 围K 室K 均价:308.09 最新:318.05 +31.04 +10.81% 9 10.83% 318.08 解锁高级行情 > 卖5 318.09 42 卖4 318.08 52 卖3 318.07 13 卖2 1700 318.06 卖1 318.05 693 0.00% 287.01 买1 318.04 3 买2 318.03 25 买3 318.02 72 买4 318.01 198 1127 买5 318.00 明细 ▲ -10.83% 15:22 255.94 318.05 2 成交量 69.2万手 盘后: 42手 15:24 318.05 1 19566 15:24 318.05 1 15:25 318.05 1 15:29 318.0 ...

市场表现 - 12月9日上午A股主要指数表现分化，上证指数跌0.13%报3918.83点，深证成指涨0.09%，创业板指涨1.07%，北证50跌1.1%，科创50跌0.04%，中证A500跌0.18% [1] - A股半日成交额达1.26万亿元 [1] - 创业板指上午收盘报3272.56点，上涨34.12点，涨幅1.07%，成交额3559.30亿元，成交量127.62亿股 [2] - 创业板指52周最高为3331.86点，最低为1756.64点 [2] 资金面 - 央行12月9日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，中标量1173亿元 [2] - 当日有1563亿元逆回购到期，据此计算单日净回笼资金390亿元 [2] 消息面 - 美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但每颗芯片收取25%的费用，此安排同样适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [3] - 《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026-2028年）（征求意见稿）》提出，支持在厦门湾、宁德等地推进沿海电动观光船、渡船、游艇及电动高速客船的建造投运，并探索电动渔业辅助船规模化应用 [3] - 《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施（征求意见稿）》提出，对从事核心设备研制的企业按研发费用的30%给予年度最高1000万元补助，对从事关键材料研制的企业按研发费用的30%给予年度最高500万元补助 [3] 板块表现 - 电信运营板块领涨，均涨幅3.82%，煤炭板块领跌，均跌幅-1.87% [5] - 涨幅居前板块包括船舶（涨1.16%）、元器件（涨0.98%）、文教休闲（涨0.52%）、仓储物流（涨0.46%）、通信设备（涨0.45%） [5] - 跌幅居前板块包括有色（跌-1.72%）、酒店餐饮（跌-1.37%）、房地产（跌-1.32%）、保险（跌-1.27%）、证券（跌-1.15%） [5] - CPO概念再度走强，陕西华达、德科立领涨，福晶科技、中际旭创再创历史新高 [4] - 福建本地股反复活跃，安记食品、龙洲股份、舒华体育等短期涨幅较大 [4] 行业与公司 - 福建省计划加大对绿色智能船舶产业的金融支持力度，推动金融机构提供绿色信贷、设备租赁、融资租赁等多元化金融服务 [5] - 中国船厂在绿色节能船、高端油气运输船等领域的竞争优势有望随着港口费及贸易壁垒风险下降而进一步巩固 [5] - 中国动力（600482）的低速机产品为远洋船舶必需品，有望受益于造船业景气度改善 [7][8] - 中国船舶（600150）是目前全球规模最大、业务最完备的上市造船巨头，有利于抓住全球造船业景气度上行期的关键机遇 [7][8] - 中国海防（600764）是水声防务装备龙头公司，在无人化景气上行的背景下看好其后续业务拓展 [7][8] - 中船防务（600685）的海洋工程平台、风电安装船等产品或将显著受益于国家“深海经济”战略推进及政策红利持续释放 [7][9]

算力板块与CPO概念市场表现 - 12月9日早盘，算力板块再度大爆发，CPO概念股大涨近2.5% [3] - CPO概念在早盘头半个小时成交近500亿元 [2][3] - 中际旭创、新易盛、胜宏科技、德科立、跃岭股份等相关个股大幅拉升或飙涨 [2][3] 英伟达H200芯片对华销售政策 - 美国总统特朗普于12月8日宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片 [2][3] - 美方将对每颗芯片收取一定费用，并从相关芯片出口中收取25%的分成 [3] - 英伟达回应称，向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措 [2] - 此安排同样将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [3] - 《纽约时报》称H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片 [3] 行业影响与机构观点 - 国盛证券认为，上述事件对国内资本支出是好事，全行业支出有望进一步提升 [2][3] - 所有科技进展仍然指向算力，服务器链、AIDC链、算力服务链是明确利好 [3] - 更多的算力可能带来更多创新惊喜，国内厂商在有限算力下已颇有亮点 [4] - 自主国产是大浪潮，国产顶尖厂商进步迅速，相信会快速逼近H200水平 [4] - 自主国产是保证持续供应链稳定的基础，是产业和政策方的重点考虑因素 [4] 全球国债市场与利率环境 - 美国10年期国债收益率升至4.17%，30年期收益率逼近4.82%，均创9月以来新高 [5] - 日本20年期国债收益率上行1.5BP至2.935%，30年期收益率自11月以来上涨34个基点至3.39% [5] - 澳大利亚、加拿大等国长债收益率自11月以来大幅攀升，投资者要求的风险溢价显著上升 [5] - 市场预计美联储12月会议降息25个基点的概率约为90%，但决议可能伴随鹰派基调 [6] - 掉期市场显示的终端利率已从不到3%跳升至3.2%，为7月以来最高水平 [6] - 美联储“影子主席”哈塞特的发言不够鸽派，强调决策需以经济数据为依据，打压了明年宽松预期 [6] 亚太股市表现 - 12月9日早盘，亚太股市普遍偏弱 [6] - 港股三大指数集体调整，恒生科技指数日内跌幅扩大至1% [6] - 百度跌超3%，哔哩哔哩跌近3%，华虹半导体、中芯国际、小米等跌超2% [6] - 韩国KOSPI指数跌0.45%，日经指数亦走势偏弱 [6]

行业与公司 * **行业**：国产AI芯片行业[1] * **涉及公司**：寒武纪、随园、平头哥（阿里巴巴）、昆仑芯、沐曦、天树、华为、海光、中兴、天禄之星、木兮、摩尔等[1][2][3][4][5][6][9][12][13][14][15][19][22] * **下游客户/应用方**：字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度等互联网公司；政府智算中心；金融、运营商、能源等信创领域[1][2][5][7][8][10] 核心观点与论据 * **需求驱动**：英伟达高端产品（如H20系列）对华销售限制，促使国内互联网企业（字节跳动、腾讯、阿里巴巴）加速转向国产AI芯片，以满足大规模训练和国产化要求[1][5] * 字节跳动2025年90%-95%的寒武纪产能用于满足其需求[5] * 腾讯因投资随园而增加采购[5] * 阿里巴巴更多使用自家TPU和平头哥产品[5] * **性能对标**：国产AI芯片性能逐步提升，目前主要对标英伟达A100/A800系列，下一代产品预计达到H200系列60%-80%的性能水平[1][3] * 推理性能已基本与H20系列持平[1][3] * 新一代产品将采用HBM 3E或HBM 3，配备128GB或144GB HBM以保证带宽和容量[3] * **性价比优势**：国产芯片在单卡成本和总体拥有成本（TCO）方面更具竞争力[1][3] * **技术路径分化**： * **专有化GPU路线**（如寒武纪、华为）：早期采用，性能目前处于前列（如华为910C、寒武纪690系列），但面临生态瓶颈[4][6][19] * **通用GPU路线**（如沐曦、天树）：走CUDA兼容路线，在生态建设上更具优势，但需不断更新迭代以跟上最新扩展版本[4][6] * **超节点发展**：国内厂商加速追赶英伟达NV272/NVR 72方案，预计2026年底多家厂商将推出超节点解决方案[2][9] * **主要用途**：支持大规模模型训练，应对不断增大的参数规模[20] * **方案差异**：昆仑芯采用以太网交换机；寒武纪使用字节跳动自有协议；沐曦和天树依赖P3E等成熟方案；平头哥基于阿里方案并加入UALink联盟[1][9] * **市场趋势**：政府智算中心建设（除上海、合肥、杭州、深圳、北京五大核心区域外）放缓，芯片厂商更加注重行业落地应用和互联网需求[2][10] * 更强调智算中心的闭环管理和实际使用效果[2][11] * 信创领域（金融、运营商、能源等）因国产化需求，将优先部署国产化算力[7][8] * **供应链与产能挑战**： * **制程瓶颈**：大部分国产AI芯片集中在7纳米制程，更高制程（如5纳米）尚未普及，需通过多片互联提升单卡性能[1][4] * **功耗管理**：为弥补与英伟达的差距，风冷模组功耗需提升至800-1,000瓦，液冷模组功耗需提升至1,200-1,500瓦[1][4] * **先进制程分配**：新兴企业面临台积电、中芯国际先进制程产能有限的问题，需通过争取产能、双线生产等策略确保供应[16] * **竞争格局演变**： * **华为**：910C芯片（两个910B拼接）对标英伟达H100系列，目前具有一定优势[19] * **海光**：新一代BW1,000系列在腾讯测试中表现优异，领先其他玩家20%-30%，但因推出较晚，优势可能随时间减弱[15] * **昆仑芯**：主要客户为百度，2025年预计销售额达二三十亿元人民币，在国内市场仅次于华为[14] * **平头哥（阿里巴巴）**：性能相对较低（约100 TFLOPS），但兼容性好，在阿里内部采购占比逐渐增加，并直接面向安全与安防等行业客户[12] * **天禄之星**：天罡150系列与竞品存在约10%性能差距，但因其迭代至第二代，在产业应用及生态系统方面更完善，具有性价比优势[22] * **应对策略**：部分国内互联网大厂（阿里、腾讯、字节跳动）采用“PD分离架构”，即在海外（如东南亚）设立计算中心，使用H20、H100/H800等芯片训练模型，再将训练好的模型拿回国内进行微调和推理，以应对国内先进训练卡获取限制[2][16][17] * 若2026年超节点技术稳定性提高，可能逐步将更多训练任务迁回国内[17] 其他重要信息 * **出货预期**： * 预计2025年字节跳动卡数规模约为20万卡，2026年将翻倍至50万卡[2] * 整个市场超节点出货预期在50-80万卡之间[2] * **阿里巴巴采购情况**：内部采购来源多样，包括H20、H100、A100、A800以及寒武纪和华为产品，但平头哥占比逐渐增加[2][12] * 平头哥主要依赖台积电工艺，中芯国际产能有限且良品率较低[12] * 2025年上半年平头哥已供应几万颗芯片（具体数目不详）[18] * **互联网大厂库存**：腾讯、字节跳动、阿里巴巴等公司手中仍有大量英伟达芯片，以H20、A100/A800及H100为主，总体数量达几十万张卡[21] * 受工信部约谈影响，开始转向国产化测试[21] * **H200放开可能性**：尚不确定，若放开可能增加通用GPU赛道灵活性，使客户可混训，但也可能制约国产芯片厂商市场份额[14] * **交换机与网络**：中兴交换机在国内市场优势显著，支持400G以太网接口，与必认、天树等厂商合作密切，并自研网卡[13] * **下一代产品展望**：包括沐曦、寒武纪、华为等厂商将在2026年陆续发布新一代通用GPU，支持更高精度（如IP8）并提升互联带宽，预计将改变现有竞争格局[3][19]

百度集团-SW(09888)发布公告，公司注意到，于2025年12月5日有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司 昆仑芯(北京)科技有限公司进行独立上市。公司谨此澄清，目前正就拟议分拆及上市进行评估。倘进行 拟议分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证拟议分拆及上市将会进行。 ...

百度昆仑芯分拆上市评估 - 百度集团发布公告，正就拟议分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司进行独立上市进行评估 [1] - 拟议分拆及上市须经相关监管审批程序，公司不保证其将会进行 [1] - 昆仑芯目前已累计完成数万卡部署，成为百度AI关键底座 [1] - 此前分拆上市消息传出后，百度股价应声上涨，反映资本市场对其AI算力资产价值重估的预期 [1] - 当前正值国产AI芯片企业集中冲刺资本市场的关键节点，摩尔线程已在科创板上市，沐曦即将上市，壁仞等公司也在加速推进IPO进程 [1] PC及服务器行业成本压力与涨价计划 - 受存储涨价潮持续发酵影响，联想、戴尔、惠普等PC厂商均计划对产品涨价，涨幅最高达到20% [2] - 联想已通知客户，当前所有服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨 [2] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少在15%～20%，涨价最快可能在12月中旬生效 [2] - 惠普CEO警告称，2026年下半年“可能尤其艰难”，必要时将上调价格 [2] - 这轮由存储涨价驱动的成本压力正快速传导至终端市场，厂商在成本与销量之间艰难权衡 [2] 笔电面板市场价格趋势 - 根据TrendForce集邦咨询预测，2025年12月笔电面板部分尺寸价格预期下调，电视与显示器面板价格预估持稳 [3] - 12月笔电面板需求维持原先预期，存储器的缺货与涨价暂未显著影响到面板的采购 [3] - 部分品牌客户积极要求面板厂在价格上作出更多让步，面板厂为维系客户关系，开始在公开价格上作出对应调整 [3] - 12月笔电面板价格走势，除低阶TN机种价格持平外，其余IPS机种预估将下跌0.1至0.2美元不等 [3] - 在终端需求增长有限的市场环境下，成本压力沿产业链传递，面板厂商的议价空间受到挤压 [3]

公司动态 - 百度集团于2025年12月5日被媒体报道拟分拆其非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司进行独立上市 [1] - 百度集团于2025年12月7日发布公告，澄清目前正就昆仑芯的拟议分拆及上市进行评估 [1] - 公司明确表示，如果进行拟议分拆及上市，将需要经过相关监管审批程序，且不保证该分拆及上市最终将会进行 [1]

公司动态 - 百度集团注意到有媒体报道其拟分拆非全资附属公司昆仑芯科技有限公司进行独立上市 [1] - 公司澄清目前正就拟议分拆及上市进行评估 [1] - 拟议分拆及上市须经相关监管审批程序 且公司不保证其将会进行 [1]

人民币汇率走强核心驱动因素 - 外部因素方面，美联储主席即将换人及12月降息预期升温，推动美元指数回落，中美利差扩大，为人民币对美元升值创造了空间[4] - 全球“去美元化”趋势加速，巴西、沙特、俄罗斯等资源大国增加使用本币或人民币进行贸易结算，人民币成为货币多元化的重要选项[6] - 内部政策方面，央行通过引导中间价在过去一个多月持续低于市场价，主动为人民币升值创造了条件[6] - 中国制造业表现亮眼，新能源汽车、人工智能芯片、生物医药等高端制造业实现角色转换，增强了定价权与结算货币选择权，三季度经常账户顺差同比猛增24.24%，贸易端为人民币提供强劲支撑[6] 人民币汇率市场表现与特征 - 12月6日美元兑人民币汇率报7.0717，在岸和离岸人民币兑美元报价均升破关键点位，整体趋势显著走强[1] - 汇率市场出现“双强”局面，美元整体震荡上行，而人民币摆脱跟班状态，与美元并肩上涨，走出了独立行情[12][13] - 人民币短期破7进入“6”字头的概率很大，但能否长期持续在7.0以下运行仍面临多重不确定性[17] 人民币升值的经济影响 - 人民币升值有利于降低进口成本，提高家庭购买力，促进扩大内需，在当前谨慎氛围下有利于提振消费信心[8] - 升值带来进口商品隐形降价、出境游成本降低、全球资产可打折购买等利好[17] - 升值对出口行业造成利润挤压压力，同时汇率变动将加剧金融市场波动[17] 对相关观点的分析与辨析 - 当前中国与当年日本情况不同，人民币走强是央行主动引导而非被动接受，央行强调“以我为主”，有能力保持汇率在合理区间波动，不会允许汇率短时间内失控暴涨[9][10][11] - 国际储备货币变迁是以“十年”为单位的漫长过程，人民币国际化步伐加快但仍在路上，短期内替代美元不现实[15] - 黄金作为终极避险资产与人民币作为生财工具的功能不同，二者并非“二选一”的替代关系[17] 行业影响与角色转换 - 中国高端制造业如新能源汽车、人工智能芯片、生物医药已从“追赶者”转变为实打实的领跑者[6] - 制造业角色转换带来利润增长和定价权，以前需销售一亿件T恤换取的外汇，现在销售一万台高端设备即可实现[6]

公司声明 - 公司于12月4日发布严正声明，否认了媒体及网络传播的关于其产品、客户、供应及产能预测等相关信息 [1] - 公司称上述传播信息均为误导市场的不实信息 [1] - 公司提醒投资者应以公开披露信息为准，提高信息辨别能力，不传播、不采信来源不明或未经核实的虚假信息 [1] 公司立场与行动 - 对于任何捏造、散布传播不实信息的行为，公司将保留追究相关人员法律责任的权利 [1]