公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请[1] - 公司是全球最大的鱼子酱企业，2021年至2024年销量持续占据全球市场份额30%以上，2024年销量全球份额达35.4%[1][4][16] - 公司自2015年起连续十年鱼子酱销量全球排名第一[4][16] - 2024年公司实现收入6.69亿元，净利润3.24亿元[1][5] 财务表现 - 2022年至2024年，公司收入从4.91亿元增长至6.69亿元，复合年增长率为16.7%[5] - 同期净利润从2.33亿元增长至3.24亿元，复合年增长率为17.8%[5] - 公司净利率维持在较高水平，2022年至2024年分别为47.5%、47.3%、48.4%[5] - 2025年上半年公司净利率进一步提升至58.3%，实现收入3.02亿元，净利润1.76亿元[5][6] 产品结构与盈利能力 - 鱼子酱是公司核心产品，2022年至2024年收入占比均超过90%[2] - 鱼子酱产品毛利率极高，2022年至2024年分别为70.4%、75.1%、70.7%，2025年上半年为75.2%[2][4] - 公司鱼子酱产品形成六大系列，建议零售价从每千克10080元至180000元不等[4] - 鲟鱼制品等其他产品收入占比相对较小，2024年为7.7%[2] 销售市场与渠道 - 公司约八成收入由海外市场贡献，2022年至2024年海外销售收入占比分别为79.8%、76.7%、80.1%[7] - 产品销往全球46个国家和地区，与100多家海外客户建立长期合作[7] - 通过与国际航空公司、顶级游轮等渠道合作推广自有品牌KALUGA QUEEN（卡露伽）[7][8] - 在中国市场建立五大销售中心，覆盖全国2000多家合作伙伴，并布局线上电商平台及线下品牌体验店[10][11] 行业市场分析 - 欧盟是全球最大的鱼子酱消费市场，2024年消费量255.5吨，占全球35.0%；美国消费196.4吨，占26.9%[14] - 中国鱼子酱消费市场处于快速发展期，销量从2019年11.5吨增长至2024年56.9吨，复合年增长率达37.8%[14] - 中国是全球最大的鱼子酱生产国，2024年产量379.3吨，占全球供应量的52.0%[15][16] - 预计到2029年中国鱼子酱产量将达796.7吨，占全球供应量的64.7%，未来五年复合年增长率为16.0%[16]

市场整体表现 - A股三大指数集体走低，沪指跌0.97%报3990点，深证成指跌1.93%，创业板指跌2.82% [1] - 全市场成交额1.98万亿元，较前一交易日缩量853亿元 [1] - 逾3300只个股下跌 [1] - 科创50指数跌2.72%，沪深300指数跌1.57%，中证500指数跌1.63% [1] 下跌板块与个股 - 存储芯片及HBM概念下挫，同有科技、佰维存储、江波龙等多股跌逾10% [1] - AIPC板块走低，聚辰股份跌近10% [1] - CPO概念震荡下行，华懋科技领跌 [1] - 半导体、贵金属、电子化学品及可控核聚变等板块跌幅居前 [1] 上涨板块与个股 - 海南离岛免税新政实施首周免税购物金额及购物人数大增，带动海南板块爆发，海南矿业、康芝药业等多股涨停 [1] - 燃气股走高，首华燃气涨停 [1] - 医药商业板块活跃，人民同泰涨停 [1] - 水产养殖、SPD概念、中药及公用事业等板块涨幅居前 [1] 近期强势行业 - 林木行业近5日涨幅达3.81% [2] - 燃气行业近5日涨幅达2.37% [2] - 能源设备行业近5日涨幅达2.26% [2] - 港口、综合类及海运行业近5日分别上涨0.98%、0.60%和0.55% [2]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.21%至4.16元/股，成交金额2570.72万元，换手率0.88%，总市值29.58亿元 [1] - 主力资金净流入17.68万元，大单买入247.96万元（占比9.65%），卖出230.28万元（占比8.96%） [1] - 公司今年以来股价上涨13.35%，近5个交易日上涨5.58%，近20日上涨12.13%，近60日下跌1.65% [1] 公司基本情况 - 公司位于辽宁省大连市，成立于1992年9月21日，于2006年9月28日上市 [1] - 主营业务涵盖海珍品种业、海水增养殖业、海洋食品研发、加工及新零售、渔业装备等产业 [1] - 主营业务收入构成为：其他68.37%，虾夷扇贝18.84%，海参9.75%，海螺1.68%，海胆1.04%，鲍鱼0.33% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为农林牧渔-渔业-水产养殖 [1] - 所属概念板块包括预制菜、乡村振兴、电子商务、冷链物流、小盘等 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至9月30日股东户数为3.03万，较上期减少1.69%，人均流通股23432股，较上期增加1.72% [2] - 2025年1月-9月实现营业收入10.83亿元，同比减少7.14%，归母净利润为-3237.34万元，同比减少30.79% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现11.47亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

水产概念股市场表现 - 水产概念板块出现震荡反弹行情 [1] - 中水渔业股价涨停 [1] - 国联水产、天马科技、东方海洋、大湖股份等公司股价跟涨 [1]

活动概况 - 2025海外华文媒体海南行活动于11月13日走进东方、乐东等市县，参访了多个产业基地和公司 [1] 东方明阳新能源高端装备产业基地 - 基地占地面积约200亩，主要生产8-16MW超级紧凑混合驱动大型抗台风型海上风电主机、叶片及其关键部件 [1] - 公司致力于构建“海上风电+海洋牧场+海水制氢”的绿色能源全产业链模式 [1] - 海外华文媒体代表对海南高端装备制造业表示震撼，并希望促进国际企业交流合作 [1] 环岛旅游公路莺歌踏浪驿站 - 20家境外华文媒体在该驿站体验了制盐文化，感受海南全域旅游与交旅融合发展的魅力 [1] 海南东方之星生物科技有限公司 - 活动参与者近距离了解了海南南繁水产产业的发展 [1] - 海外华文媒体代表认为海南自然条件非常有利于海水养殖产业发展，并将宣传海南自贸港的发展机遇 [1]

广东外贸进出口 - 今年前10个月广东外贸进出口总额达7.8万亿元，同比增长3.7% [8] - 出口额为4.98万亿元，增长1.7%；进口额为2.82万亿元，增长7.5% [9] - 广东外贸总值占全国外贸总值的20.9% [9] 农业科技与产业升级 - 广东种博会（惠州分会场）展示570余个新品种，涵盖鲜食玉米、水稻、叶菜等多种作物 [12][13] - 展示区呈现从种子到舌尖的全产业链模式，包括龙门富硒米、梁化梅菜等地方特色农产品 [13][14] - 太保白云区“数字渔医”服务站投入运营，旨在通过科技手段解决水产养殖疾病防控难题 [22][23] 畜牧业与新零售渠道 - 广东举办畜牧业上“闪购”赋能培训第四期，推动行业拥抱即时零售新渠道 [18][19] - 即时零售被视为重构农产品流通版图的重要力量，广东作为畜牧大省率先发力 [18][19] 特色农产品与大健康产业 - 中国食品工业协会专家赴江门新会调研陈皮产业，探讨食药同源与大健康产业发展 [28][29][30] - 新会陈皮作为广东省名特产和传统道地药材，吸引行业权威关注并共谋产业高质量发展 [28][29][31]

行业会议与组织动态 - 中国渔业协会渔药与调水用品分会于11月12日在浙江省湖州市召开第一届理事会第二次会议 [3][4][5] - 会议旨在总结分会成立以来的工作成效并谋划2026年度重点任务 汇聚行业核心力量共商高质量发展路径 [5][6][7] - 会议由分会会长李清主持 核心议题包括审议新增常务理事单位、理事单位及咨询专家 并总结部署工作 [11][12][13] 分会工作成果与会员发展 - 渔药分会于今年7月正式成立 成立后积极调研行业专家、企业及科研机构 收集产品数据与市场反馈 [14][15] - 截至会议时 分会已吸纳单位会员203家、个人会员72位及咨询专家62位 [17][18] - 分会成功举办首届水产健康养殖大会 搭建了行业交流合作的重要平台 [18] 行业标准建设里程碑 - 渔药分会发布《水产养殖调水用品质量安全生产管理规范》(T/SCFA 0022-2025)团体标准 该标准是国内关于调水用品的第一项标准 [19][20] - 此项标准于10月1日起正式实施 首批已有6家企业进入认证流程 [20][21] - 分会此前已在江苏、广东、湖北等水产主产区深入宣传调水用品产品认证工作 [16] 2026年度重点工作计划 - 2026年工作计划包括强化行业交流与会员服务 推进标准体系建设与产品认证 深化国际合作与科技创新 持续深化产业调研与政策宣贯 [23][24][25] - 计划在2026年5月前 组织专家、会员企业及政府部门对拟制定的调水用品系列标准进行多方质询与研讨 定稿标准体系表 [27][28] - 2026年6月开始逐步推进调水用品团标立项工作 并邀请专家和企业参与 [28][29] - 2026年计划开展产品认证工作不少于5批次 目标惠及企业20家以上 [29][30] 会议参与情况 - 本次会议有中国渔业协会副会长兼分会会长李清、多位科研院所专家及分会会员代表等60余人参加 [32][33][34][35][36]

行业概况 - 扣蟹是用于第二年成蟹培育的蟹种 因其大小如纽扣而得名[3] - 盘锦市是中国北方扣蟹主产区 其养殖规模 产量 产值均居全国地级市首位[3] - 扣蟹产业是带动当地农民就业增收的优势产业[3] 产业优势 - 盘锦扣蟹产业拥有优质蟹种 成熟冬储技术和完整产业链[3] - 当地扣蟹具有品质优 生长快 上市早的特点[3] 市场与销售 - 当前正值扣蟹集中起捕季 养殖户加紧分拣和销售[3] - 盘锦扣蟹是全国许多河蟹养殖基地的抢手货[3] - 产品通过外贸渠道远销海外[3]

龙建股份 - 公司全资子公司联合中标黑龙江省普通国省干线公路2025年养护工程A1标段，中标价4.83亿元，工期365天，项目约占公司2024年营收的2.64% [1] 传音控股 - 公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市 [1] 好当家 - 控股股东好当家集团拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过总股本的2.7%，即不超过3944.68万股 [1] 新华保险 - 公司1至10月累计原保险保费收入1819.73亿元，同比增长17% [2] 浙江交科 - 公司下属公司作为联合体成员拟中标富春江沿江洋洲区块新型城镇化建设项目，项目静态总投资估算111.03亿元，联合体中公司合计占项目公司20%股权 [4] 长春高新 - 公司子公司收到国家药监局对其青少年及成人百白破疫苗的临床试验批准，建议批准开展预防百日咳、白喉、破伤风的临床试验 [6] 新诺威 - 公司控股子公司帕妥珠单抗注射液的上市申请获得受理，拟申请适应症为HER2阳性乳腺癌 [8] 达实智能 - 公司中标新皇岗口岸联检大楼智能化项目，中标金额为5505.64万元，占公司2024年度营业收入的1.74% [8] 电子城 - 公司全资子公司通过诉讼方式进行相关债权债务处置，涉案金额暂计7.77亿元 [9] 海博思创 - 公司与宁德时代签订2026–2035年战略合作协议，约定在2026至2028年间累计采购电量不低于200GWh [9] 人福医药 - 公司控股子公司研发的HW231019片已正式进入II期临床试验阶段，拟用于腹部手术术后镇痛 [10] 通化东宝 - 公司收到多米尼加共和国公共卫生和社会福利部签发的门冬胰岛素注射液的药品注册证书 [11] 陕建股份 - 10月公司及下属子公司中标5亿元以上施工项目2个，中标金额合计10.16亿元 [12] 复洁环保 - 公司拟将证券简称变更为“复洁科技”，公司全称和证券代码保持不变 [14] 盘龙药业 - 公司收到国家药监局核准签发的药物临床试验批准通知书，同意盘龙七凝胶贴膏开展用于膝骨关节炎的临床试验 [15] 中毅达 - 上交所决定终止对公司向特定对象发行股票的审核 [16] 志邦家居 - 公司控股股东于10月22日至11月12日通过大宗交易方式减持公司可转债90.5万张，占公司可转债发行总量的13.51% [18][19] 海锅股份 - 公司拟与吾岳特材共同出资1亿元设立控股子公司，其中公司出资8000万元占比80%，并以该子公司为实施主体投资约10亿元建设飞轮储能等高端零部件项目 [21] 采纳股份 - 公司使用5700万元闲置自有资金购买宁波银行结构性存款，预期年化收益率为1.20%-2.15% [23] 振东制药 - 公司自主研发的中药1.1类新药星蒌承气颗粒已正式启动IIa期临床试验，首例受试者成功入组给药，该药拟用于治疗急性缺血性脑卒中痰热腑实证 [25] 唯万密封 - 公司境外全资附属企业拟在沙特阿拉伯达曼第二工业城租赁2250平方米厂房用于生产经营，租期五年，总租金为284.6万沙特里亚尔（约合5403.9万元） [26] 以岭药业 - 公司全资孙公司收到国家药监局签发的盐酸美金刚化学原料药上市申请批准通知书 [28] 东方智造 - 公司拟以自有资金2748.87万元收购南通赛孚机械设备有限公司70%股权，标的公司主营化工压力容器及环保设备 [30] 键凯科技 - 公司控股股东、实际控制人拟通过询价转让方式转让181.95万股公司股份，占总股本3% [31] 热景生物 - 公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份，总额不低于1亿元、不超过2亿元，回购价格不超过244元/股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [32] 邦基科技 - 公司决定终止以发行股份及支付现金方式收购山东北溪农牧、山东鑫牧农牧等7家公司股权的重大资产重组事项 [34] 华东医药 - 公司全资子公司引进的罗氟司特乳膏0.15%上市许可申请已获国家药监局受理，该药适用于6岁及以上轻中度特应性皮炎患者 [36] 中谷物流 - 公司股东拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过6300.19万股公司股份，占总股本3% [38][39] 博晖创新 - 公司控股孙公司联合申报的冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗已获得国家药监局药物临床试验批准通知书，该疫苗用于预防Hib引起的侵袭性感染 [40] 香农芯创 - 公司股东将其持有的127万股公司股份（占总股本的0.27%）进行质押，用于融资，质押期限一年 [42] 上海石化 - 公司董事会聘任鹿志勇为公司总经理，任期至第十一届董事会届满，并提名其为非独立董事候选人 [44] 交建股份 - 公司部分董事及高管拟通过集中竞价方式合计减持不超过217.34万股公司股份，占总股本的0.35% [46] 威腾电气 - 公司拟以简易程序向特定对象发行A股股票，拟募资不超过3亿元，用于高压母线智能制造项目、节能型变压器智能制造项目及补充流动资金 [47] 中金辐照 - 公司拟共同出资设立合资公司，投资约2亿元建设电子加速器智能制造项目，建成后将提供电子加速器研发、制造、销售及运维全链条服务 [49] 同兴科技 - 公司签署投资合作框架协议，计划总投资约32亿元，建设年产10万吨钠电正极材料及6GWh电芯项目 [50] 鸿日达 - 公司拟共同出资1.5亿元设立控股子公司，新公司聚焦半导体封装引线框架的研发、制造与销售 [51] 上海凯宝 - 公司自主研发的中药1.1类新药KBZ24020已获国家药监局批准开展用于治疗急性缺血性脑卒中痰热证的临床试验 [53] 宜通世纪 - 公司控股股东及实控人签订一致行动协议解除协议，此次权益变动后，公司变更为无控股股东及无实控人 [55] 安科生物 - 公司签署框架协议，拟在PA3-17注射液上市后获得其在大中华区的独家代理权，该产品为靶向CD7的自体CAR-T细胞治疗药物 [57] 雷迪克 - 公司拟与关联方共同出资1亿元设立合资公司，其中公司出资9000万元持股90%，合资公司聚焦机器人灵巧手部件等研发应用 [58] 海科新源 - 公司与香河昆仑新能源材料股份有限公司签署战略合作协议，约定2026年1月1日至2028年12月31日期间，向昆仑新材供应电解液溶剂预计达59.62万吨 [60] 洪通燃气 - 公司股东拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过848.64万股公司股份，占总股本3% [61] 弘业期货 - 公司控股股东下属公司计划通过集中竞价方式减持不超过2425.5万股H股，占公司总股本约2.41% [62]

公司上市历程与战略 - 公司正在冲刺港交所，保荐人为中信证券和中信建投国际 [2] - 公司自2011年起多次尝试在A股（创业板、深交所主板）及新三板上市，均未成功，于2024年3月在新三板挂牌，同年8月自愿摘牌 [2] - 公司选择港股上市是因联交所作为国际金融市场领导者，可提供进入国际资本市场的途径，拓宽融资渠道及股东基础，并加强国际曝光度 [2] 股权结构与市场地位 - 公司董事长王斌为单一最大股东，合计持有34.64%的股份，实控人陈夏鑫直接持有12.67%的股份 [3] - 公司是全球最大的鱼子酱企业，自2015年以来连续10年实现鱼子酱销量全球第一，2021年至2024年鱼子酱销量持续占全球市场的30%以上 [3] - 公司九成以上收入来自鱼子酱销售 [3] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年1-6月，公司营收分别为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元、3.02亿元，期内利润分别为2.33亿元、2.73亿元、3.24亿元、1.76亿元 [3] - 公司毛利率稳定在65%以上，各期分别为65.6%、70.1%、66.3%、71.3% [7] - 2022年至2025年6月，公司经营现金流分别为1.69亿元、2.6亿元、2.53亿元、3929.3万元，2025年6月末较2024年末下滑84.5% [10] 销售与市场分布 - 公司收入主要来自海外销售，各期海外销售收入占比分别为79.8%、76.7%、80.1%、80.9%，其中欧美地区占六成以上 [4] - 公司自有旗舰品牌“卡露伽”鱼子酱远销欧美、亚太等高端市场，并为汉莎航空、新加坡航空及国泰航空等国际航司头等舱供应产品 [4] - 公司在海外产品主要以第三方品牌销售，各期第三方品牌销售占比达67.2%、61.4%、64%、68.8% [4] 成本与开支 - 各期销售及市场开支分别为3259.2万元、3461.7万元、4882.6万元、2461.1万元，占营收比重分别为6.6%、6%、7.3%、8.2% [5] - 各期行政开支分别为3250.5万元、7191.3万元、3916万元、1966.4万元，占比分别为6.6%、12.5%、5.9%、6.5% [5] - 销售开支和行政开支主要为销售及市场推广人员的薪资福利、广告费用、折旧摊销及差旅费等 [6] 供应链与采购 - 公司向前五名供应商的采购额各期分别为1.11亿元、1.25亿元、1.79亿元、1.29亿元，采购占比达68.8%、66.6%、61.2%、65.7%，主要为饵料及鲟鱼供应商 [9] - 各期应付账款及应付票据分别为7120万元、8951.2万元、1.08亿元、1.09亿元，应付款项周转天数由2022年的170.9天增加至226.4天 [9] 研发、产能与募资用途 - 报告期内，公司研发开支分别为1796.3万元、2271万元、2423.1万元、1229.1万元，研发费用率为3.7%、3.9%、3.6%、4.1% [12] - 公司位于浙江衢州和江西柘林的加工基地的产能利用率分别为70.4%、77.1%、90%、85.3% [12] - 港股IPO募资主要用于水产养殖及产能扩张、技术升级、扩大全球销售渠道、增强品牌、加强研发、战略性投资及营运资金 [11] 分红与公司治理 - 2022年、2023年及2024年1-6月，公司分别进行2.32亿元、8160万元、4510万元的现金分红，累计分红3.59亿元 [13] - 截至2024年11月11日，公司共涉及17起司法案件，其中88.24%的案件身份为被告，35.29%的案件案由为种植、养殖回收合同纠纷 [13]