公司高管处罚事件 - 公司职工代表董事潘阳阳及副总裁索威因涉嫌短线交易收到中国证监会上海监管局的《行政处罚事先告知书》[3] - 潘阳阳在2024年7月9日至2025年8月11日期间，利用他人账户累计买入10.33万股（金额328.62万元），累计卖出14.05万股（金额685.69万元），证监会拟对其警告并罚款10万元[5] - 索威在2024年11月14日至2025年8月11日期间，利用他人账户累计买入14.36万股（金额572.13万元），累计卖出17.28万股（金额838.13万元），证监会拟对其警告并罚款15万元[5] - 公司表示处罚主体为董事及高管个人，不涉及公司，预计不会对日常经营产生重大影响[8] 公司股价表现 - 在2024年7月9日至2025年8月11日期间，公司股价累计大涨约254%[6] - 截至12月8日收盘，公司股价报73.86元/股，当日上涨2.58%，总市值为129.61亿元[10][13] 公司业务概况 - 公司是一家提供水处理特种化学品、过程化学品与新能源领域先进材料、数据中心空液冷系统装备、全自动智能控制在线加药保障系统整体解决方案服务的公司[8] - 主要业务包括提供特种化学品、过程化学品与固态电池先进材料，以及水处理整体解决方案服务[8] 公司财务业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.54亿元，同比下降5.52%[9] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润1.19亿元，同比增长146.80%[9] - 2025年前三季度，公司扣非后归母净利润为0.32亿元，同比下降29.86%[10] - 2024年度，公司职工代表董事潘阳阳薪酬为27.64万元，副总裁索威年薪为10万元[8] 关键财务数据（基于历史报表） - 公司营业总收入从2019年的5.84亿元波动下降至2024年的5.10亿元[10] - 公司归属母公司股东的净利润从2019年的0.41亿元波动变化，2025年三季报已达1.19亿元[10] - 公司研发支出在2024年为0.45亿元，2025年三季报为0.27亿元[10]

公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司光敏剂产品收入为578.68万元人民币 [1] - 该产品收入同比增长率高达2034.11% [1]

公司财务资助公告 - 龙蟠科技拟向控股子公司常州锂源提供不超过40亿元人民币的借款 期限不超过3年 利率按实际发放日一年期贷款市场报价利率上浮不超过150个基点 额度内可循环借款[1] - 该事项已通过公司董事会审议 尚需提交股东大会批准[1] 子公司经营状况 - 常州锂源2025年1月至9月实现营业收入41.99亿元人民币 同期净亏损2.26亿元人民币[1] 历史资助与风险控制 - 公司2024年已对常州锂源累计提供财务资助9.76亿元人民币 且无逾期款项[1] - 此次资助旨在满足常州锂源的资金需求 公司认为风险可控[1] - 本次资助后 公司对常州锂源的累计资助余额将为18.52亿元人民币 无逾期记录 且公司未对合并报表范围外的单位提供财务资助[1]

公司股价与估值 - 12月8日收盘价为4.05元，当日上涨1.25% [1] - 滚动市盈率高达717.94倍，总市值为37.32亿元 [1] - 静态市盈率为167.36倍，市净率为3.95倍 [2] 行业比较与排名 - 公司所属化学制品行业平均市盈率为50.30倍，行业中值为41.87倍 [1] - 公司滚动市盈率在行业中排名第164位 [1] - 行业平均总市值为96.51亿元，行业中值为47.18亿元 [2] 资金流向 - 12月8日主力资金净流入943.12万元 [1] - 近5日主力资金总体呈净流出状态，累计净流出583.96万元 [1] 公司业务概况 - 主营业务包括通用型改性沥青、高强度结构沥青料、高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等专业沥青产品的生产销售 [1] - 业务还涵盖直升机及航材的销售，以及BT项目投资 [1] - 主要产品为道路石油沥青、通用改性沥青、飞行器租售及运营 [1] 公司最新财务表现 - 2025年三季报营业收入为10.67亿元，同比大幅减少36.42% [1] - 2025年三季报净利润为-1012.87万元，同比大幅减少245.22% [1] - 销售毛利率为1.75% [1]

投资评级与核心观点 - 投资评级为“买入”，并予以维持 [2][4] - 核心观点：公司超预期发布2025年前三季度分红预案，彰显其加强股东回报的战略意义以及对未来发展的信心，同时HFCs制冷剂价格上行趋势不变，公司有望持续受益并提升分红 [1][4] 公司业绩与分红 - 2025年前三季度实现归母净利润32.48亿元，母公司未分配利润28.44亿元 [4] - 拟向全体股东每股派发现金红利0.18元（含税），总计派发现金股利4.86亿元（含税），此次分红超出市场预期 [4] - 自1998年上市以来累计实现净利润189.05亿元，累计现金分红27次共59.73亿元，平均分红率31.59% [5] HFCs制冷剂业务与行业前景 - 2025年前三季度制冷剂均价达40,554元/吨（不含税），同比上涨58.1%；第三季度单季均价达42,956元/吨（不含税），同比上涨52.58%，环比上涨5.00% [5] - 据百川盈孚数据，第四季度HFCs主要品种R32、R134a平均报价分别环比上涨9.06%和7.20%，R125报价环比持平 [5] - HFCs制冷剂作为功能性制剂，其“刚需消费品”属性与全球“特许经营”商业模式逐步形成，价格与毛利恢复性上涨趋势或将延续 [5] - 公司2025年调整后HFCs配额总量为30.99万吨，权益量为28.08万吨；其中R32、R134a、R125三大品种配额总量为27.95万吨，权益量为25.04万吨，将充分受益于行业红利 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为51.28亿元、72.85亿元、85.35亿元 [4] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.90元、2.70元、3.16元 [4] - 以当前股价33.99元计算，对应2025-2027年PE分别为17.9倍、12.6倍、10.8倍 [4] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为286.42亿元、314.85亿元、332.97亿元，同比增速分别为17.1%、9.9%、5.8% [7] - 预计公司2025-2027年毛利率分别为26.2%、32.2%、35.2%，净利率分别为18.4%、24.1%、26.9% [7]

公司核心技术优势 - 公司在磷矿石浮选与矿产资源综合利用领域拥有深厚技术积累 [1] - 公司在磷矿浮选药剂研发、工艺优化等方面已形成多项核心专利技术 [1] - 公司技术能够实现对中低品位磷矿的高效富集与精细化分选 [1] 公司业务实践与市场合作 - 公司积极推进共伴生资源的综合回收与绿色利用，以显著提升矿产资源价值 [1] - 公司目前已与多家肥料企业及磷矿企业开展合作 [1] - 公司依托持续的技术创新与产业化实践，不断巩固在磷矿综合利用领域的核心竞争力 [1]

12月7日，天赐材料（002709）发布公告，控股股东徐金富承诺在未来六个月内不减持其持有的34.35% 公司股份。 12月7日，天赐材料（002709）发布公告，控股股东徐金富承诺在未来六个月内不减持其持有的34.35% 公司股份。 2025年前三季度，天赐材料实现收入108.43亿元，归母净利润4.21亿元。 2025年前三季度，天赐材料实现收入108.43亿元，归母净利润4.21亿元。 ...

公司ESG评级变动 - 宝利国际最新ESG评级为CC，较上一期的CCC评级有所提升[1] - 公司在化学制品行业494家A股上市公司中排名第429位，较上一期的第383位有所下降[1] 公司ESG细分表现 - 环境项得分为63.23，评级为CC，在行业内排名245/494[3] - 社会项得分为75.88，评级为BB，在行业内排名448/494[3] - 治理项得分为73.18，评级为B，在行业内排名432/494[3] 评级机构背景 - 评级由上海华证指数信息服务有限公司提供，该公司拥有上海、深圳和香港交易所的指数编制行情授权[3] - 证券之星成立ESG生态联盟，旨在推动形成具有中国特色、国际认同的ESG管理体系[3]

核心公告事项 - 公司于2025年12月5日召开董事会会议，审议通过了调整2021年股票期权激励计划行权价格及注销部分股票期权的议案 [3] - 股票期权行权价格由7.94元调整为7.83元 [2] - 本次共计注销股票期权206.6818万份 [2] 行权价格调整事由及结果 - 调整事由：公司实施了2024年季度及年度权益分派，根据激励计划规定需对行权价格进行相应调整 [8] - 具体分派方案：2025年3月7日完成2024年季度权益分派，以扣除回购股份后的总股本252,514,850股为基数，每10股派发现金股利0.7元（含税）[8] - 具体分派方案：2025年6月20日完成2024年年度权益分派，以扣除回购股份后的总股本252,514,850股为基数，每10股派发现金股利0.4元（含税）[8] - 调整方法：根据公式P＝P0-V（P0为调整前行权价格，V为每股派息额）进行计算 [8] - 调整结果：调整后的行权价格P = 7.94 - 0.07 - 0.04 = 7.83元/份 [8] 股票期权注销原因及数量 - 注销原因：公司2024年业绩未达到激励计划规定的相关行权期业绩考核目标 [9] - 业绩考核目标：以2020年度净利润为基数，2024年净利润增长率不低于80% [9] - 实际业绩：根据审计报告，2024年净利润较2020年增长为-51.19% [9] - 注销依据：根据激励计划规定，未满足业绩考核目标时，激励对象对应考核当年可行权的股票期权均不得行权，由公司注销 [9] - 注销数量详情：对首次授予部分的26名激励对象注销174.46万份股票期权 [9] - 注销数量详情：对预留授予部分的33名激励对象注销32.2218万份股票期权 [9] - 注销总数：本次合计注销股票期权206.6818万份 [9] 激励计划历史实施与审批 - 计划启动：2021年8月27日，公司第四届董事会审议通过2021年股票期权激励计划草案及相关管理办法 [3] - 首次授予：2021年9月14日，确定首次授权日，向47名激励对象授予857.30万份股票期权 [5] - 预留授予：2022年8月19日，确定预留授权日，向56名激励对象授予142.70万份股票期权 [6] - 历史调整：本次为激励计划实施以来，公司董事会第四次审议关于调整行权价格及注销期权的议案 [7] 相关机构意见 - 董事会薪酬与考核委员会意见：认为本次调整及注销事项审议程序合法有效，符合相关规定，同意该事项 [11] - 法律意见：律师认为公司本次调整及注销已取得现阶段必要的批准与授权，符合相关法律法规及激励计划规定 [12] - 独立财务顾问意见：独立财务顾问认为本次注销部分股票期权已取得必要的审批和授权，符合相关规定，不存在损害上市公司及全体股东利益的情形 [13]

公司股价与估值 - 12月5日，宝利国际收盘价为4.0元，当日上涨1.52%，总市值为36.86亿元 [1] - 公司滚动市盈率高达709.08倍，远高于行业平均水平 [1] - 在化学制品行业中，公司市盈率排名第165位，行业平均市盈率为49.17倍，行业中值为41.76倍 [1] 公司股东结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为38684户，较上次统计增加25户 [1] - 户均持股市值为35.28万元，户均持股数量为2.76万股 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务包括通用型改性沥青、高强度结构沥青料、高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等专业沥青产品的生产销售，以及直升机及航材的销售业务和BT项目投资业务 [1] - 公司主要产品为道路石油沥青、通用改性沥青、飞行器租售及运营 [1] 公司最新财务表现 - 2025年三季报显示，公司实现营业收入10.67亿元，同比减少36.42% [1] - 2025年三季报净利润为-1012.87万元，同比大幅减少245.22% [1] - 2025年三季报销售毛利率为1.75% [1] 行业对比数据 - 化学制品行业平均总市值为95.68亿元，行业中值为46.98亿元 [2] - 行业平均静态市盈率为61.62倍，行业中值为42.77倍 [2] - 行业平均市净率为3.32倍，行业中值为2.59倍 [2] - 宝利国际的静态市盈率为165.29倍，市净率为3.90倍 [2]