格隆汇10月16日丨麦加芯彩(603062.SH)在投资者互动平台表示，光伏玻璃涂层专利转移已近尾声，产 线建设完成，销售及技术服务团队积极拓展客户，公司并聘用了原科思创研发团队人员对产品持续改进 与开发。目前光伏玻璃涂层已开始少量出货。 ...

业务拓展领域 - 公司正在拓展光伏、储能、船舶涂料三大业务领域 [1] - 各项业务的发展阶段不同 [1] 船舶涂料业务进展 - 船舶涂料已完成三家船级社主要产品认证 [1] - 已实现境外船东修补漆的销售 [1] - 公司将继续致力于提升客户覆盖率 [1] 光伏涂料业务进展 - 光伏涂料产线建设已完成 [1] - 产品、产线、研发、销售、技术服务团队均已就位 [1] - 销售团队的市场推广已开展 [1] - 目前已有少量出货 [1] 储能涂料业务进展 - 今年对某头部新能源企业的中东项目储能箱持续供货 [1] - 该项目为小批量持续销售 [1] - 此经验将有助于公司积累经验及拓展新客户、取得新项目 [1]

行业市场前景 - 重涂需求占据主导后国内建筑涂料市场体量有望企稳增长 [1] - 建筑涂料系建材中消费属性最强的品种之一，伴随存量房重涂时代的到来，需求韧性较强 [1] 公司竞争地位 - 三棵树在仿石漆领域已成长为头部，截至2024年公司美丽乡村销售额11.3亿元、市占率达5.2% [1] - 三棵树美丽乡村业务是第二名立邦销售体量的两倍，是行业2-4名的销售总和 [1] - 三棵树与立邦在销售体量、渠道规模及单店收入等维度上客观差距仍存 [1] - 头部品牌份额提升空间广阔 [1] 公司增长动力 - 三棵树成长势头迅猛，渠道、产品两端仍有较大发力空间 [1] - 公司主要依靠渠道端和产品端的双重发力实现高速增长，加快缩小差距 [1] - 公司依托品牌、渠道、产品三大维度协同发力，后续有望保持较高成长性 [1] 公司财务表现 - 公司现金流表现优秀 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.53亿元、11.59亿元、14.13亿元 [1] - 公司三年复合增速超60% [1]

公司基本信息 - 公司名称为湖南省漆老表商贸有限公司，法定代表人为龙琅 [1] - 公司注册资本为200万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 许可项目包括住宅室内装饰装修、建筑劳务分包、建设工程施工 [1] - 一般项目涵盖涂料制造与销售、皮革制品制造、箱包制造、新型建筑材料制造与销售 [1] - 业务还包括化工产品生产与销售、农产品相关服务、技术服务和普通货物仓储等 [1] - 公司亦涉及工程管理、机械设备租赁、金属门窗工程施工和销售代理等业务 [1]

产品核心技术与特点 - 公司发布BIOTEN™PHA生物基涂料，以国内成熟的微生物高分子PHA（聚羟基脂肪酸酯）原料为核心 [1] - 产品依托BIOTEN™水相乳化分散+接枝/复配技术平台，无需改造现有产线即可兼容辊涂、刮涂、喷涂、幕涂等常见工艺 [1] - 产品重点服务一次性餐具与食品纸包装的纸基阻隔涂层，兼顾食品接触安全、循环易回收与可堆肥降解特性 [1] 产品应用场景 - 产品可拓展至水性涂料、阻隔涂料、胶黏剂、乳胶漆、种衣剂、化肥控释（包膜/包丸）等多元场景 [1] - 在水性涂料/纸基阻隔涂层中，通过"阻隔+热封+胶黏"协同设计提升加工效率与综合性能 [4] - 在乳胶漆中可作为生物基改性组分或协同乳液，在超低VOC口径下兼顾成膜与耐水/耐碱，与颜填料配伍性良好 [4] - 在胶黏剂/压敏胶中，配方可在初粘/持粘与再加工适配之间取得平衡 [4] - 在种衣剂场景，涂层于萌发前提供保湿/隔氧/温和缓释，萌发后逐步降解 [4] - 用于化肥控释时，结合膜厚与配方可形成30–90天释放窗口，降低淋洗与面源污染风险 [4] 合规与环保标准 - 产品坚持"数据可验证、结论可复现"，生物基碳含量依据ASTM D6866 Method B标准，满足FDA/FCN要求，PFAS未人为添加，且为低VOC [3] - 功能与性能采用"方法/条件/单位/范围"披露，具体数值以TDS/项目报告为准 [3] - 循环维度上，纸基体系可按CEPI/PTS路线评估再浆/回收；堆肥按ASTM D6400/D6868推进，可申请BPI/TÜV Austria OK compost认证 [3] 商业化与合作战略 - 公司后续将以"标准对齐+工艺验证"为抓手，按"小试筛窗、中试打样、代表性产线试产/阶段性量产"三步与不同领域应用伙伴合作推进 [6] - 公司已与清华大学陈国强教授PHA研发团队及微构工场在原料与万吨产能供应方面签订独家合作 [6] - 合作旨在为上下游伙伴共建不同纸种、作物与气候带的参数数据库，使"源头减碳"成为可复制、可规模化的现实路径 [6]

公司盈利预期 - 公司预期截至2025年9月30日止九个月的权益持有人应占利润约为人民币29.5亿元，而2024年同期为亏损约人民币6.84亿元，实现大幅扭亏为盈 [1] - 盈利增长主要驱动因素包括水泥和商品混凝土的销售成本下降、玻璃纤维销售价格上升且成本下降、风电叶片及涂料销量增加、应占联营公司利润上升，以及金融资产公允价值变动净收益增加 [1] - 盈利增长部分被水泥销量下降所抵消 [1] 2025年上半年财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入832.8亿元，较2024年同期微降0.2% [3] - 2025年上半年未经审核权益持有者应占利润约13.6亿元，相比2024年同期的亏损约20.18亿元，实现扭亏为盈 [3] 2025年上半年基础建材业务销量 - 骨料销量6296.5万吨，同比下降2% [3] - 水泥销量8726.8万吨，同比下降14.3% [3] - 熟料销量1051.1万吨，同比下降12.3% [3] - 商品混凝土销量3513.3万方，同比微降0.2% [4] 2025年上半年基础建材产品价格 - 骨料平均售价36.3元/吨，同比下降1.1% [3] - 水泥平均售价253.5元/吨，同比增加3.6% [3] - 熟料平均售价219.4元/吨，同比增加4.1% [3] - 商品混凝土平均售价298.2元/立方，同比下降4.4% [4]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价下跌2.09%至47.88元/股，成交额1.73亿元，换手率0.48%，总市值353.27亿元 [1] - 当日主力资金净流入451.12万元，其中特大单卖出100.88万元，大单买入2274.59万元并卖出1722.58万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨58.54%，近60日上涨23.47%，近20日上涨1.10%，近5个交易日无涨跌 [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-6月公司实现营业收入58.16亿元，同比增长0.97%，归母净利润4.36亿元，同比增长107.53% [2] - 主营业务收入构成为：工程墙面漆30.87%，基材与辅材29.79%，家装墙面漆27.07%，防水卷材7.91%，装饰施工2.04%，其他2.32% [1] - 公司成立于2003年7月17日，于2016年6月3日上市，主营业务涵盖建筑涂料、木器涂料、防水材料、保温材料等研发、生产和销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.42万户，较上期增加15.34%，人均流通股为52,109股，较上期增加21.38% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1336.91万股，较上期增加566.70万股 [3] - 景顺长城成长龙头一年持有期混合A类与景顺长城优选混合分别位列第五和第七大流通股东，持股分别为568.02万股和489.16万股，分别增持167.16万股和159.81万股 [3] - 南方中证500ETF与诺德价值优势混合为新进十大流通股东，持股分别为437.30万股和425.62万股 [3] 分红历史与行业分类 - 公司A股上市后累计派现7.33亿元，近三年累计派现2.53亿元 [3] - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-涂料，概念板块包括染料涂料、电子商务、新材料等 [1]

公司治理与资本运作 - 公司于2025年10月14日以现场与通讯相结合的方式召开第三届第十六次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于回购股份集中竞价减持计划的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为涂料占比99.54%，其他业务占比0.46% [2] - 截至发稿，公司市值为27亿元 [3]

公司股份回购与减持计划 - 公司于2024年1月31日至2024年4月30日期间累计回购股份约582万股，拟用于维护公司价值及股东权益 [1] - 公司已于2025年7月25日至2025年10月10日期间，通过集中竞价交易方式累计减持前述回购股份约120万股，占公司总股本的1% [1] - 公司计划自公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易方式累计减持不超过约120万股已回购股份，占公司总股本的1% [1] 公司业务构成与市值 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：涂料占比99.54%，其他业务占比0.46% [1] - 截至发稿，公司市值为27亿元 [2]

业绩预期 - 公司预期截至2025年9月30日止九个月的权益持有人应占利润约为人民币29.50亿元 [1] - 去年同期为权益持有人应占亏损约人民币6.84亿元 [1] - 业绩实现扭亏为盈，同比显著改善 [1] 业绩驱动因素 - 主要产品水泥和商品混凝土的销售成本下降 [1] - 玻璃纤维的销售价格上升且销售成本下降 [1] - 风电叶片及涂料的销量增加 [1] - 应占联营公司利润上升 [1] - 按公允价值于损益账确认的金融资产公允价值变动净收益增加 [1] 业绩抵消因素 - 水泥的销量下降部分抵消了业绩增长 [1]