Ken Griffin猛烈抨击特朗普的关税政策，认为其正在损害美国声誉。 据媒体报道，周三，对冲基金巨头Citadel创始人兼首席执行官肯·格里芬(Ken Griffin)在世界经济峰会上接受媒体采访时表示， 特朗普行动过快，疏远了盟友， 并玷污了美国资产曾经"无可比拟"的卓越声誉，包括美国国债、美元强势和国家信用度。 Griffin警告称： 不幸的是，贸易战已经变得毫无意义，这意味着我们要花时间思考供应链。 我们将品牌置于风险之中。要修复已经造成的损害，可能需要一辈子的时间。 他将当前情况与哈佛大学的遭遇相提并论，认为政府对这所美国顶尖学府的施压，无异于"攻击美国最卓越的品牌之一"。 关税无法推动制造业回流，美国四周内已变穷20% 近几周来，由于特朗普在关税问题上反复无常的态度，以及一度暗示可能解雇美联储主席（后又收回言论），投资者纷纷抛售美国股票和国债，市场剧烈波 动，深层的不安情绪持续存在。 Griffin对特朗普旨在通过关税复兴美国制造业的核心目标表示强烈怀疑。他认为： 我告诉你什么不会发生：人们不会筹集资金在美国建厂，因为政策的波动性实际上破坏了你试图实现的目标。 Griffin引用欧元作为参照， ...

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文章核心观点 - 美国金融市场因贸易政策不确定性出现剧烈震荡，股债汇全面波动，被前财政部长萨默斯形容为“有问题的新兴市场”[6][8] - 三位投资大佬（瑞·达里奥、马克·斯皮兹纳格尔、霍华德·马克斯）对当前局势发出严重警告，认为可能引发比关税问题更深层的系统性危机[8][10][13][15] - 全球贸易秩序、货币秩序及政治秩序面临典型崩溃风险，类似20世纪30年代大萧条前的环境[10][12][13] 市场波动与政策影响 - 特朗普政府于4月2日宣布向所有贸易伙伴征收“对等关税”，七天后（4月9日）又暂停大部分关税，政策反复导致市场罕见波动[8] - 世界贸易组织（WTO）在贸易争端中角色孱弱，因争端解决系统瘫痪且美国无限期暂停财务供款，限制其解决全球贸易争端的能力[8] 投资大佬观点分析 - **瑞·达里奥**：认为当前问题不仅是关税，而是全球货币、政治及地缘政治秩序的崩溃，此类事件一生仅遇一次，与20世纪30年代相似[10][12] - **马克·斯皮兹纳格尔**：预测美股可能出现80%的崩盘，类似1929年大萧条（道指跌幅89.2%），认为债务问题是核心风险，美国政府债务规模超过36万亿美元[12][13] - 其管理的环球投资在2020年一季度回报率达41倍，2023年预警美股成为“定时炸药桶”，2024年6月预测标普500突破6000点后崩盘（后确实从5500点升至6000点）[12][13] - **霍华德·马克斯**：三次发布“无人知晓”备忘录（2008年、2020年、2025年），此次不再假设世界回归常态，承认未来经济秩序可能被彻底改写，对资产买入策略转为犹疑[15] 资金动向与市场信号 - 伯克希尔·哈撒韦2024年净卖出1340亿美元股票，现金储备超3300亿美元，占总资产比例达历史最高，但未像2008年或2020年那样抄底美股[17] - 巴菲特近期操作聚焦日本，3月加仓五大商社，4月发行900亿日元债券，致股东信强调美国需维持稳定货币[17]

美股市场动荡 - 四月以来美股出现罕见波动，股债汇全面震荡，被美国前财政部长萨默斯比作"有问题的新兴市场"[6][8] - 特朗普政府关税政策反复导致市场剧烈波动，从4月2日宣布征收"对等关税"到4月9日暂停大部分"对等关税"，引发"Tariff Crash"[8] - WTO在贸易争端中表现孱弱，争端解决系统瘫痪且美国暂停财务供款，限制其解决全球贸易争端能力[8] 投资大佬观点 - 桥水基金达里奥认为当前不仅是关税问题，而是全球货币、政治和地缘政治秩序的典型崩溃，类似20世纪30年代大萧条时期[10] - 环球投资斯皮兹纳格尔预测美股将出现80%崩盘，认为当前只是前奏，主要问题是美国36万亿美元政府债务规模[12][13] - 橡树资本马克斯三次发布"无人知晓"备忘录，2025年版本不再假设世界会回到过去，对经济前景表示严重担忧[14][15] 历史市场表现 - 1929年大萧条期间道琼斯指数从381.17点跌至41.22点，跌幅达89.2%[12] - 2008年金融危机标普500下跌37%，桥水基金逆势获得9.4%正收益，环球投资回报翻倍[12] - 2020年疫情期间桥水创最大亏损，环球投资一季度回报率达41倍[12] 当前市场状况 - 2024年标普500突破6000点后，斯皮兹纳格尔仍预警将出现1929年以来最严重崩盘[13] - 伯克希尔2024年净卖出1340亿美元股票，现金储备达3300亿美元创历史新高，但未像2008和2020年那样抄底美股[17] - 伯克希尔2024年向美国国税局支付268亿美元税款，同时加大在日本的投资，发行900亿日元债券[17]

文章核心观点 Millennium Management正从Pamalican Asset Management Ltd.撤资，Pamalican计划在其退出后向其他投资者筹集资金 [1] 分组1 - Pamalican Asset Management Ltd.开始交易八个月后，Millennium Management从该对冲基金撤资 [1] - Pamalican计划在Millennium退出后向其他投资者筹集资金 [1] - Millennium此前同意为该基金提供5亿美元支持，使其成为去年亚洲最引人注目的对冲基金初创公司之一 [1]

文章核心观点 - 近期美国关税政策引发全球市场剧烈波动，美股表现被比作“有问题的新兴市场”，暴露了全球贸易体系的不确定性和现有秩序面临的挑战[2][4] - 多位资深投资者对当前局势发出严重警告，认为这不仅是关税问题，更是全球货币、政治及地缘政治秩序崩溃的前兆，市场可能面临历史级别的重大调整[5][6][10] 市场动荡与政策背景 - 2025年4月初，美国关税政策在宣布与暂停之间反复，导致全球市场出现罕见波动，美国股、债、汇市全面震荡，被称为“Tariff Crash”[4] - 世界贸易组织（WTO）在此次贸易争端中角色孱弱，其争端解决系统瘫痪且美国无限期暂停财务供款，限制了其解决全球贸易争端的能力[4] 主要投资者的观点与预警 - **瑞·达里奥（桥水基金）** 认为当前事件是全球主要货币、政治和地缘政治秩序的典型崩溃，这类崩溃一生只会遇到一次，并将当前时期与20世纪30年代相比[5][6] - **马克·斯皮兹纳格尔（环球投资）** 预测市场最终将出现幅度达80%的崩盘，认为当前关税动荡只是前奏，美国超过36万亿美元的政府债务是致命问题，将导致堪比1929年的大崩溃[6][10] - 斯皮兹纳格尔在2024年6月曾预警，尽管标普500指数可能首次突破6000点，但之后市场会遭遇自1929年大萧条以来最严重的崩盘[9] - **霍华德·马克斯（橡树资本）** 在2025年4月9日发布备忘录，不再假设一切会回到常态，坦言未来经济世界可能变得更糟，政策不确定性使得“无人知晓”市场将如何发展[13][14] - 与2008年及2020年危机时积极买入不同，马克斯此次对资产价格是否便宜、是否值得买入表现出犹疑，认为决策难度大增[12][14] 历史对比与市场表现 - 20世纪30年代大萧条时期，道琼斯工业平均指数从1929年10月最高点381.17点跌至1932年7月低点41.22点，跌幅约为89.2%[6] - 2008年金融海啸期间，标普500指数跌幅达37%，桥水基金当年获得9.4%的正收益，而斯皮兹纳格尔的环球投资则录得翻倍回报[7] - 2020年新冠疫情冲击市场时，环球投资在一季度实现了41倍的回报率，而桥水基金同期创下历史最大亏损[7] 伯克希尔·哈撒韦的动向 - 伯克希尔·哈撒韦在2024年净卖出1340亿美元股票，目前手握超过3300亿美元现金，现金储备占总资产比例为史上最高[16] - 与2008年及2020年危机时果断抄底不同，此次未有公开报道显示巴菲特正在大举买入美股[16] - 2025年4月11日，伯克希尔发行了总额900亿日元的债券，这是其有史以来最小规模的日元债券发行，被视为一个重要信号[17] - 巴菲特在2025年致股东信中强调，伯克希尔在2024年向美国国税局支付了总计268亿美元的税款，并呼吁政府维持稳定的货币[17]

基差交易机制 - 对冲基金通过买入美债现券同时卖出等价美债期货合约进行套利，利用两者价差（基差）获利[2] - 交易高度依赖杠杆，通过回购市场以低利率借入债券构建头寸[2] - 定价效率低下产生的套利空间通常微小，需大规模杠杆放大收益[2] 交易繁荣条件 - 低波动性和利率稳定环境（2022年至2023年初）推动对冲基金扩大策略使用[3] - 行业总敞口达数千亿美元，成为美债市场重要活动特征[3] - 交易依赖回购/期货市场平稳运行及利率预期稳定[3] 平仓触发因素 - 美债波动性上升源于通胀持续、经济数据超预期及美联储政策不确定性[4] - 期货保证金要求提高迫使基金补充抵押品或缩减敞口[4] - 回购市场借贷成本上升挤压利润，流动性恶化加剧展期难度[4] 市场连锁反应 - 美债现券抛售推高收益率，形成收益率上升与波动的反馈循环[5] - 跨资产去杠杆化导致股债双杀，流动性-波动性螺旋放大价格波动[5] - 做市商退出加剧流动性枯竭，迫使基金进一步抛售资产[5] 历史与监管背景 - 当前情景类似2020年3月疫情引发的基差交易崩盘，美联储曾介入救市[6] - 监管机构关注对冲基金高杠杆对美债市场系统性风险的潜在影响[6] - 市场结构脆弱性暴露，难以应对杠杆头寸的集中平仓[6] 系统重要性变化 - 基差交易在现代市场中系统重要性提升，金融中介机制影响超越基本面[7] - 事件揭示依赖稳定条件和廉价融资的策略存在内生脆弱性[7]

【环球时报驻美国特约记者 冯亚仁 陈欣 文远】随着对美国政府滥施关税恐伤及自身的担忧越发强烈，越来越多的美国亿万富豪、企业高管甚至 特朗普的盟友站出来反对相关政策的实施。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙7日在年度股东信中表示，近期的关税政策可能会推高通货膨胀率，并 导致许多人调升对美国经济陷入衰退的预期。此外，美国政府效率部负责人、企业家马斯克多次含蓄表达对新关税政策的不满。共和党国会议员 还提出议案，要求征税应由国会批准而非总统。美国《华盛顿邮报》称，此类批评声音是贸易战引发的经济动荡可能给特朗普留下持久政治创伤 的早期迹象，标志着特朗普的盟友在他担任总统的头两个半月里"普遍顺从"的局面发生变化。 投资人比尔·阿克曼则将批评矛头对准卢特尼克。阿克曼在社交平台上发帖称，卢特尼克对美国股市和经济崩溃漠不关心，选择这样的人做商务 部长是糟糕的主意。 " 关税就是税负，美国人正付出代价 " 就连特朗普的亿万富豪盟友埃隆·马斯克似乎也对关税不满。7日，他在社交平台上传了一段已故保守派经济学家米尔顿·弗里德曼的视频。在视频 中，弗里德曼详细分析了一支铅笔是如何由全球各地的材料和劳动力制造出来的。美媒普遍认为，这是马斯克在含 ...

对冲基金亿万富豪Michael Platt的BlueCrest上涨20%，得益于特朗普关税引发的波动。 ...