光伏发电项目用地管理规范 - 海南省五部门联合印发通知 规范光伏发电项目用地备案管理 要求加强光伏产业专项规划与国土空间规划衔接 科学合理布局项目用地并将空间要素纳入省级信息平台"一张图"作为审核审批规划依据 [1] - 项目选址需避让耕地 生态保护红线 历史文化保护线 特殊景观文化区 公益林 天然林地 沿海防护林 古树名木保护范围 涉及自然保护地 湿地 野生动物栖息地等需符合法规政策 禁止占用永久基本农田和I级保护林地 [1] - 光伏方阵用地不得改变地表形态和占用耕地及永久基本农田 实行用地备案管理 无需非农建设用地审批 而配套设施用地按建设用地管理 需依法办理审批手续 [1] 历史遗留项目处置机制 - 要求各市县稳妥处置历史已建成光伏项目用地 由发改部门提供已立项或备案且建成项目清单 资规与林业部门联合调查核实 对违法违规用地用林行为移交综合行政执法部门查处整改 [2] - 符合用地用林条件的历史项目 指导建设单位依法补办用地备案或审批手续 市县综合行政执法部门需加强部门协作与会商 依法律法规查处违法行为 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025-2027年PE为21X、17X、14X [4][5][6] 核心观点 - **25Q2业绩亮眼**：2025H1营业收入37.94亿元（同比+13.09%），归母净利润6.02亿元（同比+70.96%）；Q2单季度营收22.76亿元（同比+16.25%，环比+50.00%），归母净利润4.07亿元（同比+22.75%，环比+109.27%）[1] - **逆变器业务结构性优化**：2025H1逆变器收入26.13亿元（同比+16.57%），毛利率27.38%（同比+8.10pct），其中储能逆变器收入7.93亿元（同比+313.51%），毛利率30.27%（同比+2.69pct）[2] - **户用光伏及电力生产业务稳定**：户用光伏收入8.08亿元（同比+4.12%），新能源电力生产收入3.04亿元（同比+0.87%），Q2季节性改善显著[3] 业务分项总结 逆变器业务 - 销量46.62万台（同比-6.98%），但高附加值产品占比提升驱动收入增长，中大功率及储能产品贡献显著 [2] - 欧洲市场去库存后需求回升，亚非拉新兴市场光伏装机增长支撑业绩 [2] - 研发投入优化产品结构，降本策略推动单位成本下降 [2] 户用光伏与电力生产 - 累计并网装机容量1329.52MW，华东、华中、华南为主要分布区域 [3] - 户用光伏毛利率58.02%（同比-3.19pct），电力生产毛利率52.78%（同比-1.56pct），Q2旺季效应改善发电收入 [3] 财务预测 - **营收与利润增长**：2025-2027年营收预测80.20/97.98/115.72亿元（增速22.6%/22.2%/18.1%），归母净利润12.31/15.23/18.16亿元（增速78.1%/23.7%/19.3%）[4][5] - **盈利能力提升**：2025年毛利率34.50%（同比+2.93pct），净利润率15.35%（同比+4.79pct）[12] - **每股指标**：2025年EPS 3.09元，每股净资产23.55元，每股经营现金流8.01元 [12]

中国加入世贸与经济转型 - 中国加入WTO后25年内出口商品从2661亿美元增长10倍至2.26万亿美元，确立"世界工厂"地位 [7] - 2018年中美经济战导致A股暴跌25%，促使经济策略转向内需驱动 [8][15] - 2019年疫情期间中国成为全球唯一稳定供货国，光伏、电动汽车等行业迎来爆发性增长 [10] 产业升级与科技突破 - 光伏产品出口量增长46%，产能利用率达80%，但面临产能过剩挑战 [12] - 芯片、飞机制造等关键技术实现自主可控，摆脱"廉价劳动力"标签 [13][17] - 2025年目标从机械化生产转向高精尖技术主导的消费强国 [30] 消费刺激与补贴政策 - 2023年累计下达3000亿元补贴，覆盖汽车、生育、教育等领域 [18][20] - 杭州发放1万元汽车消费券拉动15万元购车消费，内蒙三胎补贴达10万元 [20][21] - 北京二胎家庭年补贴9.63万元，三胎16.5万元，公办学费减免9000元/年 [21] 金融与资本运作 - 消费贷款利息从5%降至1%，居民储蓄上半年增长12.8% [23] - 地方国企资产占GDP67%（如贵州国企资产为全省GDP1.6倍），通过资产转让缓解债务 [25] - A股市场复苏提升国企资产价值，形成"资产抵押-债券发行-资金回流"循环 [27] 经济结构转型 - 中国年消费规模达50万亿元，进口超20万亿元，成为全球第二大消费/进口国 [29] - 宏观政策转向"惠民生-促消费-产业升级"三角循环，强化内需韧性 [29][30] - 建立"国内经济贸易灵活化"体系，降低外部地缘政治冲击影响 [23][27]

投资概述 - 公司拟投资5537.87万元建设分布式光伏发电项目，利用巢湖本部厂房、仓库等顶部平台资源 [1] - 项目符合国家《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》政策方向，采用"绿电直连"模式实现点对点供电 [1] - 项目总装机容量为直流侧18.56MWp、交流侧15.8MW，全部自发自用 [2][3] 项目细节 - 项目分四区域建设：汽车玻璃厂房(11.7MW)、皕盛公司2厂房及配套设施(2.38MW)、PVA光学膜厂房(1MW)、胶粉仓库及动力中心(0.72MW) [4] - 光伏电站设计运行寿命25年，行业平均投资回收期5-6年，预计年减排二氧化碳15839.47吨 [2][4] - 项目已获巢湖市发改委备案，总投资未超公司最近一期净资产10%，属董事会决策权限范围 [2] 经济效益 - 光伏绿电投入产出比高，长期经济效益显著，将成为公司新利润增长点 [2][4] - 项目可降低工业用电成本，叠加碳减排收益与政策补贴，具备较高可行性 [4] - 建成后有助于改善公司能源结构，提升品牌影响力，契合双碳战略与高质量发展要求 [4] 建设规划 - 项目通过优化设计、加强施工管理、降低运维成本等措施控制风险 [5] - 公司将通过电力市场交易和绿电碳交易市场获取足额收入 [5] - 项目不属于关联交易或重大资产重组行为，已获董事会全票通过 [2]

公司动态 - 泰顺县浙新能光伏发电有限公司于近日成立 法定代表人为许雷 [1] - 公司经营范围包含风电场相关系统研发 工程管理服务 住房租赁 船舶租赁等业务 [1] - 该公司由浙江新能（证券代码600032）等企业共同持股 [1] 行业布局 - 浙江新能通过新设子公司拓展光伏发电业务领域 [1] - 公司业务范围覆盖新能源发电 风电技术研发及工程服务 [1] - 股权结构显示行业企业通过合资方式开展新能源项目投资 [1]

项目概况 - 浙江省宁波市奉化区萧王庙街道滕头未来社区屋顶分布式光伏发电项目正式并网投运 [1] - 项目总装机容量达1959千瓦，预计年均发电量约193万千瓦时 [1] - 项目采用"自发自用，余电上网"的并网方式 [1] - 该项目是目前宁波农村单体容量最大的屋顶光伏项目 [1] 投资与收益模式 - 滕头村村集体承担屋顶光伏的铺设成本及运营费用，村民仅需提供屋顶资源 [3] - 收益分配计划为前10年每户村民每月提供免费100度电的福利额度 [3] - 10年后每户村民每月享有的免费用电量将提升至300度 [3] - 该模式旨在让村民在"阳光经济"中共享绿色红利 [3]

公司战略与资本运作 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市 以推进全球化战略布局和打造国际化资本运作平台[1] - H股发行事项处于筹划阶段 具体细节尚未确定 后续信息以公司公告为准[1] 业务构成与行业前景 - 公司主营业务包括登高机业务、光伏发电业务、漆包线业务和碳化硅业务[1] - 登高机行业国内保有量已突破70万台 预计未来3年将保持较高增速达到150万台[2] - 公司光伏电站装机总量达81.31万千瓦 主要分布于华北地区包括北京、河北、山西等地[2] - 碳化硅业务专注于6英寸导电型碳化硅衬底片的生产和销售[2] 财务表现 - 2024年营业收入37.17亿元 同比增长34.07%[2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.58亿元 同比增长97.03%[2] - 2024年扣除非经常性损益的净利润2.26亿元 同比增长108.00%[3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-4.21亿元 同比下降192.50%[3] - 2025年一季度营业收入8.59亿元 同比增长10.44%[4] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润9806.4万元 同比增长21.95%[4] 资产与收益指标 - 2024年末总资产104.16亿元 同比增长8.10%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产61.22亿元 同比增长3.57%[3] - 2024年基本每股收益0.1347元/股 同比增长96.93%[3] - 2024年加权平均净资产收益率4.20% 同比上升1.98个百分点[3] - 2025年一季度末总资产105.08亿元 较2024年末增长0.88%[4] - 2025年一季度加权平均净资产收益率1.59% 同比上升0.24个百分点[4]

全国股转公司创新层进层名单 - 2022年第二批拟调入创新层的挂牌公司初筛名单包含322家公司 [1] - 308家公司依据净利润或收入标准（标准1或标准2）进层 2021年营业收入平均3.70亿元 净利润平均3001.61万元 较已披露年报挂牌公司分别高53.90%和200.11% [1] - 平均净资产收益率达17.45% 较已披露年报挂牌公司高10.61个百分点 近两年营业收入和净利润年均复合增长率分别为22.47%和43.68% 较已披露年报挂牌公司高15.06和33.19个百分点 [1] 进层公司财务及创新特征 - 221家公司符合北交所上市财务条件 近五成公司净利润超2500万元 47家盈利超5000万元公司2021年净利润同比增速及近两年年均复合增长率均超40% [1] - 36家公司为国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 2家电子设备制造公司依据研发投入标准（标准3）进层 其中1家研发费用超9000万元 已满足北交所研发标准 [2] - 12家公司依据市值标准（标准4）进层 多为新药研发、光伏发电、新材料生产等高新技术企业 [2] 分层管理办法调整 - 创新层进层频次由每年1次调整为6次 上半年2-6月逐月实施 下半年9月实施一次 [3] - 进层条件设四套标准 分别侧重净利润、收入增长、研发投入、市值 指标与北交所上市条件紧密衔接且拉开梯度 [3] - 受疫情影响导致发行融资或年报披露推迟的公司可参加2022年第三次进层实施工作 [3] 进层审核流程 - 全国股转公司将根据异议情况调整初筛名单 履行规定程序后作出正式进层决定 [2] - 分层调整工作采用在线答疑、远程报送等方式推进 市场各方积极响应 [2]

投资概况 - 公司控股子公司浙江泰舟新能源有限公司以自筹资金7,500万元参与投资设立海宁潮能同芯股权投资合伙企业（有限合伙）[1][4][7] - 基金募集规模为50,000万元，重点聚焦中国境内的户用分布式光伏发电基础设施项目[7][20] - 本次投资经董事会审议通过，无需提交股东会审议[7] 基金结构 - 基金类型为有限合伙企业，执行事务合伙人为海宁潮能同芯企业管理合伙企业（有限合伙）[9][12] - 基金存续期为15年，其中投资期10年，退出期5年，可经全体合伙人同意延长存续期[16] - 执行事务合伙人每年按实缴财产份额的千分之八收取报酬，管理人每年按千分之二收取管理费[17][18] 投资策略 - 基金主要通过股权投资方式投资户用分布式光伏发电基础设施项目[7][20] - 设立投资决策委员会负责投资及退出决策，禁止从事二级市场股票、期货、房地产等高风险投资[20][21] - 投资限制包括不得对外担保、提供贷款、从事房地产开发及类信贷业务[20][22] 收益分配 - 收益分配采用期间分配与退出分配相结合机制，优先返还合伙人初始投资金额[23][26] - 超额收益分配设置门槛收益率（1年期LPR+1%），年化收益率超过6%时执行事务合伙人分成30%[24][27] - 亏损由全体合伙人按实际出资比例分担，有限合伙人以认缴出资额为限承担责任[28] 合作方信息 - 普通合伙人为海宁潮能同芯企业管理合伙企业（有限合伙），注册资本300万元，成立于2025年5月27日[12] - 另一有限合伙人为海宁经开产业园区开发建设有限公司，注册资本22,200.4658万元，主营园区开发建设业务[13] - 合作方与公司不存在关联关系，且非失信被执行人[14] 战略影响 - 投资有助于提高资产周转效率，扩大产业规模，深化客户合作，支持户用光伏业务发展[29] - 资金来源于自筹，不影响子公司正常生产经营，财务风险可控[29]

公司投资动态 - 控股子公司泰舟新能源以自筹资金7500万元参与设立潮能同芯基金 出资比例为15% [1] - 基金募集规模为5亿元 重点投资中国境内户用分布式光伏发电基础设施项目 [1] - 交易不构成重大资产重组及关联交易 相关协议尚未完成签订且需取得基金业协会备案 [1] 战略发展目标 - 投资有利于提高资产周转效率并扩大产业规模 深化客户合作关系 [1] - 支持户用光伏业务持续快速稳定发展 符合公司整体战略与经营发展需求 [1] 市场表现 - 截至8月11日收盘 公司股价报23.5元/股 总市值约505亿元 [1]