国内外宏观环境 - 国内央行8月通过MLF净投放3000亿元 连续6个月加量操作 释放宽松预期 [2] - 美联储9月降息概率升至91% 可能降息50bp 鲍威尔释放鸽派信号 特朗普更换票委成员增大政策松动预期 [2][3] - 美国上诉法院裁定特朗普"对等关税"违法 232条款行业关税成为焦点 钢铁/铝/铜关税已落地 半导体/关键矿产等多行业仍在调查中 [2] - 降息预期下关注金融/保健/地产板块轮动 后续关注科技成长/金融科技/生物技术 历史数据显示有色化工等顺周期板块在降息后表现较好 [5] 美团(3690 HK) - 8月股价下跌15.54% 当前市盈率19.58倍 处于13.33%历史百分位 接近外卖大战初期估值水平 [1][6] - 行业龙头地位稳固 规模优势明显 适合长线布局 但需观察外卖大战进展 [6] 老铺黄金(2181 HK) - 8月股价微涨0.21% 上半年收入123.54亿元同比增长251% 净利润22.68亿元同比增长285.8% [1][8] - 线下门店贡献86.9%营收 同店收入增长率达200.8% 8月25日提价10-12%引发排队购买 [8][9] - 当前PE(TTM)37.66倍处于29.79%百分位 美联储降息预期利好黄金 公司"一口价"模式性价比突出 [9] 美图公司(1357 HK) - 8月股价下跌2.15% 上半年总收入18.2亿元同比增长12.3% 影像与设计业务收入13.5亿元同比增长45.2% [1][10] - AI产品Robin new发布后MAU突破100万 国际MAU达0.98亿增长15.7% 与阿里合作推出AI试衣功能 [12] - 预计2026年利润12.1亿元 对应PE约34.6倍 PEG约0.9倍 [12] 中兴通讯(0763 HK) - 8月股价大涨40.64% 上半年营收715.53亿元增长14.51% 净利润50.6亿元下降11.8% [1][13] - 政企业务营收192.5亿元增长109.9% 服务器营收增长超200% AI服务器占比达55% [13] - 国产算力全站布局龙头 具备交换机芯片/DPU芯片/ASIC等能力 受益AI基础设施放量和国产替代 [13] 蓝思科技(6613 HK) - 8月股价大涨35.91% 上半年营收329.6亿元增长14.18% 净利润11.43亿元增长32.68% [1][15] - 苹果9月将发布iPhone 17系列 全球超3亿部旧款iPhone待更新 预计带动大规模换机潮 [15] - 合作苹果/华为/小米等头部厂商 受益9月新机发布叠加国补政策 [16] 多邻国(DUOL O) - 8月股价下跌14% Q2营收2.52亿美元增长41.6% 净利润4478万美元增长84% [1][17] - 日活用户4770万增长40% 月活用户1.283亿增长24% 付费用户1090万增长37% [17][18] - OpenAI发布GPT-5威胁商业模式 当前PE估值处于近一年最低水平 [18] Snap(SNAP N) - 8月股价下跌24.3% Q2营收13.4亿美元不及预期 净亏损2.626亿美元同比扩大5.6% [1][20] - 日活用户4.69亿超预期 ARPU2.87美元低于预期 Q3营收指引14.75-15.05亿美元超预期 [20] DoorDash(DASH O) - 8月股价下跌2% Q2营收32.8亿美元增长25%超预期 净利润2.85亿美元扭亏为盈 [1][22] - 总订单量7.61亿单增长20% 订单价值242.4亿美元增长23% 调整后EBITDA6.55亿美元增长52% [22] - 加速欧洲扩张 受益美国"零工经济"趋势 当前股价从高位回撤13% [22] ETF表现 - 港股通红利ETF下跌1.3% SPDR医疗保健ETF上涨5.37% 港股创新药ETF上涨2.77% [1]

公司投资动态 - 广东睿智医药投资有限公司于近日成立 注册资本1000万元 [1] - 公司经营范围包含人工智能公共服务平台技术咨询服务 信息技术咨询服务 信息咨询服务等 [1] - 该公司由睿智医药全资持股 [1]

科创板2025年第二季度业绩表现 - 2025年第二季度科创板量价修复明显 利润和收入改善显著[1] - 剔除光伏口径下利润增速回正至14.4% 营收增速上升至12.5%[1] - 科创板ROE较2025年第一季度回升0.2个百分点 剔除光伏则回升0.4个百分点至3.1%[1] - 毛利率和盈利能力边际改善[1] - 收入增速和ROE回升反映结构性修复特征[1] - 海外收入占比提升至13.4%的历史新高[1] - 出口链公司业绩波动放大 内需类公司改善趋势延续[1] 科创板100ETF及指数特征 - 科创板100ETF（588120）跟踪科创100指数（000698）涨跌幅达20%[1] - 指数从科创板选取市值较大流动性较好的100只证券作为样本[1] - 覆盖新一代信息技术 生物医药 新材料等多个高新技术产业和战略性新兴产业领域[1] - 反映科创板市场中优质企业整体表现[1] 科创板100ETF投资渠道 - 没有股票账户投资者可关注国泰上证科创板100ETF发起联接A（019866）和C（019867）[1]

整体经营业绩 - 北交所274家上市公司2025年上半年共计实现营业收入920.64亿元 平均营业收入3.36亿元 同比增长6.01% [2] - 共计实现归母净利润59.09亿元 平均归母净利润2156.46万元 同比下滑10.59% 超六成公司营业收入增长 225家公司盈利 盈利面82.12% 五成公司净利润同比增长 13家公司扭亏为盈 [2] - 第二季度营业收入505.47亿元 环比增长21.75% 归母净利润31.33亿元 环比增长12.88% 固定资产及在建工程同比增长15.41% [2] 行业表现亮点 - 汽车制造行业归母净利润增长23.63% 汽车零部件企业开特股份营业收入5.03亿元 归母净利润8525.19万元 分别增长44.86%和39.96% [3] - 美容护理行业归母净利润增长26.12% 纺织服饰行业增长42.91% 太湖雪归母净利润同比增长69.77% [3] - 高端装备制造产业归母净利润同比增长15.95% 万通液压归母净利润6732.19万元 同比增长40.33% [3] 研发与创新投入 - 研发费用合计41.39亿元 同比增长2.59% 信息技术和生物医药行业研发投入强度居前 辰光医疗等8家公司研发投入占比超30% 贝特瑞等4家公司研发投入超1亿元 [4] - 16家次公司披露股权激励或员工持股计划 同比增加23.08% 累计72家公司实施股权激励覆盖4266人 16家公司实施员工持股计划覆盖1072人 [4] - 超九成公司为高新技术企业 八成为科技型企业 超半数入选国家级专精特新"小巨人"企业名录 [4] 融资与资本运作 - 12家公司公开发行融资合计募资38.56亿元 5家公司披露定向可转债发行公告拟融资7.04亿元 优机股份完成首单定向可转债发行募资1.2亿元 [5] - 全国首单中小微企业支持可续期公司债券成功发行规模5亿元 [5] - 11家公司披露现金购买资产公告 1家发行股份购买资产获受理 交易金额26.50亿元 旭杰科技完成重大资产重组完善光伏产业链布局 [6] 投资者回报与市值管理 - 七成公司实施现金分红总额49.74亿元 较上年增加5.35% 21家公司推出中期分红方案总额5.32亿元 锦波生物在年度分红1.77亿元基础上预计再派发1.15亿元 [7] - 累计披露回购计划122家次 拟回购金额上限合计超27.07亿元 7家公司利用专项贷款进行回购增持总规模超3.31亿元 北证50指数公司均制定市值管理制度 [7] 投资者关系与市场表现 - 全部公司设立专人接听投资者热线 七成公司官网开设投资者关系专栏 接受机构调研超5300家次 超40家公司举办网上投资者接待日或路演活动 [8] - 举办业绩说明会超300场次 六成公司在召开年报业绩说明会次日股价上涨 [8] - 合格投资者866.13万户 较上年末增加67.56万户 日均34.37万户参与交易 专业机构投资者交易金额占比超10% 同比上升超4个百分点 [8] - 日均成交296.25亿元 市值100亿以上公司较年初增加5家 50亿至100亿公司增加20家 主要集中在信息技术和工业机械领域 [8]

质量基础设施服务平台建设 - 浙江省加快推进质量基础设施一站式服务迭代升级 打造一批2.0平台 计划年底建设首批省级重点平台25家 [1] - 平台整合计量 标准 认证认可 检验检测 质量管理等技术资源 年服务企业超5万家次 全省已建成177个站点 [3] - 迭代升级后平台将整合注册登记 知识产权 品牌建设等市场监管职能 构建省-市-县三级协同服务体系 [3] 企业服务成效 - 平台推动重点平台制定企业综合服务方案不少于120个 推动质量基础设施赋能创新技术转化应用总额不少于200万 [1] - 杭州市高新区(滨江)建成31个服务站点 覆盖商事登记 知识产权 质量标准等20个事项的服务矩阵 [2] - 平台提供标准集成服务 帮助对接符合企业需求和产业特点的专家进行指导 [1] 企业融资支持 - 通过平台知识产权质押融资服务 杭州宏杉科技获得5000万元质押融资 [2] - 区级政府承担50%利息 企业今年已获得83万元贴息 [2]

并购交易概览 - 中科环保收购北控水务旗下广西贵港北控水务环保有限公司及广西平南县北控水务环保有限公司100%股权 [1] - 神开股份全资子公司以现金6000万元收购蓝海智信51%股权 [1] - 汇金科技以2907万元收购壹证通51%股权 [1] - 柯力传感拟以约1.22亿元收购华虹智能科技少数股东合计45%股权 交易完成后持股比例将提升至96% [1][3] - 苏大维格拟以现金收购常州维普半导体设备有限公司不超过51%股权 目标公司100%股权整体估值未披露 [1] - 中国铸晨间接全资附属公司与广州合粤新能源科技订立谅解备忘录 探讨收购目标公司股本权益的潜在投资 [1] - 沙特Savvy Games Group计划拓展中国及亚洲市场 寻求价值数十亿美元的大型游戏行业并购交易 [1] 股权结构调整 - 柯力传感通过收购华虹智能科技少数股权强化控制权 持股比例从51%增至96% [1][3] - 蓝海智信工商变更登记已完成 神开股份实现对其51%股权的控制 [1] - 壹证通关联方江苏智慧数字认证有限公司股权关系同步调整 [1] 战略布局方向 - 中科环保通过收购北控水务旗下环保公司扩大废物处理及水务环保业务覆盖 [1] - 苏大维格拟控股常州维普半导体设备有限公司 强化半导体设备领域布局 [1] - Savvy Games Group以亚洲市场为重点 通过大型并购提升全球游戏行业影响力 [1] - 中国铸晨通过潜在收购切入新能源科技领域 [1]

公司战略与融资计划 - 公司拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市以提升国际品牌形象和加快国际化战略实施 [1] - 本次发行旨在增强境外融资能力 优化资本结构和股东组成 并提升公司治理水平和核心竞争力 [1] - 发行窗口期为股东大会审议通过之日起24个月内或同意延长的其他期限 公司将综合考虑现有股东利益和境内外资本市场情况选择适当时机 [1] 审批程序与当前进展 - 本次发行尚需提交公司股东大会审议 并需取得中国证监会、香港联交所和香港证监会的备案、批准和/或核准 [2] - 公司正积极与相关中介机构商讨发行相关工作 除董事会审议通过的议案外具体细节尚未最终确定 [2] - 发行事项能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性 [2]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行A股股票396,334,048股，每股发行价格4.61元，募集资金总额18.27亿元，扣除发行费用1,298.37万元后，实际募集资金净额为18.14亿元[1] - 募集资金已于2023年1月16日到位，并由天职国际会计师事务所出具验资报告，公司对募集资金实行专户管理[2] 募集资金投资项目 - 募投项目包括数字孪生核心技术及开放平台研发项目、新一代轨道交通数字化系统研发及产业化项目、面向车路协同的新一代交通数字化系统研发及产业化项目及全国销售与服务体系升级建设项目[3] - 项目预计投资总额42.48亿元，原计划投入募集资金33.14亿元，实际拟投入募集资金金额18.14亿元（扣除发行费用后）[3] 资金置换操作内容 - 公司使用自有资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换，置换总金额1,862.28万元，符合六个月内实施置换的规定[1][5] - 置换涉及新一代轨道交通数字化系统研发及产业化项目、面向车路协同的新一代交通数字化系统研发及产业化项目，主要用于支付研发人员薪酬及社会保险等费用[5] 资金置换必要性 - 因中国人民银行规定员工薪酬需通过基本存款账户支付，无法通过募集资金专户直接支付[4] - 社会保险及住房公积金等费用需由基本存款账户统一划转，无法通过多个募集资金专户直接支付[4] 审议程序及合规性 - 公司于2025年9月2日召开董事会临时会议审议通过资金置换议案[5] - 保荐机构对资金置换操作无异议，认为该操作符合监管规则且未损害股东利益[6]

担保情况概述 - 公司及子公司2025年度为全资子公司提供总额不超过人民币42,000万元担保额度 其中为资产负债率70%以上全资子公司提供担保额度不超过39,900万元 为资产负债率低于70%全资子公司提供担保额度不超过2,100万元 [1] - 全资子公司为公司提供总额不超过人民币14,000万元担保额度 担保范围包括综合授信、贷款、承兑汇票、信用证、保理、保函、融资租赁等融资业务及日常经营履约类担保 [1] - 担保额度可在子公司间调剂 但资产负债率70%以上担保对象仅能从同类对象获得额度 [1] 本次担保进展 - 公司与华夏银行深圳分行签订流动资金借款合同 申请流动资金贷款金额人民币467万元 用途为借新还旧 贷款期限2年 [2] - 公司为主合同提供连带责任保证担保 担保范围包括本金467万元及利息、罚息、违约金等实现债权费用 保证期间自主债务履行期届满后三年 [3] - 本次担保属于已审议通过事项范围 担保金额在公司和/或子公司为英飞拓智园提供担保额度不超过3,500万元范围内 [4] 被担保人财务状况 - 英飞拓智园为公司全资子公司 注册资本1,000万元人民币 经营范围涵盖智慧城市运营、计算机软件开发、电子产品销售等领域 [4] - 截至公告日 英飞拓智园未经审计资产总额30,185,480.79元 负债总额98,977,160.31元 净资产-68,791,679.52元 [5] - 未经审计营业收入769,342.31元 利润总额-536,380.19元 净利润-536,380.19元 [5] 累计担保情况 - 公司及控股子公司担保总额度不超过人民币56,000万元 对外担保余额31,951.85万元 占公司最近一期经审计净资产182.16% [6] - 所有担保均为合并报表范围内公司及控股子公司之间担保 无逾期对外担保及涉及诉讼担保情形 [6]

回购方案批准与实施 - 公司于2024年10月25日召开第九届董事会第三次会议 批准回购方案 [1] - 公司于2024年12月3日召开2024年第一次临时股东大会 审议通过回购方案 [1] - 回购方案使用自有或自筹资金 总额不低于3.50亿元且不超过7.00亿元 [1] - 回购价格上限为36.79元/股 实施期限为股东大会通过后12个月内 [1] 回购进展披露 - 截至2025年8月31日累计回购1303.47万股 占公司总股本1.26% [1] - 支付总金额3.50亿元（34,995.12万元） 不含交易费用 [1] - 最高成交价30.00元/股 最低成交价20.59元/股 [1] - 回购通过集中竞价交易方式实施 符合深交所自律监管指引要求 [1] 后续实施安排 - 公司表示回购时间、价格和委托时段符合监管规定 [2] - 后续将根据市场情况及资金安排继续实施回购计划 [2] - 公司承诺依据法律法规及时履行信息披露义务 [2]