核心观点 - 华泰证券认为百度作为国内少数拥有全栈AI能力的互联网公司 其多个业务资产被显著低估 随着AI大模型能力渗透 百度AI广告变现、自动驾驶、昆仑芯及AI工具型应用的价值正逐步显现 华泰证券上调百度港股目标价至236.0港元 较当前股价高80% [2][3] AI广告变现 - 百度核心广告业务正经历AI变革 通过AI生成多模态内容改善用户体验 截至2025年7月 AI生成内容已占移动搜索结果页面的64% [7] - 新型广告形式如Agent和数字人展现出强劲商业化潜力 其带来的广告佣金收入在2Q25达到百度核心广告收入的16% 约26亿元人民币 环比增长超过50% [5][8] - 采用深度转化目标后 商家线索有效率平均提升22% 到店成本降低64% [8] 自动驾驶 - 百度萝卜快跑凭借技术积淀和成本优势出海成果显著 截至2025年6月 全球业务覆盖城市达16个 与Uber、Lyft达成战略合作 计划接入数千辆无人驾驶汽车 [12] - 百度6代车整车成本较5代车下降60% 价格约20万元人民币 明显低于Waymo 5代车约17.5万美元的成本 [12] - 2Q25百度萝卜快跑提供超过220万次完全无人驾驶行程 同比增长148% 接近Waymo峰值25万单水平 累计部署超1000辆完全无人驾驶车辆 接近Waymo的1500辆车队规模 [12] AI工具型应用 - 百度文库AI功能付费用户数已超4000万 月活用户数达9700万 在全球范围内仅次于微软Copilot [5][15] - 百度网盘2025年8月MAU高达1.54亿人 AI功能带来的收入年增长率达120% [16] - 与国内其他领先AI工具软件公司相比 百度在用户量积累和付费转化上表现不俗 预计随着AI功能持续迭代 收入有望进一步增长 [18] 昆仑芯技术 - 百度自研芯片能力成为差异化优势 2024年中国区数据中心芯片厂商出货量排名中 百度以6.9万颗排名第三 位于英伟达和昇腾之后 领先寒武纪的2.6万颗 [20] - 2025年4月百度点亮全自研的3万卡昆仑芯P800集群 可同时承载多个千亿参数大模型进行全量训练 支持1000个客户同时做百亿参数大模型调优 [5][22] - 2025年8月昆仑芯中标中国移动集采项目十亿级订单 [22]

谷歌表示，这笔资金还将用于支持能源供应、科研、工程以及员工培训领域。与此同时，为满足市场对 云服务、地图、协同办公套件及搜索等服务日益增长的需求，谷歌已在伦敦北部启用一座新的数据中 心。(IT之家) 9月17日，据《华尔街日报》，谷歌计划在未来两年内向英国的人工智能基础设施及其他项目投资50亿 英镑（注：现汇率约合485.06亿元人民币）。 ...

微信实况图功能上线 - 微信在iOS系统推出聊天发送实况图片功能 需更新至8.0.61及以上版本 通过聊天对话框选择照片时手动开启实况开关[1][3][4] - 接收方需点击大图左下角"实况"按钮查看动态效果 支持保存至手机相册 该功能目前处于灰度上线阶段[6][8] - 安卓/鸿蒙系统因品牌适配进度不同暂未支持 公司正推进客户端适配工作以满足更多用户需求[6][9][11] 实况图功能使用细节 - 发送实况照片可关闭声音 需在手机相册编辑界面选择实况图标点击小喇叭图标静音 保存后通过微信发送仅显示动态效果[6][10] - 发送后显示静态照片可能因四种原因：未获得灰度功能、未手动开启实况开关、第三方软件生成格式不规范、安卓/鸿蒙系统暂不支持[11] - 未选择原图发送时实况照片会有压缩处理 但不影响正常使用和观看体验[12] 实况图技术背景 - 实况图是一种记录拍摄瞬间前后各1.5秒画面的动态照片格式 最早由苹果在2015年iPhone 6s实现[13] - 安卓阵营中OPPO、小米和vivo均有机型支持Live图拍摄和发布 显示行业多平台技术兼容趋势[13]

腾讯AI技术进展 - 公司在2025腾讯全球数字生态大会上公布多项AI技术和产品最新进展 [2] - 公司宣布全面开放AI落地能力及优势场景 [2] - 公司助力"好用的AI"在千行百业中加速落地 [2] 行业应用拓展 - AI技术应用覆盖千行百业 [2] - 行业数字化转型加速推进 [2]

公司战略 - 腾讯集团高级执行副总裁汤道生在2025年腾讯全球数字生态大会上分享AI提升价值策略 [1] - 公司通过提升产业效率实现健康可持续经营生态 效率提升体现在分子为价值、分母为成本 [1] - 坚持健康可持续经营模式 拒绝以亏损换取收入增长 [1] 业务发展 - 推动国际化战略 深化市场渗透以扩大市场规模 [1] - 腾讯云持续以健康可持续发展方向推动业务 [1] - 公司投入最终目标为推动业务健康发展 [1] 注：文档id=3为责任编辑信息，无实质业务内容，故未纳入总结范围。

经济政策 - 投资者等待美联储关键利率决策 可能预示政策转向 [1]

生成式AI应用标识合规情况 - 10款生成式AI应用包括腾讯元宝、DeepSeek、文小言、夸克等均已按照《人工智能生成合成内容标识办法》要求对生成文本、图片、视频内容添加标识[1][2] - 生成图片和视频的标识样式统一且下载后保留 其中豆包、夸克、即梦AI在下载后还会进行二次打标例如夸克在左上角添加"AI生成"字样 下载后右下角新增"夸克AI"水印[4] - 部分平台文本标识存在缺陷：DeepSeek和腾讯元宝的页面顶端提示会随对话增加消失 Kimi的底部提示字体小且为浅灰色难以察觉[4] 内容传播平台标识功能现状 - 微信视频号、抖音、快手、小红书等10款内容传播类APP均提供用户自主声明功能 允许发布时添加如"包含人工智能生成内容"等标识[1][5] - 部分平台自主声明功能入口隐蔽 如微博需多次点击才能完成声明 在有效引导用户自主标识方面有待改进[1][5] - 平台对未声明AI内容的识别能力差异显著：豆瓣、今日头条、小红书、B站能迅速添加显著提示 而微博、知乎24小时内未能提示 去除原标识水印后能识别的平台更少[6] 行业合规实施挑战与建议 - 《标识办法》要求服务提供者规范传播活动 多家平台已出台管理细则并上线相关功能[4][6] - 专家建议平台加强技术能力建设 提升对生成合成内容的检测、识别和管理能力 并加强平台间联动与经验共享以避免监管漏洞[7] - 需推动用户标识意识养成 提升公众对信息真实性及来源可追溯性的评估能力 确保人工智能技术成果普惠共享[7]

股价表现 - 百度香港股价单日最高涨幅达12% [1] - 公司美股前夜交易中已上涨9% [1] 业务发展 - 文心一言聊天机器人获得公众认可后推出一系列AI应用 [1] - 与大型国有企业招商局集团达成AI相关合作协议 聚焦大语言模型 AI智能体和数字员工应用 [2] - 计划基于实际业务场景在工业智能化领域取得可扩展和可持续进展 [2] 融资活动 - 披露44亿元人民币（5620万美元）的离岸债券发行 期限至2029年 [3] - 通过债券发行增强资金储备以应对中国AI领域竞争 [3] - 行业其他参与者如腾讯今年也通过债务销售等方式筹集资金 投入数十亿美元发展AI能力 [3]

图/智通财经视频截图 值得注意的是，9月17日，阿里巴巴-W（9988）高开2.74%续创近4年新高，港股总市值重回3万亿港 元，今年来累计涨超96%。截至10时23分左右，最新涨幅为3.65%，股价报159.1港元，总市值为30345 亿港元。 | < W | 阿里巴巴-W(9988) | | | --- | --- | --- | | 09-17 10:23:32 通 | | | | 159.100 | 额 73.83亿 股本 190.73亿 市盈 18.7 | 万得 | | | | 참 리 | | 换 0.24% 5.600 3.65% | 市值1 30345亿 市净 2.70 | | | 人民币柜台 145.500 5.200 3.71% | | | | 美股 162.210 +4.170 +2.64% | | 溢价(US/H) -0.87% | | 十时 五日 日K | 周Ｋ 目K | 中名 | | 證加 | 均价:158.127 | 盘口 成交 | | | ---- 3.94%- 卖10 160.100 8.10万(93) | | | | | 买9 160.000 382万(3674) | | | ...

公司动态 - 马云现身阿里HHB酒吧 由合伙人邵晓锋陪同[1] - 阿里巴巴业务结构调整为四大类别 包括中国电商集团、国际数字商业集团、云智能集团及所有其他业务[5] - 本地生活集团业务拆分 饿了么并入中国电商集团 高德/菜鸟/优酷/大麦划入所有其他业务[5] - 公司正式从"1+6+N"组织架构收缩为四大业务[5] 股价表现 - 阿里巴巴-W(9988)高开2.74%续创近4年新高[3] - 港股总市值重回3万亿港元达30345亿港元[3] - 年内累计涨幅超96%[3] - 最新股价报159.1港元 涨幅3.65%[3] - 美股报价162.21美元 上涨2.64%[4] - 市盈率18.7 市净率270[4] 业务进展 - 发布下一代开源Qwen3-Next模型 主打超高训练和推理性价比[4] - 高德扫街榜9月10日上线 首日活跃用户突破4000万[4] - AI业务成为公司业绩新增长引擎[5] 市场资金 - 港股科技30ETF(513160)年内新增份额25.84亿份[5] - 份额增长率达1665.06%[5] - 腾讯阿里8月财报表现令投资人满意[5]