贸易板块整体表现 - 贸易板块较上一交易日上涨1.25% 领涨个股为汇鸿集团（涨幅4.55%）[1] - 当日上证指数下跌0.02%至3727.29点 深证成指下跌0.12%至11821.63点[1] - 板块主力资金净流入2839.43万元 游资净流出1902.1万元 散户净流出937.34万元[2] 个股价格表现 - 汇鸿集团收盘价3.22元 成交量57.31万手 成交额1.84亿元[1] - 东方创业涨幅2.68%至8.04元 成交额1.66亿元[1] - 苏美达（代码600710）涨幅2.10%至11.20元 成交额2.46亿元[1] - 江苏舜天涨幅1.85%至6.07元 *ST沪科涨幅1.22%至4.15元[1] - 五矿发展涨幅0.73%至8.28元 南京商旅涨幅0.70%至11.59元[1] 资金流向分布 - 苏美达获主力净流入1704.60万元（占比6.92%） 游资净流出169.34万元[3] - 东方创业主力净流入1034.53万元（占比6.23%） 散户净流出711.29万元[3] - 南京商旅主力净流入697.77万元（占比3.90%） 但游资净流出1289.99万元[3] - 中信金属（代码601061）主力净流出138.25万元 但游资净流入540.88万元（占比3.90%）[3] - 怡亚通主力净流出65.32万元 江苏国泰主力净流出84.45万元[3]

天眼查App显示，近日，郴州市立峰贸易有限公司成立，法定代表人为卢华洋，注册资本50万人民币， 经营范围为许可项目：道路货物运输（不含危险货物）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）一般项目：建筑材料销售;轻质建筑材料销 售;生态环境材料销售;建筑防水卷材产品销售;建筑用石加工;门窗制造加工;电车销售;机动车充电销售;充 电控制设备租赁;电池零配件销售;电池销售;非金属矿及制品销售;集中式快速充电站（除依法须经批准 的项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活动）。 ...

国际形象与公众认同 - 全球公众对中国的正面评价持续攀升，国际社会对中国发展道路给予充分肯定 [1] - 在9个中等收入国家中，72%的受访者认为中国企业对本国经济有益 [2] - 中国全球声望的上升是数十年严谨规划、和平发展、真诚合作与文化自信的成果 [3] 开放政策与人员往来 - 中国已对75个国家实行单方面免签或全面互免签证，过境免签国家扩展到55个 [1] - 2024年上半年，中国各口岸外国人入出境数量同比上升30.2%，其中免签入境占比71.2%，同比上升53.9% [1] - 中国持续推进高水平对外开放，不断优化便利化政策促进人员往来和文化交流 [1] 经济贡献与发展机遇 - 中国每年对世界经济增长的贡献率保持在30%左右 [2] - 中国连续15年稳坐全球制造业头把交椅，高质量发展成为驱动全球增长的重要引擎 [2] - 中国是全球150多个国家和地区的主要贸易伙伴，高质量共建一带一路惠及世界 [2] 全球治理与国际合作 - 中国积极推动热点问题政治解决，在乌克兰危机、巴以冲突等问题上劝和促谈，并促成沙伊和解 [3] - 中国承诺在联合国气候变化贝伦大会前宣布覆盖全经济范围的2035年国家自主贡献目标 [3] - 中国发布《人工智能全球治理行动计划》，成立全球人工智能创新治理中心，并与32个国家共同建立国际调解院 [3] 文化交流与软实力 - 中国潮玩、电影、游戏等文化产品火爆出圈，中国文化展现的亲和力与创造力拉近民心，激发超越国界的情感共鸣 [1] - 越来越多外国人通过实地走访感知真实立体的中国，并通过社交平台进行传播 [1]

公司基本信息 - 上海鸿刨贸易有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘爱朵 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营一般项目包括食用农产品批发和零售、未经加工的坚果和干果销售、互联网销售（除需要许可的商品）、信息咨询服务、技术服务及开发与咨询及交流与转让及推广、市场营销策划、项目策划与公关服务、市场调查（不含涉外调查） [1] - 公司经营许可项目包括食品销售和食品互联网销售（需经相关部门批准后方可开展） [1]

贸易板块整体表现 - 贸易板块较上一交易日上涨0.65% [1] - 上证指数报收3728.03点，上涨0.85%；深证成指报收11835.57点，上涨1.73% [1] 领涨个股表现 - 汇鸿集团领涨，收盘价3.08元，涨幅3.70%，成交量50.32万手，成交额1.55亿元 [1] - 其他涨幅居前个股包括：示索5AV（代码600128）涨1.49%、怡亚通（代码002183）涨1.30%、南京商旅（代码600250）涨0.79% [1] 资金流向情况 - 贸易板块主力资金净流出341.1万元，游资资金净流出4201.87万元，散户资金净流入4542.98万元 [2] - 中信金属主力净流入1585.00万元（占比6.65%），汇鸿集团主力净流入1522.96万元（占比9.79%），东方创业主力净流入994.28万元（占比8.71%） [3] - 怡亚通游资净流出2046.47万元（占比-8.66%），散户净流入2364.38万元（占比10.01%） [3]

股价与估值表现 - 8月18日收盘价22.35元 单日上涨3.57% 滚动市盈率62.82倍创22天新低 总市值169.84亿元 [1] - 行业市盈率平均48.69倍 行业中值41.26倍 公司估值水平位居行业第28位 [1] - 市净率3.20倍高于行业平均3.31倍 静态市盈率71.65倍低于行业平均74.68倍 [2] 资金流向情况 - 8月18日主力资金净流出4613.62万元 近5日累计净流入2410.17万元 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入174.70亿元 同比增长49.01% [1] - 同期净利润8455.51万元 同比增长64.99% 销售毛利率2.66% [1] 业务结构 - 主营业务为电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务 [1] - 主要产品包括存储器、处理器、模拟器件、射频与无线连接 [1] 行业对比 - 总市值169.84亿元高于行业平均值98.19亿元和中值79.41亿元 [1][2] - 在同业可比公司中 江苏国泰PE最低为10.75倍 五矿发展最高达29.33倍 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级，预测2025-2027年归母净利润分别为40.81/60.02/68.03亿元，对应PE 25.62/17.42/15.37X [3][5] 业绩表现 - **25H1业绩**：营收77.13亿元（+13.99% YoY），归母净利润16.91亿元，净利率21.92%（+0.52pcts YoY）[1] - **25Q2环比改善**：营收45.52亿元（+11.41% YoY），归母净利润8.88亿元，净利率19.50%（+1.51pcts QoQ）[1] - **驱动因素**：义乌全球数贸中心招商提速+商品贸易业务规模扩张 [1] 核心业务进展 全球数贸中心 - **招商热度**：首批389间商位吸引4,700家企业报名（完成率100%），第二批1,308间商位吸引2.4万户报名，第三批涵盖无人机、AI装备等行业 [2] - **AI赋能**：部署智能机器人、AI导航导购及大模型建设，新增13个出海项目 [2] - **收入贡献**：25H1营收23.79亿元（+4.8% YoY） [2] 商品销售业务 - **高速增长**：25H1营收45.33亿元（+16.4% YoY），受益于进口政策试点（完成28类消费品及5类家电试点，覆盖193个SKU） [2] - **保税集群**：义乌综保区引入美妆分装、保健食品加工等保税项目 [2] 贸易服务业务 - **平台生态**：Chinagoods平台注册采购商突破510万人（覆盖200+国家），AI技术覆盖商品展示、贸易撮合等环节 [2] - **收入增长**：25H1营收5.31亿元（+43.2% YoY） [2] 财务预测 - **营收**：2025E/2026E/2027E分别为205.30/259.43/290.26亿元（CAGR 18.9%） [3] - **盈利指标**：2025E毛利率30.5%，净利率19.9%；2027E净利率提升至23.4% [11] - **每股收益**：2025E/2026E/2027E分别为0.74/1.09/1.24元 [11] 市场表现 - **股价表现**：12个月绝对收益160%，相对沪深300超额收益134% [7] - **估值水平**：当前PE 25.62X（2025E），低于2024A的23.95X [3][11]

海南自贸港政策密集落地 政策开放信号 - 海南自贸港将于12月18日启动全岛封关运作，近期密集发布十余项政策法规，包括《海南自由贸易港禁止、限制进出口货物、物品清单》《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》《海南自由贸易港外商投资条例》，系统性构建人流、物流、资金流自由便利流动的制度环境 [1][2] - 以立法形式保护外商投资和民营经济，全面落实外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，服务业开放要求明确，吸引外资企业如新加坡梅石基金计划设立办事处 [2] - 民营企业如锅圈实业集团将利用"零关税"政策构建"东盟原料—海南加工—全国销售"供应链，并借助境外投资便利在海外建立中央厨房 [2] 封关运作准备与市场响应 - 封关后进口"零关税"政策将纳入货物税收政策一并实施，显著扩大商品覆盖面和享惠主体范围 [4] - 加工增值免关税政策升级，允许海南自产货物计入增值部分并扣除本地农产品成本，降低政策门槛，促进产业链协同发展，如海南红焱食品有限公司已吸引岛外企业合作洽谈 [4] - 新紫光集团在海南设立产业基地，聚焦芯片设计、高端制造及数字经济，利用科技、人才、税收等政策优势拓展海外合作 [6] 产业升级动能 - "零关税"政策扩大将降低新能源汽车、航空航天等高端制造业成本，加工增值政策深化利好农产品加工、医疗器械企业，贸易企业可依托"一线放开"开展转口贸易 [6] - 海南传统优势产业如热带农业、旅游业将补链延链，数字、航天、种业等未来产业有望突破 [7]

农业经济 - 2024年粮食总产量迈上1.4万亿斤新台阶，夏粮产量达2994.8亿斤，实现稳产丰收 [1][6] - 农村居民人均可支配收入11936元，实际同比增长6.2%，村集体经济收入显著提升 [7] - 乡村消费品零售额32409亿元，同比增长4.9%，县乡市场规模占比提升0.1个百分点 [8] 对外贸易 - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，新设外商投资企业30014家，同比增长11.7% [10] - 辉格公司出口额突破2.75亿元，同比增长17%，自主研发产品精准匹配欧美市场需求 [10] - "十四五"时期实际使用外资累计达7087.3亿美元，提前完成引资目标 [10][11] 重大工程建设 - 上半年基础设施投资同比增长4.6%，增速高于全部投资1.8个百分点，拉动投资增长1.0个百分点 [14] - "十四五"规划102项重大工程预计年底前全部完成，国家发改委安排超3000亿元支持第三批"两重"项目 [14][15] - 滇中引水工程等"两重"项目进展顺利，香炉山隧洞主洞掘进突破1万米 [14][15] 城乡发展与开放政策 - 城镇化率每提高1个百分点，可新增2000多亿元消费需求和万亿元投资需求 [8] - 海南自贸港将于12月18日全岛封关运作，实施"零关税"等高水平开放政策 [12][13] - 外资准入限制持续放宽，制造业全面开放，电信、医疗、教育等领域试点扩大 [12]

公司成立信息 - 深圳市海铭鸥工业有限公司近日成立 [1] - 法定代表人为潘新葵 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 经营范围 - 一般经营项目包括交通及公共管理用标牌销售、五金产品批发及零售、五金产品研发 [1] - 涉及高速精密齿轮传动装置销售、高速精密重载轴承销售、机械零件及零部件销售 [1] - 涵盖人造板销售、高性能有色金属及合金材料销售、高品质特种钢铁材料销售 [1] - 包括金属链条及其他金属制品销售、广告制作及设计、数字广告相关服务 [1] - 提供贸易经纪、国内贸易代理、货物进出口及进出口代理服务 [1] - 涉及数字内容制作服务、工业设计服务、工业酶制剂研发 [1] - 经营工业机器人销售、工业工程设计服务、工业自动控制系统装置销售、工业控制计算机及系统销售 [1] - 许可经营项目为无 [1]