产品发布与技术突破 - 中国航空工业集团有限公司旗下航空工业一飞院设计的“九天”无人机于12月11日在陕西蒲城圆满完成首飞任务 [1] - 此次首飞标志着中国在大型无人机技术领域实现了新的突破 [1] 产品设计与核心性能 - “九天”无人机采用“通用平台+模块化任务载荷”的设计理念 [1] - 该机型具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势 [1] - 具体性能参数：机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000千克，航时达12小时，转场航程达7000千米 [1] - 其性能指标在同类产品中位居前列 [1] 应用场景与市场潜力 - 通过模块化任务载荷换装，该无人机可广泛适配多元应用场景 [1] - 主要应用领域包括：偏远山区和海岛的重型物资运输与精准物流投送 [1] - 在应急救援领域，可用于快速恢复通信与投送救灾装备 [1] - 还可提供地理测绘、灾情评估、矿产普查等服务 [1]

核心观点 - “九天”无人机完成首飞 作为全球首款大型无人蜂群母机 其技术创新性和稀缺性在全球范围内无同类产品 属于“代际领先”的突破 将重塑全球空天经济的竞争格局 [1] 产品与技术 - “九天”是我国自主创新的大型通用无人机平台 采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念 [1] - 产品具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势 性能指标位居同类产品前列 [1] - 具体性能参数：机长16.35米 翼展25米 最大起飞重量16吨 载荷能力达6000公斤 航时12小时 转场航程7000公里 [1] 市场与商业化前景 - 未来商业化路径明确：2025年首批军方订单交付 2026年民用物流场景落地 2027年国际订单释放 [1] - “九天”将逐步兑现技术优势的市场价值 成为中国无人机产业“领跑”的核心标志 [1] 相关上市公司 - A股相关概念股包括海格通信、中航西飞 [2]

文章核心观点 - “九天”重型无人机成功首飞，标志着西安驰达已构建完整的无人机整机制造能力，并可能成为其极具市场前景的新业务增长点 [1][3] - 西安驰达是海格通信的控股子公司，业务从军用延伸至民用，已形成涵盖工艺设计、零件加工到整机装配的全产业链，并参与国内外主要航空项目 [1][3][5] - 西安驰达正推进在深圳证券交易所创业板的上市进程，已被列入省级上市后备企业名单 [12] 公司业务与技术 - “九天”无人机机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6吨，拥有8个外挂点，可挂载多种导弹及炸弹 [1] - “九天”无人机机腹集成“异构蜂巢任务舱”，可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机，具备执行物资运输、应急救援、通信中继及地理测绘等军民两用任务的能力 [1] - 公司具备重、大型无人机整机和通航小型飞机的生产能力，构筑了从工艺设计、零件加工、部件装配到整机装配和调试的全链条无人机整机制造能力 [3] - 公司参与了民机ARJ21、C919的前期研发和批量生产，同时也是波音、空客的全球二级供应商，客户覆盖中航和航发集团旗下的主机厂和科研院所 [5] - 在大型民航商用运输机机身、机翼核心精密结构件细分领域，公司2024年市场占有率为16.1% [5] - 公司通过子公司成都驰达专注于航空发动机零部件加工，初期承接GE、罗尔斯·罗伊斯等国际发动机巨头订单，并计划承接国产航空发动机部件制造订单 [2] 公司财务与经营 - 西安驰达2023年实现营业收入2.5亿元，同比增加38.1%；实现利润总额6910.25万元，同比增加23.5% [5] - 公司构建了“两地五厂一中心”的产业布局，包括海格通信西安驰达产业园区、经发园区、精益园区，以及筹建中的西安驰达工业产业园、工程研发中心 [3] - 公司业务初期高度集中于军用领域，2015年军机业务占比超过70%，但已着手将技术推广至民用产品领域 [1] - 2016年，公司与德国宝尔捷等公司合资成立宝尔捷(西安)自动化设备有限公司，将业务延伸至飞机、汽车领域的工装、模具及专用装配设备设计制造 [2] 公司股权与资本运作 - 海格通信目前持有西安驰达56.405%的股权，是其控股股东 [10] - 海格通信于2017年向西安驰达注资1.23亿元，取得53.125%的股权，成为其控股股东 [9] - 西安驰达于2016年在新三板挂牌，于2019年终止挂牌，旨在降低运营成本并聚焦提升竞争优势 [7][12] - 2020年，公司引入广州平云资本、广州国发资本、上海金浦、国泰君安等战略投资人，募资1.8亿元 [12] - 2020年11月，海格通信披露拟分拆西安驰达至深交所创业板上市，以促进业务发展并提升子公司竞争力 [12] - 西安驰达已入选陕西省委金融办2025年度省级上市后备企业A档名单，上市事项正在推进中 [12] 关联方信息 - “九天”无人机由陕西无人装备科技有限责任公司委托，航空工业第一飞机设计研究院设计，最终由海格通信旗下西安驰达生产制造 [1] - 海格通信是广州数字科技集团主要成员，由广州市国资控股，于2010年8月在深交所上市，业务覆盖无线通信、北斗导航、航空航天等领域 [9] - 截至12月11日收盘，海格通信股价报收13.18元/股，涨幅为0.53%，市值为327.11亿元 [14]

公司战略与业务发展 - 公司通过开展航空服务规划引领，培育新型支柱产业，实现价值创造 [2] - 公司通过顶层规划布局，旨在将“航空服务”打造为产业链新业态，培育新的经济增长点 [2] - 公司突出专业化区域维修中心优势，其天飞专业维修能力已实现大幅度提升 [2] 资源整合与价值链优化 - 公司通过实施生产线改造转化为维修线，以盘活批生产线资源，激活公司主营业务全价值链 [2] - 公司通过开发服务产品，形成了包括战伤抢修、定检特检、有偿修理、加改装、定制培训、一体化保障在内的服务产品体系 [2] - 公司致力于为用户提供多元化的服务支持 [2] 管理体系与未来增长 - 公司已建立了完备的修理管理规范体系 [2] - 公司持续探索现代化、智能化保障技术应用，以拓展具备新质保障力的航空服务产业 [2] - 公司上述举措旨在为后续业绩增长增添新动能 [2]

产品发布与首飞 - 海格通信旗下西安驰达公司承制的“九天”无人机于12月11日在陕西蒲城圆满完成首飞任务 [2] - “九天”是我国自主创新的大型通用无人机平台，采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念 [2] - 该机型机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达到6000kg，航时12小时，转场航程7000公里 [2] 产品性能与定位 - “九天”无人机具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，性能指标位居同类产品前列 [2] - 该机型被誉为“无人航空母机”，有力填补国内军民两用重型无人机市场空白 [3] - 通过模块化任务载荷换装，可广泛适配军民两用多元场景 [2] 应用场景 - 民用场景包括：承担偏远山区、海岛的重型物资运输与精准物流投送，地理测绘、灾情评估、矿产普查，覆盖文物勘测、海巡执法、森林灭火等多个国民经济领域 [2] - 军用及应急场景包括：在应急救援中快速恢复通信、投送救灾装备 [2] 行业与产业链意义 - 此次首飞成功标志着我国大型无人机技术实现新突破 [2] - 其规模化应用将加速产业链与创新链的协同融合，为低空经济高质量发展注入新质生产力动能，助力航空产业创新升级 [2] 公司能力与业务发展 - “九天”体现了海格通信西安驰达先进的全链条无人机整机制造能力 [3] - 西安驰达具备重、大型无人机整机和通航小型飞机的生产能力，无人机整机研发制造是其近年拓展的极具市场前景的新业务 [3] - “九天”的投产标志着西安驰达构筑了从工艺设计、零件加工、部件装配，到整机装配和调试等全链条无人机整机制造能力 [3] - 该机型进一步增强了海格通信在航空航天、无人业务领域的核心技术能力 [3]

市场整体两融情况 - 截至2025年12月10日，沪深北三市的融资融券余额达到25,142.89亿元，创下历史新高，其中融资余额为24,964.06亿元，也达到历史最高水平 [3] - 广发证券与华泰证券研究所预计，在流动性改善及风险偏好回升背景下，两融余额（尤其是融资余额）有望维持上行通道或温和扩张 [3] - 从行业层面看，12月以来融资净买入额前五的板块为半导体（701.86亿元）、通信设备（569.22亿元）、电池（402.13亿元）、元件（359.68亿元）、消费电子（284.31亿元） [3] 融资余额最高的公司特征 - 截至12月10日，融资余额前30家A股公司合计被持有3,743.69亿元，占总量的近15%，这30家公司年内平均涨幅为86.17% [4] - 融资余额超过100亿元的公司有17家，超过200亿元的有4家，分别是东方财富（274.73亿元）、中国平安（245.21亿元）、宁德时代（218.55亿元）和中际旭创（202.23亿元） [5][6] - 尽管中际旭创融资余额高企，但12月被融资客净减仓4.66亿元，其股价在12月9-10日创历史新高，年内累计涨幅已超过400% [6] 12月融资净买入活跃的个股与方向 - 12月以来，在3,754家有融资数据的公司中，获得融资净买入的公司有1,918家，合计净买入836.16亿元，其中净买入额前30的个股合计买入215.53亿元，占比25.78% [7] - 融资净增长额前30的公司中，有26家股价上涨，商业航天和AI算力两大热门方向各占至少5席 [7] - 净买入额超过10亿元的公司有5家，超过5亿元的有17家，杰瑞股份是净买入额超10亿元的AI算力概念股，12月以来股价涨幅超过28% [8] 具体热点方向与公司案例 - **AI算力方向**：受英伟达被允许向中国出售H200芯片等消息催化，CPO等板块受关注 [6]。杰瑞股份因与北美客户（包括全球AI行业巨头）签署超2亿美元的数据中心燃气轮机合同，跨界进入AI算力供电赛道 [9] - **商业航天方向**：受朱雀三号运载火箭成功入轨、SpaceX计划IPO等消息催化 [9]。菲利华获得融资净买入8.84亿元，12月以来涨近15%，公司是全球少数几家具有石英玻璃纤维批量生产能力的制造商之一 [9] - **海峡两岸与新零售方向**：永辉超市获得融资净买入5.41亿元，12月以来股价涨超28%，公司位居2025福建企业百强榜第20位，并参与两岸经贸活动，同时零售业政策利好也为板块注入动力 [13][14] 受多类机构共同青睐的个股 - 在12月获融资净买入的1,918家公司中，有749家在2025年三季度末同时被公募基金和外资（QFII等）共同持有 [11] - 其中表现最佳的30只个股12月以来涨幅均超过17.34%，商业航天、海峡两岸、AI算力等方向个股受到融资客、外资及公募基金的共同青睐 [11] - 在这30家公司中，有10家满足外资和基金持股比例均超过1%且12月融资净买入额超1亿元的条件，永辉超市是其中之一，其三季度末基金和外资持股比例分别为1.06%和1.09% [13]

航空装备板块市场表现 - 12月11日，航空装备板块整体下跌0.13%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.7%，深证成指下跌1.27% [1] - 晨曦航空为当日板块领跌个股 [1] 航空装备板块资金流向 - 当日航空装备板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为7.37亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为1.66亿元和5.71亿元 [2]

公司新设合资企业 - 通灵股份等共同投资成立一家名为江苏镧景航空装备有限公司的新企业 [1] - 新公司注册资本为5000万元人民币 [1] 新公司业务范围 - 新公司业务范围涵盖民用航空器零部件的设计和生产 [1] - 新公司业务范围涵盖民用航空器维修 [1] - 新公司业务范围涵盖智能无人飞行器的制造和销售 [1]

公司业务与产品进展 - “九天”无人机于12月11日在陕西蒲城圆满完成首飞任务，该机型由航空工业第一飞机设计研究院设计、海格通信旗下西安驰达承制 [2] - 西安驰达是海格通信的控股子公司（持股56.4050%），主业为飞机零部件制造，并已拓展至无人机整机研发制造 [2] - “九天”无人机的成功投产，标志着西安驰达构筑了从工艺设计、零件加工、部件装配到整机装配和调试的全链条无人机整机制造能力 [2] - 该无人机采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000kg，航时12小时，转场航程7000公里 [2] - 通过模块化任务载荷换装，“九天”无人机可广泛适配军民两用多元场景，包括重型物资运输、精准物流投送、应急救援、地理测绘、灾情评估、矿产普查、文物勘测、海巡执法、森林灭火等 [3] 技术突破与市场定位 - “九天”无人机是我国自主创新的大型通用无人机平台，具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，性能指标位居同类产品前列 [2] - 此次首飞成功标志着我国大型无人机技术实现新突破，该机型被誉为“无人航空母机”，有力填补国内军民两用重型无人机市场空白 [3] - 公司表示，“九天”体现了海格通信西安驰达先进的全链条无人机整机制造能力，将进一步增强公司在航空航天、无人业务领域的核心技术能力 [3] 公司战略与行业影响 - 海格通信董事长余青松表示，“十五五”期间，公司将围绕“两个高端”（高端产品、高端市场）战略，实施军民共进、国内国际并发的发展路径 [3] - 公司目标到2030年，通过“产业+资本”双轮驱动发展模式，使经营规模迈上新台阶 [3] - “九天”无人机的规模化应用将加速产业链与创新链的协同融合，为低空经济高质量发展注入新质生产力动能，助力航空产业创新升级 [3]

公司动态 - 海格通信控股子公司西安驰达飞机承制的“九天”无人机于2025年12月11日圆满完成首飞任务 [1] - 该无人机由航空工业第一飞机设计研究院设计，委托方为陕西无人装备科技有限责任公司 [1] - 首飞任务在陕西蒲城完成 [1] 行业动态 - 航空工业第一飞机设计研究院参与了无人机设计，显示行业研发合作紧密 [1] - 陕西无人装备科技有限责任公司作为委托方，表明无人机市场需求明确 [1]