财务表现 - 2024财年第一季度净收入2.75亿美元 同比上升22.9% [1][4] - 归属于公司的净亏损4504万美元 较上年同期4383万美元略有扩大 [1][4] - 运营成本和费用3.421亿美元 同比增长31.6% [5] - 销售和营销费用9770万美元 同比增长62.7% [5] - 非GAAP销售和营销费用9020万美元 同比增长73.7% [5] - 现金、现金等价物和短期投资余额30.45亿美元 较三个月前减少1.27亿美元 [2][9] 业务转型 - 停止K-9学术AST服务导致季度平均学生注册人数从390万下降83.9%至60万 [7] - 业务重点调整为学习服务和其他服务（占比83.7%）及学习内容解决方案（占比16.3%） [8] - 学习服务包括小班授课、个性化服务和在线课程 涵盖科学创造、编程、人文美学等领域 [8] - 学习内容解决方案包括印刷书籍、智能书籍、移动应用和AI学习设备 [8] 技术研发 - 自研数学大模型MathGPT专注于数学解题和讲题算法 计划年内推出产品级应用 [8][9] - 推出业内首个基于自研大模型的AIGC课程《人工智能第一课》 [9] - MathGPT旨在解决大语言模型在数学领域的解题准确性、步骤清晰度和讲解个性化问题 [9] - 为机构客户提供SaaS技术解决方案和其他技术服务 [8] 行业动态 - 教育企业普遍转向成人教育、素质教育和考试培训等转型路径 [1] - 人工智能+教育成为大模型关键应用场景 网易有道发布教育垂直大模型"子曰" [10] - 大模型研发需要大量资金投入 对教培企业构成挑战 [2][9]

高考后准大学生服务市场 - 面向准大学生的"过渡"夏令营和"大学陪跑"服务兴起，主打自我提升和提前规划，收费达万余元 [1][4][6] - 服务内容包括情商表达、职业规划、模拟竞选、企业参访等，承诺帮助学生"预判大学雷区" [5] - 机构通过微信群提供持续陪跑服务，推送实习资源、比赛信息及考试资料 [6] 家长态度与市场需求 - 家长对高价服务看法分化，部分认为机构利用焦虑营销，部分认可其资源整合价值 [7] - 机构通过筛选优秀案例宣传效果，但实际成效难以量化，存在信息差营销 [7][10] - 部分服务隐含二次消费，如推荐比赛后推销4990元培训课程 [8] 高校免费资源对比 - 高校提供免费职业规划课程及一对一指导，覆盖大一至大四，含专业导论和性格分析工具 [9] - 学校平台可获取独家实习和比赛信息，辅导员比机构更了解学生需求 [9][10] - 高校教师指出机构服务填补了学校个性化规划的空白，但需警惕噱头式营销 [10]

总体投诉举报咨询情况 - 2025年7月全省市场监管12315机构接收消费者投诉举报咨询41230件 同比增加27.39% 环比增加5.21% [1] - 投诉18559件 同比增加40.65% 环比增加6.56% 占比45.01% [1] - 举报6699件 同比增加31.07% 环比增加9.71% 占比16.25% [1] - 咨询15972件 同比增加13.60% 环比增加1.95% 占比38.74% [1] - 投诉案件为消费者挽回经济损失363.5万元 [1] 地区投诉举报分布 - 投诉量前三地区：太原市3304件 临汾市2312件 晋中市2105件 [3] - 举报量前三地区：太原市1507件 临汾市1146件 运城市1066件 [3] - 全省投诉按时办结率99.96% 举报按时核查率99.85% [4] 投诉类别分析 - 商品类投诉11706件 占比63.07% 服务类投诉6853件 占比36.93% [5] - 商品类投诉热点前三：食品类 服装鞋帽类 家居用品类 [5] - 服务类投诉热点前三：餐饮和住宿服务类 教育培训服务类 文化娱乐体育服务类 [6] - 主要投诉问题分布：其他投诉问题3632件 售后服务3578件 食品安全3051件 质量2944件 合计占比71.15% [8] - 被投诉较多企业：山西华趣科技有限公司 长治市假日欢乐大世界旅游开发有限公司 山西一课教育咨询有限公司等 [8] 举报问题分析 - 广告违法行为1368件 占比20.42% 主要反映商家虚假宣传问题 [9] - 举报问题排名：侵害消费者权益行为1200件 食品安全违法行为987件 不正当竞争行为818件 [9] - 其他主要举报类型：其他市场监管领域违法行为547件 产品质量违法行为413件 价格违法行为227件 [9] 咨询内容构成 - 涉及市场监管的咨询问题占比56.54% 其中消费维权知识8761件 服务消费监管104件 [10] - 非市场监管系统咨询6704件 [10] 夏季食品安全消费提示 - 建议选择有食品安全封签的正规平台与商家 [11] - 关注配送时效 建议拒收超时送达的冷食 [12] - 需检查包装完整性 发现异常立即联系商家退换 [12] - 外卖冷藏保存不超过24小时 复热中心温度需达70℃以上 [12] - 对沿街摆卖食品需注意原料控制 操作规范 外摆时限和垃圾清理要求 [12]

香港当地的中学文凭试亦被称为"香港高考"。为抢抓学生补习机遇，部分相关教育机构的竞争亦较为激烈。摄/焦建 随着该校暂停营办后续影响持续发酵，8月11日，香港立法会议员邓飞亦公开表示，香港教育局近日修改"高才通"子女来港升读资助大学的相 关要求，部分家长担心可能会无法为子女找到插班学位（额），因此有非当地机构趁机"贩卖焦虑"宣传课程。 当地一所私立中学也于当日表示，准备放弃与内地相关机构合作招生及开办课程计划。该机构相关人士指出，相信并未违反教育局规定，但因 受相关事件影响未能成功招生，准备取消计划。按照此前公布的相关计划，该合作采用"1+1""1+2"或"2+2"的联读模式。相关学生将符合香港 新政策要求，前期在深圳就读，关键的后期一年至两年则赴港就读。 内地相关学生及家长可能受到影响的传导链较为复杂。"家长愿意付钱，就出现中介和形形色色以至旁门左道的'顾问'。为求成功，当中可以 有很多内情" 文｜《财经》特派香港记者 焦建 编辑｜苏琦 随着7月底限制"考试移民"政策落地，以中国香港特区政府教育局于8月8日宣布暂停当地一所私立（私校）中学的营办为标志，"借壳办学"等 一系列主要针对内地相关学生及家长的衍生现象 ...

免费学前教育政策 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》 从2025年秋季学期起免除幼儿园大班一年保育教育费 资金由中央与地方财政共同承担 [1] - 中央财政根据各省分档标准承担比例：第一档负担80% 第二档负担60% 第三至五档负担50% [1] - 政策覆盖公办幼儿园及经批准民办幼儿园 参照同类型公办园标准给予减免 [1] - 中性假设下预计政策年均需财政投入约450亿元 可能来源于中央财政教育支出分项 [3] 生育支持政策体系 - 免费学前教育是生育支持政策体系组成部分 旨在减轻家庭经济负担与教育成本 [2] - 2025年1月1日起实施《育儿补贴制度实施方案》 为3周岁以下婴幼儿发放每年3600元基础标准补贴 [2] - 2023年全国学前教育经费总投入5382亿元 家庭分担比例约36% [2] - 2024年全国普惠性幼儿园占比87.26% 在园幼儿普惠率91.61% 毛入园率92% 但城乡区域发展仍不均衡 [2] 企业生育鼓励举措 - 自2021年以来超过十家企业发布员工生育鼓励措施 包括名创优品 携程 大北农 快手 小鹏汽车等 [3] 教育行业公司动态 - 中国东方教育预计2025年上半年纯利同比增长45%-50% 新生注册数增约7%带动收入增约10% [4] - 交银国际维持新东方-S买入评级及46港元目标价 预计2026/2027财年收入增速10%/14% 营运利润率微增至10.2%/10.5% [4] - 中教控股2025财年中期收入36.73亿元人民币同比增11.8% 净利润9.67亿元同比降9.7% 主因学生人数增加及教学投入增长 [4][5] - 麦格理报告中教控股高中学员入读率同比升9.5% 海外收入同比增22% 目标价由7.4港元下调至4.3港元 [5]

政策内容 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，从今年秋季学期开始对幼儿园大班儿童免收一年保育教育费，资金由中央与地方财政共同承担 [1] - 财政部、教育部修订《支持学前教育发展资金管理办法》，免除符合条件的公办幼儿园在园儿童保育教育费，对民办幼儿园参照公办标准给予减免 [1] - 中央与地方分担比例分五档：第一档中央负担80%，第二档60%，第三至五档50% [1] - 2025年起对3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴，国家基础标准为每孩每年3600元 [2] 政策影响 - 2023年全国学前教育经费总投入5382亿元，家庭分担比例约36%，免费政策可减轻家庭负担 [2] - 2024年全国普惠性幼儿园占比87.26%，在园幼儿普惠率91.61%，毛入园率92%，但城乡区域发展不均衡 [2] - 中性假设下预计免费学前教育政策需年均约450亿元财政投入 [3] - 政策覆盖范围从"困难群体"扩大到"全体在园儿童"，体现普惠升级 [3] 企业动态 - 自2021年以来超过十家企业发布鼓励员工生育举措，包括名创优品、携程、大北农、快手等 [3] - 中国东方教育预期2025年上半年纯利同比增长45%-50%，新生注册数量增加约7%带动收入增长10% [4] - 新东方-S获交银国际维持"买入"评级，预计2026/2027财年收入增速10%/14% [4] - 中教控股2025财年上半年收入36.73亿元同比增11.8%，高中入读率同比上升9.5% [4][5]

政策核心内容 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》从2025年秋季学期起对幼儿园大班儿童免收一年保育教育费 资金由中央与地方财政共同承担 [1][3] - 财政部、教育部修订《支持学前教育发展资金管理办法》规定免除公办幼儿园在园儿童保育教育费 民办幼儿园参照当地公办标准给予减免 [1] - 中央与地方财政分担比例分五档：第一档中央负担80% 第二档60% 第三至五档均负担50% [1] 财政投入与教育现状 - 2023年全国学前教育经费总投入5382亿元 家庭分担比例约36% [2] - 2024年全国普惠性幼儿园占比87.26% 在园幼儿普惠率91.61% 毛入园率92% [2] - 免费学前教育政策年均财政投入预计约450亿元 资金来源为中央财政教育支出分项 [3] 生育支持政策体系 - 免费学前教育是生育支持政策体系组成部分 旨在减轻家庭经济负担和教育成本 [2] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》从2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴 [2] 企业参与与行业影响 - 自2021年以来超过十家企业发布鼓励员工生育举措包括名创优品、携程、快手等 [3] - 政策覆盖范围从"困难群体"扩展到"全体在园儿童" 体现"民生为大"政策取向 [3] 相关上市公司动态 - 中国东方教育(00667)预计2025年上半年纯利同比增长45%-50% 新生注册数量增加约7%带动收入增长约10% [4] - 新东方-S(09901)获交银国际维持"买入"评级 预计2026/2027财年收入增速10%/14% 营运利润率10.2%/10.5% [4] - 中教控股(00839)2025财年上半年收入36.73亿元人民币同比增长11.8% 股东应占净利润9.67亿元同比减少9.7% 高中学生入读率同比上升9.5% [4][5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入为343,939,309.53元，同比下降11.68% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为131,414,358.54元，同比下降3.51% [2] 业绩变动 - 营业收入和净利润均呈现同比下降趋势 [2]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 杨雪 管慧晓 "他们生源充足，仅万科校区就有1500多名学生，剩余课时费高达600多万，完全能支撑运营。"现场一 位学生家长陈先生指出，优墨在经营状况良好的情况下突然关门，且闭店前还有预谋地大搞促销"圈 钱"，里面存在着"猫腻"。 "刚交了一年的费用，课还没开始上，突然就关店了。""这么大的机构也'跑'了，以后谁还敢报课？"近 日，青岛知名书法培训机构"优墨书法"旗下多个校区突然闭店，负责人失联，学生家长讲述着自己"被 坑"的经历。目前，教育部门已经介入，正在协调处理"优墨书法"多校区闭店后续相关事宜。 知名书法培训机构突然闭店 "总共48节课，（孩子）只上了一节课，7月27日以后就停课了。"今年6月15日，青岛市民王女士花费 4960元为女儿在"优墨书法"报了书法课，然而所谓"白名单"的培训机构却她和女儿"坑了"，"我联系老 师，问什么时候能上课？也不给回信了。" 作为青岛知名书法培训机构，"优墨书法"以良好口碑和稳定生源著称。然而，"优墨书法"万科中心、合 肥路等多个校区却突然闭店，部分校区甚至连教具都被搬空了，这让学生家长们措手不及。 8月3日，"优墨书法"万科中心旗舰校区大门紧闭， ...

核心财务表现 - 26Q1季度净收入5.75亿美元 同比增长38.8% [1] - 毛利3.15亿美元 同比增长47.3% 毛利率54.9%较去年同期51.7%提升310个基点 [1] - 经营利润1430万美元 较去年同期经营亏损1730万美元实现扭亏为盈 [10] - 非美国会计准则经营利润2510万美元 大幅优于上年同期90万美元 [10] - 归属于公司净利润3130万美元 同比增长174.56% [10] 股价市场表现 - 4月25日股价触及阶段性低点8.50美元 较4月24日财报披露日暴跌18.67% [1][2] - 5月19日股价反弹至11美元区间 此后进入长达两个多月的横盘震荡期 [2] - 横盘期间股价涨幅仅2.68% 基本维持10-11.2美元区间波动 [2] - 7月31日出现放量突破 当日收涨8.42% 成交量1559.93万股 [4][5] - 8月以来呈现冲高回落及探底回升形态 存在明显洗盘迹象 [7] 成本费用结构 - 总经营成本和费用5.62亿美元 同比增长29.9% [10] - 营收成本2.60亿美元 同比增长29.8% [10] - 销售和营销费用1.81亿美元 同比增长47.7% [10] - 一般及管理费用1.21亿美元 同比增长10.4% [10] - 股权激励费用1080万美元 低于去年同期1820万美元 [10] 业务板块演变 - 学习服务板块收入占比从2023财年超70%降至2025财年68.2% [11] - 学习内容解决方案收入占比提升至2025财年31.8% [11] - 26Q1季度营收增速39% 较2025财年50%-62%的增速区间有所放缓 [11] - 线下小班课程续报率稳定在80% 但新增教学点策略转为控制性开设 [12] 现金流与资金储备 - 经营活动产生净现金3.48亿美元 [12] - 手持现金9.68亿美元 环比增长44.20% [12] - 现金及现金等价物12.67亿美元 短期投资22.06亿美元 [12] - 资金储备足以支撑AI硬件与大模型开发投入 [12]