权益类基金整体表现 - 过去十年间全市场1053只权益类基金中正收益产品数量达958只占比超过90%仅95只收益为负 [1] 大成高鑫A基金业绩表现 - 近十年累计单位净值增长率达373.82%位列全市场第二 [2] - 成立以来累计回报率达400.83%年化回报16.49%在普通股票型基金中排名第一 [2][3] - 今年以来回报率10.82%近一年回报率27.12%近三年回报率43.18%近五年回报率85.15%近十年回报率391.97%均显著跑赢基准及同类平均 [3] - 2020年回报率60.26%2021年回报率27.95%2022年回报率-17.92%2023年回报率5.23%2024年回报率29.01%2025年以来回报率10.82% [5][6][7] 基金经理管理情况 - 现任基金经理刘旭自2015年7月管理以来总回报达397.35%年化回报17.27%超越基准395.07% [7] - 前任基金经理徐彦2015年2月至2018年9月管理期间总回报41.40%超越基准52.03% [7] - 基金仅经历两任基金经理人均任职年限6.84年管理团队稳定 [7] 投资组合与持仓结构 - 前十大重仓股集中在通信家电制造能源等行业合计市值接近100亿元 [9] - 中国移动持仓市值17.43亿元美的集团持仓16.64亿元豪迈科技持仓13.11亿元中国海洋石油持仓10.04亿元 [9][10] - 本期对腾讯控股减仓11.85%对中国联通减仓6.03%对美的集团加仓7.67%对中国海洋石油加仓6.50% [9][10] 投资策略与特点 - 采用深入基本面研究和严格价值投资标准持仓变动幅度不大体现长期投资理念 [9][11] - 重仓行业体现价值投资特点在复杂市场环境中展现长期生命力 [9][11]

历史文化底蕴 - 濮阳是国家历史文化名城 历史文化底蕴可追溯到上古时期 被称为"华夏龙都""中华帝都""颛顼遗都""帝舜故里""中国仓颉文化之乡""中国孝道文化之乡"和"中国杂技之乡" [1][3][6][9][39] - 1987年在濮阳出土距今6400多年的蚌壳龙形图案 被誉为"中华第一龙" 将中华文明史向前推进了千余年 [11][13] - 濮阳是"造字圣人"仓颉故里 拥有仓颉陵 史官遗址和仓颉文化博物馆等文化遗址 [16][17] 红色文化资源 - 濮阳作为革命老区 拥有丰富的红色文化 处于冀鲁豫革命根据地腹地 是刘邓大军千里跃进大别山的起点 [29][31] - 1947年6月刘伯承 邓小平率领中国人民解放军晋冀鲁豫野战军主力12万人强渡黄河 揭开中国人民解放战争战略进攻序幕 [33][35] - 清丰县单拐村曾是冀鲁豫抗日根据地的"心脏" 被誉为"边区中枢"和"平原首府" [37] 产业转型升级 - 濮阳2011年被列为第三批资源枯竭型城市 油气产量锐减 正通过转型升级石油化工 装备制造 绿色食品三个支柱产业 积极发展"四新两能"产业实现转型 [41][43] - "四新"产业包括新材料 新能源 节能环保 新一代信息技术四大新兴产业 "两能"产业指氢能 人工智能两个未来产业 [43] - 濮阳紧紧抢抓国家发展氢能产业窗口期 建成中东部地区最大地下储气库群 拥有5个省级化工类先进制造业开发区 从"中原油城"转型为"中原氢城" [45] 新材料产业发展 - 新材料产业是濮阳"四新"产业之首 生产的聚碳酸酯新材料应用于防弹玻璃和高档面料 二代生物柴油将废弃油脂变成可持续航煤生物燃料 [47] - 生物基材料产业为化解白色污染提供"南乐方案" 2023年制定出台培育重点产业链工作推进方案 将生物降解材料 聚碳新材料等产业链作为培育重点 [47] - 成立生物降解材料 聚碳新材料 绿色涂料等产业联盟 努力打造"新材料产业基地" [48] 特色产业与农业 - 特色产业优势明显 包括台前羽绒 清丰家居 华龙区油气装备等 带动县域经济发展 [50] - 濮阳是国家重要商品粮生产基地 范县通过引黄灌溉和压碱改土把盐碱地改造成高产稻田 2013年范县大米成为濮阳市首个国家地理标志产品 [52] 现代物流业发展 - 万邦・濮阳国际农产品批发市场是豫鲁冀最具影响力的农批物流商贸中心 涵盖农产品交易 仓储 加工配送等五大功能区 [54][56] - 发力现代物流业发展 积极融入四条"丝绸之路"建设 打造豫东北交通物流枢纽 全国重要的石化能源物流基地和豫鲁冀农产品冷链物流基地 [56] - 现代物流业驶入高质量发展快车道 濮阳正从"省界边缘"向"区域中心"迈进 [58]

行业指数表现 - 化工指数全线上扬 其中化工原料指数累计上涨2.81% 化工机械指数上涨1.53% 化学制药指数上涨3.70% 农药化肥指数上涨1.03% [1] - 石油指数全线下跌 其中石油加工指数累计下跌1.10% 石油开采指数下跌1.22% 石油贸易指数下跌1.02% [1] 大宗商品价格 - 国际原油价格偏弱震荡 WTI原油期货结算价62.80美元/桶 较8月8日下跌1.69% Brent原油期货结算价65.85美元/桶 下跌1.11% [1] - 现货市场涨幅前五产品：液氯上涨29.05% 电池级碳酸锂上涨18.57% 工业级碳酸锂上涨14.53% 叶酸上涨6.38% 烟酰胺上涨5.00% [1] - 现货市场跌幅前五产品：丁酮下跌8.91% 有机硅DMC下跌8% 有机硅D4下跌7.69% 生胶下跌7.41% 合成氨下跌6.95% [1] 上市公司股价表现 - 涨幅前五上市化企：双一科技上涨41.17% 凯美特气上涨34.73% 宏和科技上涨33.09% 唯科科技上涨31.54% 新瀚新材上涨31.43% [2] - 跌幅前五上市化企：至正股份下跌13.04% 东华能源下跌11.49% 仁智股份下跌10% 丰山集团下跌8.51% 河化股份下跌8.20% [2]

产量表现 - 新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区截至7月底累计产量突破100万吨 [1] - 产量达100万吨时间较去年提前近4个月 [1] 技术突破 - 吉木萨尔页岩油埋深超3500米且渗透率仅为常规油藏的万分之一 [1] - 公司创新陆相混积型页岩油差异富集机理并创建甜点可动性评价方法 [1] - 建立小井距—密切割—立体并网开发模式 [1] - 科技创新成果达到国内领先及部分国际先进水平 [1] 行业地位 - 该示范区是中国首个国家级陆相页岩油示范区 [1] - 在无成熟模式借鉴背景下实现效益开发 [1]

公司油田开发进展 - 公司正在按照年初制定的计划有序推动各油田增储上产 [1] - 2025年油田开发井投产油井具体情况将在2025年半年度报告中披露 [1] 投资者关注重点 - 投资者关注截至2025年6月30日的油田开发井投产油井进展情况 [1] - 投资者询问公司能否按目前进度完成2025年计划 [1]

市场表现 - 香港恒生指数19日跌53.95点，跌幅0.21%，收报25122.9点 [1] - 国企指数跌27.45点，跌幅0.3%，收报9006.23点 [1] - 恒生科技指数跌37.15点，跌幅0.67%，收报5542.03点 [1] - 全日主板成交2782.18亿港元 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股涨0.94%，收报592.5港元 [1] - 香港交易所跌1.32%，收报433.8港元 [1] - 中国移动跌0.4%，收报88.1港元 [1] - 汇丰控股涨0.61%，收报99.05港元 [1] 香港本地股表现 - 长实集团涨0.87%，收报37港元 [1] - 新鸿基地产涨0.83%，收报90.6港元 [1] - 恒基地产涨0.52%，收报27.12港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行无升跌，收报4.39港元 [1] - 建设银行无升跌，收报7.71港元 [1] - 工商银行无升跌，收报5.88港元 [1] - 中国平安跌0.78%，收报57.3港元 [1] - 中国人寿跌3.19%，收报24.26港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份跌0.23%，收报4.36港元 [1] - 中国石油股份跌0.53%，收报7.47港元 [1] - 中国海洋石油跌0.16%，收报18.56港元 [1]

核心观点 - 长庆油田通过精细化间开管理和智能化改造 有效提升低产低效井的生产效率 实现降本增效和资源优化 [1][2][7] 生产管理优化 - 实施精准间开制度 杏19-095井每日开井12小时关井12小时 日产油量稳定0.93吨 王35-021井每日开井20小时关井4小时 日产油量稳定0.87吨 [1] - 建立智能间开综合管控平台 为每口井创建数据档案 关联油藏静态参数和生产动态曲线 形成动态更新的数据生态湖 [2] - 采用一井一策管理理念 根据油藏地质特征和井筒工况差异定制开采方案 对低压低产井实施短开长关蓄能策略 对供液不稳定井实行动态间歇适配 [4] 技术应用与创新 - 通过智能传感器网络和算法模拟不同开关井周期影响 制定最优间开方案 采油五厂累计节电1410万千瓦时 节约生产成本846万元 [3] - 在关井期间向井筒注入降黏剂 利用关井时间使药剂充分渗透 开井时借助抽油机运动实现药剂与原油混合 比常规加药方式节约药剂40% [4] - 智能RTU实时采集载荷和位移数据 集成控制柜和时控开关器硬件 实现油井运行与采油功图实时联动 故障响应时间缩短70% 维护成本降低20% [6] 运营效率提升 - 智能间开系统自动生成巡检报告并用三色标注异常井位 提高故障诊断准确性 解放人工巡检劳动力 [6] - 已完成2.5万口间开井智能化改造 占总间开井数量的73.4% 优化盘活用工人数150余人 [7] - 现有技术条件下 单井日产液量低于5立方米的油井达4万余口 占比76% 间开管理有效解决供排协调难题 [4]

近年来，孤岛采油厂积极融入胜利油田物资大循环机制，推动物资管理与业务、财务深度融合，形成全 周期、全链条、全方位价值管理模式，以"精耕细作"管好"油区粮草"，让每一分物资投入都转化为"效 益增量"。数据显示，今年以来，该厂通过内部调剂物资221项，减少投入207万元。 信息化管控：让物资管理有"数"可依 "过去基层库房分散，83个库存点横跨200多平方公里油区，10多人对账还常数据'打架'。"孤岛采油厂 经营共享服务中心物资主管孙志勇指着"物资管理信息系统"说，"现在系统整合ERP、物资域、供应 链、易派客等多平台数据，验收、发料、库存更新全线上，单井油管、阀门消耗都能追踪。" 这一采油厂自主建设的系统，实现物资管理从"模糊管控"到"精准溯源"转变。通过清仓查库，规范收、 发、用、存"一本账"，采油厂实现业务闭环管理、风险节点受控、责任全程追溯。 循环赋能：让闲置物资"活"起来 这一模式始于2021年该厂建成的油田首个作业物资超市，去年超市月均减少库存资金占用845.75万元， 保供效率大幅提升。下一步，拟再建7个管理区物资超市，打造高效保供网络。 依托矿区优化提升项目，孤岛采油厂系统规划生产应急、循环利用等 ...

报告行业投资评级 - 谨慎看空品种：原油、LPG、L、PP、PVC、PX、乙二醇、沥青 [1][2] - 谨慎看多品种：PTA、尿素 [1][2] - 看空品种：甲醇 [2] - 空头盘整品种：丙烯 [2] 报告的核心观点 - 原油地缘缓和供给过剩，油价有下探空间 [3][4] - LPG低估值叠加需求改善，短线反弹后多单部分止盈 [7][9][10] - L农膜旺季启动，回调试多 [12][16] - PP成本支撑减弱，空头延续，回调试多 [19][22] - PVC印度反倾销税影响，空单持有 [25][29] - PX供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱，谨慎看空 [31][33][34] - PTA供需紧平衡，宏观政策利多尚存，谨慎看多 [35][37][38] - 乙二醇供需略宽松但库存低，谨慎看空 [39][41][42] - 甲醇供需宽松叠加港口累库，看空 [43][45][46] - 尿素基本面偏弱但冬季用肥及出口较好，谨慎看多 [47][49][50] - 沥青成本端油价偏弱叠加南方台风雨水扰动，走弱 [52][54][55] - 丙烯供需驱动不足，弱势盘整，逢低试多 [56][60][61] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹，WTI上升1.16%，Brent上升1.14%，SC下降0.76% [3] - 基本逻辑：美俄会谈后地缘冲突缓和，旺季对油价支撑下降，OPEC+增产使油价有压缩空间，中长期或压至60美元左右 [4] - 基本面：1 - 7月阿塞拜疆石油出口量降5.9%；IEA、EIA、OPEC预计2025年全球原油需求增长；截至8月8日当周美国商业原油库存等有变动 [5] - 策略推荐：买入看跌期权，关注60美元页岩油新钻井盈亏平衡点，SC关注【475 - 495】 [6] LPG - 行情回顾：8月18日，PG主力合约收于3849元/吨，环比下降0.67%，现货端多地持平 [7][8] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，供需改善，供给库存双降，短线反弹 [9] - 策略推荐：多单部分止盈，PG关注【3830 - 3930】 [10] L - 期现市场：L2601合约收盘价为7334元/吨，华北宁煤为7270元/吨，仓单持平 [13][14] - 行业资讯：原油价格下跌使PE成本支撑减弱，供应装置压力缓解，需求下游淡季近尾声，预计聚乙烯价格偏强运行 [15] - 基本逻辑：成本支撑偏弱，期现同跌，基差走强，产量预计下滑，棚膜旺季需求支撑走强，基本面存改善预期 [16] - 策略推荐：回调试多，L【7250 - 7450】 [16][17] PP - 期现市场：PP2601收盘价7048元/吨，华东拉丝现货价7022元/吨，仓单持平 [20][21] - 行业资讯：下游需求端偏弱，新增能预期增强，市场偏空震荡，但成本有支撑，宏观政策利好锁定低价区间 [21] - 基本逻辑：成本端甲醇重心下移，期现同跌，基差走强，检修力度下滑，需求启动慢，贸易商库存高，关注旺季补库节奏 [22] - 策略推荐：回调试多，PP【7000 - 7150】 [22][23] PVC - 期现市场：V2601收盘价为5054元/吨，常州现货价4800元/吨，仓单+176手 [26][27] - 行业资讯：广西企业装置临停，印度发布反倾销税终裁，国内供需基本面未改善，市场偏弱运行 [28] - 基本逻辑：电石跌价，成本支撑减弱，期现同跌，基差走弱，社会库存累库，8月新产能释放，内外需求淡季，出口受政策扰动，产业链累库压力大 [29] - 策略推荐：空单持有，V【4950 - 5150】 [29][30] PX - 行情回顾：8月15日，PX华东地区现货7015元/吨，PX11合约日内收盘6688元/吨，月差和基差有变动 [31][32] - 基本逻辑：供应端装置提负，进口量偏低，需求端走弱但预期改善，PTA加工费低，装置检修多，PX库存去库但仍高，供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱 [33] - 策略推荐：空单止盈，关注高空机会、卖看涨期权，PX511【6700 - 6810】 [34] PTA - 行情回顾：8月15日，PTA华东4659元/吨，TA01日内收盘4716元/吨，月差和基差有变动 [35][36] - 基本逻辑：PTA加工费低，装置检修力度提升，开工负荷下滑，后期供应压力增加，需求端企稳，市场有消费旺季预期，下游开工负荷回升，TA出口同比走弱，库存偏高，成本端油价震荡偏弱 [37] - 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会，TA01【4720 - 4770】 [38] 乙二醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区乙二醇现货价4458元/吨，EG09日内收盘4369元/吨，月差和基差有变动 [39][40] - 基本逻辑：国内外装置提负，到港量和进口量增加，供应增加，需求端下游开工负荷预期回升，8月供需略宽松，原油价格下降，成本重心下移，但库存整体偏低支撑盘面价格 [41] - 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权，EG01【4370 - 4410】 [42] 甲醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区甲醇现货2355元/吨，甲醇主力01合约日内收盘2412元/吨，基差、月差和转口利润有数据 [44] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置负荷高位，供应端压力增加，需求端偏弱，MTO外采装置开工低，传统下游综合开工下滑，社库累库，仓单数量高，成本端煤炭有支撑 [45] - 策略推荐：主力移仓换月，09空单逐步止盈，09跌势放缓后关注01低多机会，MA9 - 1反套分批止盈，MA01【2368 - 2397】 [46] 尿素 - 行情回顾：8月15日，山东地区小颗粒尿素现货1700元/吨，尿素主力合约日内收盘1737元/吨，价差和基差有变动 [47][48] - 基本逻辑：尿素装置检修偏低，开工负荷回升，供应充足，部分新产能将释放，需求端国内工农业需求偏弱，但化肥出口较好，库存累库，成本端有支撑 [49][50] - 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，UR01【1735 - 1760】 [51] 沥青 - 行情回顾：8月18日，BU主力合约收于3473元/吨，环比上升0.35%，山东、华东、华南市场价有变动 [52][53] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高，供给端压力上升，南方台风雨水影响需求，中长期价格承压 [54] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3400 - 3500】 [55] 丙烯 - 期现市场：PL2601收盘价为6492元/吨，持仓量下滑，PP盘面加工费走弱 [57][58] - 产业资产：PDH装置重启，供应放量预期增加，需求端有增量支撑，价格或区间震荡 [59] - 策略：现货稳定，基差走强，PDH开工提升，上游供给充沛，成本支撑转弱，下游旺季关注补库节奏，逢低试多，PL【6400 - 6600】 [60][61]

当前，全党正在开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。河南油田以"学、严、活、实"四字为"指挥 棒"，构建"学习铸魂、监督塑形、教育固本、实干增效"的立体化作风建设体系，让中央八项规定精神 如春风化雨，浸润河南油田发展的每个角落。 河南油田积极完善"周周抓教育、时时讲廉洁"工作机制，擦亮"廉政教育微视频"品牌，将"活教材"转化 为"清醒剂"，把发生在职工身边的涉及系统内外的典型违纪违法案件转化为教育资源，打造"线上+线 下""传统+创新"的立体教育矩阵。 河南油田在线上推出"廉政教育微视频"品牌，围绕违规吃喝、违规操办、酒驾醉驾等主题制作短视频8 部，受众超1万人次;线下开展"处分决定现场宣布+当年案例今日反思"活动，将近年来查处的典型案例 改编为警示教育课。此外，油田还通过会前十分钟廉政微课堂、廉政书画展、"家庭助廉"座谈会等形 式，让纪律规矩从"文件要求"变为"生活习惯"，累计覆盖干部员工及家属8000余人次。 严字当头织密"制度铁网" "请打开公务用车GPS轨迹系统，我们需要核对节日期间车辆使用情况。"近日，河南油田纪检干部携带 大数据筛查设备，直奔基层单位开展突击检查。这种"明察暗访+科技赋能"的监督模 ...