公司项目进展 - 天齐锂业旗下泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已于2025年12月18日建设完成并正式投料试车 [1] - 项目后续将进行调试和优化，目标是尽快生产出符合标准的产品并完成产能爬坡 [1] - 该项目投产后，泰利森锂精矿项目的总建成产能将达到每年214万吨 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月18日晚间，赣锋锂业发布公告称，公司第一大股东李良彬将其持有的15000000股股 份质押给西藏信托有限公司，用于个人资金需求，质押起始日为2025年12月12日。 ...

在2022年旧《矿产资源法实施细则》下，锂云母矿未单独列名，常归类为"其他有色金属矿原矿"或"陶 瓷土矿伴生资源"。枧下窝矿区以"陶瓷土（含锂）"名称出让探矿权，开发时锂作为伴生矿，影响资源 税计算。若按陶瓷土矿申报，税率仅为3.25%-6.5%（低品位矿减半），而按锂矿单独开采则需适用15% 的税率。然而，2025年7月1日生效的新《矿产资源法》将锂列为独立矿种，提高伴生矿认定标准（氧化 锂品位需≥0.4%）。枧下窝矿区锂资源氧化锂平均品位仅0.27%，可能因品位不足无法单独开采，需调 整开发模式，变更相关采矿权许可证。 此前，江西省自然资源厅已对宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿采矿权出让收益评估报告进行公示。 期货日报网讯（记者 刘威魁）宁德时宜春枧下窝锂矿复产又有新的进展。12月19日，江西省宜春招标 网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》（下称 《公示》），对宜春时代新能源矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目进行 第一次环评信息公示。 北京市京师律师事务所矿产资源法律事务部主任曹旭升告诉期货日报记者，这是众多办证流程中的正常 审批环节之一 ...

报告行业投资评级 - 中期偏多对待，短期有回落风险，建议投资者谨慎追高 [3] 报告的核心观点 - 终端（储能+新能源车）旺季持续，材料端排产基本持平，社会库存“上游-下游-终端”移动链条流畅，12 月排产小幅叠加宜春市拟取消 27 宗已到期矿山采矿权许可证，虽对基本面影响有限，但对情绪产生提振，需求形成碳酸锂价叠加市场情绪提振 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM 电池级碳酸锂平均价 97550 元，涨 500 元；SMM 工业级碳酸锂平均价 94950 元，涨 500 元 [1] 期货合约 - 碳酸锂 2601 收盘价 104440 元，跌 0.61%；碳酸锂 2602 收盘价 104580 元，跌 0.46%；碳酸锂 2603 收盘价 104780 元，跌 0.27%；碳酸锂 2604 收盘价 106120 元，跌 0.47%；碳酸锂 2605 收盘价 106160 元，跌 0.79% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF 中国）平均价 1326，涨 6；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价 1825，涨 25；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价 2825，涨 40；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价 10425，涨 175；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价 11800，涨 200 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价 40260 元，涨 120 元；三元材料 811（多晶/动力型）平均价 163300 元，涨 200 元；三元材料 523（单晶/动力型）平均价 146500 元，涨 200 元；三元材料 613（单晶/动力型）平均价 146200 元，涨 200 元 [2] 价差 - 电碳-工碳现值 2600 元，变化值 -0；电碳-主力合约产现值 -8610 元，变化值 2960 元；近月-连一现值 -140 元，变化值 -60 元；近月-连二现值 -340 元，变化值 0 元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）110425 吨，降 1044 吨；冶炼厂（周，吨）18090 吨，降 1071 吨；下游（周，吨）41485 吨，降 1253 吨；其他（周，吨）50850 吨，增 1280 吨；注册仓单（日，吨）15636 吨，变化值 0 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本 104486 元，利润 -8298 元；外购锂云母精矿现金成本 99792 元，利润 -6028 元 [3] 行业动态 - 12 月 16 日，宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等 27 宗采矿许可证予以注销，公告期（30 个工作日）满后予以公告注销，注销后生态修复等相关义务由原矿权人履行 [3]

证券日报网讯12月18日，科达制造（600499）在互动平台回答投资者提问时表示，公司前期勘测区域未 发现具备商业开采价值的锂矿资源，相关内容已于2023年年报中提及。 ...

公司核心项目进展 - 公司在江西省奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区拥有陶瓷土（含锂）矿资源，其锂矿石资源量为5.47亿吨，平均品位为0.31%，氧化锂资源量为168.6万吨 [1] - 公司提交的该矿区资源量报告已获得当地政府部门通过 [1] - 公司计划于2027年上半年建成并于下半年实现该矿区的采选矿生产 [1] 行业与政策环境 - 宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销，该事件由投资者提出询问 [1] - 公司未直接回应此事件对自身的具体影响，但主动披露了自身核心锂矿项目的积极进展 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月17日江特电机公告27宗采矿权拟注销 但对碳酸锂市场供应实际影响较小 此前多次拟注销过期采矿证均未对市场造成较大影响 [5] - 本次公告后碳酸锂价格大幅上涨 一是市场对供应收缩预期升温 二是市场传闻复产遇阻 供给释放预期落空 盘面来看主力合约收于108620元/吨 涨幅7.61% [6] - 预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调 关注上方11.5万元/吨压力位 [6] - 广期所发布市场风险提示 需注意交易所调整保证金、限仓等政策风险 关注周四库存数据 谨防获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场动态 - 2025年12月17日 江特电机公告宜春市自然资源局网站发布拟注销27个采矿权公示 其江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿在列 27宗采矿许可证有效期均已过期 [5] - 本次公告后碳酸锂价格大幅上涨 一是江特电机公告及媒体报道使市场对供应收缩预期升温 二是前一日市场传闻视下窝复产遇阻 供给释放预期落空 [6] 碳酸锂价格走势 - 主力合约收于108620元/吨 涨幅7.61% 由于lc2601合约即将进入交割月 近期多空博弈加剧 当下市场库存及仓单处于偏低位置 [6] - 预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调 关注上方11.5万元/吨压力位 [6] 风险关注 - 广期所发布市场风险提示 应注意若出现连续大幅上涨 交易所调整保证金、限仓等政策风险 [7] - 关注周四发布的每周库存数据 若去库速度放缓或不及预期 市场情绪将出现回落 [7] - 警惕获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7]

事件概述与市场反应 - 宜春市自然资源局拟一次性注销27宗过期采矿权，其中包括江特电机旗下的宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，引发碳酸锂期货价格大幅上涨 [3][6] - 碳酸锂期货主力合约盘中最高拉涨至109,840元/吨，一度接近涨停，当日持仓量达到668,589手，是去年同期主力合约持仓量的5倍 [3][10] 涉及的具体矿区情况 - 江特电机旗下被列入注销名单的狮子岭矿区，于2014年取得采矿权，2019年续期，年产能为120万吨，矿区面积为0.1114平方公里 [6][13] - 该矿区露天可采储量已耗尽，但仍保有（探明+控制+推断）类矿石量16,413.53千吨，伴生氧化锂量62,393吨，平均氧化锂品位为0.38% [6][13] - 根据江特电机2024年年报，狮子岭矿区是其核心锂资源基地，单独贡献了5.73万吨Li₂O资源量，在公司总资源储备中占比较高 [6][13] - 江特电机表示已就采矿证注销提交异议申请以争取延续，并正全力推进茜坑锂矿的投产准备工作 [6][13] 事件的深层背景与行业影响 - 市场剧烈反应不仅源于短期情绪，更深层原因是对锂资源长期供给可能受到影响的担忧 [6][13] - 江西宜春的锂云母产能占全国总产能的40%，占全球总产能的12.5%，是国内锂资源供应的核心枢纽，也是全球核心产区之一，被誉为“亚洲锂都” [6][13] - 此次事件是2025年7月实施的新《矿产资源法》落地执行的具体体现，标志着锂资源开发监管进入“合规为王”的新时代，将对行业产生深远影响 [7][14] - 新法将锂列为战略性独立矿种，宣告行业从“跑马圈地”向“高门槛准入”转型 [7][14] 新《矿产资源法》的核心规定与影响 - **供给端收缩与审批延迟**：新法将锂矿采矿权审批权限上收至国家自然资源部，改变了地方审批的宽松模式，参考过往案例，同类锂云母矿审批耗时常超过3年，宜春辖内8宗存在合规问题的锂资源矿权需上报国家部委审批，导致相关产能停产报批，大幅延迟新增产能释放 [7][14] - **低品位产能限制**：新法将伴生锂资源的氧化锂品位门槛提升至0.4%，低于此标准却用于提锂的需重新申报矿种并补缴资源税，例如某公司旗下宜春某矿区平均品位仅0.27%，将无法单独开采锂资源，众多依赖低品位锂云母的中小矿企面临产能受限困境 [8][15] - **行业整顿清退违规产能**：新法实施后，地方开始清理“以陶瓷土矿名义开采锂云母”等乱象，此次注销27宗过期采矿许可证正是合规化整顿的体现，虽短期对当前供应冲击不大，但持续清退违规产能将对长期供应产生影响 [9][16] - **合规与税收成本增加**：低品位矿山需重新申报矿种并补缴资源税，且锂矿资源税率实行差异化上调，例如江西省规定单独开采锂矿的资源税率为15%，而此前以陶瓷土名义开采的税率仅为3.25%-6.5%，矿种变更后税率大幅上调，同时矿权合规审核、储量核实等环节也增加了企业的合规投入 [9][16][17]

宏观经济与市场动态 - 美国11月新增就业6.4万人，高于预期，但失业率升至4.6%，数据因长达43天的政府停摆而扭曲，市场暂缓增加对短期降息的押注[4][21] - 交易员仍预计美联储将在2026年实施两次降息，累计幅度约50个基点，最迟可能在明年9月前完成[5][22] - 市场注意力转向周四公布的美国通胀数据，期权交易员押注标普500指数将在任一方向波动0.7%，显著低于截至9月份12份报告引发的1%平均实际波动幅度[4][7][26] - 美元兑所有十国集团货币上涨，10年期美国国债收益率持稳于4.15%[5][22] - 英国最新通胀数据创八个月以来最低水平，英镑应声下跌0.7%，富时100指数上涨近1%[3][21] 央行政策与预期 - 多家央行将在本周末前密集公布政策决定，英国央行预计周四以接近的投票结果决定降息，日本央行预计周五将利率上调至三十年来的最高水平[5][23] - 分析认为美联储需要一季度更干净的数据来验证经济恶化速度，3月或4月可能是重启降息的审慎基准时间点[4][22] - 美国银行策略师指出，日本央行很难给出市场所期待的关于终端利率水平的明确指引，若日元快速贬值，可能将下一次加息提前至2026年4月[5][23] 地缘政治与大宗商品 - 美国总统特朗普下令封锁进出委内瑞拉的油轮，推动油价上涨，能源板块领涨[3][20] - 地缘政治风险推高金价至4,330美元上方，逼近10月创下的历史高点4,381美元，今年以来金价累计上涨约三分之二，有望创下自1979年以来的最佳年度表现[6][25] - 白银价格升至每盎司66美元上方的历史新高，铂金升至2008年以来的最高水平[6][25] - 特朗普政府威胁就欧盟拟对美国科技公司征税采取报复行动，并点名埃森哲、西门子和Spotify等企业[6][25] 行业与板块动向 - 高盛资管表示，市场对人工智能融资的焦虑被夸大，未来几年AI总支出约在7000亿到1万亿美元之间，其中90%由科技巨头的运营现金流资助[8][27] - 工业大麻股盘前上涨，CbdMD涨近14%，Canopy Growth涨超7%，Tilray Brands涨近2%，因特朗普最早本周签行政命令放宽大麻类管制[9][27] - 油气股盘前普涨，英国石油涨超2%，壳牌、道达尔、埃尼石油涨超1%，埃克森美孚、雪佛龙涨超0.7%，受特朗普封锁委内瑞拉油轮刺激[9][27] - 锂矿股盘前走高，Sigma Lithium涨超8%，智利矿业化工涨超4%，美国雅保涨3.9%，Lithium Americas涨2.9%[9][27] 焦点公司表现 - 美光科技盘前涨超3%，盘后公布业绩，且被摩根大通列入明年芯片投资首选股名单[10][28] - 亚马逊盘前涨超1%，据称拟投资OpenAI至少100亿美元并提供自研芯片[12][30] - 奈飞盘前涨1.4%，因华纳兄弟探索据报将拒绝派拉蒙的敌意收购[11][29] - 加密货币矿商HUT 8盘前涨超12%，与Anthropic和FluidStack达成AI基础设施合作伙伴关系[13][30] - 持有SpaceX股票的封闭式基金Destiny Tech 100盘前涨超6%，因SpaceX已通知员工进入IPO前的静默期[14][30] - 甲骨文盘前下跌2%，其耗资100亿美元的密歇根数据中心项目因融资谈判陷入僵局而前景不明[14][30] - 莱纳建筑盘前跌3.7%，2025财年第四季度盈利低于预期且下季度利润率指引下调[15][30] - 泰克资源盘前涨3.6%，与英美资源合并获加拿大政府批准[16][30] - DBV Technologies盘前大涨超30%，其4-7岁花生过敏贴片三期试验取得积极结果[17][30]

消息面引发市场对供给收缩的担忧，碳酸锂期货价格飙涨。 12月17日，国内期货市场碳酸锂主力合约2605大幅领涨，截至下午收盘报涨7.61%，盘中最高到达109860元/吨，逼近11万元大关，为近一年多高位。 昨日盘后，宜春市自然资源局依据《中华人民共和国矿产资源法》《矿产资源开采登记管理办法》等相关法规，发布拟注销高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿 许可证的公示。 "江西锂云母储量占全国锂矿总储量的40%左右。矿权属性与状态决定此次注销的实质影响较小，27宗矿权中17宗为陶瓷土矿，且所有采矿许可证均已过 期，多数早已停采，无实际产能贡献。此次注销是宜春市自然资源局的常规公示行为，是新矿产资源法将锂列为独立矿种后的边界厘清动作，并非突发供 给收缩。"卓创资讯富宝锂电分析师汪霏菲认为。 信达期货研报分析，从实际影响来看，此次涉及的采矿许可证中，大部分瓷土矿、高岭土矿的证件早在2024年之前就已到期，且相关矿山已停止开采，对 当前碳酸锂市场的供需格局影响相对有限。但此次公示，或许意味着宜春市将对云母矿、陶瓷土矿、高岭土矿的矿种界定进行根本性调整，而这一调整直 接关乎此前9月30日被要求提交储量核实报告的8家锂矿企业。矿种 ...