报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期地缘扰动频繁，3季度供应主动权在OPEC，若7月加速则油价短期承压，长期2季度低价、3季度飓风季或使油价反弹，短期震荡，Brent运行区间60 - 70美金/桶 [2] - 沥青供应受限、库存偏低，旺季预期乐观，表现相对偏强，BU主力合约运行区间3400 - 3600 [5] - 液化气夏季淡季国内市场承压，基本面偏弱 [7] - 高硫燃料油近月裂解及月差环比高位，关注俄乌等谈判进程；低硫供应回升且需求疲弱 [9] - 天然气美国预计价格反弹，欧洲价格受挪威维护等因素影响 [12][13] - PX和PTA供应预期回升，聚酯开工预期下降，PTA加工费可能压缩 [15][18] - 乙二醇6月供需缺口预计缩小，维持紧平衡格局，价格高位震荡 [20] - 短纤6月供应损失有限，下游有补库预期，加工费预计支撑较强 [21] - 瓶片开工偏高，供应充裕，下游接货意愿不强，加工费或受抑制 [22] - 苯乙烯供应预期增加，港口库存预期低位增加，供需边际转弱 [24] - 塑料PP中短期偏弱 [27] - PVC中长期供需过剩，烧碱短期现货下跌概率不大，中期方向偏空 [30][31] - 纯碱偏空判断，阴跌为主 [34] - 玻璃即将进入淡季，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移、厂家冷修 [37] - 尿素短期内期现货整体震荡，关注厂家收单情况 [39] - 甲醇供应宽松，以反弹做空为主 [43] - 瓦楞纸和箱板纸市场主流持稳部分上调，终端需求疲软抑制提价传导 [44] - 双胶纸市场暂稳运行，终端消费疲软制约市场放量 [46] - 原木现货市场稳中偏弱，中长期面临挑战 [48] - 纸浆利多和利空因素交织，对SP主力07合约观望 [52] - 天然橡胶RU主力09合约空单持有，NR主力07合约少量试多 [55] - 丁二烯橡胶BR主力07合约观望 [58] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：NYMEX原油期货休市，Brent2507合约64.74美元/桶跌0.04，中国INE原油期货主力合约2507涨1.7至456.4元/桶，夜盘跌0.5至455.9元/桶，Brent主力 - 次行价差0.61美金/桶 [1] - 相关资讯：5月20日当周交易商原油净多头减少631手，相当于减少63.1万桶；特朗普言论及哈马斯停火建议存争议；OPEC+额外减产国家5月31日开会 [1][2] - 交易策略：单边短期震荡中期偏弱，套利汽油裂解和柴油裂解走弱，期权观望 [3][4] 沥青 - 市场回顾：BU2507夜盘收3507点（ - 0.23%），BU2509夜盘收3461点（ - 0.20%） [4] - 相关资讯：月底部分品牌报价小幅推涨，北方刚需平稳、供应增加，南方降雨影响刚需 [4] - 交易策略：单边高位震荡，套利沥青 - 原油价差高位震荡，期权观望 [5] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4075（ + 0.27%），PG2508夜盘收4004（ + 0.18%） [6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场不同表现及后市预计 [6][7] - 交易策略：未提及 燃料油 - 市场回顾：FU07合约夜盘收2976（ - 0.73%），LU07夜盘收3501（ - 0.26%） [9] - 相关资讯：亚洲燃料油市场情况及新加坡现货窗口成交情况 [9] - 交易策略：单边观望，套利LU7 - 8反套逢低止盈 [10][12] 天然气 - 市场回顾：周五HH合约收3.344（ + 0%），TTF收37.253（ + 2.2%），JKM收12.585（ + 0%） [12] - 相关资讯：美国库存、供应、需求及LNG出口情况，欧洲供应、库存及地缘政治情况 [12][13] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡偏强 [14] PX - 市场回顾：期货主力合约PX2509收于6674（ + 22/+0.33%），夜盘收于6604（ - 70/-1.05%）；现货6月MOPJ估价560美元/吨CFR，PX估价834美元/吨 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况，PX装置重启情况 [15] - 交易策略：单边高位震荡，套利多PX空PTA，期权双卖期权 [16] PTA - 市场回顾：期货主力合约TA509收于4724（ + 8/+0.17%），夜盘收于4690（ - 34/-0.72%）；现货5月主港在09升水165 - 170附近成交 [16] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况，PTA装置重启及检修推迟情况 [17][18] - 交易策略：单边高位震荡，套利多PX空PTA，期权双卖期权 [18] 乙二醇 - 市场回顾：期货主力合约EG2509收于4393（ - 10/-0.23%），夜盘收于4357（ - 36/-0.82%）；现货基差在09合约升水情况 [18][19] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况，华东主港MEG港口库存情况 [19] - 交易策略：单边高位震荡，套利观望，期权卖出看涨期权 [20] 短纤 - 市场回顾：期货主力合约PF2507日盘收6430（ - 20/-0.31%），夜盘收于6394（ - 36/-0.56%）；现货福建、山东等地报价及成交情况 [20] - 相关资讯：江浙涤丝产销及直纺涤短成交情况 [21] - 交易策略：单边高位震荡，套利空PTA多PF，期权观望 [21][22] 瓶片 - 市场回顾：期货主力合约PR2507收于6006（ + 18/+0.30%），夜盘收于5976（ - 30/-0.50%）；现货5 - 7月订单成交情况 [22] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价及装置检修情况 [22] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权卖出看涨期权 [23] 苯乙烯 - 市场回顾：期货主力合约EB2507日盘收于7195（ - 86/-1.18%），夜盘收于7110（ - 85/-1.18%）；现货江苏不同月份报盘及基差情况 [23][24] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存及上游纯苯港口库存情况，装置检修情况 [24] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨期权 [25] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场华北大区、华东大区、华南大区LLDPE主流成交价格及变化；PP现货市场华北、华东、华南拉丝主流成交价格及变化 [25] - 相关资讯：PE和PP检修比例情况 [26] - 交易策略：单边中短期偏弱，空单继续持有，套利和期权暂时观望 [27] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场国内不同地区价格情况，烧碱现货市场山东、江苏等地不同浓度液碱价格情况 [27] - 相关资讯：山东氧化铝厂家采购液碱价格上调，金岭液碱价格调整，山东液氯价格变化，电石价格下调 [28][29] - 交易策略：单边PVC空单持有，烧碱短期现货下跌概率不大，09合约预期偏弱，中期方向偏空；套利和期权暂时观望 [30][32] 纯碱 - 市场回顾：期货主力09合约收盘价1254元/吨（1/0.1%），夜盘收于1239元（ - 15/-1.2%），SA9 - 1价差17元/吨；现货不同地区价格情况 [32] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存减少，部分企业装置运行情况，价格及供应情况 [33] - 交易策略：单边偏空判断，阴跌为主，套利空纯碱多玻璃，期权观望 [35] 玻璃 - 市场回顾：期货主力09合约收于1019元/吨（19/1.90%），夜盘收于1016元/吨（ - 3/-0.29%），9 - 1价差 - 62元/吨；现货不同地区价格情况 [35] - 相关资讯：不同地区玻璃市场出货及价格情况，沙河市安全实业有限公司产线复产点火 [35][36] - 交易策略：单边价格震荡偏弱，套利多玻璃空纯碱，期权观望 [38] 尿素 - 市场回顾：期货震荡下跌报收1816（ - 21/-1.14%）；现货不同地区出厂价格情况 [38] - 相关资讯：尿素行业日产及开工情况，企业库存变化，出口相关事宜 [38] - 交易策略：单边短期偏弱，套利91正套逢低布局，不追，期权观望 [40] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡下跌报收2188（ - 43/-1.93%）；现货不同地区报价情况 [40] - 相关资讯：国际甲醇产量、装置产能利用率及部分装置运行情况 [41] - 交易策略：单边高空，套利观望，期权卖看涨 [44] 瓦楞纸 - 重要资讯：瓦楞及箱板纸市场价格上涨，市场情绪及山东废黄板纸市场情况 [44] - 交易策略：未提及 双胶纸 - 重要资讯：双胶纸市场暂稳运行，部分纸厂发布涨价函，山东地区价格情况 [46] - 交易策略：未提及 原木 - 重要资讯：原木现货市场价格情况，国内针叶原木总库存及预到船情况，主力合约价格下行 [46][47][48] - 交易策略：单边现货观望，期货激进者背靠前低布局多单，套利关注9 - 11反套，期权观望 [49] 纸浆 - 市场情况：期货大幅下挫，不同地区不同浆种现货市场价格情况 [49] - 重要资讯：美利云股东股份面临司法处置风险 [51] - 交易策略：单边SP主力07合约观望，套利5*SP2509 - 2*RU2509报收 - 2700点持有，止损宜上移至上周五低位处 [52] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU、NR、BR相关合约及不同地区现货价格情况 [52][53][54] - 重要资讯：4月全球天胶产量和消费量下降，2025年产量和消费量预计增加 [54] - 交易策略：单边RU主力09合约空单持有，NR主力07合约少量试多；套利NR2509 - RU2509报收 - 1935点持有，止损宜上移至上周五低位处；期权观望 [55] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR相关合约及不同地区现货价格情况，RU、NR相关合约及现货价格情况 [55][56][57] - 重要资讯：4月全球天胶产量和消费量下降，2025年产量和消费量预计增加 [57] - 交易策略：单边BR主力07合约观望，关注周一低位处的支撑；套利BR2509 - RU2509报收 - 2980点，观望；期权观望 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 核心观点为节前降波，压力仍在 [5] - 上周纸浆期货价格震荡，持仓量减少，空头减仓占优，SP2507主力合约周度涨14元/吨，涨幅0.26%，收盘价5376元/吨；国内针叶浆周度现货价格小幅变化，阔叶浆山东金鱼价格下跌75至4325元/吨 [5] - 智利Arauco公司2025年4月木浆外盘报价调整，针叶浆、本色浆、阔叶浆均下调；3月国内进口针叶木片环比、同比大减，阔叶木片环比、同比增加；针叶浆进口环比微减、同比减少，阔叶浆进口环比减少、同比增加，化机浆进口环比增加、同比减少，本色浆进口环比、同比增加 [6] - 纸浆基本面短期驱动偏僵持，供应端针叶浆进口量相对持稳，阔叶浆供给充足，针阔叶浆价差拉大；短期现货端市场情绪由阔叶浆价格主导，价格呈弱势震荡格局；针叶浆期货盘面价格受宏观及商品环境影响，短线持仓量减少，波动率降低，驱动减弱；本周处五一假期，节前避险及提高保证金使盘面流动性降低，预计价格波动反复；国内纸浆港口库存仍处高位，木浆成品纸周度产量小幅变化，成品纸价格下调，短期纸浆价格上方压力仍在 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度数据回顾 - 盘面价格方面，SP2505涨54元，涨幅0.01；SP2507涨14元，涨幅0.0026；SP2509涨6元，涨幅0.003 [8] - 外盘报价方面，针叶浆（银星）降55美元，跌幅0.0667；阔叶浆（明星）降70美元，跌幅0.111 [8] - 国内现货价方面，针叶浆（山东银星）持平，针叶浆（山东俄针）持平，阔叶浆（山东明星）降100元，跌幅0.0227 [8] - 国内成品纸均价方面，白卡纸涨7.5元，涨幅0.0016；生活用纸降150元，跌幅0.0238；胶版纸涨33.33元，涨幅0.0057 [8] 产业数据：库存、供给 - 价差方面，基差（银星 - 主力合约）降14元，跌幅0.0142；月差（05 - 09合约）涨48元，涨幅0.4615；针阔差（银星 - 金鱼）涨120元，涨幅0.0649 [9] - 成品纸产量方面，白卡纸降0.1万吨，跌幅0.0032；生活用纸降0.3万吨，跌幅0.0101；双胶纸涨0.05万吨，涨幅0.0026 [9] - 成品纸利润方面，白卡纸涨19元，涨幅0.0314；生活用纸降4.2元，跌幅0.0188；双胶纸涨52元，涨幅0.305 [9] - 库存方面，青岛港降1.1万吨，跌幅0.0081；常熟港涨4.1万吨，涨幅0.0793 [9]

文章核心观点 央视“3·15”曝光多个问题涉及多家上市公司，交易所紧急问询，相关公司需核实情况并回应市场质疑 [2][3] 分组1：一次性内裤暴雷相关 - 涉事代工厂生产的“初医生”“贝姿妍”“浪莎”一次性内裤部分不杀菌消毒，浪莎官方旗舰店三款一次性内裤产品下架，客服未回应下架原因 [4] - 浪莎股份主营业务为针织品内衣生产与销售，2024年上半年短裤营收9329.94万元，占主营业务收入63.16%，是核心产品 [5] - 浪莎股份生产以贴牌代工为主，近两年代工生产占比超85%，公司对贴牌产品有自主定价权、承担主要责任并拥有运营权 [5] - 浪莎集团有“3不原则”，广告投放费用几千万元，产品市场占有率达全国三分之一 [6] - 浪莎股份收到上交所监管工作函，要求核实情况、说明是否存在报道问题及是否涉及信披违规，公司正配合监管部门核实 [6][7] - 雪球用户对浪莎股份是否会ST、外包情况及股价表现发表看法 [9][11][13] 分组2：稳健医疗、百亚股份相关 - 深交所要求稳健医疗自查是否知悉、参与违规业务，与涉事公司关系，说明原材料采购、残次品处置制度及执行情况，如有漏洞需说明整改措施 [15] - 深交所要求百亚股份自查是否知悉、参与违规业务，与涉事公司关系，说明原材料采购、残次品处置制度及执行情况，如有漏洞需说明整改措施 [16] - 雪球用户对百亚股份股价调整、补仓及声誉损失发表看法 [17] 分组3：港股上市公司相关 - 手机抽奖疯狂敛财问题中，兑吧集团全资持股兑吧网络科技有限公司，其实控人也是兑捷网络科技有限公司实控人，兑吧集团2019年5月在港上市，截至3月14日市值2.5亿港元 [21][22][23] - 操纵骚扰电话问题上，上海销氪信息科技有限公司被点名，其由微盟集团旗下公司等共同持股，微盟集团2019年1月在港上市，截至3月14日市值85亿港元 [25][26]