全域一体化数算网调度平台 - 通过三个行业首创技术实现全国范围数据、算力、模型的跨域调动与分发 解决算力资源区域供需不平衡问题 [1] - 基于未来网络试验设施CENI建成 企业相关管理成本可降低50% [1] - 已在医院、学校、企业等多个行业场景开展试验应用 有效拉动国产算力消纳 服务国家"东数西算"和人工智能训练场等重大工程 [1] 网络大模型与多智能体系统 - 行业首个面向广域网的垂直类大模型系统 具备自动感知、维护、修复网络问题功能 [1] - 适用于27个网络运维典型场景 采用群体智能与群体决策机制 [1] - 由紫金山实验室联合江苏未来网络集团、中国联通和华为研发 在CENI现网环境测试中22个测试项有20个达到L4级 总体智能化能力等级为L4级 [2] 基带电路AI自动设计工具链 - 通过近7年研发实现基带电路自动设计、评估、优化 缩短流程并降低成本 [2] - 在行业头部企业应用中将基带电路面积降低70% 通信性能保持不变 迭代设计仅需数小时 [2] - 降低能耗与企业成本 最终使终端商品价格下降 例如手机性能提升而费用不升反降 [3] 技术发展目标 - 网络系统目标达到L5级（零等待、零接触、零故障） 实现完全自智网络 通过语音指令即可生成所需网络 [2] - 基带电路设计摆脱对专家经验的依赖 解决专家培养周期长与成本高的问题 [2]

大会概况 - 第九届未来网络发展大会在南京开幕 主题为网络全球决胜未来 聚焦低空智联网智能云网运营网络安全防护等新一代网络通信需求 [1] - 大会由南京市人民政府主办 紫金山实验室和中国通信学会承办 邀请数百位行业院士专家及通信运营商网络服务商软件供应商参与 [1][3] 紫金山实验室技术成果 - 发布全域一体化数算网调度平台 实现全国范围数据算力模型跨域调动分发 解决东数西算工程算不了算不好算不起挑战 [4] - 推出网络大模型与多智能体系统 包含2个大模型+3个小模型和4个大智能体+15个小智能体 实现秒级数据洞察和分钟级方案生成 [4] - 故障诊断效率较传统工程师+自动化工具方式提升超过10倍 算力方案生成效率提升超过5倍 [4] - 基带电路AI自动设计工具链解决5G/6G场景按需设计难题 建立体系性基带工具链解决方案 [5] 产业生态建设 - 未来网络试验设施完成整体验收 成为我国通信与信息领域首个国家重大科技基础设施 [3] - 南京打造6G之城和6G产业发展先行示范区 构建确定性数据要素承载网 在工业政务医疗数据交易等领域打造行业专网 [8] - 江苏省未来网络创新研究院与联通字节跳动世纪互联等头部互联网企业达成创新业务合作 [8] - 东数西算-未来算网协同调度联盟新增32家成员单位 形成超过50家算力企业覆盖全国八大枢纽的算力供给生态 [9] 企业参与情况 - 中国电信中国移动中国联通华为中兴新华三阿里云等龙头企业参展 展示未来网络试验设施算力网全域一体化网络大模型等创新成果 [7] - 南京市数据局与拉萨市数据管理局签署城市算力网结对子战略合作协议 共同推进东数西算工程 [9]

报告行业投资评级 - 未明确提及行业投资评级 [1][8] 核心观点 - 思科FY25Q4营收147亿美元同比增长8%超预期146.2亿美元，非GAAP净利润40亿美元同比增长12%，非GAAP每股收益0.99美元同比增长14%超预期0.98美元 [1] - AI基础设施与网络升级需求强劲推动增长，思科在网络与AI市场竞争地位进一步巩固 [1] - 2025财年全年营收达567亿美元同比增长5% [1] AI基础设施 - 第四财季来自超大规模客户的AI基础设施订单突破8亿美元，推动2025财年全年累计订单额超20亿美元，大幅超越最初10亿美元目标 [2] - FY25已确认与AI后端订单相关的营收约10亿美元，订单向收入转化顺利推进 [2] - 服务商与云客户整体订单同比激增49%，Web-scale客户连续四个季度实现三位数订单增速 [2] - 两家头部Web-scale客户FY25对思科全产品组合的年度下单额均超10亿美元 [2] - 电信与有线客户订单实现20%以上同比增长，显示AI驱动的网络扩容需求正从云后端外溢至运营商侧 [2] 核心网络 - Networking板块第四财季营收同比增长12%，连续四个季度实现双位数订单增长 [3] - 新推出的Catalyst 9K智能交换机及新一代安全路由/无线/工业物联网设备定位为打造"AI-Ready"园区与分支网络，管理层将其定义为多年级网络更新周期的起点 [3] - Wi-Fi 7产品采用率显著加速，同比呈现三位数增长 [3] - 面向工业物联网场景的加固型Catalyst设备订单连续五个季度保持双位数增长 [3] 安全与软件业务 - Security板块第四财季营收同比增长9% [4] - 新发布及升级的安全产品组合吸引数百家新增客户 [4] - 与Splunk的整合协同效应开始释放，推动Splunk新增客户数同比增长14%，连续两个季度实现单季超300家新客户签约 [4] - 软件与订阅业务占比持续提升，相关未完成履约订单和年度经常性收入均呈上升趋势 [4] FY26指引 - 管理层给出2026财年中单位数营收增长区间及稳健的非GAAP每股收益指引 [5] - 增长核心动能包括AI战略三支柱全面贯通落地，企业侧AI项目及"主权AI/新型云"预计于FY26年中至下半年进入接单与收入确认阶段 [5] - 校园网刷新周期启动，叠加园区/边缘安全一体化共同拉动企业IT支出复苏 [5] - 订阅化/软件化转型深化及Splunk整合协同效应持续释放 [5]

核心财务表现 - 第四财季预计每股收益0.97美元 同比增长11.5% 营收预计146亿美元 同比增长7.1% [1] - 第三财季实际营收141亿美元 同比增长11% 利润增长9% [1] - 非公认会计准则产品业务毛利预计71.8亿美元 同比提升8.6% 服务业务毛利预计27.5亿美元 同比提升3.4% [3] 业务板块表现 - 网络业务第三季度收入70.7亿美元 增长8% 第四季度预计产品-网络业务营收71.9亿美元 同比增长5.6% [2][3] - 安全产品第三季度收入20亿美元 飙升54% 第四季度预计产品-安全业务营收22亿美元 同比增长23.2% [2][3] - 可观测性业务预计营收2.8855亿美元 同比增长16.4% 协作业务预计营收10.4亿美元 同比增长2.3% [3] 增长驱动因素 - 人工智能基础设施订单推动第三季度增长 金额超6亿美元 [1] - 270亿美元收购Splunk显著强化安全产品线能力 [2] - 网络需求改善由交换机 企业路由 超大规模基础设施及工业网络应用驱动 [2] 技术战略进展 - 安全平台全面融入人工智能技术 开发智能代理能力作为核心增长动力 [2] - 推出Duo身份与访问管理解决方案 强化零信任安全理念 [2] - 混合网格防火墙和通用零信任网络访问解决方案简化政策管理 提升可视性 [2] 市场表现与预期 - 股价年内累计上涨23% 跑赢行业板块及主要同行 [1] - 2025财年盈利和收入预期均高于市场此前预测 [1] - 获得美国政府FedRAMP授权 对联邦政府业务形成积极信号 [2]

大会概况 - 第九届未来网络发展大会于8月19日至21日在南京上秦淮国际文化交流中心举办 主题为"网络全球 决胜未来" 包含会议 展示 赛事 发布四大板块 [1] 科技成果发布 - 发布三大重磅科技成果：数算网一体化调度系统 网络大模型与多智能体系统 基带电路AI自动设计工具链 [1] - 数算网一体化调度系统可解决算力服务器负载过高问题（如DeepSeek服务器繁忙问题） [1] - 网络大模型叠加智能体可实现自动感知 维护 修复网络问题 减少人为干预 [1] 产业合作与活动 - 举行多项产业合作签约仪式 包括基于未来算力网的"城市结对"战略合作签约 [1] - 会议部分包含1场开幕式 1场主论坛 17场分论坛和1场闭幕式 近千位专家学者参与 [2] - 展示部分有多家龙头企业展示未来网络领域创新突破成果 [2] - 赛事部分举办"2025未来之光——未来网络科技创新大赛" 旨在锻造全球竞争力复合型网络人才 [2] - 发布部分面向全社会征集多个领域领先创新科技成果 优秀成果将现场发布并编入未来网络创新成果智库 [2] 基础设施进展 - 未来网络试验设施（CENI）作为我国信息与网络领域首个国家重大科技基础设施 已完成国家发展改革委批复的全部建设内容 各项指标全部达标 部分优于验收指标 [2] - 项目成果获世界互联网大会领先科技成果 中国通信学会科学技术奖特等奖等重量级奖项 支撑创新试验百余项 [2] - 项目推动我国信息通信领域关键技术攻关 成果转化应用和未来产业培育发展 [2] 区域产业布局 - 南京已形成以江宁开发区为核心 江北新区 雨花台区等多区域互补的未来网络产业发展格局 [3] - 南京成立新一代信息通信产业攻坚推进办公室 重点围绕5G/6G 未来网络 卫星互联网 算力 光通信 量子通信六个领域探索产业化路径 [3] - 后续将推动产业快速集聚 提升原始创新能力 推动产业示范应用 营造良好创新生态 [3]

公司战略与业务布局 - 围绕“ICT基础设施与AI应用方案”核心战略推进产业转型升级，在多领域推出新品提供解决方案 [1] - 除锐捷网络外，通讯板块发力光通信领域与国内运营商合作，德明通讯深耕美国车联网版块 [1] - 福建升腾资讯在金融和信创领域深耕，通过“信创+AI”创新加快方案升级 [1] - 福建星网视易在元宇宙和AI应用提供沉浸式体验，加强技术储备 [1] 业绩规划与目标 - 围绕核心战略推进产业升级，在多领域提供解决方案回报股东，行业应用和办公智能化有机会 [2] 客户与市场 - 网络设备产品方案应用于政府、运营商等多行业信息化建设 [3] - 出海主要是锐捷网络和德明通讯，德明通讯国际业务客户粘性高、稳定 [3] - 2024年来自其他国家（地区）交易收入总额33.93亿元，占营收比重20.25% [3] 营收结构 - 子公司锐捷网络的网络设备收入占公司营业收入50%以上，大部分来自交换机产品收入 [3] - 去年增长大部分是智算中心交换机收入 [3] 业绩展望与战略 - 2025年下半年力增收入小幅增长并进行结构性调整，在多领域发力推动AI落地，升级信创能力 [4] - 推进海外战略，能力建设完善合规体系、打造支撑平台，市场开拓加强与当地渠道合作、布局海外市场 [4] - 探索脑机接口业务模式并制定相应发展策略 [4]

标准制度型开放阶段性成果 - 杭州推进标准制度型开放取得显著进展 重点聚焦智能网联 生物医药 高端装备 新材料和绿色能源五大产业生态圈 [1] - 全市5641个企业产品参与"百城千业万企对标达标提升专项行动" 参与数量居全国186个试点城市首位 [1] - 主导或参与1928项国家标准 其中超半数采用国际标准和国外先进标准 [1] 国际标准话语权突破 - 重点布局集成电路 机器人 数字安防 网络通信四大领域产业链标准体系 [2] - 累计主导或参与制定国际标准149项 主导国家标准1185项 行业标准2552项 [2] - 主导的3项自动化系统与集成国际系列标准获中国标准创新贡献一等奖 被18个国家等同采用 [2] - 承担7个国际标准组织和国内技术对口单位 [2] 标准化人才建设 - 首创"企业标准化总师"制度 拥有国际标准注册专家317名 [2] - 5人次获国际电工委员会最高荣誉"IEC1906奖" 数量居全国副省级城市前列 [2] 高新区(滨江)创新实践 - 出台《贯彻〈国家标准化发展纲要〉行动计划》 上线"滨江标准集成服务平台" [3] - 主导或参与制定国际标准65项 国家标准465项 行业标准401项 [3] - 10余个省级以上标准技术委员会 工作组落户该区 [3]

武汉投资促进大会 - 大会以"投资武汉 共赢未来"为主题，聚焦人工智能、生物医药、文化旅游三大重点产业及"楚材聚汉"主题，开展4场专题对接 [1] 武汉市创新驱动发展 - 武汉市实施创新驱动发展战略，推动科技创新和产业创新深度融合，发展新质生产力 [3] - 2024年武汉新增境内外上市公司8家，涵盖国产数据库、智能汽车AI芯片、电竞游戏、交互式AI等新兴产业，诞生四个"全国第一股" [3] - 政策扶持、营商环境优化、产业链生态完善及资本支持是推动武汉科技企业创新的关键因素 [3] 声通科技上市案例 - 声通科技引入GFA模式，武汉光谷纯国资平台设立专项基金并提供2亿元基石投资，成为其港股IPO最大基石投资人 [5] - 江享科技集团采用本土化KKR Capstone模式，整合政府资源、产业资本和创新企业需求，构建多方协同价值创造机制 [5] 产业招商引资策略 - 湖北省强调产业集群招商和产业生态招商，核心抓手包括锚定行业龙头"链主"企业、加强科技型企业要素资源支持、聚焦城市形象重塑 [7] - 江享科技集团作为市场化产业投行，围绕"51020"先进制造业产业集群，梳理产业链上下游关键环节，精准开展延链、补链、强链招商 [7] 江享科技集团产业布局 - 2023年以来，江享科技集团在湖北推进6个产业集群项目，包括新能源工程机械、交互式AI、氢能清洁能源、新一代网络通信、智能机器人、智能网联汽车 [8]

"算KB、等凌晨、看圈圈"是岳峰创业首年的关键词。2012年，当他带着"让世界看见新疆"的愿景启动 新媒体项目时，2G网络的"龟速"成为最大拦路虎：为了上传视频，团队需将文件压缩到极致，甚至摸 准凌晨3点网络空闲的"黄金时段"熬夜操作。"拿着手机在楼道里找信号，屏幕转圈圈的画面至今难 忘。"岳峰回忆，这种窘迫在2013年迎来转机——这一年新疆与全国其他省市同步实现所有乡镇3G覆 盖，当年的3G网络解了像岳峰一样的创业人群的燃眉之急。 彼时，腾讯微信公众号刚刚上线，岳峰恰逢其时创立了"新疆我的家"新媒体矩阵。他带着团队做了一次 3G直播，尽管画面卡顿如幻灯片，但网友的关注依然热烈，直播间里签订的一个个农产品订单让当地 农户激动不已。"那是我第一次意识到，通讯基础设施建设不是文件上的铅字，而是连接致富的数字桥 梁。" 来源：中国新闻网 中新网乌鲁木齐6月23日电 (潘琦)2012年深秋，岳峰曾蹲在出租屋楼道里，对着手机屏幕上"剩余2分17 秒"的进度条发愁——那段介绍新疆艾德莱斯丝绸的1分钟短视频，在2G网络下，传输30MB文件如同艰 难地"攻城拔寨"。 谁能想到，13年后的今天，同样大小的文件在新疆万兆光网上传 ...

行业痛点分析 - 连锁业态门店分散全国但需高度协同 传统网络方案导致远程视频监控集中管理困难 仅支持本地查看 总部需跨区域实时调阅安防画面[1] - 核心业务系统互联互通存在挑战 跨地区网络延迟高 门店网络环境复杂 无公网IP和多运营商导致系统卡顿或中断[1] - 销售数据实时同步与备份效率低下 传统VPN配置繁琐且稳定性差 造成药房和服装门店数据滞后或丢失[1] - IT设备远程运维成本高昂 收银机和服务器故障需技术人员现场排查 差旅成本高且影响门店运营[1] - 传统虚拟专网方案依赖公网IP与专线 中小门店普遍无固定公网IP 专线年费高达数万元[1] - 传统方案配置复杂需专业网管设置路由协议 分支机构维护困难 跨网体验差且多运营商互访延迟高[1] 技术解决方案 - 贝锐蒲公英异地组网实现不同地区门店快速连接 突破地域限制 无需依赖传统专线 降低成本并提高组网效率和网络稳定性[2] - 依托自主研发SD-WAN技术架构搭配蒲公英X4 Pro路由器 提供灵活高性价比专业组网服务[2] - SD-WAN技术通过软件定义广域网实现网络资源智能调度与优化 快速识别连接不同地区门店 突破地域限制 实现千店秒连[4] - 无需依赖传统专线网络 大幅降低专线成本 节省可观网络建设与运营开支 确保高效稳定运行业务[6] 硬件产品特性 - 蒲公英X4 Pro路由器内置8个网口 小型门店无需额外配备交换机 可直接接入收银机 自助支付终端 广告屏等设备[7] - 集成无线WiFi并支持快速配置访客网页认证 满足顾客临时上网需求 降低小门店网络设备成本[7] - 支持有线宽带接入和内置不限流量套餐4G物联网卡 可搭配多网通卡实现多运营商自动切换[9] - 大型门店可有线网络为主线路 4G物联网卡为备份线路 主线路故障时自动切换保障关键业务数据实时同步[9] - 小型门店可通过蒲公英多网通卡直接联网 内置4G卡作备份 系统智能切换最优运营商保障收银与结算顺畅[9] - 多网通卡初次部署可用率97.2% 周期内在网率99.3% 优于移动单卡95.5%和96.7% 联通单卡93.6%和98.8% 以及中信息卡89.1%和93%[10] - 企业级路由器支持双机热备功能 主用路由器故障时备用设备秒级接管网络流量保障持续运行[10] 运维管理优势 - 支持远程集中运维和智能告警策略 实时监控设备在线状态及终端上下线变更[11] - 通过蒲公英管理App 企业微信 钉钉 飞书等多平台灵活推送告警信息[11] - 无需技术人员现场排查故障 系统快速定位优先远程处理 提升运维效率缓解技术人力压力[11] 数据安全体系 - 基于任意网络环境组建私有专网 无需购买第三方云服务 降低数据上云安全风险[13] - 无需额外引入防火墙或专用加密模块 降低部署维护成本和方案落地门槛[13] - 构建完善安全体系包括用户身份认证 权限精细化管理 数据加密传输 支持全流程数据加密保护机制和私有化部署[13] 综合价值 - 解决企业网络连接和数据管理痛点 支持智能化发展 助力市场竞争脱颖而出[14]