公司上市进展 - 浙江振石新材料股份有限公司首发申请于2025年11月18日获上交所上市委会议通过，拟在沪市主板上市 [1] - 本次发行拟募集资金39.81亿元 [1] - 本次发行的保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] 公司业务与募投项目 - 公司是一家国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售 [1] - 募集资金计划投资于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设、研发中心及信息化建设等项目 [1] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元，呈现下降趋势 [1] - 同期，公司净利润分别为7.74亿元、7.90亿元、6.06亿元，2024年净利润较2023年下降 [1] - 2024年公司扣除非经常性损益后的净利润为5.97亿元 [1] - 公司加权平均净资产收益率从2022年的37.08%下降至2024年的22.78% [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额在2023年和2022年为负值，分别为-4.09亿元和-2.08亿元，2024年转为正值1.03亿元 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业，成立于2000年9月 [4] - 公司已成为全球领先的风电叶片材料专业制造商，2024年其风电玻纤织物的全球市场份额超过35%，产销规模全球领先 [4] - 公司在国内率先规模化生产风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材，推动了风电叶片大型化、轻量化升级和海上风电叶片发展 [4] - 公司获得第三批制造业单项冠军示范企业称号，其子公司为国家专精特新"小巨人"企业 [4] 产品与技术实力 - 公司自主研发的光伏边框获得TV莱茵公司颁发的全球首张证书，通过了2PfG2923标准认证，在耐老化、阻燃及力学性能方面表现优异 [4] - 截至2025年6月30日，公司累计拥有发明专利32项、实用新型专利210项，掌握21项核心技术，多项技术填补国内空白 [5] - 公司掌握的核心技术包括"超大克重织物编织技术"和"超高模量系列经编玻璃纤维织物编织关键技术"等 [5] 客户与合作伙伴 - 公司已与全球范围内知名客户建立稳定合作关系，成为主要龙头企业的主力供应商 [5] - 国内客户包括明阳智能、远景能源、中材科技、时代新材、艾郎科技、三一重能等 [5] - 国际客户包括维斯塔斯、西门子歌美飒、迪皮埃、德国恩德等 [5] 财务业绩与IPO募资 - 2023年至2025年前三季度，公司分别实现营收51.24亿元、44.39亿元和53.97亿元 [6] - 2023年至2025年前三季度，公司净利润分别为7.9亿元、6.06亿元和6.03亿元 [6] - 本次IPO拟募集资金39.81亿元，投向玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设及研发中心与信息化建设项目 [6] 发展战略与产能扩张 - 公司计划通过扩大现有主营业务产品产能，进一步扩大经营规模，巩固市场领先地位 [6] - 欧洲是风电产业重要区域，公司通过投资西班牙生产基地将提升对欧洲乃至全球市场的供应能力，提升全球竞争力和品牌影响力 [6]

公司上市进展 - 浙江振石新材料股份有限公司主板IPO于2025年11月18日上会获得通过 [1] - 公司IPO申请于2025年6月25日获得受理并于7月19日进入问询阶段 [1] - 公司计划募集资金约39.81亿元 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [1] 上市委关注要点 - 上市委要求公司说明向关联方中国巨石采购玻璃纤维的关联交易公允性涉及定价依据、决策程序及第三方价格比较 [1] - 上市委要求公司说明是否存在对中国巨石的重大依赖涉及关联方采购价格、采购比例及原材料客户认证要求 [1] - 上市委要求公司说明未来业绩稳定性受主要客户自建产能延伸及中国巨石玻纤价格上涨等因素的影响 [1]

IPO基本信息 - 浙江振石新材料股份有限公司于11月18日通过上交所主板上市委会议 [1] - 本次IPO保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] - 公司拟募集资金总额为39.81亿元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [1] - 公司已成为全球领先的风电叶片材料专业制造商 [1] - 2024年公司风电玻纤织物的全球市场份额超过35%，产销规模全球领先 [1] - 公司在国内率先规模化生产风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材 [1] - 公司产品覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业 [1] 技术与产品创新 - 公司自主研发的光伏边框获得TÜV莱茵公司颁发的全球首张证书，并通过了2PfG2923标准认证 [1] - 公司的技术创新推动了风电叶片大型化、轻量化升级和海上风电叶片的发展 [1] 客户与销售模式 - 公司主要采取直销模式，在全球及国内多个地区设置营销服务点 [2] - 国内客户包括明阳智能、远景能源、中材科技、时代新材、艾郎科技、三一重能等龙头企业 [2] - 国际客户包括维斯塔斯、西门子歌美飒、迪皮埃、德国恩德等全球知名企业 [2] 募集资金用途 - 募集资金拟投资项目总额为39.81亿元，具体包括玻璃纤维制品生产基地建设项目（投资额16.997707亿元）[3] - 复合材料生产基地建设项目（投资额16.48252亿元）[3] - 西班牙生产建设项目（投资额3.585亿元）[3] - 研发中心及信息化建设项目（投资额2.745504亿元）[3] 财务业绩表现 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元、32.75亿元 [4] - 同期公司净利润分别为7.81亿元、7.93亿元、6.07亿元、4.04亿元 [4] - 截至2025年6月末，公司资产总额为109.42亿元，归属于母公司所有者权益为33.57亿元 [5] - 公司合并资产负债率从2022年末的71.53%下降至2025年6月末的69.27% [5]

公司业务与采购概况 - 公司主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售，产品覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车等客户群体 [1] - 纤维材料是公司主要原材料，2025年上半年向前五大供应商采购纤维材料，其中向中国巨石采购153,248.93万元，向国际复材采购5,114.27万元，合计超过15.8亿元 [1] - 2025年上半年公司向中国巨石的采购额占纤维材料采购总额的72.36% [2] 财务数据差异与关联交易 - 公司招股书披露的2025年上半年纤维材料采购总额不足15.6亿元，但前两大纤维材料供应商的采购额合计已超过15.8亿元，存在数据不一致 [1] - 公司实际控制人同时担任供应商中国巨石的副董事长，两家公司存在关联关系 [4] - 2024年公司向关联方中国巨石的采购金额高达203,705.47万元，占采购总额的76.53% [4] - 根据中国巨石2024年年报，其向公司及子公司的关联销售金额已超过20.4亿元，高于公司招股书披露的关联采购金额 [5] 子公司信息披露差异 - 公司全资子公司振石华美在2024年的净利润数据存在披露差异，2025年6月申报稿披露为1,333.14万元，而2025年11月上会稿披露为1,313.96万元 [6] - 该子公司2025年上半年实现净利润2,830.11万元，但其净资产从2024年末的106,333.77万元增加至110,690.30万元，增加了超过4,300万元，增幅远高于同期净利润 [7] 关联交易占比趋势 - 报告期内公司向中国巨石采购玻璃纤维的金额占营业成本的比例居高不下，各期分别为52.98%、50.24%、62.43%、62.64%，并未呈现降低趋势 [7]

上市进程 - 上交所上市审核委员会定于2025年11月18日召开审议会议，审核公司首发事项 [1] - 公司主板IPO于2025年6月25日获得受理，7月19日进入问询阶段，历经两轮问询后上会 [3] 财务业绩 - 2022年营收约52.67亿元，归属净利润约7.74亿元 [3] - 2023年营收约51.24亿元，归属净利润约7.9亿元 [3] - 2024年营收约44.39亿元，归属净利润约6.06亿元 [3] - 2025年上半年营收约32.75亿元，归属净利润约4.04亿元 [3] - 2022年和2023年合计现金分红约11.4亿元，其中2022年约5.4亿元，2023年约6亿元 [4] 股权结构 - 实际控制人张毓强和张健侃（父子关系）合计控制公司96.51%的股权 [1][3] - 控股股东桐乡华嘉企业管理有限公司持有公司56.27%股份 [3] 募资用途 - 拟募集资金约39.81亿元，用于玻璃纤维制品生产基地建设项目、复合材料生产基地建设项目、西班牙生产建设项目、研发中心及信息化建设项目 [4] 关联交易 - 报告期内向第一大供应商中国巨石采购玻璃纤维等金额分别为2022年约21.12亿元、2023年约18.95亿元、2024年约20.35亿元、2025年上半年约15.18亿元 [7] - 向中国巨石采购金额占营业成本比例分别为2022年52.98%、2023年50.24%、2024年62.43%、2025年上半年62.64% [7] - 报告期内向关联方购买商品、接受劳务发生的经常性关联交易金额分别为2022年28.11亿元、2023年22.79亿元、2024年22.56亿元、2025年上半年16.79亿元 [8] - 经常性关联交易占营业成本比例分别为2022年70.49%、2023年60.42%、2024年69.22%、2025年上半年69.31% [8] 公司业务 - 公司主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售，是国家级高新技术企业 [3]

IPO进程与公司概况 - 上交所上市审核委员会定于2025年11月18日审议公司首发事项 [1] - 公司主板IPO于2025年6月25日获得受理，7月19日进入问询阶段，历经两轮问询后上会 [3] - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [3] 股权结构与公司治理 - 公司实际控制人张毓强和张健侃（父子关系）合计控制公司96.51%的股权 [1][3] - 控股股东为桐乡华嘉企业管理有限公司，持有公司56.27%股份 [3] - 公司实控人控制股权比例过高，若缺乏有效制衡机制，可能导致公司决策偏离全体股东利益最大化目标 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司实现营收分别约为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元、32.75亿元 [3] - 同期，公司实现归属净利润分别约为7.74亿元、7.9亿元、6.06亿元、4.04亿元 [3] - IPO申报前，公司2022年和2023年现金分红金额分别约为5.4亿元和6亿元，合计约11.4亿元 [1][4] 募投项目与资金用途 - 公司本次冲击上市拟募集资金约39.81亿元 [5] - 募集资金扣除发行费用后，将用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设、研发中心及信息化建设项目 [5] 关联交易与供应商关系 - 中国巨石系公司第一大供应商，报告期各期采购金额分别约为21.12亿元、18.95亿元、20.35亿元、15.18亿元 [8] - 报告期各期向中国巨石的采购额占营业成本的比例分别为52.98%、50.24%、62.43%、62.64% [8] - 报告期各期，公司向关联方购买商品、接受劳务的经常性关联交易金额分别为28.11亿元、22.79亿元、22.56亿元、16.79亿元，占当期营业成本比例分别为70.49%、60.42%、69.22%、69.31% [9] 关联方与管理层联系 - 公司与中国巨石的第二大股东均为振石集团，张毓强在振石集团的出资比例为72.31% [7] - 张毓强任中国巨石副董事长，公司董事长张健侃担任中国巨石董事 [7] - 张健侃曾于2022年因窗口期违规交易中国巨石股票收到浙江证监局警示函 [7]

IPO进程与基本情况 - 上交所上市审核委员会定于2025年11月18日审议公司首发事项，从2025年6月25日获得受理至上会历经近五个月 [1][3] - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [3] - 本次冲击上市，公司拟募集资金约39.81亿元，用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设及研发中心等项目 [5] 财务业绩表现 - 报告期内公司营收呈现波动下降趋势，2022年至2024年营收分别约为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元，2025年上半年营收为32.75亿元 [3] - 同期归属净利润也出现波动，2022年至2024年分别约为7.74亿元、7.9亿元、6.06亿元，2025年上半年为4.04亿元 [3] - 在IPO申报获受理前的2022年和2023年，公司进行了大额现金分红，金额分别约为5.4亿元和6亿元，合计约11.4亿元 [1][4] 股权结构与公司治理 - 公司实际控制人为张毓强和张健侃父子，通过桐乡华嘉等实体合计控制公司96.51%的股权 [1][3] - 公司董事长张健侃曾于2022年收到浙江证监局警示函，因其在担任中国巨石董事期间于窗口期违规买入公司股票5万股，金额78.99万元 [7] 关联交易与供应商关系 - 中国巨石系公司第一大供应商，报告期各期采购金额分别约为21.12亿元、18.95亿元、20.35亿元、15.18亿元，占营业成本比例极高，在2024年及2025年上半年均超过62% [8] - 2024年向中国巨石采购金额及占比上升，主要原因为公司基于下游需求回升的判断加大排产及原材料战略储备 [8] - 报告期各期，公司向关联方购买商品、接受劳务的经常性关联交易金额占当期营业成本的比例均超过60%，最高达70.49% [9] - 公司与中国巨石存在紧密的股权和管理层联系，双方第二大股东均为振石集团，且公司实控人张毓强任中国巨石副董事长，张健侃任中国巨石董事 [7]

IPO审核与注册进展 - 上周4家企业IPO首发上会全部获通过，其中强一股份和恒运昌拟登陆科创板，通宝光电和农大科技拟在北交所上市[2] - 强一股份主营晶圆测试核心硬件探针卡，客户集中度较高，2024年及2025年前三季度前五大客户贡献约八成营收[2] - 恒运昌主营等离子体射频电源系统，2022年至2024年营收从1.58亿元增至5.41亿元，归母净利润从0.26亿元增至1.42亿元，但预计2025年净利润将下滑21%-30%[2][3] - 北交所上周两家过会企业为通宝光电和农大科技，上市委问询重点集中在业绩真实性、经营稳定性与可持续性方面[4] - 本周有5家企业上会，振石股份拟登陆沪市主板募资39.81亿元，易思维迎科创板大考，爱得科技、通领科技、兢强科技冲刺北交所[5] - 振石股份曾于香港上市后私有化退市，2022-2024年营收从52.67亿元下滑至44.39亿元，归母净利润从7.74亿元降至6.06亿元[5][6] - 易思维业绩增长较快但依赖政府补贴，2022至2024年财政补助和税收优惠占净利润比例分别为403.71%、62.82%和46.31%[6][7] - 上周新增1家IPO受理企业恒基金属，其2022-2023年营收净利同比双双下滑，拟募资4.4亿元[9] - 宇树科技已完成IPO辅导，年度营收超10亿元，控股股东王兴兴合计控制公司34.7630%股权[9][10] - 上周2家IPO注册获同意，分别为沐曦股份和元创股份，另有1家IPO终止审核为旭辉电气[11] 新股申购与上市动态 - 本周暂有3只新股上市，分别为北矿检测、恒坤新材和南网数字[12] - 北矿检测发行价6.7元/股，市盈率14.99倍，2025年上半年营收0.86亿元同比增长31.29%，净利润0.37亿元同比增长28.69%[12] - 恒坤新材发行价14.99元/股，主营光刻材料与前驱体材料，2025年前三季度营收4.86亿元同比增长24.11%，净利润0.74亿元同比增长5.5%[12] - 南网数字发行价5.69元/股，2025年前三季度营收27.79亿元同比增长31.88%，净利润1.58亿元同比增长464.76%[13] - 本周暂有2只新股安排申购，精创电气发行价12.1元/股，预计2025年营收5.24亿元至5.74亿元[14][15] - 中国铀业拟申购，预计2025年营收195亿元至200亿元，净利润16亿元至16.5亿元，拟募资41.1亿元，将成为A股“铀业第一股”[15]

本周IPO上会概况 - 本周（11月17日至11月21日）共有5家企业进行首发事项上会 [1] - 拟上市板块分布为：1家科创板、1家沪市主板、3家北交所 [1] - 5家企业拟募资总额约为61.33亿元，其中振石股份拟募资额最高，为39.81亿元 [1][5] 各板块拟上会公司详情 - **沪市主板**：振石股份拟募资39.81亿元，主营清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售 [1][2][5] - **科创板**：易思维拟募资12.14亿元，主营汽车制造机器视觉设备研发、生产及销售 [1][3][5] - **北交所**：通领科技（拟募资4.11亿元，主营汽车内饰件）、兢强科技（拟募资3.30亿元，主营电磁线）、爱得科技（拟募资1.97亿元，主营骨科耗材等医疗器械） [1][4][5] 地域分布与募资规模 - 地域分布：浙江省2家（易思维、振石股份），安徽省、江苏省、上海市各1家 [1] - 募资规模排序：振石股份（39.81亿元）> 易思维（12.14亿元）> 通领科技（4.11亿元）> 兢强科技（3.30亿元）> 爱得科技（1.97亿元） [1][5]