截至目前，科创板募集资金累计投入超6500亿元，投入进度已超七成。 2025年以来，科创板"提质增效重回报"专项行动向纵深推进。截至目前，近九成科创板公司披露了2025 年度"提质增效重回报"行动方案，这一比例较2024年度提升12个百分点；科创50、科创100指数成分公 司实现全覆盖。 根据行动方案披露情况，589家科创板上市公司共有首发募投项目超2500个，超七成资金投向研发与生 产建设。截至目前，科创板募集资金累计投入超6500亿元，投入进度已超七成。 ...

市场概况 - 截至2025年8月28日全市场共有356家发行主体成功发行1,360只科创债累计规模达1.95万亿元[1] - 沪深交易所作为主力军共发行935只科创债规模合计1.23万亿元[1] - 2025年支持科创债发行的政策密集出台标志着债券市场科技板块正式启动[1] 指数特征 - 上证AAA科技创新公司债指数（代码950167）于2023年8月24日发布基日为2022年6月30日基值100[1][5] - 指数每月调整样本仅纳入上交所上市且符合剩余期限与信用评级条件的科技创新公司债[1][5] - 指数总市值11,153.8亿元总票面价值10,893.4亿元平均票息2.44%到期收益率1.96%[3][5] 信用评级结构 - 截至2025年8月29日AAA级债券在样本券中占比71.01%无评级债券占比28.99%[3] - AAA级作为国内信用债最高评级意味着发行主体偿债能力强违约风险极低[3] 收益表现 - 截至2025年7月31日指数近1个月收益率0.2%近3个月1.16%年初至今1.55%[3] - 1年年化收益率3.18%2024年全年收益率6.09%年化波动率仅1.39%[3] 行业与成分分布 - 前十大成分券均为科创行业企业发行的公司债权重合计约5%单一成分券权重不超过0.99%[3] - 成分券集中在科创领域避免单一券种依赖风险[3] 期限与风险指标 - 平均剩余期限4.21年修正久期3.79年凸性14.5[4] - 指数在捕捉期限利差和控制利率风险方面表现出色[4] 投资产品 - 广发上证AAA科技创新公司债ETF、博时上证AAA科创债ETF、鹏华上证AAA科创债ETF等产品应运而生[5] - 这些指数化投资产品力求在扣除费用前获取与指数相似的回报[5]

中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求表示，科创企业成为上市公司的主力有利于市场成长，这是资 本市场成长的基本逻辑。高股息率企业及银行金融机构都曾是大资金重要投资标的，随着当前制度平台 改革与市场流动性改善，市场将更加关注科技型企业。 自动播放 ...

市场表现 - 大盘整体下跌 收盘处于4 3星级水平[1] - 大中小盘股普遍下跌 其中小盘股波动更大[2] - 科创50指数在前两周上涨至高估后出现回调 目前仍处于高估位置[4][5] - 港股波动较A股小 港股红利表现相对坚挺[7][8] 全球市场影响 - 全球股票市场近期出现波动 间接影响A股和港股市场[9] - 上周全球股票市场下跌 欧洲市场大幅下跌 而A股上涨[10] - 本周全球市场继续下跌 港股微涨 A股略微下跌[11] - 人民币资产因估值优势 今年波动幅度小于海外市场[12][13] 指数基金估值方法 - 指数基金估值可参考每日发布的指数估值表 绿色为低估 黄色为正常 红色为高估[15][17][18] - 低估是一个范围而非具体点位 在低估区域定投可使平均成本处于低位[19][20][23] - 指数增强基金80%投资成分股 20%进行增强操作 其估值可参考对应指数[26][27] 主动基金估值挑战 - 主动基金因持仓不透明 估值较为困难 只能通过季报了解持股情况[28] - 可通过基金经理投资风格或业绩基准指数作为估值参考[29][32] - 主动优选组合包含多风格多行业基金 可参考市场整体星级进行投资决策[39][40] - 4-5星级时可投资主动优选组合 3星级左右时考虑止盈操作[41] 估值工具更新 - 小程序推出增量版百分位估值表 新增宽基/策略/行业/主题/全球五大分类[43] - 支持查看指数历史估值走势并直接购买对应指数基金[43] - 估值表显示沪港深红利低波盈利收益率10 22% 市盈率9 78倍[47] - 科创50市盈率达101 62倍 市净率6 47倍 处于高估区间[47] 债券市场参考 - 债券估值表显示10年期国债到期收益率1 76% 30年期国债收益率2 09%[52] - 中债-新综合指数修正久期5 87年 到期收益率1 97%[52] - 货币基金七日年化收益率中位数为1 22%[52]

营商环境优化措施 - 依托泉惠企平台精准链接各类涉企政策资源 建立常态化高效率政策通道 让企业了解熟悉并享受政策支持 [1] - 制定人才集聚27条政策 实施九大行动 扩大公寓供给 举办创新创业大赛 累计引进高层次人才280人 [1] - 搭建县镇两级政银企对接平台 引导金融机构扩大信贷支持 2024年以来为52家科创企业放款3.5亿元 [1] 企业服务机制创新 - 创新设立在商河·合心办工作室 常态化举办亲清会客厅政企座谈会 推进高效办成一件事改革 [1] - 深化全生命周期帮办代办服务 严格规范涉企行政执法活动 坚持无事不扰有需必应服务理念 [1] - 聚焦企业全生命周期服务精准发力 营造诚信法治稳定可预期的有感营商环境 [1]

核心观点 - 科创企业资本运作是推动技术产业资本闭环实现产业升级与价值跃升的核心引擎 把握资本规律对科技竞争至关重要[1] - 公开课聚焦科创企业不同发展阶段的资本战略与价值构建 解析实战逻辑与资本科技融合之道[1][4] 活动安排 - 上海专场于9月6日13:30举行 地点上海市淮海西路211号305教室 聚焦长三角科创生态与资本联动 侧重技术转化与系统化融资路径 融入多个实战案例帮助构建系统资本思维[3] - 北京专场于9月13日13:30举行 地点北京市朝阳区环球金融中心西楼5层 依托北京国际科技创新中心定位 深入中关村怀柔科学城资源背景 关注硬科技企业融资痛点与战略贴合路径 包含3个北京硬科技项目案例更贴近京津冀地区科创与资本环境[6] 课程内容 - 解析如何将技术壁垒国家战略契合度转化为资本认可的价值锚点 与科创企业融资与估值课程联动筑牢实战估值能力[4] - 拆解科创企业核心价值构成 从理论到实践结合案例与金融逻辑[4] - 阐释股权融资债权工具等组合策略的应用逻辑 聚焦科创企业真实需求助力平衡风险与效率强化核心竞争力[4] 主讲嘉宾 - 谢晖教授为上海交通大学上海高级金融学院兼聘教授 中国金融研究院公司金融研究中心研究员 高金金融研究院科创金融中心常务副主任[7] - 曾任长江证券国际金融集团中国业务总经理投资银行执行董事 参与中再集团汇鑫小贷中国力鸿光谷联合伟志控股等IPO上市发行[7] - 作为A股苑东生物云星宇等多家公司上市顾问 为超过30家公司规划企业资本战略[7] 参与价值 - 掌握科创企业估值与资本化的实战方法[8] - 理解不同区域市场下资本策略的调整与侧重[8] - 与教授一对一交流获取针对性建议[8] 目标受众 - 科创企业创始人融资与财务负责人投资机构专业人士科技与金融领域从业者寻求职业转型或深造的学员[9]

文章核心观点 - 科创企业资本运作是打通技术产业资本闭环实现产业升级与价值跃升的核心引擎 把握资本规律对抢占科技竞争先机至关重要[1] - 高金MBA特邀谢晖教授于9月在上海和北京开展两场公开课 聚焦科创企业不同发展阶段的资本战略与价值构建[1][3][8] - 公开课将解析如何将技术壁垒和国家战略契合度转化为资本认可的价值锚点 并涵盖股权融资债权工具等金融工具的综合运用策略[3] 上海公开课内容 - 时间定于9月6日周六13:30 地点在上海市淮海西路211号305教室[3] - 聚焦长三角科创生态与资本联动 侧重技术转化与系统化融资路径 融入高金《科技企业成果转化实践》课程多个实战案例[4] - 内容包含实战价值逻辑构建 科创企业核心价值拆解 金融工具综合运用三大核心模块[3] 北京公开课内容 - 时间定于9月13日周六13:30 地点在北京市朝阳区环球金融中心西楼5层[6][8] - 依托北京国际科技创新中心定位 深入中关村怀柔科学城资源背景 关注硬科技企业融资痛点与战略贴合路径[8] - 课堂案例包含3个北京硬科技项目 更贴近京津冀地区科创与资本环境[8] 主讲嘉宾背景 - 谢晖教授现任上海交通大学上海高级金融学院兼聘教授 上海高金金融研究院科创金融中心常务副主任[12][13] - 曾任长江证券国际金融集团中国业务总经理 参与中再集团汇鑫小贷中国力鸿等IPO上市发行[13] - 作为A股苑东生物云星宇等多家公司的上市顾问 为超过30家公司规划企业资本战略[13] 目标参与群体 - 适合科创企业创始人 融资与财务负责人 投资机构专业人士 科技与金融领域从业者[14] - 参与者将掌握科创企业估值与资本化的实战方法 理解不同区域市场下资本策略的调整与侧重[15] - 提供与谢晖教授一对一交流机会 可获取针对性建议[15]

营商环境优化举措 - 创新设立营商环境体验官制度 公开选聘14位来自制造农业服务等领域的专业人士参与政策制定流程优化和问题反馈 [1] - 推行一镇一品建设 各镇街立足产业特色实施精准服务 包括雪堰镇打通农产品上行通道 湖塘镇建立线上模板服务群 西太湖提升区域软实力 湟里镇优化办事体验 礼嘉镇打造惠企N嘉品牌 [1][2] - 配套建立镇街吹哨部门报到机制 职能部门限时协同解决镇街难题 [2] 政务服务改革 - 用地清单制升级至2.0版本 实现项目建设全周期闭环管理 入选工信部2024年服务企业典型案例 [3] - 集成涉企一件事 整合审批金融人才等资源为科创企业提供一站式服务 [4] - 试运行智能客服等人工智能应用 提升服务智能化水平 [5] 发展成效 - 今年1-7月全区经营主体企业个体工商户新增数均列全市首位 [2] - 民营企业满意度连年位居全省前列 形成产业兴环境优项目聚的良性循环 [2][5] - 特色产业带动本地就业创业 优质环境吸引项目集聚 [2]

深港口岸流量经济表现 - 陆路口岸单日出入境旅客达102.71万人次创历史新高 [1] - 流量经济激活消费市场并彰显深港两地紧密交流 [1] 基础设施建设与衔接 - 新皇岗口岸建设、北环线项目及深圳地铁无缝对接提升交通紧密性 [1] - 交通便利是区域消费共同体的基础 可借鉴至长三角高铁与城际轨道建设 [1] 服务优化与规则衔接 - 香港消费者在内地使用电子支付 深圳推行境外旅客离境退税即买即退政策 [2] - 京津冀可推动医保异地即时结算全覆盖和金融服务流程统一 [2] 消费场景创新与多元化 - 深圳大型购物中心和特色餐饮街区与香港文化消费项目满足多层次需求 [2] - 成都可依托美食休闲文化建设集美食体验、民俗展示、购物娱乐为一体的特色街区 [2] 产业协同发展 - 深港通过口岸流量带动文旅、商贸、科创等多产业协同进步 [3] - 武汉可结合高校科研资源打造科技主题旅游景点并举办科技文化节 [3]

ETF市场表现 - 化工行业ETF（516570）以1.99%涨幅领跑市场 [2] - 中证A50ETF新华（560820）上涨1.83% [2] - 农业50ETF（516810）录得1.78%涨幅 [2] 下跌ETF品种 - 科创100增强ETF易方达（588500）下跌2.12%领跌 [2] - 科创新能源ETF（588830）下跌2.08% [2] - 储能电池ETF（159566）下跌2.02% [2]