合作投资概况 - 公司以自有资金500万元认购无锡星奇昱正创业投资合伙企业的合伙份额，约占该基金总认缴出资额21,800万元的2.2936% [2][3] - 本次交易在公司总经理办公会审批权限内，无需提交董事会或股东会审议，不构成关联交易及重大资产重组 [2][4] - 公司参与签署合伙协议，旨在落实投资发展规划，加强对高新技术产业的理解与互动，链接更丰富的产业资源 [3][28] 基金结构与治理 - 基金认缴出资总额为21,800万元，合伙期限为40年，基金运营期限为7年（含3年投资期和4年回收期）[3][8] - 苏州脩正创业投资管理有限公司被选定为执行事务合伙人，负责管理和运营合伙企业 [11] - 关键决策人士为金孝奇先生，投资决策委员会由金孝奇、李星星及陈犇3人组成，采用一人一票制，需3票赞成通过投资或退出决定 [12][13] 投资策略与范围 - 基金主要对汽车、半导体和智能制造等硬科技领域有发展潜力的创业企业进行股权投资 [21] - 单个项目的投资总金额不能超过基金认缴出资总规模的15% [22] - 基金投资受到多项限制，包括不得投资于国家禁止领域、房地产、上市股票，不得提供贷款或担保，不得进行境外投资等 [23][24] 费用与收益分配 - 基金前端管理费为投资期每年收取实缴出资总额的1.5%，回收期每年收取项目未退出对应部分的0.8% [15] - 普通合伙人耀宁科技收取前端普通合伙报酬，投资期每年为实缴出资总额的0.5%，回收期每年为项目未退出对应部分的0.4% [19] - 可分配资金在返还合伙人实缴出资后，优先向全体非执行事务合伙人分配按投资总额每年8%（单利）计算的门槛收益，结余资金的10%作为后端管理费分配给管理人，10%作为后端普通合伙报酬分配给耀宁科技，剩余80%按各合伙人实缴出资比例分配 [26]

在梁宇飞看来，本轮私募基金增长释放了多重积极信号。一是投资者信心和市场活力明显修复，行业生态从过去"单轮驱 动"转向"双轮并进"；二是资金明显向"硬科技"、新能源等国家战略领域集中，有助于培育新质生产力、服务实体经济转型；三 是私募机构数量减少而规模增长，表明行业正从"数量扩张"迈向"质量提升"的高质量发展阶段。 本报记者 昌校宇 方凌晨 12月18日晚间，中国证券投资基金业协会（以下简称"中基协"）发布的2025年11月份《私募基金管理人登记及产品备案月 报》显示，截至11月末，私募基金规模达22.09万亿元，较10月末的22.05万亿元增长0.04万亿元，再创历史新高。 在受访人士看来，私募证券投资基金和私募股权投资基金、创业投资基金（以下简称"私募股权、创投基金"，亦 称"VC/PE"）的发展，共同助推了私募基金整体规模壮大。 多重因素推动规模增长 今年以来，私募基金整体规模呈现增长态势。从年初的19.91万亿元增长至11月末的22.09万亿元，年内规模增长超2万亿 元。继今年10月末私募基金规模首次突破22万亿元后，11月末再度刷新纪录。 具体来看，截至今年11月末，存续私募基金13.81万只，存续基 ...

北京商报讯（记者 刘宇阳）12月19日，中基协发布纪律处分决定书表示，上海同量私募基金管理有限公司 （以下简称"上海同量私募"）存在违规行为，包括未谨慎核实投资者与投资标的的关联关系，未尽谨慎勤勉 义务；介绍外部资金参与债券发行认购或交易从而获得服务费、推介费，构成从事与私募基金管理相冲突或 无关业务；利用基金财产为本人或投资者以外的人牟取利益。 此外，经查，上海同量私募存在未合理审慎审查投资者是否为合格投资者；未及时提交重大事项变更；未妥 善保管相关材料等违规行为。中基协指出，上述行为有监管措施决定书、《投资管理制度》、资产证明文件 等证据予以确认，事实清楚，证据充分，足以认定。 中基协表示，根据相关规定，决定取消上海同量私募会员资格，并暂停受理其私募基金产品备案12个月。 ...

股票私募仓位指数 - 截至12月12日，股票私募仓位指数攀升至83.59%，较前一周环比上涨0.61个百分点，创年内新高 [1] - 12月以来私募加仓意愿持续释放，已实现连续两周稳步加仓，做多情绪坚定 [1] 仓位分布结构 - 满仓（仓位大于80%）股票私募占比提升至70.34%，为今年以来首次突破七成关口 [1] - 中等仓位（50%至80%）、低仓（20%至50%）及空仓（小于20%）私募占比同步回落 [1] - 越来越多私募机构选择集中仓位布局权益市场 [1] 不同规模私募仓位 - 各规模梯队股票私募仓位指数均创下年内新高 [1] - 100亿以上规模私募仓位达89.47%，50亿至100亿规模私募仓位为87.32% [1] - 20亿至50亿、10亿至20亿、5亿至10亿、0至5亿规模私募仓位分别为82.46%、84.20%、82.58%和81.89% [1] - 100亿以上及50-100亿规模的头部私募仓位已接近90%水平，显著高于其他规模梯队 [1] 加仓驱动因素 - 宏观经济增长稳中有进，稳市场政策持续发力，资本市场深化改革举措相继落地，共同筑牢了市场韧性 [2] - A股市场中以科技为代表的新质生产力相关板块表现突出，赚钱效应凸显，带动私募产品净值回升 [2] - 叠加年末业绩冲刺的需求，进一步激发了机构的配置动力 [2]

以下文章来源于排排私募汇 ，作者山枫 排排私募汇 . 私募排排网出品。专注深度对话私募管理人，直击私募核心策略。用客观数据说话，以专业视角解读。在这里，读懂私募，把握投资先机。 （↑ ↑ ↑ 点击图片订阅专栏） 栏目介绍 「私募深观察」 聚焦于管理规模中等私募管理人，通过深度解析，致力于呈现其发展路径与投资内核，记录这些私募中坚力量在投研体 系、风控流程与团队建设上的特色与亮点，为读者提供多样的观察视角。 本期观察——翰荣投资。 私募排排网数据显示，截至2025年11月底， 在20-50亿规模的量化私募中，翰荣投资符合排名的3只产品今年来平均收益达***%，位列 量化私募榜榜首。 （ 点此查看收益 ） 截至11月底， 翰荣投资旗下产品"翰荣安晟进取一号B类份额"今年来超额收益达***%，位列"量化选股"产品超额收益榜十强。 （ 点此 查看收益 ） 私 募 深 观 察 0 1 公司概况 深圳翰荣私募证券基金管理有限公司专注于量化投资，利用数理统计、机器学习等方法建立力争在市场中可持续稳定战胜基准指数的量化投资策 略，致力于为机构和个人投资者提供专业的资产管理服务。公司团队核心成员毕业于卡内基梅隆大学、复旦大学、 ...

2025年A股市场结构性行情凸显，股票量化多头策略凭借其系统性优势持续斩获超额收益。 私募排排网最新数据显示，截至2025年11月底，全市场833只股票量化多头产品平均超额收益达 17.25%，其中762只产品实现正超额收益，正超额占比高达91.48%，展现出较强的策略有效性与盈利稳 定性。 规模维度上，头部私募与中等规模私募展现出明显的超额收益优势。数据显示，20亿至50亿元规模 私募旗下股票量化多头产品表现最为亮眼，以20.12%的平均超额收益位居各规模梯队首位。同时，93% 的产品实现正超额，表明多数产品表现较好。 对于这种规模分化的现象，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜解释称，中大规模私募在 数据储备、算力支撑、投研团队配置上的优势，使其能够更好地应对市场风格切换，在因子挖掘与策略 优化上更具竞争力，这也是其超额收益领先的核心原因。 百亿元以上规模头部私募紧随其后，平均超额收益达19.98%，尽管收益略低于20亿至50亿元规模 梯队，但正超额占比高达98.13%，几乎全部实现正超额，彰显出头部私募机构在投研实力、策略迭代 与风险控制上的综合优势。此外，50亿至100亿元规模头部私募同样表现较 ...

北京商报讯（记者 刘宇阳）12月18日，中基协发布最新一期私募基金管理人登记及产品备案月报。月报数据显示，截 至2025年11月末，存续私募基金管理人19314家，管理基金数量138055只，管理基金规模22.09万亿元。其中，私募证 券投资基金管理人7568家；私募股权、创业投资基金管理人11567家；私募资产配置类基金管理人6家；其他私募投资 基金管理人173家。 从月度备案情况看，2025年11月，新备案私募基金数量1689只，新备案规模713.42亿元。其中，私募证券投资基金 1285只，新备案规模477.26亿元；私募股权投资基金134只，新备案规模133.52亿元；创业投资基金270只，新备案规 模102.64亿元。 ...

依据《私募投资基金监督管理条例》（中华人民共和国国务院令第762号，以下简称《私募条例》）的 有关规定，我局对FC基金违反私募法规行为进行了立案调查，依法向当事人告知了作出行政处罚的事 实、理由、依据及当事人依法享有的权利，当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调 查、办理终结。 经查明，FC基金、张某存在以下违法事实： FC基金于2016年5月在中国证券投资基金业协会登记为私募股权、创业投资基金管理人，目前管理RD 新三板转板2号私募投资基金等14支备案基金产品。2024年4月16日，FC基金向其投资人发送邮件， 称"FC公司目前因资不抵债已无力维持正常运营，所有相关产品管理工作也已无法正常开展"。自此， FC基金不履行私募基金管理人的基金管理职责，办公场所无人办公，办公电话无人接听。期间，FC基 金未按照有关规定向中国证券投资基金业协会报送私募基金管理人及14支基金产品的2023年年度财务报 告、2024年年度财务报告。张某作为时任FC基金法定代表人、经理、执行董事，在调查期间拒绝配合 调查。 上述违法事实，有基金合同、合伙协议、银行账户资料、相关人员的询问笔录等证据证明，足以认定。 来源：私 ...

文章核心观点 - 2025年11月A股市场整体表现疲弱，三大股指均收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.67%、2.95%、4.23% [2] - 在此市场背景下，仍有133家私募旗下全部产品净值在11月创历史新高，占符合统计私募（635家）的比例约为20.94% [2] - 量化策略在震荡市中表现出更强的适应性，成为产品创新高的主力军 [2] 整体市场表现与私募创新高概况 - 2025年11月A股市场呈现量能萎缩、板块快速轮动、赚钱效应减弱的特点 [2] - 旗下全部产品创新高的133家私募中，按核心策略划分：股票策略私募占91家，多资产策略私募占17家，期货及衍生品策略私募占13家 [2] - 按投资模式划分：量化私募最多，占61家；主观私募占54家；“主观+量化”类私募占18家 [2] 百亿规模私募（100亿元以上） - 有24家百亿私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [4] - 其中量化私募占18家，主观私募占4家，“主观+量化”混合类私募占2家 [4] - 核心策略以股票策略为主，占20家 [4] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，百亿量化私募占9家，依次是：灵均投资、宁波幻方量化、诚奇私募、天演资本、世纪前沿、明汯投资、金戈量锐、平方和投资、蒙玺投资 [4] - 日斗投资是前10强中唯一的主观私募，位列第6名 [4][6] - 宁波幻方量化有11只指数增强类产品展示业绩，其团队由多学科顶尖人才组成，创始人梁文锋入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [6] - 宁波幻方量化在2025年通过“打新”获得可观收益，例如获配摩尔线程约6.13万股（金额约701万元）、沐曦股份约4.69万股（金额约491万元） [6] 大中型规模私募（20-100亿元） - 有33家20-100亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [7] - 其中量化私募占19家，主观私募占12家，“主观+量化”混合类私募占2家 [7] - 核心策略以股票策略为主，占23家 [7] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募中，主观私募包揽前3名，其余为量化私募 [7] - 前10名依次是：乾图投资、致合资管、壹点纳锦(泉州)私募、云起量化、翰荣投资、朋锦仲阳、橡木资产、海南无量资本、大岩资本、广州守正用奇 [7] - 海南无量资本是前10强中唯一的多资产策略私募，位列第8名，其业务已从A股量化选股拓展至国债期货、商品CTA及宏观多资产多策略 [7][11] 中小型规模私募（5-20亿元） - 有32家5-20亿规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [12] - 其中主观私募占16家，量化私募占10家，“主观+量化”混合类私募占6家 [12] - 核心策略以股票策略为主，占21家 [12] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：海升基金、华澄私募、远惟投资、龙全投资、复利投资、创富兆业、探针投资、上海紫杰私募、盛天投资、孚盈投资 [12] - 华澄私募是一家期货及衍生品策略量化私募，位列第2名，专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品交易 [15] 小型规模私募（5亿元以下） - 有44家5亿以下规模的私募旗下全部产品在11月净值创历史新高 [16] - 其中主观私募占22家，量化私募占14家，“主观+量化”混合类私募占8家 [16] - 核心策略以股票策略为主，占27家 [16] - 旗下产品近一年收益均值居前10的私募依次是：沅沣投资、三花资产、锦望投资、火神投资、长宜基金、系综私募、山东驼铃私募、杭州塞帕思、融伟投资基金、广州天钲瀚 [16]

经过近年来的持续探索，海南自贸港建设究竟取得了哪些成绩 呢？对此，依笔者个人看法，海南自贸港建设所取得的成绩， 大体可以通过下列九个"晶莹切片"来"管中窥豹"。 作者：周迪伦 封图：图虫创意 2025年12月18日，海南自贸港全岛封关正式启动，这也标志着海南自贸港建设迈入了一个全新阶 段。 那么，有人可能会问：经过近年来的持续探索，海南自贸港建设究竟取得了哪些成绩呢？对此，依 笔者个人看法，海南自贸港建设所取得的成绩，大体可以通过下列九个"晶莹切片"来"管中窥 豹"。 近年来，文昌航天发射场的重大标志性任务包括发射天问一号火星探测器、嫦娥五号月球探测器、 中国空间站天和核心舱、天舟系列货运飞船、嫦娥六号探测器等，后续还将承担载人登月飞船、着 陆器等关键发射任务。这些重大发射成就使得该发射场被誉为 "中国空间站建造母港""探月母 港""行星探测母港"，也使得文昌一跃成为航天"发烧友""追星族"们心目中的圣地。 第一个"晶片"：海南岛国际电影节。 海南岛国际电影节是由中央广播电视总台与海南省人民政府联合主办的国家级电影节，2018 年首 届举办，核心定位是"立足海南、连接世界"的国际电影文化交流平台。 目前，除了 ...