用电量总体增长 - 10月中国南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）全社会用电量达1603亿千瓦时，同比增长10%，为今年2月以来单月用电量首次实现两位数增长 [1] - 第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长6.6%、6.5%、12%和21.7% [1] - 区域内超七成行业用电量实现正增长，其中近四成行业增速超过10% [1] 行业用电表现 - 高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，其中电气机械和器材制造业、专用设备制造业用电量均呈两位数增长，计算机通信和其他电子设备制造业用电量增长8.4% [1] - 汽车制造业用电量同比增长2.8%，新能源汽车整车制造用电量同比增长30.2% [2] - 在汽车制造大省广东，汽车制造业和新能源汽车整车制造业用电量同比分别增长12.2%和33% [2]

上市审议结果 - 北交所和上交所于11月21日召开审议会议，共审议4家企业的IPO申请，4家企业均获通过 [1] 爱得科技发展股份有限公司 - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [2] - 公司是国家高新技术企业，获“江苏省专精特新中小企业”等认定，其椎体成形系统在国内厂商中排名第三 [2] - 控股股东及实际控制人为陆强与黄美玉夫妇，二人合计控制公司79.07%的股份 [4] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为2.86亿元、2.62亿元、2.75亿元、1.49亿元，归母净利润分别为9327.94万元、6356.86万元、6713.05万元、3814.93万元 [5] - 公司毛利率保持相对稳定，报告期内分别为62.45%、57.80%、58.05%、58.89% [5] - 此次IPO拟募集资金1.97亿元，用于骨科耗材扩产项目及研发中心建设项目 [6] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] - 公司产品已全面覆盖骨科脊柱、创伤、关节、运动医学四大领域，拥有128项产品备案或注册证 [8] 通领汽车科技股份有限公司 - 公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等 [10] - 公司是国家级专精特新小巨人企业，已获取专利127项，其中发明专利44项，并入选上海市100家智能工厂名单 [10] - 公司已进入一汽大众、北美大众、比亚迪、捷豹路虎等30余家国内外主机厂的供应链体系 [10] - 控股股东为项春潮，实际控制人为项春潮及其子项建武、项建文 [11] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元、4.86亿元，归母净利润分别为6456.36万元、1.12亿元、1.31亿元、8720.56万元 [12] - 公司毛利率呈现持续上升趋势，报告期内分别为23.18%、26.31%、28.93%、31.77% [12] - 此次IPO拟募集资金4.11亿元，用于武汉内饰件生产项目、上海智能化升级项目、研发中心升级及补充流动资金 [13][14] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [15] - 公司积极推进智能工厂建设，已完成生产制造执行MES系统、高级排产APS系统等多个系统的部署 [16] 兢强电子科技股份有限公司 - 公司主要从事电磁线的研发、生产及销售，是国内主要的铝基电磁线产品供应商之一，产品主要应用于家用电器和变压器领域 [18] - 公司被认定为国家专精特新小巨人企业、高新技术企业，其技术中心被认定为“安徽省企业技术中心” [18] - 控股股东及实际控制人为曾东文，其直接和间接持有公司股份比例为33.27%，能够控制公司有表决权的股份比例为44.76% [20] - 报告期内（2022-2025年6月），公司营业收入分别为10.76亿元、12.17亿元、15.59亿元、7.82亿元，归母净利润分别为5160.15万元、6259.07万元、7758.35万元、3991.16万元 [22] - 公司毛利率水平相对较低但稳步提升，报告期内分别为9.18%、9.76%、10.10%、10.20% [22] - 此次IPO拟募集资金3.30亿元，用于年产25,000吨特种电磁线项目及补充流动资金 [23] - 公司选择北交所上市标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [23]

总体并购审查情况 - 前三季度共审结经营者集中案件528件，同比增长15.8%，其中无条件批准案件为514件 [1] - 无条件批准的经营者集中交易金额合计超过2.05万亿元人民币 [1] - 交易金额在1亿元至10亿元之间的集中有158件，约占30.7% [1] - 交易金额在10亿元至100亿元之间的集中有139件，约占27.0% [1] - 交易金额在100亿元及以上的集中有47件 [1] 行业并购分布 - 涉及制造业的集中案件最多，为182件，约占全部案件的35.4% [1] - 制造业中汽车制造领域的集中数量最多，为28件，约占制造业总数的15.4% [1] - 汽车制造业的集中主要涉及汽车零部件及配件制造，为19件，约占汽车制造业的67.9% [1] - 其他交易活跃的制造业细分行业包括化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业、医药制造业、计算机和电子设备制造业等 [1] 交易主体与地域分布 - 境内企业间集中数量最多，为308件，约占59.9% [2] - 境外企业间集中为137件，约占26.7% [2] - 境内外企业间集中为69件，约占13.4% [2] - 涉及国有企业参与的集中285件，约占55.4% [2] - 涉及外企参与的集中218件，约占42.4% [2] - 涉及民营企业参与的集中183件，约占35.6% [2] - 参与集中的企业来自全球30余个国家和地区，境外企业主要涉及日本、美国、英国、新加坡、法国等国家 [2] - 中国境内参与集中的企业注册地前五大省份为北京、江苏、广东、浙江、上海 [2]

工业经济表现 - 1-10月四川省规模以上工业增加值同比增长5.8%，增速低于全国水平0.3个百分点 [1] - 41个工业大类行业中有31个行业增加值实现同比增长，增长面较广 [1] - 汽车制造业增加值同比增长17.3%，电气机械和器材制造业增长13.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业与化学原料和化学制品制造业均增长11.8%，成为重要增长动力 [1] - 规模以上工业企业产品产销率为95.1% [2] 新质生产力发展 - 高技术制造业和绿色低碳优势产业保持良好增势 [1] - 智能电视产量同比增长69.2%，锂离子电池产量增长55.9%，工业机器人产量增长46.8%，汽车产量增长39.1% [1] 消费品市场状况 - 1-10月四川省社会消费品零售总额达23990.4亿元，同比增长6.0%，增速高于全国水平1.7个百分点 [1] - 餐饮收入3275.2亿元，同比增长3.7%，商品零售20715.2亿元，同比增长6.4% [2] - 限额以上企业通过互联网实现商品零售额1908.3亿元，同比增长25.6% [2] - 限额以上企业通讯器材类零售额同比增长53.8%，金银珠宝类零售额增长27.9%，汽车类零售额增长13.3% [2] 固定资产投资 - 1-10月四川省固定资产投资（不含农户）同比下降0.5% [2] - 第一产业投资同比增长10.8%，第二产业投资增长6.2%，其中工业投资增长6.3%，第三产业投资同比下降3.8% [2]

公司近期动态 - 公司于2025年11月14日召开第四届第十次董事会会议，审议了《关于补选董事会专门委员会成员的议案》等文件 [1] - 会议召开方式为现场及通讯表决相结合，地点位于公司二楼会议室 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来源于笔记本电脑零组件制造业，占比高达98.91% [1] - 电气机械和器材制造业同期营收占比为1.09% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为57亿元 [1]

宏观与政策动态 - 10月末广义货币余额335.13万亿元，同比增长8.2%，狭义货币余额112万亿元，同比增长6.2%，流通中货币余额13.55万亿元，同比增长10.6% [1] - 商务部表示中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作，旨在维护国家安全和全球产供链稳定 [2] - 我国完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备 [3] - 世界首台650℃高效超超临界燃煤发电锅炉进入全面建设阶段，实现关键高温材料技术完全自主可控 [4] 公司资本运作与股权变动 - 神州数码拟设立员工持股计划，筹资总额上限为3.6亿元 [5] - ST中珠股东云鹰资本等拟向梅花投资合计转让公司10.38%股份 [6] - 利德曼拟以17.33亿元收购先声祥瑞70%股份，切入生物制品行业 [14] - 华蓝集团筹划控制权变更，股票自14日起停牌 [18] - 中伟股份确定H股发行价格为每股34港元 [18] - 摩尔线程首次公开发行股票初步询价日为11月19日，申购日为11月24日 [18] 公司业务进展与订单 - 宁德时代成为全国首家道路运输锂电池有条件豁免试点企业 [7] - 和顺电气中标约4000万元渤海钻探工程公司储能供电服务项目 [15] - 开创电气拟与清华大学联合建立多模态具身智能联合研究中心 [18] - 泰和科技碳酸亚乙烯酯项目一期正在技改 [18] 股东减持与风险提示 - 江龙船艇实控人拟减持公司不超过2%股份 [8] - 华仁药业股东华仁世纪集团拟减持公司不超过3%股份 [9] - *ST亚太股东太华投资拟减持公司不超过1.98%股份 [10] - 吉林化纤股东方大投资拟减持公司不超过2%股份 [11] - 康强电子股东宁波司麦司拟减持公司不超过1%股份 [12] - 长盛轴承实控人之一致行动人拟减持公司不超过1.99%股份 [13] - 合富中国表示如股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [16] - *ST东易因股价严重异动自11月14日起停牌核查 [17] - 人民同泰提示公司股价随时存在快速下跌风险 [18] - 摩恩电气表示公司经营情况未发生重大变化 [18] - 东百集团声明公司无免税品经营资质，不涉及免税商品经营 [18]

核心观点 - 西安经济在2025年出现积极转变，长期以来的工业短板正通过显著的投资增长和产业升级得到改善，经济增长的韧性和质量有所提升 [1][3][4][15] 宏观经济表现 - 2025年上半年西安GDP增速为5.5%，高于全国增速0.5个百分点，增量位居北方城市第二 [4] - 2025年前三季度西安GDP为9641.94亿元，增速为5.1%，在万亿城市中排名第22位 [5][7] - 西安GDP增速波动较大，2022年位列15个副省级城市第一，2023年回落至5.2%，2024年进一步降至4.6%，低于全国平均水平 [3] 工业与制造业表现 - 2025年上半年西安规模以上工业增加值同比增长12.4%，高于全国6个百分点 [6] - 2025年前三季度规模以上工业增加值增速为9%，在28个万亿城市中位居第四，仅次于合肥、烟台和唐山 [7] - 六大支柱产业（汽车、电子信息、高端装备、航空航天、新材料新能源、食品和生物医药）工业总产值增长17.4% [6] - 具体产业中，电气机械和器材制造业增加值增长39.1%，汽车制造业增长28.0% [8] - 新兴产业产品产量高速增长：移动通信基站设备增长357.0%，3D打印设备增长135.7%，民用无人机增长50.7%，充电桩增长48.4% [8] 投资与研发投入 - 2025年前三季度西安工业投资增长25.3%，制造业投资增长27.1% [1][13] - 设备工器具购置投资增长46.3%，工业企业技改投资猛增71.9% [1][14] - 金融机构制造业人民币中长期贷款余额同比增长27.7% [14] - 2024年西安投入研发经费667.94亿元，全社会研发投入强度达5.56%，居全国第三位 [12] 产业与政策支持 - 西安是全国新能源汽车重要生产基地，2024年产量112.5万辆，居全国第四 [9][10] - 西安是全国第四个"双中心"城市，明确提出打造"硬科技"之都，并设立秦创原创新驱动平台 [17][18] - 2023年西安提出设立总规模100亿元的工业倍增引导基金，并实施"北跨"战略打造万亿级渭北工业大走廊 [11] 对外贸易 - 2025年前三季度西安全市进出口总值3549.29亿元，同比增长16.2%，增速在"西部三雄"中居首 [19] - 机电产品出口增长18.9%，高新技术产品出口增长14.4%，"新三样"产品出口增长33.8%，其中电动载人汽车出口增长79.7% [19]

进博会规模与影响力 - 第八届进博会展览面积超43万平方米，参展境外企业4100多家，均创历史新高 [2] - 前七届进博会累计意向成交额超5000亿美元，展示新产品、新技术、新服务约3000项，吸引境外参展商2.3万家次 [3] - 企业展展览面积超过36.7万平方米，参展企业达4108家，较上届新增600多家，有290家世界500强和行业龙头企业参展 [5] 企业参展成果与投资 - 新西兰纽仕兰乳业通过进博会使其鲜奶在中国市场销量增长20多倍，从每周3000瓶增至最高每周8万瓶，业务覆盖中国25个省份的5000多家门店 [3] - 施耐德电气在进博会首展的无六氟化硫环保开关柜等产品已广泛应用到全球市场，实现“在中国惠世界” [4] - 拜耳集团宣布成立全球首个链接风险投资机构的平台拜耳Co.Lab创投联盟，并正加紧建设计划投资额达7.5亿元人民币的拜耳健康消费品启东供应中心新厂项目 [4] 新产品与技术展示 - 第八届进博会将展示461项新产品、新技术、新服务 [6] - 施耐德电气首展首秀全新升级的空气断路器以及在中国研发的电池开关柜、数字母线等原创产品 [3] - 雅诗兰黛集团首次引入Dermascan超声测肤仪和AI智能肌肤检测仪，展示百余款新品 [6] 市场准入与贸易增长 - 挪威三文鱼对华出口截至今年8月出口量较去年同期增加约3.6万吨，增幅约116% [7] - 中国“十四五”时期货物和服务进口将超过15万亿美元，未来十多年中等收入群体将超过8亿 [7] - 进博会今年有泰国、阿联酋、尼日利亚等6国担任主宾国，其中尼日利亚、瑞典、哥伦比亚首次担任，吉尔吉斯斯坦首次参展 [8]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件109个，较上周增加12个，其中36个事件披露金额，总融资规模47.86亿元人民币，平均融资金额1.33亿元人民币 [7] - 从融资事件数量看，智能制造领域最活跃，有21个融资事件，其次是人工智能16个和医疗健康13个 [9] - 从已披露融资规模看，人工智能行业最高，融资总规模约10.55亿人民币，其中仿生机器人研发商「五八智能」获近5亿人民币A轮融资 [9] - 医疗健康行业已披露融资总额为6.7亿人民币，其中医用同位素研发商「核素同创」获4.3亿人民币A轮融资 [10] 地区分布 - 从地区分布看，获投企业主要集中在江苏、浙江、广东，其中江苏披露24个，浙江披露19个，广东披露18个 [14] - 浙江10起事件共融资11.03亿人民币，上海5起事件共融资6.32亿人民币，北京4起事件共融资6.82亿人民币 [17] - 江苏5起事件共融资4.20亿人民币，安徽4起事件共融资3.61亿人民币，四川2起事件共融资4.70亿人民币 [17] 阶段分布与活跃机构 - 从阶段分布看，早期融资事件81个，成长期24个，后期4个 [17] - 本周活跃投资机构包括中车资本（4个投资事件）、深创投（3个投资事件）、君联资本（2个投资事件） [24] 国内IPO公司 - 本周重点监测到国内IPO公司共8家，分别位于香港证券交易所、上海证券交易所、北京证券交易所 [28] - 「三一重工」在香港证券交易所上市，最新市值2128.98亿港元，上市募资133.07亿港元 [28][29] - 「奕斯伟材料」在上海证券交易所上市，最新市值1160.06亿人民币，发行价8.62人民币，上市募资45.07亿人民币 [29] - 「天元生物」在上海证券交易所上市，最新市值441.69亿人民币，发行价29.06人民币，上市募资24.30亿人民币 [29] - 「滴普科技」在香港证券交易所上市，最新市值371.38亿港元，发行价26.66港元，上市募资6.10亿港元 [30] 国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件6个，较上周减少4个，分布在智能制造、传统行业、能源电力行业 [35] - 华海诚科以11.2亿人民币收购电气机械和器材制造商华威电子70%股份，被收购方华威电子专注于半导体及大规模集成电路封装材料 [35][37] - 华创三鑫以6.16亿人民币被并购，并购方为东创精密 [38] - 日华复能以4042.68万人民币被并购，并购方为栖贤悦奉(临沂)投资发展有限公司 [38] - 艾欧精细以1381.25万人民币被并购，并购方为四川达威 [39] - 瀚泽口腔以5.1万人民币被并购，并购方为北京康红科技有限公司 [40][41]

宏观经济表现 - 前三季度西安市实现地区生产总值9641.94亿元，按不变价格计算同比增长5.1% [1] - 第一产业增加值184.39亿元，增长2.9%；第二产业增加值2561.19亿元，增长5.7%；第三产业增加值6896.36亿元，增长4.9% [1] 工业与制造业 - 规模以上工业增加值同比增长9% [1] - 电气机械和器材制造业增加值增长39.1%，汽车制造业增长28%，专用设备制造业增长9.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长8.3% [1] - 百亿规模以上工业企业总产值增长15.7% [1] - 移动通信基站设备产量增长357%，3D打印设备增长135.7%，民用无人机增长50.7%，充电桩增长48.4%，城市轨道车辆增长26.1% [1] 消费市场 - 社会消费品零售总额4151.74亿元，同比增长5.2% [2] - 限额以上家用电器和音像器材类零售额增长44% [2] - 限额以上粮油、食品类零售额增长6.5%，新能源汽车零售额增长32.1%，智能手机零售额增长82% [2] - 限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长19.4%，占限额以上消费品零售额比重36%，较上年同期提高4.1个百分点 [2] 对外贸易 - 进出口总值3549.29亿元，同比增长16.2%，其中出口总值2467.39亿元增长20.1%，进口总值1081.90亿元增长8.4% [2] - 对共建"一带一路"国家进出口1907.44亿元增长5.2%，对东盟进出口增长25.0%，对欧盟进出口增长58.3% [2] - 机电产品出口增长18.9%，高新技术产品出口增长14.4%，"新三样"产品出口增长33.8% [2] - 中欧班列（西安）开行4455列增长10.2%，运送货物494万吨增长7.6%，运输陕西地区进出口货值增长12.4% [2]