此外，回声星通信(SATS.US)计划于2026年上半年重新拍卖其持有的AWS-3 DE频谱。Lipman强调，根 据相关规则，若该频谱拍卖成交价低于33亿美元，回声星通信需补足差额。为避免造成市场过度饱和， Lipman预测回声星通信可能会等到AWS-3频谱拍卖结束后，再出售其剩余频谱组合，而星链被视为该 批剩余频谱的潜在买家之一 。 智通财经APP获悉，在近日举行的"Communacopia + Technology Conference 2025"上，高盛美洲电信服务 团队汇总了来自摩根路易斯律师事务所合伙人Andrew Lipman在监管专题讨论中的关键观点。Lipman就 频谱拍卖、企业并购与广播行业监管等多个热点议题发表了前瞻性判断。 无线频谱拍卖预计2026年上半年启动 Lipman指出，美国联邦通信委员会(FCC)很可能在2026年上半年进行AWS-3频谱的拍卖。他还提到《大 而美法案》旨在为中频段频谱筹集850亿美元资金，并要求FCC拍卖至少300 MHz的频谱，其中包含不 少于100 MHz的上C波段频谱。 从潜在参与方来看，Lipman分析称，T-Mobile(TMUS.US)与Veri ...

指数与ETF表现 - 中证电信主题指数931235强势上涨4.13% 成分股东方通信600776上涨9.98% 海格通信002465上涨8.72% 中际旭创300308上涨8.21% 新易盛300502和数据港603881等个股跟涨 [1] - 电信50ETF560300上涨3.52% 最新价报1.85元 近1月累计上涨16.93% 涨幅排名可比基金1/3 [1] - 电信50ETF盘中换手13.96% 成交916.11万元 近1年日均成交442.23万元 居可比基金第一 [1] - 电信50ETF近1月份额增长300万份 新增份额位居可比基金1/3 [1] 海外云与AI业务动态 - 甲骨文公司第一财季调整后营收149.3亿美元 运营利润62.4亿美元 运营利润率42% 云基础设施IAAS营收33亿美元 [3] - 甲骨文Oracle云基础设施OCI业务预订收入预计突破5000亿美元 预期2026财年云基础设施收入达180亿美元 较2025财年103亿美元增长77% 夜盘股价大涨28% [3] 国内卫星通信政策进展 - 工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可 可依法开展手机直连卫星等业务 深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用 [3] - 中国移动正在申请卫星移动通信业务经营许可 申请已进入审核流程 中国电信此前已获得许可并于2023年推出智能手机直连卫星双向通话与短信服务 [4] 运营商算力建设与行业业绩 - 三大运营商启动算力服务器集中采购 现有智算规模合计超过100EFLOPS 覆盖国内多个关键节点城市 加快AI在多领域应用 通过部署大模型和AI智能体推动业务转型 [4] - 通信行业上半年营收与利润同比增速均回升 光器件及模块业绩突出 物联网板块出货量增长 运营商板块第二季度业绩改善 通信工程及服务与通信元器件设备板块运行平稳 [4] - 数通领域下游建设持续推进 部分板块在手订单效益有望释放 新型信息服务商业模式落地成形 推动通信板块业绩延续增长 [4] 行业前景与投资主线 - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期 AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向持续释放增长动能 蜂窝物联网模组复苏回暖 基站、光缆线路、数据中心等建设持续推进 [5] - 关注技术商用、政策催化、业绩确定性三大主线下的企业机遇 [5] ETF成分与结构特征 - 电信50ETF560300跟踪中证电信主题指数 成分股包括三大运营商、全球电信运营商及2024年以来涨幅亮眼个股 [5] - 中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券 [5] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股合计占比79.05% 龙头高度集中 新易盛300502权重11.50% 中国联通600050权重11.47% 中国电信601728权重10.43% 中国移动600941权重10.39% 中际旭创300308权重10.26% 银之杰300085权重8.21% 中国卫通601698权重7.20% 中兴通讯000063权重4.76% 天孚通信300394权重3.01% 紫光股份000938权重1.82% [6][7]

人工智能技术在服务消费领域的应用 - 中国电信推出新一代AI眼镜“小辰” 具备多模态识别功能 可实时识别食物热量并提供个性化健康管理服务 [1] - AI眼镜通过分析个人健康数据和饮食体重 为用户打造定制化健康服务方案 [1] - 人工智能新技术为服务消费领域带来新增长点 [1] 人形机器人训练服务发展 - 北京石景山区建立人形机器人训练基地 专门提供家政、康养、工厂及农业等场景的训练服务 [2] - 训练过程中后台系统实时采集机器人动作信息 每日生成近万条高质量数据 [2] 人工智能产业发展态势 - 中国人工智能产业综合实力实现系统性跃升 “十四五”以来连续多年保持20%以上增长率 [3] - 国家实施“人工智能+”行动 重点创新服务业发展新模式 [3] - AI数字人导游、智能医疗助手、智能学伴等应用场景将成为服务贸易新增长极 [3]

核心管理层变动 - 杨主光辞任执行董事、执行副主席、集团行政总裁、提名委员会成员及环境、社会及管治委员会成员 [1] - 凌浩获委任为执行董事兼董事会主席 并接任提名委员会主席 [1] - 李昕获委任为执行董事兼集团行政总裁 同时担任提名委员会成员及风险委员会主席 [1] - 雷立群获委任为执行董事并加入薪酬委员会 [1] - 罗伟民获委任为非执行董事并加入审核委员会 [1] 委员会职务调整 - 钟郝仪卸任董事会主席 保留独立非执行董事职务 转任环境、社会及管治委员会成员及提名委员会成员 退出审核委员会 [1] - 钟洁仪退出风险委员会 [1] - 张明明退出薪酬委员会 卸任风险委员会主席但保留风险委员会成员职务 [1] 法定代表变更 - 李昕接任联交所上市规则第3.05条授权代表及公司条例第622章授权代表 [2] 法律程序代理人任命 - 国浩律师（香港）事务所获委任为上市规则第19.05(2)条法律程序文件代理人 [3]

公司战略 - 优先执行宽带业务增长、EBITDA增长和现金流增长的成熟战略 [1] - 通过提供行业最快移动网络和无缝娱乐视频产品打造差异化宽带产品 [2] - 整合高质量产品与套餐销售以连接更多客户至网络 [3] - 结合顶级客户服务提升客户留存率 包括去年推出的客户承诺计划 [3] 产品策略 - 聚焦为客户提供高质量产品组合 [2] - 视频产品较几年前有显著差异 能有效吸引客户并成为宽带业务资产 [2] - 通过产品套餐组合为消费者创造连接价值 [3] 客户服务 - 建立高可靠性服务环境 依托长期服务的美国本土团队 [3] - 通过客户承诺计划提升服务体验 促进客户持续留存 [3]

平台功能与试点成效 - AI网格员智慧治理平台通过AI摄像头智能识别电瓶车入梯行为 实时触发声光报警并暂停电梯运行 同步生成处置工单推送至物业与网格员终端实现快速响应[1] - 平台具备无感关怀功能 对独居老人进行轨迹监测 若72小时内未在公共区域出现则系统自动预警并通知社区人员上门查看[1] - 平台在成都崇州世纪永安小区、清翠苑等多个小区试点 成功破解电瓶车上楼、消防通道占用、独居老人关怀等社区治理难题[1] 技术架构与应用场景 - 平台融合大数据、人工智能、物联网等信息技术 打造网格化管理、平安法治和精细服务三合一治理闭环[2] - 具体功能包括电梯安全AI监管、重点人员室内外关怀、消防通道占用识别及智能垃圾管理 可实时监测垃圾桶满溢状态并及时提醒清运[2] - 通过双向视频通话和一键求助机制守护独居老人与儿童 自动监测重点人员行动轨迹 超三天未出现即触发预警[2] 合作推进与战略意义 - 中共崇州市委社会工作部与中国电信崇州分公司于8月26日联合发布AI网格员智慧治理平台 旨在提升基层治理智能化与精细化水平[1] - 中国电信崇州分公司深度支撑崇州市智慧治理建设 推动基层治理从人治走向智治 致力打造管理无感、服务可感的智慧社区生态[2] - 平台未来将根据居民实际需求持续优化升级 使社区服务更精准且更具温度[2]

港股科技板块表现 - 2025年以来恒生科技指数涨幅位居全球主要市场前列 [4][5] - 截至2025年8月26日恒生科技指数市盈率(TTM)为22.25倍 处于2020年7月以来25.04%分位数 [17] 板块结构特征 - 港股科技板块中软件服务及传媒等AI相关产业市值占比达56% 显著高于A股同类型板块24%的占比 [7][9] - 港股科技企业实现人工智能产业链全覆盖 基础层龙头企业市场份额合计过半 [10][12] 投资价值驱动因素 - 港股拥有独特上市制度与国际资金池 聚集大量优质科技企业 [6] - DeepSeek等AI技术突破成为资产重估重要催化剂 [10] - 港股科技龙头相较美股同类企业存在显著估值差距 [17] 投资方式建议 - 可通过恒生科技指数基金、恒生港股通中国科技指数基金或主投港股科技的QDII基金参与 [20] - 定投结合组合投资方式有助于提升投资体验 [22]

行业投资评级 - 通信行业获得"推荐"评级 基于AI、5.5G及卫星通信持续推动行业高景气度延续的判断 [2][6] 核心观点 - 算力产业链与卫星互联网被列为重点投资方向 其中阿里云AI业务收入连续八个季度实现三位数增长 卫星互联网进入商业运营初期阶段 [3][4] - 通信行业呈现高景气态势 本周申万通信指数大幅上涨12.38% 显著跑赢大盘指数（上证综指涨0.84% 深证成指涨4.36% 创业板指涨7.74%） [2][10] - 国产算力硬件生态加速迭代 预计将与BAT基础设施建设同步上量 卫星产业链优先关注制造与发射环节 [3][4] 细分行业表现 - 通信三级子行业全部上涨 通信网络设备及器件板块涨幅达21.05% 领跑全行业 通信线缆及配套涨11.27% 通信终端及配件涨4.57% [12][13] - 通信应用增值服务涨幅最低 仅为0.20% 其他板块如通信工程及服务涨1.69% 其他通信设备涨4.07% [12][13] 个股表现 - 天孚通信以61.54%的周涨幅位居榜首 长飞光纤（54.71%）和剑桥科技（41.36%）分列二三位 [2][14] - 板块内52.80%个股上涨 42.40%下跌 4.80%走平 显示行业内部存在分化 [14] 重点公司动态 - 阿里巴巴2026财年Q1营收2476.52亿元（同比+2%） 净利润423.82亿元（同比+76%） 资本开支386.76亿元（同比+219.79% 环比+57.14%） [3] - 英伟达2026财年Q2净利润264.22亿美元（同比+59%） 数据中心业务营收411亿美元（同比+56.4%） [18] - 多家通信企业中报业绩亮眼：新易盛营收104.37亿元（同比+282.64%） 净利润39.42亿元（同比+355.68%）；中际旭创营收147.89亿元（同比+36.95%） 净利润39.95亿元（同比+69.40%） [21][22] 卫星互联网进展 - 我国成功发射10组低轨卫星 长征八号甲火箭运力达7吨级 采用"起飞主动漂移控制"技术提升安全性 [16][17] - 工信部提出到2030年发展卫星通信用户超千万 推动天地一体化信息网络建设 [18] - 中国联通发射联通星系01-04星 开启卫星物联试验 重点布局卫星+车联网及物联网融合应用 [19][20] 技术发展 - 长征八号甲火箭实现"双箭并行"测发模式 节省约5天等待时间 构建3吨/5吨/7吨级运载能力梯队 [17] - 联通星系04星具备载荷可重构、动态波束调度等核心技术 支持低功耗物联网终端直连卫星 [19]

合作签约事件 - 中国电信与阿里巴巴在杭州举行战略合作签约活动 双方高层管理团队包括董事长柯瑞文和首席执行官吴泳铭等共同出席 [1] - 中国电信总经理助理胡志强与阿里巴巴副总裁项煌妹作为代表签署合作协议 [3] 合作领域 - 协议涵盖云与人工智能基础设施建设 新型服务业电商发展 社会价值创新等多个关键领域 [3] - 双方将聚焦重点行业 共同打造数字化与人工智能应用的一体化解决方案 [3] 合作目标 - 通过资源整合与优势互补提升双方核心竞争力 为中国企业国际化发展注入动力 [3] - 推动数字化和智能化技术创新应用 为中国数字经济发展注入新活力与动能 [3]

产品上市信息 - 港股通央企红利ETF天弘(159281)将于2025年9月2日上市 为投资者提供一键配置港股通范围内高股息央企的新工具[1] 指数构成与特征 - 基金紧密跟踪中证港股通央企红利指数 选取50只由中央企业实际控制 分红水平稳定且股息率较高的港股通上市公司证券[1] - 指数采用股息率加权 对成分股分红持续性要求严格 设有单个样本权重上限 行业分布侧重金融和工业[1] - 前十大权重股包括中远海控(6.72%) 东方海外国际(3.18%) 中国外运(2.82%) 中国石油股份(2.78%) 中信银行(2.77%) 中国人民保险集团(2.60%) 中国海洋石油(2.57%) 中国神华(2.40%) 中国联通(2.34%) 中石化炼化工程(2.29%)[2] - 前十大权重股合计占比达30.47%[1] 股息率表现 - 中证港股通央企红利指数最新股息率为5.89% 较中证央企红利50指数4.29%的股息率表现更优[4] 投资价值分析 - 借助互联互通机制 内地投资者可便捷投资港股市场中稀缺的高分红央企标的 规避QDII额度限制[4] - 央企经营稳健 现金流充沛 在宏观经济波动阶段展现出较强的抗风险能力[4] - 持续分红能力反映企业良好的盈利质量和股东回报意识 长期复利效应显著[4] - 南向资金加速流入持续改善港股风偏 南向定价权增强[4] - 分红的稳定性 与结构性机会主线的共振 对政策承接的优势三重因素共同抬升投资价值[4] - 聚焦低估值 高股息的港股央企 防御性较强 适合追求稳健现金流和资产保值的保守型投资者[5]