【解剖大盘】 昨日市场反弹，本来形势一片大好，但中美最新会谈又变得不和谐，港股今天震荡整理，收盘恒指跌 0.13%。 据消息人士称，美中两国官员将于周四在美国财政部就贸易和经济问题进行工作人员级别的技术会谈， 但不会涉及中国将TikTok美国业务转让给美国控制的最新协议。美国财政部长贝森特表示，飞机发动机 及零部件与部分化学制品及IPO可能成为对华谈判中美方的重要筹码。连IPO这种都要拿上谈判桌了。 难怪市场火速传出字节跳动要来港上市的传闻，这肯定是假消息已经辟谣。我们也针锋相对的：商务部 发布公告，决定将3家美国企业列入不可靠实体清单，将3家美国实体列入出口管制管控名单。还是老套 路，反复拉扯。这样搞下去对股市当然不利。 但整体也不会有多大影响，阿里巴巴（09988）大手笔全线发力AI，对科技股形成重要的助推，恒生科 技指数继续往上涨就是最好的诠释，华虹半导体（01347）、中兴通讯（00763）今天均涨超4%。 核心品种宁德时代（300750.SZ）一度大涨近6%，股价再创历史新高，总市值也首次突破1.8万亿元，超 越贵州茅台(600519.SZ)暂居A股总市值第三位。昨日提到的宁德时代H股也涨超5%，高 ...

南华期货锌风险管理报告 2025年9月25日 南华有⾊⾦属研究团队 肖宇⾮ 投资咨询证号： Z0018441 林嘉玮 从业资格证号：F03145451 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 锌价格波动率（日度） | 最新价格 | 预测区间 | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 22045 | 21000-23500 | 7.74% | 3.0% | source： 南华研究,同花顺 锌风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 产成品库存偏高，担心价格下跌 | | 多 | 做空沪锌主力期货合约 | 沪锌主力期货合约 | 卖出 | 75% | 22700 | | | | | 暂无 | 沪锌期权 | 暂无 | 暂无 | 暂无 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪锌主力期货合约 | 沪锌主力期货合约 ...

市场早盘震荡拉升，沪指窄幅震荡，创业板指探底回升续创三年多新高。南财金融终端显示，截至早盘收盘，沪指涨0.16%，深成指涨1.14%，创业 板指涨2.22%。 盘面上热点轮动较快，AI硬件和AI应用方向集体爆发，浪潮信息涨停创历史新高，华勤技术触及涨停创新高； 有色金属概念股表现活跃，北方铜业等多股涨停； 可控核聚变概念股震荡拉升，合锻智能4天2板，哈焊华通涨停。 下跌方面，港口航运板块集体下跌，南京港盘中跌超8%。 沪深两市半日成交额1.54万亿元，较上个交易日放量1348亿。 个股方面，立讯精密成交额超152亿元居首，新易盛、中际旭创、宁德时代成交额靠前。 | 治深A股 | 上证A股 深证A股 | | 创业板 科创板 风险警示 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | | 名称 | 涨幅 | 最新价 | | | | | | 成交额▼ | | 1 002475 | | 立讯精密 | -1.11% | 69.42 | -0.78 | -0.07% | 0.63 | 3.0 ...

文字早评 2025/09/25 星期四 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、乘联分会秘书长崔东树：预计"十五五"期间中国汽车年销量将达到 4000 万台; 2、六部门：严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 新建改建项目须制定产能置换方案; 3、阿里巴巴宣布与英伟达开展 Physical AI 合作，目前阿里正积极推进 3800 亿的 AI 基础设施建设， 并计划追加更大的投入； 4、摩根士丹利发布研报指出，AI 引发的芯片狂热正从 GPU 等逻辑芯片迅速蔓延至存储芯片领域，特别 是闪存，正处于持久上升周期的"早期阶段"。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.22%/-0.54%/-0.79%/-1.45%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.59%/-1.50%/-2.28%/-4.70%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.83%/-1.99%/-3.07%/-5.92%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.08%/0.01%/0.01%/0.03%。 【策略观点】 经过前期持续上涨后，AI 等高位热点板块近期出现分歧，资金高低切换，快速轮动，市场风险偏好有所 降低。叠加市场成交量的萎缩，短期 ...

股权变动 - 股东将股票由中国民生银行转入香港上海汇丰银行 转仓市值8.68亿港元 占比8.46% [1] 财务表现 - 2025年中期收入约181.466亿元 同比增长66.8% [1] - 母公司拥有人应占利润约14.26亿元 同比增加143.0% [1] - 每股盈利0.92元 [1] 业绩驱动因素 - 湿法冶炼产品氢氧化镍钴及火法冶炼产品镍铁产量较去年同期大幅增长 [1] - ONC项目满产运营 KPS项目投产后产量释放 [1] - 优化产品结构 精细化成本控制管理 [1] - 技术改进优化生产流程 进一步提升盈利能力 [1]

股东结构 - 截至2025年9月19日 公司股东总户数为56229户 [1]

股权结构变更 - 公司间接控股股东济源资本运营集团将持有的控股股东河南豫光金铅集团100%股权无偿划转至实际控制人济源产城融合示范区国有资产监督管理局 [1] - 控股股东河南豫光金铅集团更名为河南豫光集团有限公司 [1] - 划转前资本运营集团通过豫光集团间接持有公司322,799,737股股份 占总股本29.61% 划转后资本运营集团不再直接或间接持有公司股份 [1] 控制权与经营影响 - 本次划转不会导致控股股东和实际控制人变更 控股股东仍为豫光集团 实际控制人仍为济源国资局 [1][2] - 划转对公司财务状况 资产价值及持续经营能力无影响 不损害中小股东利益 [2] - 本次划转系根据《济源示范区区管国企深化改革和产业化转型总体方案》规定实施 不涉及要约收购 [1] 公司经营规模 - 河南豫光金铅集团以902亿元年营收规模位列中国企业500强第283名 [2]

日度报告——综合晨报 鲍威尔称美股估值较高，俄罗斯讨论柴油出 王毅会见美国国会议员史密斯一行 A 股震荡 V 型反转，市场放量，科技板块韧性仍较强。短期内 仍需要关注成交额的变化。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美联储主席鲍威尔：美股股价似乎"估值相当高" 特朗普最新对于俄乌冲突的表态完全倒向乌克兰，这意味着未 来远期局势可能会迅速升温，美元指数维持弱势。 综 宏观策略（国债期货） 口禁令 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-09-24 宏观策略（股指期货） 合 央行开展了 2761 亿元 7 天期逆回购操作 晨 报 实质性利空有限，但债市熊市思维仍然存在，短期内债市仍处 于震荡行情中。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 五大建筑央企前 8 月新签合同总额超 4.7 万亿元 钢价震荡回落，市场依然缺乏明显的趋势性驱动。"反内卷" 以及季节性旺季预期对钢价仍有一定支撑，但现实基本面改善 有限，也制约节前补库力度。钢价依然难以摆脱震荡格局。 有色金属（铜） 印度对华铜缆发起反倾销调查 宏观支撑因素较前期有所减弱，但库存累积对盘面抑制也一定 程度转弱，预计短期铜价继续高位震荡可能性更大。 能源化工（原油） ...

公司公告 - 公司无逾期对外担保情况 [1]

海关总署在线查询数据显示，中国氧化铝8月出口量为18.05万吨，环比下降21.32%，同比增加25.99%。 出口主要流向仍为俄罗斯、印度尼西亚等。2025年1-8月中国氧化铝累计出口175.32万吨，同比增长 59.29%。 数据来源：海关总署 ...