公司股价表现 - 9月26日股价下跌5%至80.17元/股 成交额6.06亿元 换手率1.47% 总市值404.61亿元 [1] 主营业务构成 - 锂离子电池正极材料研发生产销售为核心业务 收入构成为钴酸锂50.32% 三元材料45.89% 氢能材料3.07% 其他业务0.72% [1] 基金持仓情况 - 国金鑫悦经济新动能A基金持有3.27万股 占基金净值比例3.02% 位列第十大重仓股 [2] - 当日该持仓浮亏约13.79万元 基金规模3122.97万元 [2] - 基金今年以来收益17.29% 近一年收益38.85% 成立以来亏损1.18% [2] 基金经理信息 - 基金经理王小刚累计任职时间2年274天 管理资产总规模2.34亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报27.79% 最差回报11.76% [3]

据悉，业绩增长的背后是晖阳新能源优化成本控制体系，提升企业生产效率，从原来的全部石墨化外委 加工到自有石墨化工序生产比例逐步增加，从而降低生产成本，产生利润。待全部采用自有石墨化工序 比例达 100 %时，生产成本会进一步下降。为支撑公司生产效率提升，完善及细化产业链，晖阳新能源 同步推进产能建设。公司于今年9月在黔西南州安龙县开启"2万吨高端负极材料生产线"的建设，项目达 产后，将显著提升公司供给能力，并有望进一步增厚未来利润。 晖阳新能源(EPOW.US)周四收涨38.27%，报1.12美元。消息面上，晖阳新能源2025年7月单月销售 3790 万元(人民币，下同)，净利润 297 万元;8月实现销售3455 万元，净利润 116万元。7月和8月净利润共计 413万元。 ...

担保对象及基本情况 - 为全资子公司五星铝业提供人民币10,000万元连带责任保证担保 用于向中国银行杭州市余杭支行申请借款[2] - 为境外控股子公司鼎亨新材提供人民币5,000万元连带责任保证担保 用于向中信银行镇江分行申请借款[2] - 两项担保期限均为债务履行期限届满之日起三年 且均不存在反担保[2] 担保协议主要内容 - 五星铝业担保范围涵盖主债权本金 利息 复利 罚息 违约金 损害赔偿金及实现债权费用[4] - 鼎亨新材担保范围扩展至诉讼费 仲裁费 律师费 差旅费 评估费 保全保险费等实现债权相关费用[4] - 担保方式均为连带责任保证[8][9] 内部决策程序 - 担保事项经第六届董事会第十七次会议及2024年年度股东会审议通过[3] - 具体授权依据为《关于对公司2025年度对外担保授权的议案》[3] - 本次担保在授权额度内由董事长签批执行[3] 累计担保情况 - 公司及子公司累计实际对外担保余额315,564.10万元[7] - 担保余额占最近一期经审计净资产比例达47.31%[7] - 目前无逾期对外担保情形[7] 担保必要性及风险控制 - 担保满足子公司经营性借款再融资需求 符合整体利益[5] - 公司对子公司具有充分控制力 担保风险较小[5] - 被担保子公司经营稳健 财务状况稳定 资信状况良好[6]

股权变动情况 - 韶关市高创企业管理有限公司于2025年9月12日至9月24日通过二级市场集中交易增持中国宝安A股25,792,106股，占总股本比例1.00% [1][3] - 增持后持股总数升至464,258,571股，持股比例从17.00%增至18.00% [1] - 增持资金来源于自有资金 [1] 股东持股格局 - 深圳国资系（深圳承兴及鲲鹏新产业）合计持股18.58%，韶关高创增持后持股18.00%，双方差距缩小至0.58个百分点 [2][6] - 2024年年报显示深圳国资持股18.6%，韶关高创持股16.19%，2025年6月末韶关高创持股升至16.82% [4] - 2025年6月23日至9月8日期间韶关高创曾增持2,531.64万股（0.98%），持股比例从16.02%升至17.00% [5] 资本市场反应 - 截至2025年9月25日，中国宝安股价单日涨幅超6%，市值达311.31亿元 [2] - 市场分析认为股权争夺升温将加速公司价值重估 [2] 股权争夺背景 - 股权争夺始于2020年，源于公司股权分散且拥有锂电池负极材料龙头贝特瑞等优质资产 [4] - 粤民投2020年10月通过韶关高创增持，2021年3月持股10%成为第一大股东，2022年一季度持股增至15.04% [4] - 深圳国资2022年底通过股权划转和二级市场增持持股16.55%反超韶关高创 [4] 战略动机分析 - 粤民投作为广东省民营投资平台，其股东产业与中国宝安新能源材料、医疗健康业务高度契合 [7] - 深圳国资旨在确保中国宝安扎根深圳，其业务布局与深圳新能源、高端制造产业规划深度协同 [7] - 双方已延伸至公司治理层较量，2024年董事会换届中深圳国资与粤民投均获得候选人席位 [7] 公司经营表现 - 2025年上半年营业总收入108.39亿元，同比增长8.07% [9] - 归属净利润2.44亿元，同比增长24.51% [9] 未来预期 - 市场预计韶关高创可能继续增持以巩固优势，深圳国资或采取手段维持第一大股东地位 [8] - 韶关高创未在公告中明确后续增持比例上限 [8]

据悉，业绩增长的背后是晖阳新能源优化成本控制体系，提升企业生产效率，从原来的全部石墨化外委 加工到自有石墨化工序生产比例逐步增加，从而降低生产成本，产生利润。待全部采用自有石墨化工序 比例达 100 %时，生产成本会进一步下降。为支撑公司生产效率提升，完善及细化产业链，晖阳新能源 同步推进产能建设。公司于今年9月在黔西南州安龙县开启"2万吨高端负极材料生产线"的建设，项目达 产后，将显著提升公司供给能力，并有望进一步增厚未来利润。 智通财经APP获悉，晖阳新能源(EPOW.US)披露最新经营数据，2025年7月单月销售 3790万元（人民 币，下同），净利润 297 万元；8月实现销售3455 万元，净利润 116万元。7月和8月净利润共计413万 元。 ...

公司业务模式 - 公司构建"资源回收-材料再造"闭环产业模式 贯穿城市矿山和新能源材料两大领域 [2] - 在第三方退役锂离子电池回收领域居国内第一梯队 回收处理量占中国总量10%以上 [2] - 核心产品为三元锂电池材料三元前驱体和四氧化三钴 出货量位居全球前列 [2] 财务表现 - 总营收从2022年293.92亿元增长至2024年331.99亿元 年复合增长率6.3% [4] - 新能源材料收入占比从2022年74.2%下降至2024年60.0% [4] - 关键金属资源收入占比从2022年16.9%大幅提升至2024年30.4% [4] - 2023年计提8.3亿元非金融资产减值损失 主要为存货减值 [5] 资本战略 - 筹划发行H股构建"A+H"双资本平台 [1] - 投资活动现金流常年为负且规模不断扩大 [3][6] - 经营活动现金无法覆盖投资需求 严重依赖外部融资 [6] 行业前景 - 全球退役电动汽车电池数量2024-2030年复合增长率52.1% [7] - 高镍三元前驱体渗透率预计从2024年35.2%提升至2030年70.0% [7] - 2027-2030年将迎来动力电池报废第一个高峰期 [7] 竞争优势 - 在镍钴钨资源回收领域处于领跑地位 [2] - 垂直一体化能力构筑成本控制和供应链安全壁垒 [2] - 高镍前驱体领域卡位优势明显 [7]

早盘速递 2025/9/24 1、国家能源局发布数据显示，8月全社会用电量达到10154亿千瓦时，同比增长5%。7、8月份连续两个月全社会用电量超万亿千 瓦时，这在全球也是首次。当月全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高。 2、经合组织发布中期展望报告，预计2025年全球经济增速为3.2%，较今年6月预测值上调0.3个百分点；2026年全球经济增速预 期维持在2.9%。美国、欧元区、日本、英国今年经济增长预期获小幅上调。 3、美国9月标普全球制造业PMI初值为52，预期52，8月终值53。服务业PMI初值为53.9，综合PMI初值为53.6，均低于预期并创 三个月新低。 4、据国家粮油信息中心，9月份我国进口大豆到港量仍然较高，全国主要油厂大豆压榨量连续四周维持在230万吨以上，本周压 榨量预计仍在240万吨左右，豆粕产出量较大。监测显示，截至9月19日全国主要油厂豆粕库存已经超过120万吨，预计9月底豆 粕库存将升至125万吨以上。 5、洛浦西海新能源材料有限公司一期碳酸锂项目在新疆维吾尔自治区和田地区洛浦县和田昆冈经济技术开发区（有色金属产业 园）举行投产仪式。 据了解，本项目总投资46亿元，一 ...

公司资本运作 - 公司于2025年9月22日向香港联交所递交H股发行上市申请 [1] - 同日于香港联交所网站刊登发行上市申请资料 [1] - 计划在香港联交所主板挂牌上市 [1]

公司动态 - 公司于2025年9月22日在四川省成都市武侯区桂溪街道锦云西一巷成都交易所大厦14楼会议室以现场与通讯表决相结合方式召开第八届第二十二次董事会会议 [1] - 会议审议《关于全资子公司收购启成矿业股权暨增加与关联方共同投资的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成为新能源材料占比100% [1] - 公司当前市值为166亿元 [2]

期货研究院 新能源产业链周度策略 New Energy Industry Chain Weekly Report 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 | 作者： | 魏朝明 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3077171 | | 投资咨询证号： | Z0015738 | | 联系方式： | 010-68578971 | | 作者： | 胡彬 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F0289497 | | 投资咨询证号： | Z0011019 | | 联系方式： | 010-68576697 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年09月20日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 碳酸锂： 【市场逻辑】 现货方面，SMM电池级碳酸锂指数价格73534元/吨，环比上一工 作日上涨70元/吨；电池级碳酸锂7.27-7.43万元/吨，均价7.35万元 /吨，环比上一工作日上涨50元/吨；工业级碳酸锂7.065-7.185万 元/吨，均价7.125万元/吨，环比上一工作日上涨50元/吨，现货成 交价格持续震荡上行态势。当前正值行业 ...