核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长67.03%至6.99亿元，主要因新增精密金属结构件及自动化设备业务贡献收入，但归属于上市公司股东的净利润仍为亏损171.04万元，亏损同比收窄1,013.88万元 [3][10] - 公司传统鞋类业务收入下滑，线下业务收入同比减少10.82%，线上业务收入同比减少26.00%，但通过新增精密金属结构件业务（收入占比42.71%）和自动化设备业务（收入占比5.89%）实现业务转型 [10] - 公司持续推进重大资产重组，拟发行股份购买辰瓴光学100%股权和苏州郎克斯45%股权，并募集配套资金，但截至报告期末相关审计评估工作尚未完成 [10][13] 财务表现 - 营业收入6.99亿元，同比增长67.03%，主要因新增精密金属结构件和自动化设备业务 [3][10] - 营业成本4.30亿元，同比增长120.09%，因新增业务导致成本增加 [10] - 归属于上市公司股东的净利润-171.04万元，亏损同比收窄1,013.88万元 [3] - 经营活动现金流量净额35.64万元，同比下降94.65%，因新增业务投入增加 [3][10] - 研发费用1,525.16万元，同比增长2,010.10%，因新增业务研发需求更高 [10] 业务构成 - 鞋类业务以中高端皮鞋为主，采用多品牌策略，拥有哈森、卡迪娜等自有品牌并代理PIKOLINOS等国际品牌，通过百货专柜和线上渠道销售 [6][7] - 精密金属结构件业务由子公司苏州郎克斯主导，产品包括手机边框、笔记本电脑外壳等消费电子部件，以来料加工模式为主，客户包括比亚迪电子、立讯精密等知名企业 [8][10] - 自动化设备业务由子公司哈森工业负责，产品包括工业自动化设备及工装夹治具，应用于消费电子并延伸至汽车、新能源领域 [9][10] 行业环境 - 国内皮鞋行业处于自由竞争状态，消费者注重品牌形象和产品舒适度，线上渠道竞争加剧，休闲运动鞋对传统皮鞋需求产生冲击 [4] - 精密金属结构件行业受益于消费电子产业发展，需求稳定增长，AI技术应用有望带来新机遇 [5] - 自动化设备行业属于技术密集型，随着智能制造升级需求增长，市场前景良好 [6] 重大事项 - 公司完成现金收购苏州郎克斯45%股权和哈森工业55.2%股权，自2024年11月30日起纳入合并报表 [10] - 公司拟发行股份购买辰瓴光学100%股权和苏州郎克斯45%股权，并募集配套资金，但重组进度延迟，审计评估工作尚未完成 [10][13] - 子公司江苏郎克斯引入投资者对扬州郎克斯增资1,900万元，后因触发回购条款拟回购股权 [13] 资产与投资 - 货币资金1.60亿元，较上年末减少37.13%，因购买固定资产及偿还借款 [11] - 应收账款4.15亿元，占总资产23.36%，主要来自消费电子客户和百货渠道 [16] - 存货3.87亿元，占总资产21.77%，存在跌价风险 [15] - 对外投资包括设立哈森三维、哈森高科等子公司，拓展3D打印和新能源业务 [13] 子公司表现 - 苏州郎克斯净利润1,794.02万元，是主要盈利子公司 [14] - 东台鸿宇净利润1,725.18万元，贡献较大利润 [14] - 哈森工业净利润-38.23万元，仍处于亏损状态 [14]

发行方案概述 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股票 发行对象包括符合规定的各类机构投资者 所有发行对象均以人民币现金按同一价格认购 [1] - 发行定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 发行股票为人民币普通股（A股） 每股面值1.00元 将在深交所上市交易 [2] - 发行数量按募集资金总额除以最终发行价格确定 且不超过发行前总股本的30% 按2025年6月30日总股本测算不超过2,452.50万股 [2] 募集资金用途 - 募集资金总额不超过81,800万元 扣除发行费用后用于农机部件扩产项目、园林工具锯链刀具系统项目、微型链系统软硬件一体化研发项目及补充流动资金 [2] 股权结构变化 - 截至2025年6月30日公司总股本8,175万股 控股股东魁峰控股持股4,715.43万股（占比57.68%） [3] - 实际控制人金玉谟、金雪芝夫妇通过魁峰控股间接持股57.68% 并通过金硕投资（8.01%）、金果投资（1.22%）合计控制66.91%股份 [3] - 若按发行上限测算且控股股东不参与认购 发行后魁峰控股持股降至44.37% 实际控制人合计控制比例降至51.47% 控制权不发生变更 [3] 历史发行情况 - 公司于2021年1月11日登陆深交所 首次发行2,045万股 发行价格23.28元/股 募集资金总额4.76亿元 [4] - 扣除发行费用后净额4.12亿元 用于工业自动化传动部件生产线建设（2.20亿元）、发动机链生产线建设（1.28亿元）及技术中心建设（6,400万元） [4] - 上市发行费用总额6,407.60万元 其中保荐机构中金公司获承销保荐费用4,442.45万元 [5] 股东减持动态 - 实际控制人一致行动人金硕投资、金果投资及金雪臻合计减持240.43万股（占比2.94%） 套现约9,926.58万元 [5] - 具体减持明细：金硕投资通过集中竞价减持57.88万股（均价44.73元）及大宗交易减持137.03万股（均价39.15元） 金果投资通过集中竞价减持8.85万股（均价43.71元）及大宗交易减持21.68万股（均价43.91元） 金雪臻通过集中竞价减持14.99万股（均价42.30元） [6] 2025年上半年业绩 - 营业收入9.05亿元 同比增长7.18% [6][7] - 归属于上市公司股东的净利润8,900.17万元 同比增长49.13% [6][7] - 扣除非经常性损益的净利润6,328.83万元 同比增长14.18% [6][7] - 经营活动产生的现金流量净额9,053.44万元 同比增长321.45% [6][7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约10.86亿元 同比减少36.98% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约2873万元 同比减少19.75% [2] - 基本每股收益0.06元 同比减少25% [2]

展会概况 - 2025工业自动化展（IAS）将于2025年9月23-27日在国家会展中心（上海）举办，主题为“自动化+工业AI：工厂的自我进化” [1] - 展会涵盖七大主题板块：智能制造系统解决方案、运动控制系统、智能传感与连接、嵌入式技术、动力传动、测量技术与仪器仪表、行业解决方案 [1] - 聚焦“智能制造系统解决方案”板块，呈现从产线智能化改造到工厂级数字孪生的全链条技术生态 [3] 参展企业 - 汇聚300+家企业，包括西门子、博世力士乐、施耐德、欧姆龙、三菱电机等国际头部企业 [4] - 国内领军企业包括汇川技术、和利时、华龙讯达、禾川、果栗、信捷、科瑞、英威腾、雷赛、固高、长江等 [4] 国产自动化技术突破 - 国产企业凭借自主研发技术突破“卡脖子”难题，实现核心部件到系统解决方案的国产替代 [5] - 汇川技术MD630系列全球通用型变频器标配三合一高速总线（EtherCAT、EtherNet/IP、PROFINET），搭载核心器件智能诊断功能，应用于汽车装备、半导体、食品饮料等行业 [6][7] - 固高GSHD系列高性能伺服驱动器采用创新硬件与软件设计，支持主流永磁电机的高性能控制 [8][10] - 信捷电气XA系列工业智能控制器集成运动控制、机器视觉、HMI等功能，适配XDPPro编程平台提升编程效率 [11][13] - 英威腾GD880系列工程传动变频器采用模块化设计和先进控制算法，适用于石油、港口起重、造纸、冶金等行业 [14][16] - 科力尔V6系列伺服电机采用全新定转子拓扑结构，具有低温升、高功率密度和强过载能力 [19] - 辰竹CZSC Compact系列安全控制器通过PLe Cat.4 SIL3顶级安全认证，应用于机床、包装、新能源等行业 [20][25] - 阿普奇AK系列弹匣式智能行业控制器覆盖Intel三大平台及NVIDIA Jetson系列平台，满足视觉、运控、机器人等场景需求 [26][28] - 华北工控EMB-3513主板支持边缘AI网关集成应用，响应物联网与人工智能融合需求 [29][31] 行业趋势与展望 - 行业处于“十四五”智能制造规划收官之年，自动化与工业AI融合持续重塑工厂形态 [32][33] - 智能工厂加速落地，自主创新驱动“中国方案”破局，为智能制造高质量发展注入动能 [34]

公司基本情况 - 公司名称为深圳科瑞技术股份有限公司，统一社会信用代码为9144030072854000X9，股本总额为41,998.2466万股 [4] - 法定代表人为PHUA LEE MING，住所位于深圳市光明区玉塘街道田寮社区光侨路科瑞智造产业园瑞明大厦A塔 [4] - 公司成立于2001年5月23日，经营期限至5000年1月1日，经营范围包括光机电自动化相关设备的设计开发及生产经营、系统集成、计算机软件开发等 [4] - 公司股票于2019年7月26日在深圳证券交易所上市，股票简称为"科瑞技术"，股票代码为"002957" [4] 激励计划概述 - 激励计划名称为深圳科瑞技术股份有限公司2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案），旨在完善长效激励与约束机制，吸引和留住优秀人才 [5][7] - 激励对象为公司（含子公司）核心骨干员工，共计104人，不包括公司董事、监事、高级管理人员 [7][8] - 激励计划股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票和/或从二级市场回购的公司A股普通股股票 [9] 激励计划具体内容 - 股票期权激励计划授予股票期权合计58.91万份，占草案披露时总股本的比例未披露 [9][11] - 限制性股票激励计划授予限制性股票合计58.91万股，占草案披露时总股本的比例未披露 [11] - 股票期权行权价格为每股12.63元，限制性股票授予价格为每股8.42元 [19][22] - 股票期权激励计划有效期为自授予登记完成之日起36个月，限制性股票激励计划有效期同样为36个月 [12][15] 业绩考核要求 - 股票期权行权条件包括2025年营业收入不低于28.51亿元，或净利润不低于2.65亿元，或扣非后归母净利润不低于1.74亿元 [24][26] - 限制性股票解除限售条件包括2025-2026年两年累计营业收入不低于58.45亿元，或累计净利润不低于5.43亿元，或累计扣非后归母净利润不低于3.57亿元 [29][30] - 个人层面绩效考核分为五个等级，优秀（A）可行权比例为100%，良好（B）为80%，合格（C）及以下为0% [26][30] 实施程序与信息披露 - 公司已召开第四届董事会第二十二次会议审议通过激励计划草案及相关议案 [34] - 公司已按规定公告董事会决议、监事会决议、激励计划草案及其摘要等文件 [36] - 尚需履行的程序包括激励对象名单公示、股东大会审议等 [36]

本激励计划主要内容 - 计划包含股票期权和限制性股票两部分，股票期权授予117.82万份（占股本0.28%），限制性股票授予58.91万股（占股本0.14%），合计占股本0.42% [3][4] - 激励对象为104名核心骨干员工，不包括董监高及大股东关联方，需在考核期内持续任职 [4] - 股票期权行权价12.63元/股，为公告前1日/60日均价较高者的75%；限制性股票授予价8.42元/股，为公告前1日/60日均价较高者的50% [5][6][7] 时间安排与考核机制 - 有效期均为36个月，分两期行权/解禁：第一期12-24个月（50%），第二期24-36个月（50%） [7][8][9] - 公司层面考核指标为2025-2026年营收/净利润/扣非净利润：2025年营收≥28.51亿元或净利润≥2.65亿元或扣非净利≥1.74亿元；2025-2026两年累计营收≥58.45亿元或净利润≥5.43亿元或扣非净利≥3.57亿元 [12][13][14] - 个人考核分五档（A-E），优秀/良好/合格分别对应100%/80%/0%行权比例 [13][15] 定价与会计处理 - 行权价采用自主定价，参考行业人才竞争、二级市场波动及激励效果，结合严谨考核体系 [6] - 股票期权采用Black-Scholes模型估值，限制性股票激励成本=授予日收盘价-授予价格，分期确认费用 [20][22] 实施影响分析 - 计划将提升员工凝聚力与团队稳定性，虽产生激励成本但长期有利于经营效率提升 [24][25] - 考核体系综合营收增长与盈利能力，2025年营收/净利润目标同比2024年增长16.48%/40.13% [23] - 符合《管理办法》规定，权益总额不超过股本10%，单个对象不超过1% [4][19]

激励计划概述 - 公司拟实施2025年股票期权与限制性股票激励计划，旨在完善长效激励与约束机制，吸引和留住优秀人才，激发员工积极性和创造性，促进公司持续健康发展 [6] - 激励计划包括股票期权和限制性股票两部分，拟向104名核心骨干员工授予权益总计176.73万份，约占公司股本总额的0.42% [2][9] - 股票期权激励计划授予117.82万份，占股本总额的0.28%，行权价格为12.63元/股 [3][6] - 限制性股票激励计划授予58.91万股，占股本总额的0.14%，授予价格为8.42元/股 [6][25] 激励计划具体内容 - 股票期权来源为定向发行A股普通股，限制性股票来源为二级市场回购的A股普通股 [2][25] - 股票期权有效期最长36个月，等待期12个月和24个月，分两期行权，每期行权比例50% [12][13] - 限制性股票有效期最长36个月，限售期12个月和24个月，分两期解除限售，每期解除限售比例50% [26][27] - 行权价格和授予价格均不低于规定标准，其中股票期权行权价格采用自主定价方式，以兼顾激励效果和考核体系 [14][28] 业绩考核要求 - 公司层面考核指标包括营业收入、净利润及扣非后归母净利润，2025年要求分别为不低于28.51亿元、2.65亿元和1.74亿元 [17][31] - 2026年考核采用两年累计值，要求2025-2026年累计营业收入不低于58.45亿元，累计净利润不低于5.43亿元，累计扣非后归母净利润不低于3.57亿元 [18][32] - 个人层面绩效考核分五个等级，优秀(A)可行权/解除限售100%，良好(B)可行权/解除限售80%，合格(C)及以下不可行权/解除限售 [19][32] 会计处理及影响 - 股票期权采用Black-Scholes模型计算公允价值，预计总激励成本将分期摊销 [23][24] - 限制性股票单位激励成本为授予日收盘价减去授予价格，预计总激励成本将分期确认 [37][38] - 激励计划实施将对公司各期经营业绩产生影响，但有助于提升员工凝聚力和团队稳定性 [39] 其他条款 - 激励对象不包括董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东或实际控制人及其亲属 [2][8] - 公司或激励对象情况发生变化时，将根据具体情形对已授予但未行权/解除限售的权益进行处理 [42][43][44] - 公司与激励对象之间的争议或纠纷将通过协商或诉讼方式解决 [46]

激励计划概述 - 公司拟实施2025年股票期权与限制性股票激励计划，授予权益总计176.73万份，占当前股本总额的0.42%，其中股票期权117.82万份（占比0.28%），限制性股票58.91万股（占比0.14%）[2][3][11][29] - 激励对象为104名核心骨干员工，不包括董事、监事、高管及持股5%以上股东或实控人关联方[2][7][10] - 股票来源分别为定向发行A股（期权）和二级市场回购A股（限制性股票）[2][29] 定价与行权安排 - 股票期权行权价为12.63元/股，限制性股票授予价为8.42元/股，均参考公告前1日及60日交易均价的75%和50%孰高值确定[3][6][32] - 行权/解除限售分两期执行，每期比例50%，考核年度为2025-2026年，有效期最长36个月[4][15][31] - 公司层面业绩考核目标包括：2025年营收不低于28.51亿元或净利润不低于2.65亿元，2025-2026年累计营收不低于58.45亿元或累计净利润不低于5.43亿元[21][36] 考核与调整机制 - 个人绩效考核分五档（A-E），对应可行权比例为100%/80%/0%，未达标部分由公司注销或回购[22][37] - 若发生资本公积转增股本、配股等情形，将按既定公式调整权益数量及价格[24][25][40][41] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助，激励对象需自筹资金并承担税费[4][52] 实施程序与管理 - 计划需经股东大会审议通过，授予需在60日内完成，逾期未完成则终止[4][47] - 董事会负责具体执行，监事会监督，独立财务顾问对定价合理性出具意见[8][18][47] - 公司因信息披露瑕疵导致权益无效时，激励对象需返还全部利益[4][53] 特殊情形处理 - 公司出现财报被出具否定意见、违规分配利润等情形时，计划终止且未行权权益作废[34][53] - 激励对象离职或退休时，未行权权益注销；若存在重大过失，公司可追回已获利益[54]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告销售额同比增长5% 有机销售额增长超过4% 其中价格因素贡献约3个百分点 汇率贡献不到1个百分点 [9] - 调整后每股收益为2.82美元 超出预期 主要得益于销售超预期和部门运营利润率提升 [24] - 自由现金流达4.89亿美元 同比增长2.51亿美元 自由现金流转换率为153% [25] - 年度经常性收入增长7% 低于预期 云原生软件业务双位数增长被网络安全服务投资延迟所抵消 [9] - 公司全年销售指引调整为同比增长1%至下降2% 调整后每股收益指引上调至9.8-10.2美元区间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 智能设备业务 - 有机销售额同比增长1% 其中产品双位数增长抵消了定制订单业务的同比下降 [10] - 部门利润率18.8% 同比下降140个基点 主要受薪酬费用增加影响 [26] - ClearPath销售额实现双位数增长 但继续受到汽车行业资本支出延迟的影响 [10] 软件与控制业务 - 有机销售额同比增长22% 主要由硬件业务强劲增长驱动 逻辑控制器销售同比增长超过30% [11] - 部门利润率31.6% 同比提升800个基点 得益于双位数销量增长和强劲的价格实现 [26] - SaaS业务同比增长10% 在Plex和Fix平台取得战略胜利 [12] 生命周期服务业务 - 有机销售额同比下降6% 基本符合预期 部门订单出货比为1.06 [13] - 部门利润率13.3% 同比下降600个基点 主要由于销售额中个位数下降和去年无激励费用 [27] 各个市场数据和关键指标变化 离散行业 - 销售额同比增长10% 主要受汽车及电子商务和仓储自动化推动 [14] - 在汽车领域获得多项重要订单 包括帮助现代汽车集团扩大混合动力汽车生产 [15] - 电子商务和仓储自动化销售额同比增长30% 在所有客户细分市场持续走强 [15] 混合行业 - 销售额同比增长高个位数 食品饮料、家居个人护理和生命科学均实现良好增长 [16] - 生命科学领域销售额同比增长高个位数 在GLP-1领域展现出强大的软件和数字服务能力 [18] 流程行业 - 销售额同比下降低个位数 能源、化工、采矿和金属行业面临全球需求疲软和商品价格波动压力 [18] - 在能源领域获得传统化石燃料和可再生能源项目胜利 包括印度水电项目和中东石油公司网络安全升级 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划未来五年投资超过20亿美元用于工厂、数字基础设施和人才 以扩大市场份额、增强韧性并提高利润率 [7] - 投资将包括自动化实施以提高工厂效率、培养高回报产品人才以及建立AI优先的业务系统 [7] - 成本削减和利润率扩张计划已提前一个季度实现全年2.5亿美元目标 过去五个季度累计实现3.6亿美元结构性成本节约 [36][37] - 正在将成本削减计划纳入日常运营 使其成为核心业务的一部分 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然波动 美国贸易政策存在不确定性 地缘政治风险仍然较高 [21] - 观察到部分客户为规避风险将订单从第四季度提前至第三季度 预计这种提前可能占第三季度增长的2-3个百分点 [35] - 项目延迟但未被取消 客户仍在寻找提高韧性和市场份额的机会 [75] - 预计美国新产能相关订单将在2025财年增加 并在2026财年进一步增长 [76] 其他重要信息 - 研发支出占收入比例保持在6%左右 以支持增长引擎 [42] - 2026财年可能因BEST Pillar two导致有效税率上升2-3个百分点 对每股收益产生负面影响 [42] - 第三季度回购约50万股股票 成本1.23亿美元 目前仍有约10亿美元股票回购授权可用 [33] 问答环节所有的提问和回答 关于20亿美元资本支出计划 - 该投资主要是进攻性的 旨在持续推动利润率扩张 包括现有运营中的数字化和自动化改进 [51] - 并非全部为增量投资 部分已包含在现有资本支出水平中 所有项目都将基于投资回报率决策 [54] 关于2026财年增长前景 - 尽管存在投资和税收方面的不利因素 公司仍致力于实现23.5%的中期部门利润率目标 [61] - 预计明年将继续获得价格实现 成本削减计划将继续产生收益 [62] 关于智能设备业务利润率 - 致力于实现22%-24%的利润率目标 将通过降低直接材料成本、优化SKU定价和提高项目回收率来实现 [81] - ClearPath业务在盈利能力方面仍有改进空间 [83] 关于订单和需求环境 - 订单出货比约为1.0 表明环境正在逐步正常化 项目业务特别是生命周期服务可能在第四季度低于1.0 [78] - 未观察到明显的库存积累迹象 分销商库存水平健康 [103] 关于定价展望 - 全年价格实现预计超过2% 部分来自关税相关价格调整 [115] - 对明年的价格实现能力持乐观态度 将继续寻找提高价格实现的途径 [117] 关于美国投资时机 - 新产能相关订单预计将在2025财年显著增加 具体时间取决于成本确定性和需求前景 [120] - 投资更多集中在罗克韦尔市场份额较高的领域 如生命科学和食品饮料 [125]

募集资金现金管理决策 - 公司董事会及监事会于2025年8月1日批准使用不超过人民币4.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 资金将用于购买安全性高、保本且流动性好的投资产品包括结构性存款、定期存款、协定存款、大额存单及通知存款 [1] - 使用期限自董事会审议通过起12个月内有效且资金可循环滚动使用到期后归还至募集资金专户 [1] 专用结算账户设立 - 公司近期开立三个募集资金理财产品专用结算账户分别位于中信证券深圳分公司（账号41900050668）、国泰海通证券上海浦东分公司（账号75725822）及中金财富证券深圳五和大道营业部（账号91037222） [2] - 上述账户专用于闲置募集资金购买理财产品的结算不存放非募集资金或作其他用途并在无购买计划时注销 [2] 现金管理影响分析 - 现金管理操作在确保募集资金投资项目正常实施及资金安全前提下进行不影响公司日常资金周转或主营业务发展 [3] - 对闲置资金进行适度现金管理可获得投资收益有助于提升公司整体业绩水平并为股东创造更多投资回报 [3]