财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入7.28亿元，同比增长11.42%，归母净利润1.06亿元 [1] - 第三季度单季度营业收入2.83亿元，同比激增134.20%，归属于上市公司股东的净利润5625万元，同比增幅高达196.29% [1] 核心业务与技术优势 - 公司作为水处理领域领军企业，深耕工业废水资源化再利用领域，依托自主研发的高含盐废水零排放分盐技术、中水高效回用工艺等核心技术 [1] - 首个海水淡化项目——万华化学蓬莱工业园10万吨/日海水淡化项目正式竣工投产，是国内工业膜法海水淡化标志性工程 [1] 市场拓展与订单情况 - 公司在新疆和田、喀什、乌鲁木齐斩获3个工业园区废水资源化项目，累计合同额达14.10亿元且均已进入建设期 [2] - 新疆作为国家煤化工示范基地，2024年在建及拟建项目投资超4900亿元，废水零排放需求持续释放，为公司提供稳定订单来源 [2] 战略布局与增长曲线 - 公司加速推进“环保+矿产开发”协同战略，尤其在新疆地区实现多点突破 [1] - 公司在新疆取得4处铜多金属探矿权（总面积174.1平方千米）、1处锂矿探矿权（面积43.97平方千米）及1处铅锌多金属探矿权（面积35.91平方千米） [2] - 于田县干湖滩西铜矿普查发现的锰矿（化）体及铜矿化点部分已达工业品位要求，为“水资源综合利用+矿产绿色开发”协同模式提供支撑 [2] 政策与行业驱动 - 国家政策推动工业废水循环利用，明确到2025年规模以上工业用水重复利用率力争达到94%左右，高盐废水处理等成为攻关重点 [3] - 新疆煤化工产业蓬勃发展、新能源产业链对锂铜等矿产资源需求旺盛，为公司“环保+矿产”战略提供良好落地场景 [3] 未来发展规划 - 公司将继续紧抓国家“双碳”机遇，推进环保+新能源产业协同发展，促进工业企业及工业园区废水资源化再利用以及盐湖、卤水、海水的资源综合利用 [3] - 公司将持续深耕煤化工、石油化工、工业园区废水综合治理、焦化废水、生物化工、电子半导体、盐湖提锂及海水淡化等领域 [3]

股价与融资交易表现 - 10月16日股价下跌0.57%，成交额达1.54亿元 [1] - 当日融资买入1406.48万元，融资偿还2242.69万元，融资净卖出836.21万元 [1] - 融资融券余额合计2.88亿元，融资余额占流通市值的5.12%，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 融券交易活动 - 10月16日融券卖出100股，金额701元，无融券偿还 [1] - 融券余量2.44万股，融券余额17.10万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1998年4月17日，于2010年2月26日上市 [2] - 主营业务为工业水处理系统全寿命周期服务及保温管设备研发销售，服务煤化工、石油化工、电力等行业 [2] - 主营业务收入几乎全部来自石油化工产品，占比99.81% [2] 股东结构与财务业绩 - 截至6月30日股东户数为3.45万，较上期增加2.63% [2] - 人均流通股18327股，较上期减少2.57% [2] - 2025年1-6月营业收入11.86亿元，同比减少5.64% [2] - 2025年1-6月归母净利润2250.45万元，同比增长0.07% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现3.18亿元 [3] - 近三年累计派现2510.25万元 [3]

合同核心信息 - 公司与包头永和新材料有限公司签订设备采购合同，合同总价含税约为1.5亿元 [1] - 合同采购内容涵盖污水站、中水站、零排放系统、再生水站、脱盐水站相关设备 [1] 项目技术与工艺亮点 - 项目采用核心“预处理+超滤+反渗透+MVR/MED蒸发结晶”工艺，该工艺基于德国先进技术并经多年工程实践优化而成 [2] - 项目五个标段实现水资源高效回用，具体包括：800m³/h再生水站处理城市污水产出生产用水、160m³/h脱盐水站制备超纯水、200m³/h中水站回用循环废水、110m³/h浓盐水站通过蒸发结晶回收盐资源、40m³/h污水系统处理高浓度高含盐量高含氟量有机物废水并实现零排放 [2] - 配套废盐资源化项目可制取氯碱用于制冷剂生产，最终达成废水零排放和水、盐双资源循环利用目标 [2] 智能化与市场意义 - 项目将应用公司自主研发的“智慧水务系统”，深度融合物联网、人工智能、大数据、云平台、边缘计算、BI等技术，旨在对五个标段水处理厂和泵站进行集中管理，实现智慧化监管 [3] - 此次签约是继湖北双环、云南祥丰等项目后，公司在化工废水深度处理领域的又一重要突破，有助于巩固公司尤其在工业水处理业务的市场地位和竞争力 [3] - 合同的签订为公司持续拓展传统城市环境业务提供支撑，并将对经营业绩的持续提升产生积极作用 [3]

股价与融资交易表现 - 9月23日股价下跌2.61% 成交额达7337.57万元 [1] - 当日融资买入941.38万元但融资净流出825.08万元 融资偿还额达1766.46万元 [1] - 融资余额2.92亿元 占流通市值6.51% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 融券交易状况 - 融券余量2.44万股 融券余额13.64万元 处于近一年70%分位较高水平 [1] - 9月23日融券卖出与偿还均为零 [1] 股东结构变化 - 股东户数3.45万户 较上期增加2.63% [2] - 人均流通股18327股 较上期减少2.57% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.86亿元 同比下降5.64% [2] - 归母净利润2250.45万元 同比微增0.07% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.18亿元 [3] - 近三年累计派现2510.25万元 [3] 公司基本信息 - 主营业务为工业水处理系统服务 聚焦石油化工/煤化工/电力行业 [1] - 收入构成中石油化工产品占比99.81% [1] - 1998年4月成立 2010年2月在A股上市 [1]

核心观点 - AI智能体系统"水萝卜AI智能体1 0"发布 推动工业水系统向智能化绿色化方向迈进 通过AI赋能水厂全生命周期建设与运营 实现节水增效[1][2][3] 产品技术特点 - 定位为自主代理完成目标任务的AI智能体系统 搭载自研工艺优化预报与决策模型 结合计算机视觉听觉红外等感知AI模型及国产大语言推理模型[3] - 采用Online to Offline工作闭环逻辑 直接交付无人值守水厂 实现成本最优化运营[3] - 通过AI实现水厂工业流水线生产模块化组装 带来90%占地面积减少 90%交付时间节省 90%运营人员减少 50%全生命周期成本减少[2] 运营成效 - 无锡区域5个水厂项目应用显示 仅需10人完成运营管理 人力节省90% 设备故障率降低50% 药耗降低15% 电耗降低30% 综合运营成本下降35%[3] - 获得工信部工业文化发展中心"AI产业创新场景应用案例"认证 成为水行业首家AI应用落地标杆企业[3] 战略合作 - 与武汉大学共建"人工智能创新研究中心" 为高校科研成果提供实践试验田 辅助AI模型持续优化迭代[4] - 与南南合作金融中心山西忻州经济开发区中国太保投资管理等多家机构举行战略签约 共同推进产品在行业及国内外推广应用[4] 行业意义 - AI赋能应用为环境治理和工业节水领域带来更丰富想象力 智慧化与水技术深度融合成为创新成果[1] - 改变粗放式用水方式 让污水再生回用 在工业园区城市进行无限循环分布式供水 节省新鲜水资源并减少污染物排放[2]

股价与融资交易表现 - 9月17日股价下跌0.34% 成交额3942.62万元[1] - 当日融资买入584.10万元 融资偿还543.83万元 融资净买入40.27万元[1] - 融资融券余额合计3.05亿元 融资余额3.04亿元占流通市值6.40% 处于近90%分位高位水平[1] 融券交易状况 - 9月17日融券偿还0股 融券卖出0股 融券余量2.44万股[1] - 融券余额14.44万元 处于近80%分位高位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数3.45万户 较上期增加2.63%[2] - 人均流通股18327股 较上期减少2.57%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入11.86亿元 同比减少5.64%[2] - 同期归母净利润2250.45万元 同比增长0.07%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.18亿元[3] - 近三年累计派现2510.25万元[3] 公司基本信息 - 成立于1998年4月17日 2010年2月26日上市[1] - 主营业务为工业水处理系统服务 涵盖煤化工、石油化工、电力等行业[1] - 收入构成中石油化工产品占比99.81% 其他业务占比0.19%[1]

行业活动与趋势 - 中国工业节能与清洁生产协会指出环保产业具有起步晚、欠账多、规模小、水平低、发展快、容量大的特点 [1] - AI赋能应用为环境治理和工业节水领域带来更丰富的想象空间 [1] - 大语言模型进步带来人工智能技术发展新范式 促进从0到1原始创新和从1到N工程研发产品创新 [1] - 人工智能与大数据等前沿技术驱动新时代 人工智能赋能与工业水处理深度融合对推动中国绿色发展至关重要 [2] 技术创新与应用 - 金科环境发布智能水岛"水萝卜AI智能体1.0" 实现智慧化与水技术深度融合 [1] - 智能体生态加速推动整个工业水系统向智能化绿色化方向迈进 [1] - AI在工业水处理领域的重要尝试有助于抬高制造业"微笑曲线" 让AI应用于向善方向 [1] - 通过AI赋能水厂全生命周期建设与运营 实现AI接管水厂替代人力职能 [2] - AI实现水厂工业流水线生产、模块化组装、无人值守和智慧化运行 [2] - AI对水厂进行工艺优化预报与决策、设备与环境预测性维护 使运行更加稳定高效 [2] 运营效益提升 - AI应用带来90%占地面积减少 [2] - AI应用带来90%交付时间节省 [2] - AI应用带来90%运营人员减少 [2] - AI应用带来50%全生命周期成本减少 [2] 发展战略 - 公司践行资源化、AI数智化、产品化发展战略 [2] - 改变粗放式用水方式 实现污水再生回用 [2] - 在工业、园区、城市实现无限循环分布式供水 [2] - 节省新鲜水资源并减少污染物排放 [2]

公司环保项目进展 - 控股子公司惠州伊斯科新材料科技发展有限公司碳五加氢及分离综合利用改造项目获环评审批 总投资额3000万元 审批信息于2025年8月8日披露[1] 主营业务构成 - 2025年上半年营收构成：石油化工占比90.05% 工业水处理占比48.58% 固废处理服务占比5.77% 分部间抵销-44.4%[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入11.86亿元 归母净利润2250.45万元 净资产收益率0.44% 毛利率8.80%[4] - 2024年营业收入27.31亿元 归母净利润3556.59万元 净资产收益率0.69% 毛利率7.52%[4] - 2023年营业收入28.21亿元 归母净利润-1.91亿元 净资产收益率-3.78% 毛利率5.96%[4] - 经营活动现金流：2025年上半年-4455.49万元 2024年15237.80万元 2023年-4066.13万元[4] 资产与资本结构 - 应收账款：2025年上半年5.69亿元 2024年5.94亿元 2023年5.06亿元[4] - 当前市值49.28亿元 北向资金持股比例0.06% 大股东质押率30.51%[4] - 公司品牌价值5.47亿元 位列环保行业第32位[4]

核心业绩表现 - 江苏713家A股上市公司合计实现营收超1.68万亿元，净利润近1482亿元 [1] - 429家公司营收正增长，45家营收增幅超50%，超四成公司营收超10亿元 [1] - 573家公司实现盈利，193家净利润超1亿元 [1] AI技术应用与行业融合 - 超半数上市苏企在半年报中提及"AI"或"人工智能"，AI工具与主营业务深度融合 [2] - 恒瑞医药利用AI靶点发现平台提升临床转化效率，重塑从靶点验证到临床前研究的全链条 [2] - 太湖雪结合AI模型优化产品设计，南钢通过"元冶·钢铁大模型"实现研发成本减少20%及周期缩短30% [2][3] - 京源环保垂直领域大模型提供全栈智能服务，博众精工集成AI技术提升研发效率与产品精度 [3] - AI技术应用重心向垂直领域倾斜，满足效率提升和决策优化需求 [3][4] 行业"反内卷"战略 - 光伏、钢铁、水泥、化工等行业通过技术升级与战略调整实现差异化竞争 [5] - 迈为股份优化HJT电池制造方案提升产能，中天科技以轻资产模式实现N型组件量产及钙钛矿电池效率突破23% [6] - 无锡隆盛科技加大研发投入提高产品议价能力，富淼科技聚焦高附加值市场，上半年营收7.21亿元（同比下降5.80%） [6][7] - 行业通过产能控制、淘汰落后产能及并购整合优化供给，注重政策力度与市场化手段 [7] 海外市场拓展与供应链重构 - 440家上市苏企公布海外收入，合计2906亿元，通过本土化生产与供应链重构化解风险 [8] - 中信博全球跟踪支架市占率16%，排名全球第二，在印度、中东、亚太等多地区位居榜首 [8] - 天合储能海外出货量累计突破12GWh，在10余个国家设立服务中心，覆盖全球六大区域市场 [9] - 科沃斯海外业务收入占比40.8%，美国市场二季度同比增长86.5% [9] - 江苏国泰在缅甸、柬埔寨、越南建设货源基地，推动供应链向"全球整合"转型 [9] - 江苏在共建"一带一路"国家新增502个投资项目，协议投资额37亿美元 [10] 中期分红与股东回报 - 江苏超120家A股上市公司发布中期分红预案，总规模超百亿元 [11] - 常熟银行中期分红每股0.15元，共计4.97亿元，占半年度净利润比例25.27% [11] - 华泰证券派息13.54亿元，国电南瑞派息11.75亿元，南钢股份派息7.31亿元（占净利润50%） [12] - 雅克科技、华信新材料承诺现金分红比例不低于归母净利润30%，江苏国泰承诺每年现金分红不少于可分配利润40% [12] - 中期分红反映监管政策引导及公司治理水平提升，增强投资者信心与市场认可度 [13]

核心财务表现 - 营业总收入2.1亿元，同比增长23.03% [1] - 归母净利润232.31万元，同比大幅增长157.27%，实现扭亏为盈 [1] - 第二季度归母净利润37.1万元，同比下降82.68% [1] - 毛利率27.68%，同比提升1.69个百分点 [1] - 净利率1.64%，同比大幅改善169.6% [1] - 每股收益0.02元，同比增长166.67% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.03元，同比改善163.97% [1] - 货币资金7940.81万元，同比下降43.88% [1] - 应收账款7.36亿元，同比增长23.42%，占最新年报营业总收入比达154.62% [1] - 有息负债6.28亿元，同比下降18.24% [1] 费用控制与运营效率 - 三费总额5154.51万元，占营收比24.54%，同比下降11.98% [1] - 销售费用同比下降19.1%，主要因营销效率提升及费用控制 [5] - 财务费用同比下降1.81%，主要因可转债转股减少利息支出 [5] - 研发费用同比增长34.96%，主要因云计算板块新增投入 [5] 重大财务项目变动 - 在建工程同比增长1489.2%，主要因募投项目投入 [2] - 合同负债同比增长1703.14%，主要因预收账款增加 [3] - 应付票据同比增长129.87%，主要因开具承兑汇票增加 [3] - 货币资金下降43.88%，应收票据下降30.11%，主要因票据背书支付货款 [1][5] 业务发展动向 - 营业收入增长主要因聚焦主业、拓展工业水处理运营新领域及算力市场开发 [5] - 云计算板块成为新增长点，带动研发投入增加34.96% [5] - 经营活动现金流改善169.65%，主要因应收账款催收机制优化及算力业务稳定现金流 [6] - 公司推动"环保+AI"新业务发展，创造新增长动力 [10] 资本结构与融资活动 - 应付债券下降39.11%，主要因可转换债券转股 [3] - 筹资活动现金流下降102.38%，主要因到期偿还银行贷款增加 [7] - 可转债转股进展顺利，截至2025年3月31日已有1.16亿元转股，占发行总量35% [10] 历史业绩特征 - 公司ROIC去年为0.58%，历史中位数为9.63% [8] - 上市以来4份年报中亏损3次，显示生意模式较脆弱 [8] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [8]