（原标题：全球创投风投白皮书：粤港澳大湾区加速成为全球重要科创投资中心） 首先，大湾区拥有强大的产业集群，尤其是在新一代信息技术、高端装备制造、生物医药等领域。以深 圳为代表的大湾区内地九市，形成了从基础研究、技术开发到产业化应用的完整创新链条，为创投机构 提供了丰富的优质项目源。 其次，香港作为国际金融中心，为大湾区的创投生态系统注入了强大的国际资本和专业服务。通过 QFLP(合格境外有限合伙人)、跨境理财通等机制，国际资本可以便捷地进入大湾区内地市场，投资于 前沿科技企业。同时，香港成熟的资本市场也为被投企业提供了重要的国际化退出渠道。 第三，政策支持和平台建设是推动大湾区创投发展的关键。从中央发布的《粤港澳大湾区发展规划纲 要》到广东省和深圳市等地方政府出台的专项政策，都在积极营造有利于创投发展的生态环境。例如， 深圳前海、广州南沙、珠海横琴等重大合作平台，通过税收优惠、人才补贴、资金奖励等措施，成功吸 引了大量境内外知名创投机构入驻，形成了显著的集聚效应。2025年4月，广东省人民政府办公厅印发 《广东省进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，从省级层面为创投发展提供系统性支持。 关于粤港澳地区的宏观 ...

进军5.4万亿元ETF市场，兴证全球基金上报首只ETF产品 5.4万亿元ETF市场正式迎来公募基金巨头。 今年6月初，兴证全球基金采购ETF业务系统引发行业对于其进军ETF领域的猜想。如今，随着首只ETF产品正式上报，兴证全球基金正式发出向万亿元级 ETF市场进军的信号。 证监会网站显示，9月25日，兴证全球基金上报了兴证全球沪深300质量ETF，目前处于接收材料的状态。 业内人士表示，尽管ETF市场竞争日趋白热化，但"券商系"大中型基金公司一方面具备资金实力，另一方面有股东方的销售渠道支持，有望在激烈的竞争 中占据一席之地。 兴证全球基金上报首只ETF产品 经过一系列前期准备之后，公募基金巨头——兴证全球基金正式进军ETF市场。 证监会网站显示，9月25日，兴证全球基金上报了一只名为"兴证全球沪深300质量ETF"的基金，目前处于接收材料的状态。若该ETF获批，成立近22年的 兴证全球基金将迎来首只ETF产品。 今年6月初，兴证全球基金管理有限公司披露的采购公示显示，深圳市赢时胜信息技术股份有限公司开发的赢时胜估值和PCF项目成功中标ETF业务系统 项目采购，采购金额为187万元，引发业内对其布局ETF市场 ...

南向资金动向 - 9月25日南向资金全天净买入110.46亿港元 大幅净买入阿里巴巴-W 46.32亿港元 腾讯控股11.11亿港元 [1] - 今年以来南向资金净买入超11400亿港元 为去年同期2倍以上 [1] - 恒生科技ETF（520920）9月30日上市交易 截至9月23日持有人户数6018户 户均持有202,728.32份 [1] 恒生科技指数表现 - 当前PE估值24.29倍 处于过去五年36.54%分位点历史低位 [1] - 2025Q2收入同比增速14.43% 净利润同比增速16.18% 领先港股主要指数 [2] - 指数涵盖30只科技龙头股 集中投资信息技术 可选消费 通讯服务领域 [1] 流动性环境改善 - 美联储9月降息及后续降息周期概率提升 直接缓解港股流动性困境 [2] - 历史数据显示美联储降息周期中恒生科技往往兼具绝对收益和超额收益 [2] - 外资回流预期与南向资金形成双驱动 可能开启主升浪行情 [3] 龙头企业动态 - 阿里云与英伟达达成Physical AI合作 集成软件栈缩短具身智能开发周期 [2] - 阿里云为迎接ASI时代 2032年全球数据中心能耗规模较2022年提升10倍 [2] - 指数可通过QDII投资网易 京东 携程 百度等非港股通科技公司 [1]

Q&A 为什么美国的主动投资基金逐渐走向被动化？ 美国的主动投资基金逐渐走向被动化有几个核心原因。首先，战胜指数的难度 不断提升，导致主动基金的持仓风格逐渐向基准靠拢，收益优势收敛。其次， 美国证券交易委员会（SEC）早在 1993 年发布了类似于 2025 年 5 月 7 日中 国公募新规的文件，要求公共基金选择与其投资风格相匹配的宽基指数作为基 准，并强制将业绩与基准进行定期比较。此外，美国在 2000 年和 2008 年的 两次金融危机，使得投资者意识到赛道投资带来的高波动风险，从而对高波动 性风险产生厌恶。再者，美国大部分基金公司采用团队化作战机制和中长期业 绩考核体系，这使得短期跑赢市场所带来的正向回报激励有限。因此，大量产 品开始采取类似于指数增强或指数配置的策略。 今年表现最好的基金收益率接近 200%，反映了主动投资的优势。资金 端和负债端的低谷期正在走出，主动权益基金的新发规模逐渐回暖，赎 回压力明显好转。 不同类型风格下，各自最优策略如下：均衡型首选沪深 300 等宽基指标； 成长型首选沪深 300 成长等；价值型及红利型首推宽基础性指标；行业 赛道明确则直接匹配所关注领域相关标准。 研究 ...

天眼查App显示，近日，马鞍山市聚途汽车配件贸易有限公司成立，法定代表人为陶松松，注册资本10 万人民币，经营范围为一般项目：汽车零配件批发；汽车零配件零售；汽车拖车、求援、清障服务；技 术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；数字技术服务；信息技术咨询服务； 个人互联网直播服务；组织文化艺术交流活动；其他文化艺术经纪代理；广告设计、代理；平面设计； 广告发布；广告制作；数字创意产品展览展示服务；会议及展览服务；信息咨询服务（不含许可类信息 咨询服务）；企业管理咨询；咨询策划服务；计算机系统服务；人工智能硬件销售；人工智能双创服务 平台；人工智能公共服务平台技术咨询服务；劳务服务（不含劳务派遣）；市场营销策划；信息系统集 成服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；润滑油销售；气体、液体分离及纯净设备销售；液气 密元件及系统销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

A股上市公司城市格局分析 - A股总市值首次突破百万亿大关 沪指创十年新高 截至9月24日72家公司成功上市 募集资金696.44亿元 同比增长53.3% [1] 头部城市竞争格局 - 北京以475家上市公司和28.67万亿元总市值位居双料第一 央企控股公司数量占比28.36% 贡献91.48%营业收入和97.42%净利润 2024年央企控股上市公司营收23.55万亿元 净利润2.71万亿元 [5] - 北京拥有21家金融类A股公司 占A股金融板块营收58.82%和净利润63.40% [5] - 上海以447家上市公司位居数量第二 金融板块2024年净利润2560.55亿元占全市66% 制造业257家公司总市值超5万亿元占全市48% [6] - 深圳以424家上市公司和12.71万亿元总市值位列市值第二 反超上海1.9万亿元 新一代信息技术、人工智能、生命健康三大赛道贡献逾六成市值 [6] 第二梯队城市比较 - 苏州新增6家A股上市公司数量领先 但总市值2.52万亿元较杭州少0.84万亿元 拥有57家科创板公司但无千亿市值企业 [11] - 杭州拥有3家千亿市值公司和75家百亿市值公司 总市值达3.36万亿元 数字经济龙头企业形成高度集聚 [11][12] - 广州153家A股公司平均市值136亿元 比苏州高20% 境内外上市公司共238家总市值约3万亿元 其中境外上市超过84家 [13] 区域产业协同效应 - 深中通道通车后中山新增2家上市公司 弘景光电46.94%销售额来自影石创新 太力科技2024年亚马逊销售额2.06亿元同比增长95.65% [18] - 台州拥有72家A股上市公司 通过承接长三角资源累计引进661个5亿元以上产业项目 协议投资额4510.6亿元 [18] - 新材料领域14家IPO中11家落户江苏浙江 新一代信息技术14家中5家来自广东 [15] 科技创新与增量表现 - 深圳年内新增4家上市公司 影石创新全球市占率67.2% 登陆科创板两月市值破千亿 [7] - 深圳市值前十公司包括工业富联、立讯精密、迈瑞医疗、汇川技术等硬科技企业 [6] - 2025年上半年广州上市公司与市属国企完成10起产业并购 金额逾57亿元 [13]

路演活动概况 - 深圳证券交易所于2025年9月25日在首尔举办"投资中国新机遇"深市上市公司韩国路演交流会 这是该系列当年第3场全球路演活动 [1] - 科大讯飞 格林美 东山精密 双环传动 光迅科技5家深市上市公司参与路演 涵盖人工智能 信息技术 新能源等新质生产力代表性行业 [1] - 活动吸引60余家韩国投资机构参与 企业高管通过面对面交流展示经营情况 投资价值与发展规划 [1] 企业价值呈现 - 路演聚焦人工智能 信息技术 新能源三大前沿赛道 企业通过经营数据和未来规划全方位呈现投资价值 [3] - 格林美展示高研发投入下的技术突破 科大讯飞详解AI领域创新布局 [3] - 各企业介绍在韩国等境外市场的本土化运营和技术创新情况 凭借全球领先业务能力在海外广受欢迎 [5] 韩国投资者反馈 - 韩国投资者通过面对面交流深刻感受到中国企业创新活力和发展潜力 对中国新质生产力发展态势有更直观认识 [1] - 投资者认为中国企业正从"技术跟随"转向"标准制定" 在全球价值链中占据越来越重要地位 [3] - 新韩证券指出韩国机构在全球资产配置中关注非美市场 认可中国在AI 机器人等领域技术突破 [8] 中国资产投资价值 - 韩国投资者认为中国科技创新发展迅速 涌现具有全球影响力的科技产品 为资产估值体系优化提供支撑 [7] - 中国作为全球第二大经济体 其稳定性和发展潜力成为国际投资者避险布局的优选市场 [8] - 招商证券韩国子公司表示随着A股和港股市场回暖 韩国投资者对中国企业关注度和投资热情明显提升 [8] 产业竞争力分析 - 中国新质生产力吸引韩国资本的核心优势包括：全球独一无二的供应链体系 广阔市场空间 推动前沿技术商业化的能力 [3] - 面对复杂地缘政治环境 中国企业通过本土化经营 技术协同和供应链多元化增强抗风险能力 [5] - 韩国机构认为中国企业在全球产业链重构背景下展现出卓越的国际竞争力和可持续发展潜力 [5]

路演活动概况 - 深圳证券交易所于2025年9月25日在首尔举办"投资中国新机遇"路演交流会 涉及5家深市上市公司（科大讯飞、格林美、东山精密、双环传动、光迅科技）与60余家韩国投资者深度交流 [2] - 活动聚焦人工智能、信息技术、新能源三大新质生产力代表性行业 企业高管通过经营数据和未来规划展示投资价值 [2][4] - 这是深交所2025年举办的第3场全球路演系列活动 旨在提升上市公司与境外中长期投资者对接质效 [2] 中国企业核心竞争力 - 中国新质生产力具备三大优势：全球独一无二的供应链体系、广阔市场空间及前沿技术商业化能力 [5] - 中国企业通过高强度研发实现从"技术跟随"向"标准制定"转变 在全球价值链地位显著提升 [5] - 面对复杂地缘政治环境 企业通过本土化运营、技术协同和供应链多元化增强抗风险能力 [8] 韩国投资者反馈 - 韩国投资者通过面对面交流感受到中国企业创新活力 对中国新质生产力发展态势形成更直观认知 [2][4] - 韩国新韩证券指出韩国机构在全球资产配置中关注非美市场 认可中国在AI、机器人等领域的技术突破 [10] - 招商证券韩国子公司表示A股和港股回暖促使韩国投资者关注度提升 特别关注机器人零部件、AI软硬件及新能源板块 [10] 海外市场拓展与影响力 - 参与路演企业均介绍了在韩国等境外市场的本土化运营和技术创新情况 海外业务广受欢迎并带动当地技术发展 [8] - 韩国机构认为中国企业通过扎实的国际化策略开拓新增长空间 展现出卓越的国际竞争力和可持续发展潜力 [8] 中国资产吸引力 - 韩国投资者认为中国科技创新成果为资产估值体系优化提供支撑 中国作为全球第二大经济体成为国际投资者避险优选市场 [10] - 韩国投资机构对中国市场信心加强 对企业长期发展前景保持乐观 尤其关注数字经济驱动下的创新活力和市场潜力 [10][11]

汇丰量子技术主管Philip Intallura写道，"这是债券交易领域开创性的全球首例。这意味着我们现在拥有 了一个切实的例子，能够展示量子计算机如何大规模解决现实世界的商业问题，并提供竞争优势。" 智通财经APP获悉，周四，IBM(IBM.US)逆势涨近6%，创4月9日以来最大涨幅，月内累涨16%，报 282.40美元。消息面上，9月25日，汇丰在官网发布新闻稿称，在与IBM团队合作过程中，汇丰采用了 一种结合量子与经典计算资源的方法，与行业常用的传统技术相比，能使预测交易在报价价位成交的概 率提升高达34%。 ...

科创板大宗交易概况 - 9月25日21只科创板股票发生大宗交易 合计成交54笔 累计成交量1861.17万股 成交金额3.52亿元[1] - 达梦数据成交金额最高达4300万元 海光信息3926.19万元 海天瑞声3723.45万元分列二三位[1] - 大宗交易折价率最高为达梦数据20.37% 云天励飞19.60% 康希通信19.38%[1] 个股交易明细 - 达梦数据大宗交易20万股 成交价215元/股 折价20.37%[2] - 海光信息成交4笔共15.59万股 均价251.84元/股 折价6%[2] - 和辉光电成交1100万股 金额3124万元 为当日最大成交量个股[2] - 容知日新成交10笔61.32万股 金额2644.72万元 折价13.5%[2] 机构参与情况 - 机构参与16笔交易 涉及6只个股 买入金额前三为海光信息3926.19万元 阿特斯1139万元 容知日新1004.06万元[2] - 阿特斯获机构买入100万股 成交价11.39元/股 折价8.81%[3] 资金流向表现 - 10只个股获主力资金净流入 阿特斯2.25亿元 海光信息2.11亿元 海天瑞声4369.45万元[2] - 和辉光电遭主力净流出7865.99万元 云天励飞7631.68万元 埃夫特1593.17万元[2] - 科创50指数当日上涨1.24% 大宗交易个股平均涨幅0.43%[1]