报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 行情回顾 - 上证50收盘价2739.9202，跌幅0.26%，成交额835.36亿元，成交量47.84亿 [4] - 沪深300收盘价3991.4006，跌幅0.18%，成交额3053.99亿元，成交量173.29亿 [4] - 中证1000收盘价6390.4655，跌幅0.27%，成交额3031.96亿元，成交量236.18亿 [4] - 上证指数收盘下跌4.43点，跌幅0.13%，报3493.05点，成交额5959.63亿元 [6] - 深证成指收盘下跌6.59点，跌幅0.06%，报10581.8点，成交额9092.24亿元 [6] - 创业板指收盘上涨3.59点，涨幅0.16%，报2184.67点，成交额4355.1亿元 [6] - 沪深300收盘下跌7.05点，跌幅0.18%，报3991.4点，成交额3053.99亿元 [6] 中金所股指期权成交情况 - 上证50期权成交量3.26万张，认沽期权成交量0.98万张，认购期权成交量2.28万张，PCR为0.43，期权持仓量7.05万张，认购期权持仓量4.48万张，认沽期权持仓量2.58万张，持仓PCR为0.58 [4] - 沪深300期权成交量9.29万张，认沽期权成交量3.21万张，认购期权成交量6.08万张，PCR为0.53，期权持仓量19.28万张，认购期权持仓量11.22万张，认沽期权持仓量8.06万张，持仓PCR为0.72 [4] - 中证1000期权成交量20.05万张，认沽期权成交量7.99万张，认购期权成交量12.06万张，PCR为0.66，期权持仓量27.34万张，认购期权持仓量13.35万张，认沽期权持仓量13.99万张，持仓PCR为1.05 [4] 波动率分析 - 展示上证50、沪深300、中证1000历史波动率链及下月平值隐波波动车微笑曲线 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 下半年处于落后产能加速出清和去库进程，价格宽幅震荡，关注SI2509 - SI2511正套及多工业硅近月、空多晶硅远月机会 [4] - 利多因素为“反内卷”政策、成本下行空间有限、需求超预期 [4] - 利空因素为丰水期产能释放、下游产业整合或减产挺价 [6] 多晶硅 - 下半年基本面与“反内卷”逻辑交替作用，建议PS2508 - PS2511正套 [8] - 利多因素为产能整合与出清计划、美国法案刺激需求 [8] - 利空因素为产业整合计划未落地致库存累积 [8] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅期货价格区间 - 工业硅和多晶硅主力合约价格宽幅震荡，工业硅主力合约当前波动率34.3%、日涨跌1.24%，多晶硅主力合约当前波动率44.66%、日涨跌1.89% [2] 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 - 库存管理：产品库存偏高时，做空期货锁定利润、卖出看涨期权、买入虚值看跌期权 [2] - 采购管理：未来有生产计划且原料有上涨风险时，买入期货远期合约、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] 期货数据 工业硅 - 主力合约收盘价8470元/吨、日涨4.05%，成交量1468586手、日涨27.32%，持仓量381237手、日跌4.46% [11] - SI2511合约收盘价8400元/吨、日涨3.90%，成交量127637手、日涨36.06% [11] - SI09 - 11月差70元/吨、日涨27.27%，SI11 - 12月差 - 265元/吨、日涨 - 14.52% [15] 多晶硅 - 主力合约收盘价41345元/吨、日涨5.28%，成交量1014567手、日涨27.70%，持仓量98601手、日涨1.45% [26] - PS2509合约收盘价41045元/吨、日涨5.60%，成交量362708手、日涨35.24%，持仓量111237手、日涨17.12% [26] - PS2511合约收盘价40545元/吨、日涨5.42%，成交量89686手、日涨32.09%，持仓量56067手、日涨10.29% [26] - PS08 - 09月差300元/吨、日涨 - 25.00%，PS08 - 11月差800元/吨、日涨 - 1.23%，PS09 - 11月差500元/吨、日涨21.95%，PS11 - 12月差 - 2325元/吨、日涨8.90% [28] 现货数据 工业硅 - 华东553硅8750元/吨、日涨0%，华东421硅9050元/吨、日涨0%，华东421 - 553价差300元/吨、日涨0% [17] 多晶硅 - N型多晶硅价格指数44.8元/千克、日涨12.00%，N型复投料46元/千克、日涨15.00%，N型致密料44.5元/千克、日涨14.10% [33] 硅片 - N型硅片价格指数1元/片、日涨0.12，N型M10 - 182（130um）1元/片、日涨0.1364，G12 - 210（130um）1.35元/片、日涨0.1345 [35][36] 基差与仓单 工业硅 - 仓单总计50544手、日跌4.66%，昆明交割库8.1万吨、日跌0%，上海交割库3.3万吨、日涨0% [23] 多晶硅 - 主力合约基差3455元/吨、日涨373.29%，PS2509合约基差3755元/吨、日涨232.3%，PS2511合约基差4255元/吨、日涨176.30% [40] - 新疆、内蒙古等地多个仓库仓单量今日与昨日持平 [42]

玻璃期货主力合约表现 - 主力合约玻璃2509收盘涨幅达+5.25%，成交量306.80万手，前20席位净空差额头寸234895手 [1] - 全合约总成交量349.44万手，较前一日新增208.43万手，前20席位多头持仓91.86万手（减少4.62万手），空头持仓121.29万手（减少11.21万手） [1] - 主力合约前20席位中多头增仓前三为信达期货（增仓6895手）、国泰君安（增仓6830手）、国海良时（增仓6492手） [1] 持仓结构变化 - 全合约多头前三席位：国泰君安（107039手）、中信期货（65768手）、东证期货（56462手） [1] - 全合约空头前三席位：国泰君安（223924手，减仓52045手）、中信期货（136712手，减仓1747手）、银河期货（110801手，增仓1961手） [1][4] - 主力合约空头增仓前三：中信建投（增仓10220手）、徽商期货（增仓4744手）、平安期货（增仓3926手） [1] 成交量与持仓排名 - 主力合约成交量前三会员：中信期货（492427手，增278660手）、国泰君安（442452手，增231502手）、东证期货（311558手，增164450手） [3] - 全合约成交量前三会员：中信期货（594526手，增324189手）、国泰君安（490697手，增265422手）、东证期货（382234手，增199737手） [4] - 主力合约持买单量前三：国泰君安（80787手）、中信期货（54623手）、东证期货（46940手） [3] 机构操作动向 - 国泰君安在主力合约多头增仓6830手，同时空头减仓51924手，显示策略调整 [1][3] - 中信建投在主力合约空头增仓10220手，但多头减仓13022手，呈现多空分化 [1][3] - 银河期货全合约空头持仓增加1961手至110801手，成为第三大空头机构 [1][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期来看，特朗普将关税暂缓解延长至8月1日并施压促谈，市场预期其会缓和关税担忧，打压避险需求，且美国经济数据尚可，美联储短期难降息，对贵金属构成压制；但关税政策有不确定性、中国央行增持黄金储备、美国通胀预期走弱且9月有降息预期，金价难大幅走弱，预计短期贵金属维持震荡走势 [4] - 中长期来看，贸易战背景仍存，美联储年内有降息概率，全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下全球央行购金延续，黄金中长期上涨趋势未变，建议持续逢低多配 [4] 相关目录总结 内外盘金银价格跟踪 - 2025年7月9日，伦敦金现3293.35美元/盎司、伦敦银现36.60美元/盎司、COMEX黄金3301.80美元/盎司、CONEX日银36.80美元/盎司、AU2508为764.70元/克、AG2508为8879.00元/千克、AU (T+D)为763.00元/克、AG (T+D)为8864.00元/千克；较7月8日，涨跌幅分别为-1.3%、-0.7%、-1.3%、-0.7%、-1.2%、-0.5%、-1.2%、-0.6% [3] 价差/比价 - 2025年7月9日，黄金TD - SHFE活跃价差-1.7元/克、白银TD - SHFE活跃价差-15元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差5.50元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差-574元/千克、SHFE金银主力比价86.12、COMEX主力比价89.72、AU2512 - 2508为3.82元/克、AG2512 - 2508为40元/千克；较7月8日，涨跌幅分别为-8.6%、36.4%、11.3%、-1.9%、-0.7%、-0.6%、-6.4%、-14.9% [3] 持仓数据 - 2025年7月8日，黄金ETF - SPDR为946.51吨、白银ETF - SLV为14935.15145吨、COMEX黄金非商业多头持仓258631张、空头持仓56651张、净多头头寸201980张、CONEX白银非商业多头持仓82747张、空头持仓19347张、净多头头寸63400张；较7月7日，涨跌幅分别为-0.12%、0.45%、1.00%、-7.24%、3.58%、-2.06%、-10.20%、0.72% [3] 库存数据 - 2025年7月9日，SHFE黄金库存21585.00千克、SHFE白银库存1320909.00千克；7月8日COMEX黄金库存36876794金衡盎司、COMEX白银库存497932946金衡盎司；较前一日，涨跌幅分别为0.13%、-1.04%、0.43%、-0.07% [3] 其他市场数据 - 2025年7月9日，美元指数7.15；7月8日，美债2年期收益率3.90、美债10年期收益率4.42、VIX16.81、标普500为6225.52、NYMEX原油68.18、美元/人民币中间价7.15；较7月7日，涨跌幅分别为0.01%、-5.51%、-0.06%、0.00%、0.45%、-0.07%、0.38% [4] 行情回顾 - 7月9日，沪金期货主力合约收跌1.0%至776.82元/克，沪银期货主力合约收跌0.2%至889元/千克 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡基本面保持稳定，存在利多和利空因素，利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期；利空因素有关税政策反复、缅甸复产、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率 - 最新收盘价为262890元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率为11.52%，当前波动率历史百分位为16.4% [2] 锡风险管理建议 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约，套保工具为沪锡主力期货合约，买卖方向为卖出，套保比例75%，建议入场区间275000附近；同时可卖出看涨期权SN2509C275000，套保比例25%，在波动率合适时操作 [2] 原料管理 - 原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约，套保工具为沪锡主力期货合约，买卖方向为买入，套保比例50%，建议入场区间230000附近；同时可卖出看跌期权SN2509P245000，套保比例25%，在波动率合适时操作 [2] 锡期货盘面数据 | 合约 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锡主力 | 元/吨 | 262890 | 0 | 0% | | 沪锡连一 | 元/吨 | 262890 | 0 | 0% | | 沪锡连三 | 元/吨 | 262980 | 0 | 0% | | 伦锡3M | 美元/吨 | 33320 | 60 | 0.18% | | 沪伦比 | 比值 | 7.94 | -0.08 | -1% | [5] 锡现货数据 | 品种 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色锡锭 | 元/吨 | 265000 | -3500 | -1.3% | | 1锡升贴水 | 元/吨 | 400 | 0 | 0% | | 40%锡精矿 | 元/吨 | 253000 | -3500 | -1.36% | | 60%锡精矿 | 元/吨 | 257000 | -3500 | -1.34% | | 焊锡条（60A）上海有色 | 元/吨 | 172250 | -2000 | -1.15% | | 焊锡条（63A）上海有色 | 元/吨 | 179750 | -2000 | -1.1% | | 无铅焊锡 | 元/吨 | 271250 | -3500 | -1.27% | [8][11] 锡进口盈亏及加工 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 锡进口盈亏 | 元/吨 | -17001.33 | -430.47 | 2.6% | | 40%锡矿加工费 | 元/吨 | 12200 | 0 | 0% | | 60%锡矿加工费 | 元/吨 | 10550 | 0 | 0% | [13] 锡上期所库存 | 库存项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 仓单数量：锡：合计 | 吨 | 6738 | -4 | -0.06% | | 仓单数量：锡：广东 | 吨 | 4277 | -6 | -0.14% | | 仓单数量：锡：上海 | 吨 | 1536 | 2 | 0.13% | | LME锡库存：合计 | 吨 | 2060 | 75 | 3.78% | [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从基本面看PE供需情况改善明显，供给有缩量，下游虽处淡季但6月需求好于预期，若上半年高需求增速持续，下半年供需压力不大，PE近期存在向上驱动 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7000 - 7400，当前波动率（20日滚动）为14.30%，当前波动率历史百分位（3年）为33.2% [2] 聚乙烯套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌时，可做空L2509期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7300 - 7400；也可卖出L2509C7300看涨期权降低成本，套保比例50%，入场区间70 - 120 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低希望按订单采购时，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间7100 - 7200；也可卖出L2509P7200看跌期权降低采购成本，套保比例75%，入场区间50 - 100 [2] 核心矛盾 - PE供给近期有缩量，装置检修多、部分装置转产、伊朗进口或受影响；下游虽处淡季但6月需求好于预期，若上半年高需求增速持续，下半年供需压力不大 [3] 利多解读 - HDPE - LLDPE价差高位使部分装置转产，HDPE库存低能消化转产供给压力 [4] - 以伊冲突或致伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [5] - 现货价格持续偏弱 [5] 聚乙烯日报表格 - 展示了2025年7月3日、9日、10日塑料主力基差、各合约价格、月差、区域价差、非标品标品价差、上游价格及加工利润等数据及日度、周度变化 [6][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三贵金属市场金震银调，对贵金属维持逢低买入思路，中长线或偏多，操作上维持回调做多思路 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周三周边资产中美指震荡偏弱，美债收益率明显下降，美股和比特币上涨，原油震荡，南华有色金属回落 [2] - COMEX黄金2508合约收报3322.5美元/盎司，涨幅0.17%；美白银2509合约收报36.605美元/盎司，跌幅0.39% [2] - SHFE黄金2510主力合约收报766.82元/克，跌幅1%；SHFE白银2510合约收报8899元/千克，跌幅0.2% [2] - 6月美联储fomc会议纪要凸显官员们针对降息前景分歧加大，对贵金属而言或走关税贸易战升级下的避险逻辑，或走关税担忧缓和下的降息增强逻辑 [2] - 特朗普征税函第二波指向八国，其中对巴西征税50%为迄今最高 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期总体略有增强，7月维持利率不变概率93.3%，降息25个基点概率6.7%；9月维持利率不变概率31.1%，累计降息25个基点概率64.4%，累计降息50个基点概率4.5%；10月维持利率不变概率10.2%，累计降息25个基点概率42%，累计降息50个基点概率44.8%，累计降息75个基点概率3% [3] - SPDR黄金ETF持仓日度增加0.86吨至947.37吨；iShares白银ETF持仓增加31.9吨至14966.24吨 [3] - SHFE银库存日减13.8吨至1320.9吨；截止7月4日当周SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨 [3] 本周关注 - 周四21：00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话 [4] - 周五02：30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话 [4] 南华观点 - 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200，阻力3365、3400；伦敦银支撑36 - 36.2区域，强支撑35.3，阻力37 - 37.3 [5] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价766.82元/克，日涨跌 - 9.4，日涨跌幅 - 1.21%；SGX黄金TD最新价762.88元/克，日涨跌 - 8.63，日涨跌幅 - 1.12%；CME黄金主力最新价3322.5美元/盎司，日涨跌11.5，日涨跌幅0.35% [6] - SHFE白银主连最新价8899元/千克，日涨跌 - 54，日涨跌幅 - 0.6%；SGX白银TD最新价8850元/千克，日涨跌 - 73，日涨跌幅 - 0.82%；CME白银主力最新价36.605美元/盎司，日涨跌 - 0.32，日涨跌幅 - 0.87% [6] - SHFE - TD黄金最新价3.94元/克，日涨跌 - 0.77，日涨跌幅 - 16.35%；SHFE - TD白银最新价49元/千克，日涨跌19，日涨跌幅150%；CME金银比最新价90.7663，日涨跌1.0981，日涨跌幅1.22% [6] 库存持仓 - SHFE金库存21585千克，日涨跌27，日涨跌幅0.13%；CME金库存1146.9974吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；SHFE金持仓181258手，日涨跌2127，日涨跌幅1.19%；SPDR金持仓947.37吨，日涨跌0.86，日涨跌幅0.09% [15] - SHFE银库存1320.909吨，日涨跌 - 13.822，日涨跌幅 - 1.04%；CME银库存15467.4317吨，日涨跌 - 20.0257，日涨跌幅 - 0.13%；SGX银库存1319.895吨，日涨跌 - 3.33，日涨跌幅 - 0.25%；SHFE银持仓327567手，日涨跌 - 10577，日涨跌幅 - 3.13%；SLV银持仓14966.239433吨，日涨跌31.088，日涨跌幅0.21% [16] 股债商汇总览 - 美元指数最新值97.4904，日涨跌 - 0.0197，日涨跌幅 - 0.02%；美元兑人民币最新值7.1852，日涨跌0.0049，日涨跌幅0.07% [22] - 道琼斯工业指数最新值44240.76点，日涨跌 - 165.6，日涨跌幅 - 0.37%；WTI原油现货最新价68.33美元/桶，日涨跌0.4，日涨跌幅0.59% [22] - LmeS铜03最新价9665美元/吨，日涨跌 - 119，日涨跌幅 - 1.22%；10Y美债收益率4.42%，日涨跌0.02，日涨跌幅0.45%；10Y美实际利率2.01%，日涨跌 - 0.06，日涨跌幅 - 2.9%；10 - 2Y美债息差0.52%，日涨跌0.02，日涨跌幅4% [22]

期货热点追踪 - 投行连续三次下调价格 背后依据未明确说明但可能涉及供需变化或成本因素 [1] - 未来马棕油市场前景存在不确定性 需关注即将发布的重磅报告以获取最新动向 [1] - 今日市场焦点集中在即将发布的报告上 该报告可能对马棕油价格走势产生重要影响 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 下半年产业处于落后产能加速出清周期，供应过剩压力持续，丰水期电价下行使生产成本降低、开炉数量增加，下游需求支撑不足，库存仍处高位，行业面临调整压力 [4] - 策略建议为SI2509 - SI2512正套；多SI2508 - 空PS2511 [4] 多晶硅 - 下半年市场处于基本面与“反内卷”逻辑交替作用阶段，基本面看供给成本降低产能或释放，需求增量有限、库存压力大；“反内卷”逻辑下若整合协议达成有望改善困境 [10] - 策略建议为PS2508 - PS2511正套 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅期货价格区间 - 工业硅主力合约强压力位7600，当前波动率33.1%，日涨跌0.16%，当前波动率历史百分位95.4%，日涨跌0.2%；多晶硅主力合约强压力位33000，当前波动率42.77%，日涨跌0.17%，当前波动率历史百分位84.37%，日涨跌0.1% [2] 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 - 库存管理方面，产品库存偏高有存货减值风险时，做空期货锁定利润、卖出看涨期权、买入虚值看跌期权；采购管理方面，未来有生产计划原料有上涨风险时，买入期货远期合约锁定成本、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] 工业硅 利多解读 - “反内卷”政策提振宏观市场情绪；成本端下行空间有限、利润估值低，供给端停产概率上升；需求端表现超预期带动采购积极性提升 [7] 利空解读 - 丰水期西南地区开工预期兑现，产能释放；下游多晶硅企业产业整合或减产挺价使需求走弱 [5][8] 多晶硅 利多解读 - 未来行业或出台产能整合与出清计划，若达成协议有望改善产业格局；美国“大而美”法案刺激当地光伏项目建设，带动国内需求边际改善 [10] 利空解读 - 若产业整合与出清计划未落地，库存将继续累积 [11] 期货数据 工业硅期货 - 主力合约收盘价8140元/吨，日涨跌 - 75元，日环比 - 0.91%；成交量1153446手，日涨跌 - 553834手，日环比 - 32.44%；持仓量399029手，日涨跌11907手，日环比3.08% [14] - SI09 - 11月差本期值55元/吨，日涨跌10元，日环比22.22%；SI11 - 12月差本期值 - 310元/吨，日涨跌15元，日环比 - 4.62% [16] 多晶硅期货 - 主力合约收盘价39270元/吨，日涨跌885元，日环比2.31%；成交量794464元/吨，日涨跌160098元/吨，日环比25.24%；持仓量97187元/吨，日涨跌 - 13360元/吨，日环比 - 12.09% [28] - PS08 - 09月差本期值400元/吨，日涨跌155元，日环比63.27%；PS08 - 11月差本期值810元/吨，日涨跌335元，日环比70.53%；PS09 - 11月差本期值410元/吨，日涨跌180元，日环比78.26%；PS11 - 12月差本期值 - 2135元/吨，日涨跌395元，日环比 - 15.61% [30] 现货数据 工业硅现货 - 华东553硅最新价8750元/吨，华东421硅最新价9050元/吨，华东421 - 553价差300元/吨 [18] 多晶硅现货 - N型多晶硅价格指数本期值40元/千克，日涨跌1.3元，日环比3.36%；颗粒硅本期值38元/千克，日涨跌1.5元，日环比4.11% [35] 基差与仓单 工业硅 - 仓单总计50792手，涨跌 - 285手，涨跌幅1.27%；昆明交割库（周）8.1万吨，涨跌 - 0.1万吨，涨跌幅61.71% [25] 多晶硅 - 主力合约基差730元/吨，日涨跌415元，日环比131.75%；PS2509合约基差1130元/吨，日涨跌570元，日环比101.8%；PS2511合约基差1540元/吨，日涨跌750元，日环比94.94% [42] - 各地区仓库仓单量无增减变化 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前成本有支撑，但现货消化能力可能存在一定压力，预计盘面震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 原木价格区间预测 - 原木月度价格区间预测为740 - 820，当前波动率（20日滚动）为16.28%，当前波动率历史百分位（3年）为67.4% [2] - 库存管理方面，原木进口量偏高库存高位，担心价格下跌，现货敞口为多，建议做空lg2509原木期货锁定利润，套保比例25%，入场区间800 - 820 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，现货敞口为空，建议买入lg2509原木期货提前锁定采购成本，套保比例25%，入场区间750 - 800 [2] 核心矛盾 - 07合约首月交割进行中，人工检尺与智能检尺随机匹配，智能尺涨尺率大于人工检尺约2%，近几日交割效率逐步提升，人工检尺实现预检尺机制，交割速率约40 - 45分钟/手，太仓鑫海码头实际交割费用7元/立方米 [3] - 交割中卖方摩擦成本可能因形态不符标准出现单根白送情况，占比较高，可分选或承担随机成本，货品质量好时随机成本小于10元/方，买方无加工能力需折价处理给加工厂 [3] 现货情况 - 太仓6米中A今日下跌20元，至750元/方，最新CFR报价最高值为117美金，进口成本抬升，但海运费可能走弱，报价能否维持存疑 [4] - 需求端出库量维持高位，地产弱势，家具消费有支撑，国补政策带动家电市场等对托盘需求，交割使下游加工厂吸收交割品补库，后续吸收意愿低可能致现货价格走弱，海外发运量未见明显走弱，后续有到港压力 [4] 利多解读 - 因进口持续亏损，贸易商有联合挺价意愿，进口成本继续走高，商品整体情绪回暖 [8] 利空解读 - 07合约的交割品流出压制现货价格走弱，外商发运量持续回升 [8] 现货与基差 - 展示了2025年7月9日不同规格、不同港口的现货价、价格变化、现货涨尺折算、主力合约、交割升贴水、基差及基差（折算后）等数据 [8][9] 原木数据纵览 - 供应方面，2025年5月31日辐射松进口量169万m³，环比增加4万m³，同比减少2.3% [10] - 库存方面，2025年7月4日中国港口库存323万m³，环比减少13万m³，同比持平；山东港口库存1926000m³，环比减少85000m³，同比增加5.1%；江苏港口库存1093911m³，环比减少20589m³，同比增加40.0% [10] - 需求方面，2025年7月4日原木港口日均出库量6.69万m³，环比增加0.12万m³，同比增加32.7%；山东日均出库量3.9万m³，环比增加0.35万m³，同比增加60.5%；江苏日均出库量2.15万m³，环比减少0.07万m³，同比增加22.9% [10] - 利润方面，2025年7月11日辐射松进口利润 -73元/m³，环比减少29元/m³；云杉进口利润 -38元/m³，环比增加19元/m³ [10] 其他数据图表 - 展示了原木主力合约盘面、原木月差结构、不同规格现货价季节性、辐射松木方 - 原木价差季节性等图表 [11][12][22]