公司治理与章程修订 - 公司拟修订《公司章程》及《董事会议事规则》[1] - 公司拟同步变更法定代表人[1] - 董事会已提请股东会授权办理相关工商变更登记事宜[1] - 相关修订内容的最终版本以工商登记机关核准为准[1]

公司新设子公司 - 上海电气于近日新成立了上海电气输配电设备(广东)有限公司 [1] - 新公司的法定代表人为曹海涛 [1] - 新公司的注册资本为1000万元人民币 [1] - 新公司的经营范围包括配电开关控制设备研发、电力行业高效节能技术研发、信息系统集成服务、电气设备修理、通用设备修理等 [1] - 该公司由上海电气通过股权穿透间接全资持股 [1] 行业与业务布局 - 公司新设子公司的业务聚焦于输配电设备领域 [1] - 业务范围涵盖研发、技术服务及设备维修，体现了向产业链高附加值环节延伸的布局 [1] - 子公司选址广东，可能旨在加强公司在华南地区的市场覆盖与服务能力 [1]

核心观点 - 公司董事会全票通过两项重大资本开支议案，计划使用总计不超过25亿元人民币的自筹资金，同步进行国内产业园扩建和海外生产基地建设，以完善产业布局、提升产能并拓展市场 [1][3] - 国内投资方面，拟使用不超过15亿元扩建位于广东省惠州市惠城区水口街道的产业园，聚焦高性能通信线缆及高分子发泡材料系列产品的研发与生产 [1][12] - 海外投资方面，拟使用总计不超过10亿元，分别在越南和马来西亚各投资不超过5亿元建设生产基地，以拓展海外市场并优化全球产能布局 [3][21] - 两项投资议案尚需提交公司于2026年1月5日召开的临时股东会审议 [2][4][40] 国内投资项目（惠州水口产业园扩建） - **投资规模与地点**：项目总投资不超过15亿元人民币，位于惠州市惠城区水口街道，总土地面积为185,303平方米，毗邻公司控股子公司乐庭智联的现有基地 [1][13][14] - **项目内容与周期**：项目将建设以乐庭智联高速通信线、汽车智能工业线、自动化高柔性线缆、工业机器人线缆等高性能通信线缆系列产品以及高分子发泡材料系列产品为主的研发、生产与销售基地，预计建设周期为2年 [12][15] - **投资动因与行业背景**： - **通信线缆需求旺盛**：全球数据中心、人工智能和高性能计算下游需求快速增长，带动高速铜缆等通信线缆市场高景气，同时汽车智能化提升车内数据传输量，带动汽车通信线缆需求增长 [15] - **高分子材料前景广阔**：高分子发泡材料具有轻量化、保温隔热等优点，广泛应用于建筑、消费电子、汽车等领域，未来向高性能化、环保化方向发展 [15] - **解决产能瓶颈**：公司通信线缆业务增长较快，现有惠州水口生产场地已无法满足需求，子公司已租赁外部厂房，扩建旨在降低产能不足导致的经营风险 [16] - **项目影响**：项目旨在提升公司整体产能储备与交付能力，强化产品供给能力，提升盈利能力和市场竞争力，符合公司长期发展战略，但建设周期较长，对目前经营业绩不构成重大影响 [16][17] 海外投资项目（越南及马来西亚生产基地） - **投资规模与分布**：海外总投资不超过10亿元人民币（或等值外币），其中在越南投资不超过5亿元扩建生产基地，在马来西亚投资不超过5亿元新建生产基地 [3][21] - **项目具体内容**： - **越南项目**：通过子公司乐庭智联在越南北宁省扩建产能，提升通信线缆、特种线缆等主要产品的产能规模 [23][24][25] - **马来西亚项目**：通过全资子公司上海长园电子材料有限公司在马来西亚柔佛州建设生产基地，从事汽车线束、管路保护用热缩材料和绝缘套管等产品的生产与销售 [29][30][33] - **投资动因与行业背景**： - **把握通信线缆海外机遇**：公司通信线缆业务国外产能有限，海外建厂可灵活应对全球市场变化，提升响应速度，公司高速通信线产品客户包括安费诺、莫仕等国际头部企业，终端客户涵盖国际主要服务器厂商 [33][35] - **拓展热缩材料国际市场**：全球热缩材料市场规模预计从2025年的30.70亿美元增长至2034年的约51.60亿美元，公司在马来西亚建厂有利于优化产能布局，抢占海外市场机遇 [35] - **区位与战略优势**：越南和马来西亚位于东南亚重要经济发展区域，产业配套成熟，有利于公司优化全球产能布局，增强供应链韧性，并更好地服务海外客户 [36][37] - **项目影响**：投资有利于满足海外客户需求，降低国际贸易格局变化的潜在不利影响，通过对标国外前沿技术加速自身技术突破，增强公司核心竞争力，但对目前经营业绩不构成重大影响 [38] 公司近期治理与安排 - **董事会决议**：公司第八届董事会第二次会议于2025年12月16日以通讯方式召开，应到实到董事9人，全票通过了上述两项投资议案及召开临时股东会的议案 [1][3][5] - **股东会安排**：公司定于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东会，审议包括两项投资议案在内的共四项议案，股权登记日为2025年12月29日，会议采用现场与网络投票相结合的方式 [6][40][41][43]

新京报贝壳财经讯 12月16日，沃尔核材发布公告称，拟使用总计不超过15亿元的自筹资金在广东省惠 州市惠城区水口街道投资扩建水口产业园项目，公司拟建成以乐庭智联高速通信线、汽车智能工业线、 自动化高柔性线缆、工业机器人线缆等高性能通信线缆系列产品以及高分子发泡材料系列产品等为主的 研发、生产与销售基地。此外，沃尔核材同日公告，拟使用总计不超过10亿元的自筹资金分别在越南、 马来西亚投资建设生产基地。 ...

经济观察网证监会网站显示，苏州弘远电气股份有限公司2025年12月17日向江苏证监局办理辅导备案登 记，辅导机构为国泰海通证券股份有限公司。 ...

公司收到证监会立案调查 - 东旭光电于2024年7月5日晚间公告收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0382024059号）[1][5] - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查[1][5] - 立案调查期间公司表示将积极配合调查并履行信息披露义务 目前生产经营活动正常有序开展[1][6] 投资者索赔相关情况 - 上海百悦律师事务所牛彬律师表示 因涉嫌信披违规被立案 投资者或可依法索赔[2][7] - 暂定索赔条件为：于2016年2月15日至2024年7月5日期间买入东旭光电股票 并在2024年7月5日收盘时仍持有该股票的亏损投资者[2][7] - 索赔需准备的材料包括：股票交易对账单原件、身份证复印件、证券账户信息查询确认单[2][3][4][7]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：兆威机电[1] * 行业：智能汽车、机器人、先进工业及制造、智能消费及医疗[2][3] 核心观点和论据 财务表现与业务结构 * 2025年第三季度是公司上市后收入和利润表现最好的一个季度[3] * 2025年前三季度实现收入和利润双增长，综合毛利率接近35%，同比提升0.71个百分点[3][4] * 预计2025年全年综合毛利率保持在34%左右[4] * 智能汽车业务是公司基本盘，2025年前三季度收入占比超过60%，同比增长超过30%[2][3] * 智能消费及医疗业务占比约30%，同比基本稳定[3] * 先进工业及制造业务占比约10%，同比增长约10%[3] * 机器人业务2025年前三季度收入在1500万到2000万之间，预计全年收入在2000万到3000万之间[3] 智能汽车业务 * 预计2026年汽车业务收入将实现30%以上增长，并希望未来两到三年每年保持30%的增长[8][9] * 增长驱动力包括运动执行机构（吸顶、翻转、滑移、偏摆等）、隐藏式冰箱、尾门尾翼在更多车型上应用，以及与国内厂商合作的EMB相关产品（单车价值量可达五六百元）[8][9] * 客户覆盖广泛，包括比亚迪（电尾门撑杆，单车价值量约两三百元）、理想（后排吸顶屏运动型机构，全套价值量三四百至四五百元）、小米（电尾翼，单车价值量两三百元）等[9][10] * 综合所有项目，单车价值量可达1000-2000元左右[10] * 2025年汽车业务毛利率相较2024年有大幅提升，底盘相关毛利率高于综合毛利率水平[11] * 毛利率提升得益于选择技术要求高、增量明显的新应用领域（如电动尾门、电尾翼、EPB等），并深度参与客户前期研发以赚取技术红利[11] 机器人业务 * 业务衍生出三种模式：模组业务、标准手和定制化手[2][5] * 2025年发布了17个自由度和6自由度两款标准手，全年出货量预计为小几百只，主要用于客户测试和学习[5] * 预计2026年模组类客户（如F公司、优必选、亚马逊）收入将实现翻番式增长[2][5] * 与北美F公司合作顺利，2025年预计供货手部模组大几百台；2026年上半年可能有一两千台出货量[2][6] * 与Meta合作处于前期阶段；与亚马逊进行前期开发；与T客户在无刷、空心杯、储烟箱领域有持续合作[6] * 国内与优选智源自变量、小米、比亚迪、小鹏等主流客户均有接洽[6] * 灵巧手降本路线包括：用10或12毫米尺寸的无刷有齿槽电机替换空心杯电机；对要求不高的场景，用PM、MIM或塑料齿轮替代金属齿轮箱[7] * 17自由度灵巧手定价约5万元，6自由度连杆灵巧手定价2-3万元；迭代版产品预计售价可降至1万元左右甚至以下[2][7] 其他业务板块 * 智能消费和医疗板块2025年前三季度整体增长约30%[12] * 消费电子毛利率约32%；消费家居毛利率约20%；医疗毛利率超过40%[12][13] * 消费电子业务与Pico、Meta、vivo等在MR领域有持续项目；与乐高合作电动玩具；与海外AI硬件厂商合作[14] * 新推出的平台化中置电机用于e-bike，2025年收入预计达千万左右[14] * 消费家居新拓展泳池清洁机器人及割草机器人面向海外市场[14] * 医疗方面，通过导入强生供应链，在电动吻合器上取得份额[14] * 滚筒电机产品采用经销商模式，与今天国际、南京华德、美的、顺丰等合作[4][17] * 滚筒电机2024年收入规模为数百万元，2025年预计超过5000万元，2026年有望达到亿元以上[4][18] 其他重要内容 市场与战略 * 机器人行业目前类似于2013-2014年的新能源市场阶段，各方处于抢占市场位置阶段，短期可能面临价格压力，但长期通过规模化放量和降本有望实现毛利率增长[7] * 公司具备PM（粉末冶金）、塑料注塑和机加工等多种工艺及大批量生产经验，在技术竞争中占据优势[11] * 公司计划投资1亿美元在泰国建厂，主要面向机器人和汽车领域，预计2026年中旬投入使用[19] * 2026年最值得期待的增长领域：汽车（绝对值稳步上升）、消费电子（与海外AI硬件厂商合作）、机器人（下游主机厂预期乐观）[20] * 公司未来将继续围绕传动、电控等核心业务，拓展上下游产业链，在智能化、自动化及新兴需求方面持续开发[21] 资本市场 * 公司已于2025年11月底拿到中国证监会关于H股上市的批文，正在选择合适的发行窗口[15]

投资评级 - 报告对珠海冠宇（688772.SH）的投资评级为“买入”，并维持该评级 [7] 核心观点 - 控股子公司浙江冠宇通过增资扩股引入外部投资者渝富高精尖基金，后者以20，000万元（2亿元）认购新增注册资本11，492.0847万元，增资后珠海冠宇在浙江冠宇的持股比例由62.0408%降至59.0690%，但仍保持控股地位 [2][5] - 专业投资机构的引入预计将为子公司技术研发与业务拓展注入动力，优化股权结构，加码公司在消费电子电池领域的竞争力 [12] - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，实现收入42.24亿元，同比增长33.22%，环比增长17.34%；归母净利润2.70亿元，同比增长62.49%，环比增长92.17%；扣非净利润2.21亿元，同比增长43.51%，环比增长134.65% [12] - 消费电池出货预计保持高增，高于行业增速，其中大客户出货表现更优，新产品逐步爬坡放量 [12] - 利润增速显著高于收入增速，主要得益于客户份额提升及精细化运营带来的成本管控优化 [12] - 2025年第三季度毛利率为25.13%，其中消费电池毛利率预计进一步提升，得益于大客户占比提升、稼动率提升以及前期出口退税影响缓解 [12] - 动力类电池业务在2025年第三季度的盈利能力有所承压 [12] - 公司2025年第三季度期间费用率为21%，环比下降2个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.4%、6.96%、11.85%和1.39% [12] - 展望未来，消费类海外客户突破是业绩增长主线，在AI大趋势下，可穿戴产品迭代带来电池产品升级机会，有望贡献增量 [12] - 动储业务在启停电池、无人机电池等业务放量下，经营性减亏持续 [12] - 公司厂房、设备折旧会计政策变更带来一定的盈利弹性 [12] - 预计公司2026年归母净利润为15亿元，对应市盈率（PE）为17倍 [12] 财务数据与预测 - 公司当前股价为22.29元（截至2025年12月15日收盘），总股本为113，207万股，每股净资产为6.30元 [8] - 财务预测显示，公司营业收入预计将从2024年的115.41亿元增长至2027年的222.26亿元 [16] - 归属于母公司所有者的净利润预计将从2024年的4.30亿元增长至2027年的19.67亿元 [16] - 每股收益（EPS）预计将从2024年的0.38元增长至2027年的1.74元 [16] - 毛利率预计将从2024年的26%稳步提升至2027年的28% [16] - 净利率预计将从2024年的3.7%提升至2027年的8.8% [16] - 净资产收益率（ROE）预计将从2024年的6.0%提升至2027年的16.3% [16] - 2026年预测市盈率（PE）为17.12倍，2027年为12.83倍 [16]

公司业务与产品 - 公司目前已有储能连接器及线束产品应用于风电项目的储能柜 [1] - 相关储能产品的销售收入占总营收比重极低 [1] - 储能相关业务未纳入公司未来的重点业务规划 [1]

公司业务动态 - 云意电气目前已有储能连接器及线束产品应用于储能柜 [1] - 相关储能产品的销售收入占总营收比重极低 [1] - 储能连接器及线束业务未纳入公司未来的重点业务规划 [1]