特朗普政府内部政策分歧 - 美国财长贝森特因反对特朗普政府"荒谬的关税算法"可能计划离职 [2][3] - 贝森特曾威胁贸易伙伴不要对美关税政策采取反制措施否则将导致局势升级 [5] - 贝森特拥有华尔街背景且始终不支持激进加征关税认为这是谈判中最极端的威胁 [2][6] 美国消费者行为变化 - 美国超市出现中国商品被抢购一空的现象因消费者担忧关税导致物价上涨 [2][8] - 美国亿万富翁马克·库班公开建议消费者囤积牙膏肥皂等日用品以应对价格上涨 [9] - 耶鲁大学预算实验室估测关税政策可能使美国家庭年损失1300-5400美元 [12] 关税政策的经济影响 - 美国新关税政策可能导致整体通胀率上升2.3%其中食品价格上涨2.8%汽车价格上涨8.4% [12] - 汽车关税政策执行后美国汽车销量可能下降300万辆相当于去年总销量近五分之一 [13] - 经济学家预计电子产品家用电器服装鞋类等商品价格将在未来数周至数月内上涨 [10]

马拉松赛事市场概况 - 2024年全国马拉松赛事数量突破700场，相比2019年巅峰期的1164场减少近40%，但参赛人次已恢复至2019年700万人次的水平[16][20][22] - 赛事数量与参赛人数增长不匹配导致中签率持续走低，2024年无锡半程马拉松中签率仅3.26%，统计范围内50%赛事中签率低于10%[22][23] - 中签难催生黄牛市场，部分赛事名额被炒至2500元以上，达到报名费的10倍[24] 参赛者消费结构 - 单次参赛综合成本约5000-10000元，包含报名费(60-198元)、装备(数千元)、交通住宿(机票2000元+酒店千元级)、餐饮娱乐等[8][11][12] - 赛事周边酒店价格暴涨，无锡马拉松期间部分酒店价格从平日100多元涨至千元，涨幅达10倍[11] - 报名费显著上涨：长沙湘江半程马拉松欢乐跑从35元涨至60元(+71%)，顺德半程马拉松从130元涨至198元(+52%)[12] - 衍生消费包括"显眼包"装扮(数百元)、赛后照片购买(数百元)、康复理疗等[14] 商业赞助与营销 - 特步2024年赞助44场马拉松赛事，较2023年翻倍，其跑鞋在百强男运动员中穿着率达41%[26] - 赞助商类型多元化：涵盖运动品牌(特步)、金融机构(易方达基金)、车企、房产中介(贝壳)、快消品(瑞幸)等[26][28][29] - 赛事冠军奖金大幅上涨：无锡马拉松从5万美元增至11万美元(+120%)，武汉马拉松从3万美元涨至10万美元(+233%)[32][34] 城市经济带动效应 - 2024年无锡马拉松带动2.8亿元经济效益，覆盖餐饮、住宿、旅游等产业[32] - 城市特色营销：柳州提供螺蛳粉补给、武汉供应小龙虾、顺德设置烤鸡补给站[32] - 房产联动：无锡推出3-8万元购房补贴政策吸引参赛者[32] 用户画像与行为特征 - 核心用户为中产阶层，具备较强消费能力，将马拉松视为社交+旅游+自我实现的复合场景[5][19] - 跑团规模扩大反映参与度提升，部分公司内部已形成5-6人的跑马社群[19] - 情绪价值驱动明显，用户通过赛事成绩获取职场中难以获得的成就感[19]

黄金市场 - 美国关税政策反复致全球贸易紧张局势发酵，3月28日早上现货黄金直线上涨，突破3070美元/盎司关口，年内迄今涨幅超16% [1] - 高盛将2025年底金价预测上调至3300美元，极端风险情景下金价可能突破4200美元/盎司，中期价格风险偏向上行，看涨原因是央行对黄金需求超出预期且资金稳健流入黄金ETF [3] - 国内银行纷纷上调积存金起投基点，目前最高起点为800元，3月26日晚间建设银行接力招行和宁波银行上调起投金额，招行今年已两次上调，未来或有更多银行加入 [6] 美国关税政策 - 当地时间3月27日，特朗普威胁若欧盟和加拿大联手损害美国经济，美国将对其征收远超目前计划的高额关税 [8] - 当地时间3月26日，特朗普签署行政令，宣布4月2日起对所有进口汽车征收25%关税，中金公司预测美国有效关税率将从2.4%上升13.9个百分点至16.3% [11] - 美国12日起对所有进口钢铁和铝征收25%关税 [15] 各国应对措施 - 加拿大总理卡尼26日承诺设立20亿加元（约合14亿美元）“战略应对基金”保护本土汽车业 [12] - 韩国产业通商资源部长官27日表示将与汽车业界合作应对，4月制定并发表汽车产业紧急对策 [13] - 日本首相石破茂与巴西总统卢拉26日决定深化合作，共同应对美国保护主义风险 [14] - 欧盟宣布对价值260亿欧元（约280亿美元）的美国商品征收反制关税，措施将于4月中旬统一生效 [15] 汽车行业影响 - 多数分析师认为美国关税政策将导致美国大量汽车生产暂时停工、价格上涨 [17] - 安德森经济集团预计关税使美国汽车成本上升数千美元，仅对墨西哥和加拿大零件加征关税就可能使不同车型成本上升4000至10000美元 [18] - 美国国际贸易委员会2024年研究预测，对进口车征收25%关税将减少近75%进口量，美国国内平均价格将上升约5% [18] - 考克斯汽车公司预测美国制造汽车成本将增加3000美元，加拿大或墨西哥制造汽车成本将增加6000美元，预计到4月中旬北美几乎所有汽车生产中断，每天产量减少20000辆，相当于美国汽车产量的30％ [18]

文章核心观点 - 特朗普关税政策扰动全球贸易秩序，加征汽车关税使美国汽车业丧失竞争力，无法与中国竞争，且美国贸易赤字并非由贸易政策造成，其关税政策无法弥补对富人减税，还会打击穷人，中国在可再生能源等领域技术领先将赢得21世纪 [1][2] 特朗普关税政策情况 - 当地时间3月26日特朗普在白宫签署公告，宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施4月2日生效 [1] - 特朗普根据美国1962年《贸易扩展法》第232条款，对进口汽车和某些汽车零部件加征25%关税，称是为保护美国“国家安全” [1] - 25%的关税适用于进口乘用车和轻型卡车，以及关键汽车零部件，并将在必要时扩展至其他零部件 [1] 美国贸易赤字情况 - 美国预算赤字大、储蓄率低，2025财年前5个月联邦财政赤字达1.147万亿美元，创同期历史新高，2月单月赤字3070亿美元，同比扩大约4% [2] 专家观点 - 杰弗里·萨克斯称特朗普贸易政策认知基础错误原始，其希望消除贸易赤字，但贸易赤字与财政支出有关而非贸易政策 [2] - 美国现任政府想给最富有的人减税，用关税弥补无法实现，还会打击美国穷人，是腐败政府思路 [2] - 没必要指望或依赖美国市场，中国在可再生能源等领域技术领先，中国将会赢得21世纪 [2] 汽车行业影响 - 美国宣布针对汽车加征关税，使美国汽车业永久丧失竞争力，在汽车行业无法与中国竞争，中国汽车业已引领世界汽车业 [1]

宏观动态 - 3月25日央行将开展4500亿元1年期MLF操作，本月起MLF采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作 [1] - 财政部发布报告提出2025年财政政策更积极，支持扩大国内需求、提振消费、加大民生保障、扩大有效投资等 [2] - 中基协称有不法分子伪造协会印章、公文，假冒协会名义发布证监会行政处罚公告，提醒防范 [3] - 国家军民融合产业投资基金二期登记成立，注册资本596亿元，由财政部、中航工业等共同持股 [4] - 日本财务大臣称日本虽有物价上涨信号，但尚未战胜通缩 [5] 金融机构 - 中国太平2024年保险服务业绩200.73亿元，同比增20.3%，太平人寿新业务价值同比增94.2%，新业务价值率提升16.6个百分点，2025年分红险推动成效显著 [7] - 3月27日起招商银行黄金账户活期买入及定投起点由1克/700元调整为1克/750元，已设置定投计划不受影响 [8] - 浙商证券2024年营业收入158.16亿元，同比降10.33%，净利润20.07亿元，同比增10.04%，归母净利润19.32亿元，同比增10.17% [9] 市场数据 - 3月24日A股市场探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，微盘股指数跌超4%，成交额1.45万亿元，较上日缩量1001亿元 [10] - 截至3月21日，上交所融资余额较前一交易日减少52.7亿元，深交所减少86.88亿元，两市合计减少139.58亿元 [11] - 3月24日香港恒生指数收涨0.91%，恒生科技指数涨1.72%，南向资金净买入25.32亿港元 [12] 公司动态 - 京东入局具身智能，侧重家用场景，已成立相关业务部门和多支研发团队 [14] - 比亚迪2024年营业收入7771.02亿元，同比增29.02%，净利润402.54亿元，同比增34%，拟每10股派息39.74元 [15] - 首款折叠iPhone或被命名为iPhone Ultra，预计明年发布，采用翻盖式设计 [16] - 八一钢铁自3月24日起日粗钢产量减少10%，未明确减产期限 [17] - 蚂蚁针对不同芯片持续调优降低AI应用成本，已取得进展并逐步开源 [19] - 泰豪科技拟购买江西泰豪军工集团13.87%股权，股票3月24日起停牌，预计不超10个交易日 [20]

关税政策叠加衰退担忧引发全球市场动荡之际，特朗普拒绝明确预测关税政策，强调"过渡期"。 3月10日周一，亚洲市场开盘，美股股指期货集体低开，标普500指数期货下跌超1%，美债收益率快速 下行。 据央视新闻报道，当地时间9日， 美国总统特朗普在接受采访时淡化了近期因他征收并调整关税而导致 的股市大幅波动，并称不能过分关注股市，承认美国经济正处于过渡期，不排除今年衰退的可能性。 有"华尔街最准分析师"之称的美银首席策略师Michael Hartnett在报告中警告称， 美国距离衰退仅"一 步之遥"。他称 美国经济正站在悬崖边缘，而一份糟糕的就业报告就可能将其推入衰退的深渊。 "我讨厌预测这样的事情。现在是一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大…… 我们 正在把财富带回美国，这是一件大事，总会有过渡期，需要一点时间。" 在被问及其关税政策是否会推高通胀时，特朗普直言： "可能会 。但与此同时，猜猜怎么着？利率正在下降。" "关税可能随着时间的推移而上升。它们可能会上升，我不知道这是否可预测。" 在上周五的采访中，美国新财长贝森特警告称， 美国经济将放缓，经历一个戒除增长依赖政府支出 的"排毒期"，因为拜登执政期间 ...

热点聚焦 - 十四届全国人大三次会议开幕，今年GDP增长目标5%左右，城镇调查失业率5.5%左右，新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右等[2] - 2025年实施积极财政政策，赤字率4%左右，赤字规模5.66万亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元、特别国债5000亿元，安排地方政府专项债券4.4万亿元；实施适度宽松货币政策，促进楼市股市健康发展[2] - 富时罗素对富时中国50、A50等指数进行季度审核变更，3月21日收盘后生效，富时中国A50指数纳入寒武纪 - U、中国联通、国泰君安，剔除中国广核、伊利股份、泸州老窖[3] 环球市场 - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%，标普500指数涨1.12%，纳指涨1.46%；欧洲三大股指涨跌不一；亚太主要股指多数上涨[5] - 国际贵金属期货普遍收涨，国际油价全线下跌，伦敦基本金属多数收涨，芝加哥农产品期货主力合约集体收涨[5][6] - 欧债、美债收益率普遍上涨，纽约尾盘美元指数跌1.15%，非美货币多数上涨[6][7] 宏观 - 国家领导人强调经济大省挑大梁，江苏要在多方面发挥带头作用[10] - 今年开展“十五五”规划编制工作，2月财新中国服务业PMI录得51.4，高于1月0.4个百分点[11] - 央行3月5日开展3532亿元7天期逆回购操作，净回笼1955亿元；国务院办公厅印发金融“五篇大文章”指导意见[11] 国内股市 - A股三大指数震荡走高，工程机械、通信行业领涨，地产股跌幅居前；港股恒生指数涨2.84%，科技股、黄金股等表现强势[13] - 政府提出深化资本市场投融资改革，深交所理事长沙雁、北京证监局局长贾文勤分别提出相关建议[14] - 国家金融监督管理总局开展或扩围支持科技创新“四项试点”，批复5家保险公司开展保险资金长期投资改革试点[14] - 多家公司发布公告，如通威股份异质结组件功率破纪录，五粮液2025年投资25.86亿元等[16][17] 金融 - 金融监管总局扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，批复5家保险公司开展长期投资改革试点[19] - 开展适度放宽科技企业并购贷款政策试点，三部门开展知识产权金融生态综合试点[19] - 3月以来外资行密集下调美元存款利率[19] 楼市 - 政府推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制措施，做好保交房工作[21] - 金融监管总局表示房地产融资协调机制审批贷款超6万亿，今年重点支持稳楼市和促转型[22] - 珠海市就保障性住房管理办法征求意见，提出收购商品房转保障性住房[22] 产业 - 政府推动商业航天等新兴产业发展，培育未来产业，加快制造业数字化转型，发展新一代智能终端[24] - 实施提振消费专项行动，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新[25] - 2月乘用车零售139.7万辆，同比增长26%，新能源车零售72万辆，同比增长85%[25] - 市场监管总局将出台网络交易相关监管办法，北京发布5G应用升级方案征求意见稿[26] - 问界M8将于4月上市，价格预计40万元左右[27] 海外 - 特朗普与特鲁多讨论关税问题，白宫重新审视对乌资金支持，特朗普呼吁废除《芯片法案》并将征对等关税[29] - 美联储“褐皮书”显示经济活动略有上升，英国央行首席经济学家表示通胀减缓或降息[29] - 美国、欧元区等多地公布经济数据，如美国2月ADP就业人数、欧元区1月PPI等[30][31] 国际股市 - 中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数涨6.4%，万得中概科技龙头指数涨6.79%[39] - 2月特斯拉在德国注册量同比暴跌76%，苹果推出新款MacBook Air和Mac Studio[40] - 迪士尼将裁员约200人，马来西亚购Arm芯片设计蓝图，法拉第未来中东运营中心将投运[42] - 阿迪达斯2024财年净销售额增10.5%，拜耳2024年四季度销售额超预估[42] 商品 - 国内商品期货夜盘多数下跌，政府增强粮食等农产品稳产保供能力，国内成品油价“二连降”[44] - 生态环境部拟制定锂离子电池用再生黑粉原料进口管理要求，日本释放大米储备[45][46] - 国产电池级碳酸锂价格创逾4个月新低，上周美国EIA原油库存增加[47] - 周三波罗的海干散货指数跌2.69%[48] 债券 - 银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货收盘全线上涨，中证转债指数涨0.38%[50][51] - 政府稳妥化解地方政府债务风险，财政部、央行将进行国库现金管理商业银行定期存款招投标[51] - 多起债券重大事件，如江苏南通三建失信、“25中化股SCP002”取消发行等[51] 外汇 - 周三在岸人民币对美元收盘上涨208个基点，中间价调升25个基点[53] 重要经济日程 - 3月6日有十四届全国人大代表小组会议、经济主题记者会等，多地央行公布利率决议[54][55] - 3月6 - 7日有沃尔玛全球电商启动大会、石油石化招标采购大会等活动[55]