公司运营数据 - 协合新能源集团2025年11月单月权益发电量为697.23吉瓦时，同比增长7.77% [1] - 集团2025年前11个月累计权益发电量达到7795.65吉瓦时 [1]

公司运营数据 - 公司公布2025年11月权益发电量总计697.23吉瓦时，同比增长7.77% [1] - 2025年11月太阳能权益发电量为79.01吉瓦时，同比增长25.08% [1]

公司运营数据 - 公司2025年11月单月权益发电量为697.23吉瓦时，同比增长7.77% [1] - 公司2025年前11个月累计权益发电量为7795.65吉瓦时 [1] 行业与市场信息 - 本文信息源自金融界AI电报 [1]

我国产业园区与绿电发展概况 - 我国制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一 [1] - 2024年，178家国家高新区占全国GDP比重达14.3%，汇聚了全国33%的高新技术企业及46%的专精特新“小巨人”企业 [1] - 推动产业园区向绿电化、零碳化方向发展具有重要社会价值，金融在园区建设发展中可发挥募集资金、分散风险、配置资源的核心功能 [1] 绿电园区的国际背景与产业格局 - 自2010年以来，光伏、陆上风电的平均度电成本分别降低了约90%与约70% [2] - 在持续技术进步推动下，新能源发电经济性已充分体现，可再生能源综合成本有望进一步降低，加速全球能源结构转型 [2] - 绿电园区在低成本新能源发电支持下经济效益良好，且未来仍具进一步降本预期，可能持续加速产业格局重塑 [2] 我国发展绿电的产业基础与比较优势 - 现阶段我国原油与天然气的对外依存度分别可达约72%与约38% [3] - 至2024年，中国多晶硅、硅片、电池片、组件等光伏产品的全球产量占比分别达93.2%、96.6%、92.3%和86.4% [3] - 在2022-2024年间，中国光伏与陆上风电保持了较为合理的降本趋势，且其平均度电成本始终低于全球平均水平 [3] 金融赋能产业园区的核心功能 - 金融主要在募集资金、分散风险和配置资源三个维度发挥作用 [4] - 在募集资金层面，金融可将大额资本性支出转化为经营性支出，有助于经营者以更低的资本金启动项目 [4] - 在分散风险层面，金融能调节风险收益曲线，引入匹配更多类型投资者，实施多元化风险分散策略，并开展风险对冲与管理 [4][5] - 在配置资源层面，金融引导资本流向更高效率领域，推动产业创新与转型升级，培育产业生态，扮演“产业投行”与“耐心资本”角色 [5] 服务于绿电园区的金融工具类型 - 贷款及债券型融资是当前项目建设阶段最主要的资金来源之一，包括公共财政工具、银行贷款及部分城投债 [6] - 权益类融资工具作用日益重要，园区股权基金助力园区从土地开发思维向培育服务思维转变，REITs工具在成熟期园区应用广泛 [6] - 市场参与者也在探索创新融资模式，如PPP模式，以及与低碳转型相关的碳权融资、CCER工具等 [7] 园区全生命周期的综合金融服务策略 - 在筹备规划阶段，金融机构可提供专项债、银团贷款等资金规划，风险补偿机制设计，以及政策建议等服务 [8] - 在投资建设阶段，金融机构可提供直接投资、建设贷款、融资租赁等服务，多元化股债混合结构设计，以及作为GP直接投资与招引 [8] - 在运营发展阶段，金融机构可提供经营贷款、REITs、ABS等产品，保理、增信、保险等风险分散工具，以及挂钩债、低碳债等差异化产品 [9] - 在成熟转型阶段，金融机构可提供并购金融、跨境金融产品，汇率风险管理，以及并购标的筛选与推介等服务 [9] 金融服务的创新模式与发展建议 - “融资+融智”双轮驱动是创新性金融服务模式，本质是金融机构从“信用中介”向“价值共创者”的根本性转变 [11] - 金融机构在价值发现方面具备较强专业能力，在价值培育方面具有较强的赋能能力，需以“买方”思维做价值发现，以“经营方”思维做价值培育 [12] - 对于绿电园区，需精耕细作“差异化”突破方向，如在“绿电能源”基础上叠加“融通全球”、“区域协同”、“智慧园区”、“产城融合”等特性 [13] - 金融可针对不同园区特质予以赋能，例如支持建立国际碳核算体系、提供供应链金融、协助数据资产确权入表、覆盖产城融合设施建设等 [13][14] - 应推动“一园一策”的金融创新方案，深度契合园区主导产业链特性，借助定制化金融产品与服务化解产业发展痛点 [15] - “一园一策”本质是通过金融供给侧创新，匹配快速发展的产业需求，实现直接融资“精准滴灌”与间接融资“降低成本” [15]

文章核心观点 - “十四五”期间中国能源绿色低碳转型加速，绿电在电力供给中占比显著提升，全社会用电量中绿电占比已达约三分之一[1] - 国家“十五五”规划建议将持续提高新能源供给比重，并着力构建新型电力系统，建设能源强国[1] - 绿电的跨区域远距离输送能力增强，有效支撑了东部地区的用电需求，同时绿色低碳的能源消费方式在生活和工业领域日益普及[1][2] - 行业展望聚焦于保障新能源项目利用率及拓展非电多元化利用场景，如绿电制氢、新能源供暖等[2] 发电侧发展 - “十四五”是中国能源绿色低碳转型最快的五年，期间新增光伏板总面积可覆盖53万座足球场，新增风机叶片连接长度相当于中国东西跨度[1] - 绿电实现跨区域远距离输送，例如内蒙古风光资源通过3000公里“电力天路”送至海南，宁夏—湖南±800千伏特高压直流工程每年向湖南输送电量超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50%[1] - 来自西部的绿电目前支撑了东中部地区约五分之一的用电需求[1] 用电侧发展 - 绿色出行普及，截至今年10月底，中国电动汽车充电基础设施总数达1864.5万个，同比增长54%[2] - 清洁能源供暖改造推进，例如内蒙古兴安盟科右前旗今年已完成27所中小学校的清洁能源供暖改造[2] - 工业领域使用绿电助力产业升级与突破贸易壁垒，例如惠达卫浴2024年消费绿电2560万千瓦时，折合节约3146.24吨标准煤，减排二氧化碳8463.39吨[2] 行业未来展望 - 需保障新建及存量新能源发电项目的合理利用率[2] - 需拓展新能源非电多元化利用场景，例如绿电制氢、新能源供暖等，并加快各类消纳技术的创新突破[2]

市场行情与个股表现 - 沪深三大股指开盘涨跌不一，午间收盘时上证指数报3878.99点，涨0.08%，成交额约4075亿元；深证成指报13057.09点，涨0.39%，成交额约5852亿元；创业板指报3082.05点，涨0.47%，成交额约2682亿元 [1][2] - 行业板块轮动明显，早盘通信设备、电气设备等板块涨幅靠前，盘中工程机械、有色、商业航天、超导概念、可控核聚变、钠电池等板块表现强势，午间收盘时超导概念、福建自贸区、光通信板块涨幅靠前，银行、房地产、供气供热板块跌幅靠前 [1] - 新股摩尔线程上市首日以650元/股开盘，较发行价上涨468.78%，对应总市值约3055亿元；午间收盘报590.59元/股，较发行价涨416.79%，对应总市值约2776亿元，半日成交额约125.9亿元 [1] 机构行业观点 - 互联网与AI：互联网板块具备顺周期属性叠加AI向上趋势，互联网巨头在AI趋势中攻防兼备，扎实的资产负债表和现金流可作为AI泡沫破裂时的避风港，当前模型能力差距尚未带来基本面分化，建议逆向思维、逢低配置 [3] - 商业航天：朱雀三号成功入轨标志着我国星座组网新增一个低成本选择，产业迎来重大拐点，后续多款火箭将陆续首飞并开展回收试验，有望打通产业瓶颈，带动卫星星座建设加速和应用端爆发 [3] - 新能源电力：11月以来多地新能源增量项目竞价结果显示区域差异明显，安徽、上海、天津等华东、华北省份机制电量比例在63%-90%，电价贴近燃煤基准价或竞价区间上限；青海、黑龙江、甘肃等西北、东北省份机制电量比例在15%-85%，电价较燃煤基准价折价23%-39%，未来新能源发展或呈现明显区域分化 [4] 政策与行业动态 - 民航局发布《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》，提出到2027年率先实现AI与民航安全、运行、出行、物流、监管、规划建设等领域融合发展，到2030年实现AI与民航各领域广泛深度融合，使其成为推动行业高质量发展的强劲引擎 [5] - 豆包手机助手宣布将对AI操作手机能力进行规范化调整，包括限制刷分刷激励、金融类应用及部分游戏类使用场景，公司正积极与应用厂商沟通，希望推动形成清晰规则，避免一刀切否定用户合理使用AI的权利 [6][7]

国家能源战略与“十四五”成就 - “十五五”规划建议提出持续提高新能源供给比重并着力构建新型电力系统，建设能源强国 [1] - “十四五”期间全社会用电量中，每3度电就有1度来自绿电 [1] - “十四五”是我国能源绿色低碳转型最快的五年，期间新增光伏板总面积可覆盖53万座足球场，新增风机叶片连接长度相当于中国东西跨度距离 [3] 发电侧：绿电生产与跨区域输送 - 绿电正从“沙戈荒”地区出发，通过特高压线路实现远距离输送 [3] - 2024年10月，内蒙古风光资源通过3000公里“电力天路”输送至海南 [3] - 2024年8月，宁夏—湖南±800千伏特高压直流工程投产，每年向湖南输送电量超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50% [3] - 来自西部的绿电支撑了东中部地区五分之一的用电需求 [3] 用电侧：绿色能源消费趋势 - 绿色低碳的能源消费方式深入人心 [5] - 截至2024年10月底，中国电动汽车充电基础设施总数达1864.5万个，同比增长54% [6] - 在内蒙古兴安盟，当地27所中小学校在2024年完成清洁能源供暖改造，替代了煤炉取暖 [6] - 工厂使用绿电为产业升级注入新活力，例如惠达卫浴2024年消费绿电2560万千瓦时，折合节约3146.24吨标准煤，减排二氧化碳8463.39吨，有助于满足国外环保要求并突破贸易壁垒 [6] 未来展望：“十五五”发展方向 - 行业展望未来需保障新建及存量新能源发电项目的合理利用率 [6] - 行业需拓展新能源非电多元化利用场景，如绿电制氢、新能源供暖等，并加快各类消纳技术的创新突破 [6]

国家能源战略与“十五五”规划 - 核心观点：“十五五”规划建议提出持续提高新能源供给比重，着力构建新型电力系统，建设能源强国 [1] - “十四五”期间是中国能源绿色低碳转型最快的五年，全社会用电量中每3度电就有1度来自绿电 [1] 发电侧发展与成就 - “十四五”期间全国新增光伏板总面积可覆盖53万座足球场，新增风机叶片连接长度相当于从中国最东端到最西端一个来回 [1] - 绿电实现远距离输送，例如内蒙古风光资源通过3000公里“电力天路”送至海南，宁夏—湖南±800千伏特高压直流工程每年向湖南输送电量超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50% [1] - 来自西部的绿电支撑了东中部地区五分之一的用电需求 [1] 用电侧应用与普及 - 绿色低碳能源消费方式深入人心，“开绿车、用绿电”成为趋势 [2] - 截至今年10月底，中国电动汽车充电基础设施总数达1864.5万个，同比增长54% [2] - 清洁能源供暖改造在北方地区推广，例如内蒙古兴安盟科右前旗今年有27所中小学校完成改造 [2] - 工业领域使用绿电助力产业升级与突破贸易壁垒，例如惠达卫浴2024年消费绿电2560万千瓦时，折合节约3146.24吨标准煤，减排二氧化碳8463.39吨 [2] 未来展望与行业方向 - 行业专家指出，未来需保障新建及存量新能源发电项目的合理利用率，并拓展新能源非电多元化利用场景，如绿电制氢、新能源供暖等，加快各类消纳技术的创新突破 [2]

国家政策与规划 - 国务院批复《长三角国土空间规划（2023—2035年）》，要求提高国土空间安全韧性，完善粮食应急保供空间布局，并加强水利、交通、能源、新型信息等基础设施的空间保障与互联互通 [2] - 市场监管总局宣布，所有市场销售的电动自行车自12月起必须符合新版强制性国家标准并通过3C认证，并计划将新国标电动自行车纳入2026年国家监督抽查计划，重点检查防火阻燃、制动性能等项目 [2] 新能源与电力行业 - 我国牵头研制的国际标准《用于电力系统动态分析的基于变流器发电单元的通用均方根值（RMS）仿真模型》发布，这是我国在新能源发电建模技术领域首个牵头制定的国际标准 [3] - 上海市发改委明确上海闸电燃气轮机发电机组执行两部制上网电价，容量电价为552.82元/千瓦·年，基期电量电价为1.7641元/千瓦时，电量电价将根据柴油价格变动情况定期联动调整 [4] - 我国首个千万吨级煤矸石示范工程陶粒中试线在山西大同正式投运，标志着煤基固废规模化、高值化、产业化消纳利用通过工业化验证 [7] 新能源汽车行业 - 2025年中国新能源汽车行业用户满意度指数为80分，同比提升1分，其中质量可靠性满意度得分为80.8分，同比提高0.7分，性能设计满意度得分为81.1分，同比提高0.5分 [3] 前沿科技进展 - 我国科学家开发出一种新型镍基超导体，创下了该类材料超导转变温度的最高纪录，该材料属于继铜基、铁基之后的第三类非常规高温超导体 [3] 国际能源动态 - 匈牙利表示将就欧盟逐步禁止进口俄罗斯能源的决定向欧盟法院提起诉讼，认为该决定损害其能源安全并违反欧盟条约 [5] - 美国总统特朗普宣布将降低在美车企生产的燃油车经济性标准，新标准要求到2031款车型年度，行业轻型车平均燃油经济性应达到约每加仑34.5英里（约合每百公里6.9升），显著低于当前每加仑50.4英里（约合每百公里4.7升）的要求 [5] - 委内瑞拉11月石油出口小幅上升至约92.1万桶/日，为今年迄今第三高的月度平均水平，较10月增长3% [6] 国际电力事件 - 古巴国家电力系统西部区域发生断联，导致多个省份大范围停电，首都哈瓦那也受影响，据估计停电影响约350万人 [6]

2025年第三次临时股东会召开安排 - 公司将于2025年12月22日14点30分在北京市西城区广安门内大街217号贵都大酒店会议区召开2025年第三次临时股东会 [2] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 投票时间为2025年12月22日9:15至15:00 [2] - 会议将审议多项关联交易议案 其中议案1至议案4需对中小投资者单独计票 且关联股东需回避表决 [6] 与中国华电集团财务有限公司续签金融服务协议 - 公司拟与关联方中国华电集团财务有限公司续签为期三年的金融服务协议 期限为2026年1月1日至2028年12月31日 [25] - 华电财务截至2024年底资产总额为505.02亿元 净资产130.32亿元 2024年营业总收入11.99亿元 净利润6.21亿元 [26] - 协议定价原则为存款利率不低于工农中建四大银行同等存款利率均值 且不低于华电财务吸收集团内其他成员单位的活期存款利率 贷款利率不高于同期工农中建四大银行同档次利率 结算服务除央行规定手续费外免费 [31][32][33] - 公司在华电财务的每日存款余额上限不超过公司最近一个会计年度经审计合并报表总资产的3% [31] - 交易目的在于满足公司日常资金集约化管理 防范系统性风险 并发挥协同效应以降低财务成本 [34][35] 与中国华电集团有限公司续签工程承包、设备及服务采购框架协议 - 公司拟与控股股东中国华电集团有限公司续签为期三年的工程承包、设备及服务采购框架协议 期限为2026年1月1日至2028年12月31日 [43] - 中国华电截至2024年底资产总额为12175.43亿元 净资产3849.91亿元 2024年营业总收入3238.04亿元 净利润329.47亿元 [44] - 协议年度交易上限金额为每年160亿元 [50] - 定价原则以招标中标价或竞争性谈判等非招标采购结果为基准 确保符合市场可比价格 [48] - 交易必要性在于中国华电及其下属企业在电力工程建设、自动化等领域具有技术优势和丰富经验 能保障公司新能源项目高效推进并按时并网 [51] 与华电商业保理（天津）有限公司续签商业保理框架协议 - 公司拟与关联方华电商业保理（天津）有限公司续签为期三年的商业保理框架协议 期限为2026年1月1日至2028年12月31日 [70] - 华电保理截至2024年底资产总额为68.66亿元 净资产16.35亿元 2024年营业总收入1.87亿元 净利润0.13亿元 [71] - 协议年度交易上限金额为每年120亿元 [81] - 定价原则以市场同类交易可比价格为基准 且不高于国内其他商业保理公司及集团内同类型成员公司的收费标准 [79] - 交易目的在于通过保理业务快速回笼资金 缓解现金流压力 并助力供应商优化现金流以保障公司生产建设进度 [83] 与华电融资租赁有限公司续签融资租赁框架协议 - 公司拟与关联方华电融资租赁有限公司续签为期三年的融资租赁框架协议 期限为2026年1月1日至2028年12月31日 [87] - 华电租赁截至2024年底资产总额为591.31亿元 净资产94.17亿元 2024年营业总收入20.65亿元 净利润6.01亿元 [88] - 协议年度交易上限金额为每年240亿元 [98] - 定价原则以市场同类交易可比价格为基准 且不高于国内其他融资租赁公司及集团内同类型成员公司的收费标准 [95][96] - 交易必要性在于融资租赁能提供灵活高效的融资解决方案 满足公司项目投资、设备采购及运营周转中的资金需求 [100] 第二届董事会第八次会议决议 - 公司于2025年12月3日召开第二届董事会第八次会议 审议通过了五项关于续签关联交易框架协议的议案 [57] - 所有关联交易议案均已获得董事会独立董事专门会议及审计委员会审议通过 关联董事在董事会表决时均已回避 [58][59][61][63] - 会议同时审议通过了关于召集2025年第三次临时股东会的议案 [65]