财务业绩 - 2025H1实现营收41.08亿元（同比+16.0%）[1] - 2025H1归母净利润5.24亿元（同比+30.7%）[1] - 预计2025-2027年归母净利润为10.06/12.58/15.32亿元[1] 品牌表现 - 主品牌韩束营收33.44亿元（+14.3%）[2] - 新兴品牌Newpage一页营收3.97亿元（+146.5%）[2] - 红色小象营收1.59亿元（-8.7%）[2] - 一叶子营收0.89亿元（-29.0%）[2] 渠道结构 - 线上渠道收入38.09亿元（+20.1%）[2] - 线下渠道收入2.69亿元（-10.6%）[2] 盈利能力 - 毛利率75.5%（同比下降1.0个百分点）[2] - 销售费用率56.9%（同比下降0.7个百分点）[2] - 管理费用率3.6%（同比上升0.5个百分点）[2] - 研发费用率2.5%（同比上升0.3个百分点）[2] 运营亮点 - 韩束抖音平台月度GMV稳居美妆品牌第一[2] - Newpage一页618位居天猫婴童护肤榜单TOP2[2] - 韩束X肽系列销售额超2亿元[2] - 韩束男士护肤、彩妆、洗护多品类布局完善[2] - Newpage一页安心霜天猫婴童榜单多次第一[2] - Newpage一页618销量超33万瓶[2] 品牌战略 - 韩束采用"聚焦+裂变"打法[2] - 韩束6大BU协同发展[2] - Newpage一页完成0-18岁全年龄段布局[2] - 新品牌安敏优、ATISER、NAN beauty已上市[2] - 计划推出婴童护理品牌面包超人[2] - 计划推出高端抗衰品牌TAZU[2]

2025品牌足迹榜单分析 - 发布2025品牌足迹全球及中国市场榜单 聚焦穿越周期和逆势增长的品牌成功秘诀[1] - 榜单解读揭示品牌在复杂市场环境中保持增长的关键因素[1] 美妆市场细分策略 - 推出"美妆7大人群"方案 助力品牌在竞争白热化市场中实现精细化客群运营[1] - 通过人群细分清晰锁定增长航道 提升品牌目标客群定位精准度[1] 家庭餐桌消费洞察 - 深度挖掘家庭餐桌消费场景 通过各品类饮食行为数据解析宅家饮食趋势[1][5] - 聚焦饮食场景数据 把握宅家消费场景下的增长契机[1] 消费者指数年度会议 - Worldpanel消费者指数年度客户会于8月21日举办 主题为"以消费者洞察之力谋品牌增长之道"[1] - 会议从需求本质解构增长源动力 在变量中挖掘确定性增长路径[1] 内容发布渠道 - 完整报告及视频内容通过Worldpanel消费者指数视频号及文章链接发布[2][12] - 零售快报2025P7及品类消费纵观数据提供权威市场认证[8][10]

好的，我将为您总结这份研报的关键要点。作为拥有10年经验的分析师，我会专注于核心观点和行业公司分析，忽略风险提示等无关内容。 核心观点总结 - A股2025年中报显示整体收入利润保持正增长，但亏损股比例处于历史高位，科创板出现量价触底反弹迹象 [2][6][10] - 宠物食品行业在2025年亚宠展上呈现集中度提升、"精准营养"和"小狗经济"新趋势 [2][3][4][13][16] - 基础化工行业25Q2盈利环比修复，供需平衡表边际改善，看好纺服链、农化链等投资机会 [15][17][18] - 多家上市公司中报业绩符合或超预期，包括铂力特、老板电器、神农集团等 [19][22][27] A股2025年中报表现 - **整体业绩**：A股(非金融和"三桶油")25Q2扣非净利润增速2.9%，较25Q1回落3.9个百分点，营收增速0.8% [10] - **亏损情况**：25Q2 A股累计扣非净利润亏损企业比例达29.4%，为2008年以来中报最高 [10] - **海外营收**：2025年中报A股海外收入占比13.4%，创历史新高，较2024年同期提升0.2个百分点 [10] - **板块分化**：科创板25Q2改善明显，扣非净利润和营收增速分别回升49.4和2.7个百分点至-24.5%和4.9%；剔除光伏后利润增速回正至14.4% [10] 行业指数表现 - **涨幅居前行业**：贵金属(近6个月+49.18%)、通信设备(近6个月+108.03%)、综合Ⅱ(近6个月+44.1%) [1] - **风格指数**：中盘指数近6个月表现最佳(+20.48%)，优于大盘指数(+16.66%)和小盘指数(+19.92%) [1] 宠物食品行业趋势 - **展会规模**：2025年亚宠展展商数量超2600家，参展品牌约2万余个(24年2.6万个)，吸引超50万观众 [2][13] - **头部品牌动态**：乖宝宠物定位"中国宠物食品第一品牌"，中宠股份聚焦"小金盾系列"，佩蒂股份推出"爵宴源力碗"新品 [3][13] - **行业趋势**：参展品牌数首次下滑，行业集中度提升；产品进入"微创新"阶段，"精准营养"成新热潮；"小狗经济"抬头，犬粮布局受重视 [3][4][13][16] 基础化工行业分析 - **盈利修复**：25Q2化工板块实现营收5483亿元(同比+2%，环比+10%)，净利润355亿元(同比-5%，环比+8%)，毛利率17.9%(环比+0.3pct) [17] - **细分板块表现**：农药、氟化工、钾肥、煤化工、改性塑料、涤纶等行业盈利同环比提升显著 [17] - **资本开支**：在建工程同环比分别-12.9%、-4.4%，连续三个季度环比下滑 [17] 重点公司中报表现 - **铂力特(688333)**：25H1营收6.67亿元(同比+17.22%)，归母净利润0.76亿元(同比+9.98%)；积极拓展商业航天、消费电子等新兴市场 [19][21] - **老板电器(002508)**：25H1营收46.07亿元(同比-2.58%)，归母净利润7.12亿元(同比-6.28%)；Q2营收25.31亿元(同比+1.57%) [22][23] - **神农集团(605296)**：25H1营收27.98亿元(同比+12.16%)，归母净利润3.88亿元(同比+212.65%)；养殖完全成本12.4元/公斤 [27][28] - **上美股份(02145)**：25H1营收41.08亿元(同比+17.3%)，净利润5.56亿元(同比+34.7%)；主品牌韩束营收33.44亿元(同比+14.3%) [32][33] 其他行业动态 - **美妆行业**：港股新消费领跑，毛戈平25H1营收25.9亿元(同比+31%)，净利润6.7亿元(同比+36%) [40] - **电力行业**：国投电力25H1水电发电量477.82亿千瓦时(同比+10.30%)，火电发电量222.58亿千瓦时(同比-21.10%) [31] - **机器人行业**：越疆25H1营收1.53亿元(同比+27.1%)，推出具身智能人形机器人DOBOT Atom [38][39]

**公司及行业** 毛戈平化妆品股份有限公司 高端美妆行业 **核心观点与论据** * 品牌通过创始人IP与东方美学理念建立独特定位 产品定价差异化 既占据高端市场又吸引国际品牌降级需求消费者[1][2] * 线下渠道为核心优势 拥有400多家专柜 提供高粘性服务如消费满1800元可享8次妆容教学 增强用户体验与忠诚度[1][2] * 增长主要来源于专柜数量扩张 同店销售额提升及品类延展 国内符合品牌定位的专柜点位约1000个 计划稳步扩展至600个 每年净增30-40个 贡献约10%增速[6] * 彩妆板块在底妆领域保持优势 新推皮肤衣产品占据隔离赛道重要位置 护肤板块延展产品线 鱼子酱面膜和黑霜占护肤品销售额一半以上[7][8] * 香氛品类2025年5月推新香水 不到两月销售额超1000万元 围绕东方香调锚定用户[8] * 海外扩张启动 2025年中报显示进入香港斯芙兰体系 下半年在香港开设实体门店[9] **其他重要内容** * 线上依赖爆款逻辑 精选线下热销产品推广 提高ROI 线下护肤品增速更快[1][6][8] * 会员服务体系增强粘性 多品类布局提升客单价与连带率 支撑高端商场表现[1][3] * 受益国风审美回归与国民自信提升 高端彩妆市场份额增加[1][5] * 未来目标成为国际奢侈美妆集团 预期年复合增速约30% 通过专柜扩张 品类拓展及渠道建设实现[9][11] * 吸引大众及年轻客群 推低耗时 低学习成本新型彩妆产品扩大市场份额[10] **关键数据与百分比** * 专柜数量400多家 2025年上半年新增20多个[1][5] * 计划专柜数扩展至600个 年净增30-40个 贡献10%增速[6] * 香水新品不到两月销售额超1000万元[8] * 线下增速保持20%以上 线上增速30%以上[10] * 预期年复合增速约30%[11]

核心观点 - 河南鹿邑县从传统农业县转型为全球化妆刷产业中心 占全国化妆刷市场50%以上份额 形成年产值近130亿元的产业集群 产品远销欧美日韩等地区[3][7][26] - 产业崛起路径：从尾毛原料加工起步 通过承接外资代工订单积累技术 最终实现从代工向自主品牌转型 并借助政府"凤还巢"政策吸引人才回流 构建完整产业链[33][46][67] - 鹿邑化妆刷产业已成为全国标杆 被授予"中国化妆刷之城"称号 带动就业超3万人 年产中高档刷具1.5亿套 出口额近3亿美元[26][28][93] 产业规模与地位 - 化妆刷产业占全国50%市场份额 年产值接近130亿元 带动就业超过3万人[26] - 年产中高档刷具1.5亿套 出口额近3亿美元 产品覆盖香奈儿、雅诗兰黛、欧莱雅等国际品牌[26][27] - 尾毛出口占全国80%以上 成为全球最大化妆刷生产基地 生产全球85%人造毛[27][77] - 2022年6月获评全国唯一县级"双创"示范基地 2022年3月从"中国化妆刷之乡"升级为"中国化妆刷之城"[24][28] 产业链发展历程 - 起源阶段（1970年代末）：村办教师谢国银发现羊毛商业价值 开办首家尾毛加工厂 从笔刷逐步扩展至化妆刷[38][41][42] - 代工阶段（1990年代）：借助中韩建交机遇 成为日韩企业代工厂 鹿邑人在深圳观澜形成产业聚集区[46][49][50] - 转型阶段（2008年后）：金融危机促使产业从尾毛加工转向化妆刷制造 2015年"凤还巢"政策吸引8000多名创业者回乡[56][57][66] - 品牌阶段（2017年后）：创建63个自主品牌 推出14大类100多种新产品 形成百亿级产业集群[71][81] 政府支持措施 - 实施"凤还巢"工程 累计吸引近10万人返乡创业 创办实体3.5万个 带动就业19万人[66][92][93] - 建立化妆刷产业集聚区 设立河南省化妆刷产品质量监督检验中心 制定省级地方标准[28][29][84] - 提供政策支持与财税优惠 被国务院评为全国第二批区域类双创示范基地 两次获得国家级表彰[23][24][68] 企业转型与创新 - 龙头企业包括正一产业、中俊实业等 正一产业年销售额近亿元 合作方涵盖兰蔻等国际品牌[27][77] - 从代工贴牌转向自主品牌建设 创建"初茵""蔻莲娜"等63个品牌 产品远销海外市场[71][78][81] - 产业链从化妆刷扩展至美妆蛋、假睫毛、眼影等产品 向"化妆工具之城"转型升级[75][76] 社会经济影响 - 2023年第一季度地区生产总值109亿元 同比增长6.1% 增速高于省市级平均水平[31] - 乡村加工点成为"扶贫车间" 农民实现就地就业 宋坑村靠尾毛产业年产值超2亿元[53][73][74] - 形成"六个一"特色产业集群 涵盖化妆刷、食品加工、纺织服装、生物医药等领域[93]

奢侈品行业营销策略 - 萧邦与泡泡玛特DIMOO WORLD合作推出七夕限定套装 包含三款DIMOO公仔及ICE CUBE系列珠宝 通过明星直播间在小红书引发互动热潮但品牌与IP融合被指生硬且客群定位不清晰[1][8] - LOEWE通过微短剧《鹊定爱》结合喜鹊文化 在微博与小红书平台实现精准人群渗透 短剧"土味"元素对品牌高端形象造成冲击[1][16] - Tiffany采用《我 是爱的主语》七夕电台形式 与头部播客及明星合作 在小红书成功传递品牌理念[1] 美妆行业营销实践 - 自然堂回归喜马拉雅源头并与非遗梭织技艺结合推出广告片 在线下发起互动活动 以抖音为主要传播阵地且内容形式多样[3] - SK-II再次联手五月天发布大片并推出特别礼盒与快闪店 以情怀和日常生活为核心内容 在小红书和抖音获得广泛关注[3] 快消与食饮行业营销特点 - 伊利聚焦银发群体推出"黄昏恋的100个理由"企划 在抖音引发子女群体共鸣但部分受众认为主张与现实存在差距[3] - 霸王茶姬推出"凤凰于飞"七夕限定系列 结合畲族婚俗传统 在抖音和小红书均衡投放并围绕产品包装展开传播[3] 平台营销活动表现 - 淘宝闪购与林一合作打造广告大片与主题企划 通过杭州1314路"痛车"等线下活动激发用户打卡热情 小红书成为主要传播平台[5] 数据表现与渠道效果 - 萧邦联名活动总声量达467 总互动量249.7万次 小红书话题萧邦IceCube获得超500万次浏览 小红书渠道占比98%的声量和86%的互动量[8][13] - LOEWE短剧在微博借势明星实现精准渗透 小红书通过解读类内容深度破圈 总互动量达369.5万（微博）和365.9万（小红书） 抖音声量占比96%[16] - 萧邦商业笔记互动均值510次 头部达人互动量8,198次 腰部达人2,995次 初级达人3,183次[13] - LOEWE投放62篇内容 预估金额69万元 商业笔记互动均值抖音1,634次 小红书6,302次 微博810次[16]

核心观点 - 艺恩报告复盘2025年七夕五大行业营销策略 覆盖奢侈品、美妆、快消品、食品饮料及电商平台 通过案例和数据揭示品牌营销新动向及消费者需求变化 [1][5][9] 奢侈品行业营销案例 - Chopard萧邦与泡泡玛特IP DIMOO WORLD合作推出七夕限定礼盒 含三款DIMOO公仔及ICE CUBE系列珠宝 套装礼盒含"沉光之形"与"鎏金之影"公仔配项链 "纯粹构筑"大娃需消费10万元获赠 [10] - Chopard联名礼盒在小红书引发广泛关注 但品牌与IP融合略显牵强 目标消费群体定位模糊 [1][5] - LOEWE通过微短剧《鹊定爱》讲述七夕故事 邀请明星陈都灵、陈哲远出演 结合七夕传说与喜鹊元素 借助微博与小红书联合推广扩大品牌影响力 但短剧"土味"风格引发高端形象受损讨论 [1][5] - Tiffany推出系列内容《我，是爱的主语》与头部播客及代言人唐嫣、张若昀合作 探讨爱情个体价值 通过小红书平台有效传递品牌理念 [1] 美妆行业营销案例 - 自然堂回归喜马拉雅主题 与非遗"梭织绑典"合作推出广告片《遇见彩虹，自然好运》 在抖音通过预热活动、联名礼盒及线下互动建立情感联系 [2] - SK-II再度携手五月天发布大片《恋爱ing，晶喜ing》 推出限量版花束礼盒及主题快闪店 通过小红书和抖音KOL投放以情怀触动用户 [2] 快消品与食品饮料行业营销案例 - 伊利聚焦银发群体与主持人孟非合作推出"黄昏恋的100个理由"项目 在抖音引发子女群体共鸣 但项目主张与现实偏差受部分受众质疑 [4][5] - 霸王茶姬推出"凤凰于飞"七夕限定系列 携手畲族展示传统婚俗 在抖音和小红书均衡推广 围绕产品包装及展示展开传播 [4] 电商平台营销案例 - 淘宝闪购与演员林一合作推出广告大片及"全城热恋"主题项目 通过线上线下联动 以小红书为主要传播阵地 线下曝光激发用户打卡热情 [4] 数据表现 - Chopard联名话题萧邦IceCube在小红书获超500万次浏览 相关声量467 互动量达249.7万 [14]

《商道创投网》2025年9月1日从官方获悉：GREENLAB绿所近日完成了由合享创投独家投资的近千万 元Pre-A轮融资。 《商道创投网》创业家会员·单位简介： 绿所2023年诞生于深圳，专注"无感化面部理容"，以"精致懒"男士为核心客群。公司首创"原初修颜 乳"品类，兼顾遮瑕与洗面奶即可卸除的便捷体验，上线一年已登顶男士彩妆市占榜首，并布局线下零 压体验舱，用极简设计与场景化动线验证需求。 《商道创投网》创业家会员·本轮融资用途是什么？ 合享创投创始合伙人杨孟衡表示：男士美妆渗透率仍低，绿所精准切入"怕麻烦"痛点，用首创修颜乳建 立品类标准；团队兼具腾讯数据能力与线下零售经验，复购率远超行业，具备定义并收割增量市场的潜 力。 《商道创投网》创投生态圈·本轮投融观点是什么？ 商道创投网创始人王帥表示：8月商务部与药监局联合发文鼓励美妆新原料创新，地方政府密集推出直 播电商与首店补贴；绿所本轮获合享创投独家加注，彰显消费赛道对"细分场景+强复购"模型的青睐， 管理人应守住LP信任深耕长期价值，企业亦需在跟风模仿中保持迭代速度，平台将持续为理性消费创 新发声，惟愿各方敬畏周期、稳健前行。 绿所创始人William ...

核心观点 - 艺恩报告复盘2025年七夕五大行业营销策略 涵盖奢侈品、美妆、快消、食饮及平台领域 通过案例与数据分析揭示品牌效能与消费者趋势 [1][6][10] 奢侈品行业 - Chopard萧邦联合泡泡玛特IP DIMOO WORLD推出七夕限定礼盒 含三款公仔及ICE CUBE系列珠宝套装 礼盒含「沉光之形」与「鎏金之影」公仔配项链 「纯粹构筑」大娃需消费10万元获赠 [11] - Chopard营销以小红书为主 话题萧邦IceCube浏览超500万次 声量467 互动量249.7万 但品牌与IP融合生硬且目标客群不明确 [1][15] - LOEWE采用微短剧《鹊定爱》融合七夕传说与喜鹊意象 借助微博明星陈都灵、陈哲远及小红书深度解读实现破圈 但土味风格冲击高端形象 [1] - Tiffany通过《我是爱的主语》系列内容探讨爱情个体主体性 联合头部播客及代言人唐嫣、张若昀 在小红书深度传递品牌理念 [1] 美妆行业 - 自然堂联合非遗"梭织绑典"推出广告片《遇见彩虹 自然好运》 以抖音为平台通过会员预热、联名礼盒及线下活动构建消费者深度联系 [2] - SK-II再度携手五月天发布大片《恋爱ing 晶喜ing》 推出限量花束礼盒及主题快闪店 通过小红书与抖音KOL投放借助情怀触达用户 [2] 快消行业 - 伊利聚焦银发群体与孟非合作推出"黄昏恋的100个理由"项目 在抖音引发子女群体共鸣 但部分受众认为主张与现实脱节 [4] 食饮行业 - 霸王茶姬推出"凤凰于飞"七夕限定系列 携手畲族展示婚俗传统 在抖音和小红书均衡投放 围绕产品包装与展示内容传播 [4] 平台行业 - 淘宝闪购与林一合作推出广告大片及"全城热恋"主题项目 线上线下联动 以小红书为主传播平台 线下曝光激发用户打卡热情 [4]

核心观点 - 七夕已成为品牌下半年营销布局的关键节点 品牌通过限定产品、主题体验等方式与消费者建立情感连接 传递独特的情绪价值[4][5][9] 奢侈品行业营销回顾 Chopard萧邦 x 泡泡玛特联名 - 萧邦与泡泡玛特旗下DIMOO WORLD联名推出七夕限定套装 包含三款DIMOO公仔[12] - 小红书为主要投放渠道 占比86% 微博互动主要来自明星内容[18] - 总声量467 互动量249.7万 小红书话题萧邦IceCube浏览超500万次[12] - 投放达人49位 预估投放金额72.3万元 商业笔记互动量集中在头部达人(8,198)和腰部达人(3,183)[18] - 品牌与IP融合生硬 客群定位模糊 被部分受众质疑联名策略[18][19] LOEWE七夕《鹊定爱》短剧 - 携手演员陈都灵、陈哲远推出五集原创微短剧 以"鹊"为文化意象贯穿全片[22] - 总声量945 互动量1,172.8万 小红书话题鹊定爱浏览超200万次[22] - 微博借明星实现精准渗透 陈哲远互动量369.5万 陈都灵互动量365.9万[26] - 投放62篇内容 预估投放金额69万元 92.7%集中在小红书平台[26] - 短剧"土味"印象对品牌高端调性形成一定冲击[27] Tiffany七夕电台企划 - 推出《我 是爱的主语》系列播客 联合唐嫣、张若昀等探讨爱中个体主体性[29] - 总声量3,597 互动量95.2万 小红书话题我是爱的主语浏览超100万次[29] - 小红书为核心传播渠道 占比72% 通过深度内容实现品牌理念传递[32] - 构建五大内容主题矩阵 最高单条互动量达9.6万[32] 美妆行业营销回顾 自然堂《遇见彩虹 自然好运》 - 携手非遗梭织绑典推出广告片 重回喜马拉雅源头进行文化溯源[36] - 总声量3,429 互动量44.8万 小红书相关话题浏览超300万次[36] - 抖音为主要传播阵地 内容类型多元 包括非遗传承人故事讲述[36][37] - 发起"吸好运"活动 将七夕祝福升华为面向全体女性的集体祝福[36] SK-II《恋爱ing 晶喜ing》 - 再度联手五月天发布广告大片 推出神仙水花束礼盒与线下快闪店[7] - 以小红书、抖音为核心投放渠道 侧重初级及腰部KOL投放[7] - 内容融合音乐情怀、爱情主题与日常生活场景[7] 快消行业营销回顾 伊利"黄昏恋的100个理由" - 联合主持人孟非聚焦银发群体情感需求 讲述黄昏恋故事[7] - 抖音平台引发子女群体共鸣 但部分受众认为主张与现实存在差距[7] 食饮行业营销回顾 霸王茶姬"凤凰于飞"限定系列 - 推出七夕限定产品 携手畲族展现传统婚俗文化[7] - 抖音、小红书均衡投放 围绕包装改造、产品展示等内容传播[7] 平台行业营销回顾 淘宝闪购全城热恋企划 - 联合艺人林一打造广告大片与线下主题企划[7] - 小红书为主要传播平台 杭州1314路"痛车"等线下曝光激发用户打卡热情[7]