根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪指标和资金流向等观测性指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试和评价。报告内容属于市场数据统计和描述，而非量化模型或因子研究。 因此，本报告中没有需要总结的量化模型或量化因子相关内容。

市场指数表现 - 上证指数收报4018.6点，上涨0.53% [1] - 深证成指收报13427.61点，上涨0.18% [1] - 创业板指收报3178.83点，下跌0.92% [1] - 北证50指数下跌0.67% [1] - A股市场合计成交21946.3亿元，较上一交易日增加1740.87亿元 [1] 市场主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出254.29亿元，其中开盘净流出77.35亿元，尾盘净流入11.65亿元 [2] - 近五日主力资金持续净流出，11月4日净流出金额最大，达575.34亿元 [3] - 沪深300指数主力资金净流出87.96亿元 [4] - 创业板主力资金净流出147.56亿元 [4] - 科创板主力资金净流出6.9亿元 [4] 行业资金流向 - 申万一级行业中13个行业实现资金净流入 [6] - 食品饮料行业资金净流入109.94亿元居首，行业指数上涨3.49% [7] - 医药生物行业资金净流入51.04亿元，行业指数上涨1.28% [7] - 非银金融行业资金净流入37.87亿元，行业指数上涨1.28% [7] - 银行行业资金净流入25.13亿元，行业指数上涨0.78% [7] - 农林牧渔行业资金净流入24.72亿元，行业指数上涨1.22% [7] - 电力设备行业资金净流出211.06亿元，为净流出首位，行业指数微涨0.13% [7] - 电子行业资金净流出154.94亿元，行业指数上涨0.24% [7] - 机械设备行业资金净流出76.27亿元，行业指数下跌0.03% [7] 个股机构资金动向 - 剑桥科技主力资金净流入7.58亿元居首 [8] - 龙虎榜显示机构资金净买入万润科技13124.07万元，该股涨停 [11] - 天际股份获机构净买入12217.36万元，股价涨停 [11] - 新泉股份遭机构净卖出33262.59万元，股价跌停 [11] - 杰瑞股份遭机构净卖出13870.43万元，股价下跌7.46% [11] 机构关注个股 - 普洛药业获国泰海道增持评级，目标价21.62元，较最新收盘价有40.12%上涨空间 [13] - 华东医药获国泰海通增持评级，目标价55.50元，上涨空间30.68% [13] - 欣旺达获国泰海道增持评级，目标价46.84元，上涨空间37.89% [13] - 中科曙光获华创证券强推评级，目标价126.00元，上涨空间17.87% [13] - 天康生物获中信证券买入评级，目标价10.00元，上涨空间30.21% [13]

市场整体表现 - 沪指上涨0.15%，A股总成交额17941.29亿元，较上一交易日增加10.62% [1] - 市场个股涨多跌少，3013只个股上涨，其中88只涨停，2278只个股下跌，其中12只跌停 [1] - 总成交量达1136.52亿股 [1] 领涨行业分析 - 美容护理行业涨幅最大，达3.17%，成交额59.91亿元，较上日激增100.55%，领涨股依依股份涨停 [1] - 食品饮料行业涨幅居次，为2.98%，成交额456.38亿元，较上日大幅增加190.41%，领涨股欢乐家涨幅达19.98% [1] - 农林牧渔行业上涨2.21%，成交额229.32亿元，较上日增长22.44% [1] - 商贸零售行业上涨2.10%，成交额300.58亿元，较上日增长68.58%，领涨股中国中免涨停 [1] 领跌行业分析 - 电子行业跌幅最大，为1.82%，成交额2851.91亿元，较上日增加17.32% [1][2] - 电力设备行业下跌1.46%，成交额2993.64亿元，较上日微增1.80% [1][2] - 通信行业下跌1.27%，成交额789.35亿元，较上日增加15.31% [1][2] 其他重点行业表现 - 医药生物行业上涨1.05%，成交额933.47亿元，较上日增长20.66%，领涨股金迪克涨幅20.01% [1] - 基础化工行业上涨0.99%，成交额1378.97亿元，较上日增长12.22% [1] - 非银金融行业上涨1.09%，成交额418.60亿元，较上日增长23.54% [1] - 汽车行业下跌0.47%，成交额747.59亿元，较上日减少11.71% [1]

核心观点 - 报告核心观点：北交所市场将迎来北证50指数和北证专精特新指数的样本调整，建议关注调整中可能调入的绩优成分股及科技成长型公司，尤其看好信息技术、高端装备、化工新材料、医药生物等代表新质生产力的行业[2][3][42] 北交所指数调整前瞻 - 北证50指数将于2025年12月15日进行第四次样本调整，预计调入开发科技（区间日均总市值134.38亿元）、戈碧迦（44.09亿元）、万通液压（43.94亿元）3家公司，备选包括一致魔芋、路桥信息等[12][13] - 北证50指数预计调出球冠电缆（区间日均总市值33.17亿元）、海泰新能（30.91亿元）、中纺标（40.13亿元）3家企业[13] - 北证专精特新指数将进行首次调整，预计调入星图测控（区间日均总市值113.25亿元）、森萱医药（50.39亿元）、云星宇（46.80亿元）等8家公司，备选包括克莱特、远航精密等[15][16] - 北证专精特新指数预计调出华原股份（区间日均总市值26.05亿元）、云里物里（25.50亿元）、科达自控（24.92亿元）等8家企业[18][19] 北交所市场表现 - 截至2025年11月7日，北证50指数报1,522.73点，周跌幅3.79%，市盈率TTM为72.33倍；北证专精特新指数报2,532.06点，周跌幅5.43%，市盈率TTM为81.62倍[3][31] - 北交所整体市盈率TTM为48.84倍，较上周下跌；创业板和科创板市盈率分别为43.55倍和75.35倍，北交所与创业板估值差缩窄至5.29倍，与科创板折价扩大至26.51倍[20][21] - 北交所本周日均成交额230.88亿元，较上周下滑20.36%；日均换手率4.96%，下降0.93个百分点[26][30] - 按行业分类，信息技术板块市盈率TTM最高（91.31倍），其次为消费服务（55.13倍）、化工新材料（48.18倍）、高端装备（42.83倍）、医药生物（37.94倍）[36][37] 北交所IPO动态 - 2025年初至11月7日，北交所新增上市企业20家；2024年全年上市23家[48][57] - 本周新增上市企业为丹娜生物（首日涨幅497.08%）和中诚咨询（首日涨幅170.08%）[48][54] - 2024年至今43家新上市企业发行市盈率均值13.76倍，首日涨跌幅均值267.42%[51][55] - 本周IPO审核动态：3家企业（国亮新材、海圣医疗、祺龙海洋）过会，2家企业（通宝光电、农大科技）待上会[59][60] 投资建议与关注标的 - 建议关注北证50成分中调整较深的绩优股及科技成长型公司，重点布局稀缺性和专精特新属性[3][42] - 推荐股票池覆盖信息技术（如万源通）、化工新材料（如贝特瑞、安达科技）、高端装备（如开特股份、同力股份）、医药生物（如德源药业、梓橦宫）等产业链[3][43][44]

行业长期跑输特征 - 长期表现较弱的行业呈现延续弱势的“阴跌”特征 [1] - 环保、公用事业、交通运输等防御性行业更容易长期跑输 [1][2] - 各行业连续3年跑输的概率与其第4年跑赢的条件概率大致呈反比 [2] 公用事业属性行业分析 - 公用事业属性行业具备弱周期弱beta特征，在牛市期间弹性低 [3] - 行业龙头与小市值股票走势在2017年后明显分化，超额收益更多来自龙头股贡献 [3] - 公用环保行业龙头2017年后的独立行情源于红利资产属性在低利率环境下的价值重估 [2][3] - 公用、环保、交运月度成交额占全A成交额的比重中枢长期下移，各板块ROE长期低于全A [3] 当前行业跑输状态与反转概率 - 美容护理、基础化工、社会服务当前连续三年跑输且接近其历史跑输最长周期 [2][4] - 建筑材料、电力设备、食品饮料当前连续跑输时长与历史跑输最长周期相差一年左右 [1][2][4] - 连续三年跑输但第四年跑赢概率较大的行业包括食品饮料、农林牧渔、社会服务、医药生物、电力设备 [1][2][4]

核心观点 - 报告核心观点认为当前可转债市场处于中性略为积极但估值较高的状态，投资策略上建议保持风格均衡，并重点关注高价股性转债的交易性机会 [2][5][39] 转债的三因子分析 - 影响可转债行情的主要因素包括股债性价比、美元流动性和大小盘风格 [2][11] - 股债性价比方面，经济处于复苏中但居民和企业部门未发力，限制了基本面增量利好；股权风险溢价率从2024年9月的4.69%高位回落至2025年11月3日的2.75%，处于历史中性水平，资产轮动利好有限 [2][12][13] - 美元流动性方面，美联储处于降息节奏中，美元流动性环境宽松，历史上对A股走势有积极影响，当前处于利好窗口 [2][16][18] - 大小盘风格方面，可转债公司市值偏小，60%公司市值在100亿以下；2025年9月后市场风格再平衡，大盘股表现优于小盘股，此风格对可转债不利 [2][19][20] 转债的市场阶段 - 可转债投资可分为四个阶段：股市下降初期（高风险低收益）、股市下降后期（低风险收益中性）、股市上涨初期（风险中性高收益）、股市上涨后期（高风险高收益） [21][24] - 2018年至今可转债经历三轮周期，当前周期自2024年四季度开始已上涨约1年，处于阶段4，即跟随正股的交易行情阶段 [3][4][27] 转债的投资者行为 - 2025年以来，可转债存续规模从1月的8447亿元下降至10月的7595亿元 [29] - 投资者结构发生变化，基金为主要增持机构，持仓规模从2897亿元增至3020亿元，占比从34.3%升至39.8%；券商集合理财持仓占比从2.4%升至3.4% [29][32] - 保险机构为主要减持方，持仓规模从705亿元降至447亿元，占比从8.3%降至5.9%；其他机构持仓占比基本稳定 [29][32] 转债的估值水平 - 截至2025年11月3日，可转债价格中位数为132.72元，处于2018年至今99.3%的历史分位数，估值处于明显高位 [4][34] - 同期转股溢价率中位数为27%，处于2018年至今55.3%的历史分位数，为中性偏高水平 [4][34] - 考虑到价格与溢价率通常负相关，当前价格高位而溢价率并未处于低位，反映出整体市场估值较高 [5][34] 转债推荐组合 - 总体策略建议风格均衡，采用类股票策略，对股性转债进行交易性思维，重点关注价格在120元甚至130元以上的股性转债 [5][39] - 具体推荐组合包括三类：金融消费和公用类（如上银转债、常银转债、牧原转债、福能转债）；AI和机器人主线类（如欧通转债、道通转债、航宇转债、爱迪转债）；半导体和制造类（如微导转债、鼎龙转债、英搏转债、甬矽转债） [5][39][41]

市场表现 - 11月7日市场震荡调整，三大指数均冲高回落，沪指盘中跌破4000点 [1] - 农林牧渔板块在当日市场调整中逆势活跃 [1] 行业政策与动态 - 农业农村部于11月6日在湖北省武汉市召开会议，主题为大力培育农业科技领军企业、强化农业企业科技创新主体地位 [2] - 政策引导下，养殖、种植产业链头部企业有望逐步向下游精深加工延伸，以平抑价格周期波动影响并提升盈利能力 [2] 指数与ETF - ETF天弘（512620）于11月7日结束募集，该ETF跟踪中证农业指数 [2] - 中证农业指数精选50只标的，覆盖养殖、农化等领域，成分股包含牧原、海大等龙头企业 [2] 机构观点：养殖板块 - 伴随行业进入高质量发展阶段，看好低成本龙头标的 [2] - 养殖配套领域（饲料、动保）存在下游规模化后龙头企业格局重塑的机会 [2] 机构观点：种植板块 - 种植板块盈利稳定性较强 [2] - 种子板块关注度偏弱，但板块进入四季度密集催化期，投资潜力值得期待 [2] - 种业振兴和生物育种产业化作为种植提质增产的重要技术手段，产业化进程有望稳步推进 [2] 机构持仓分析 - 从基金重仓配置比例来看，目前农林牧渔配置总体处于偏低水平，且低于标准配置比例 [2]

市场整体表现 - 沪指11月6日上涨0.97% [2] - 申万所属的28个行业中，有19个行业今日上涨 [2] - 涨幅居前的行业为有色金属和电子，涨幅分别为3.05%和3.00% [2] - 传媒和社会服务行业跌幅居前，分别下跌1.35%和1.11% [2] - 两市主力资金全天净流入61.74亿元 [2] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首，全天净流入122.24亿元，日涨幅3.00% [2] - 有色金属行业主力资金净流入36.47亿元，日涨幅3.05% [2] - 传媒行业主力资金净流出规模居首，全天净流出42.61亿元 [2] - 医药生物行业主力资金净流出32.99亿元 [2] - 主力资金净流出的行业共有19个 [2] 农林牧渔行业整体情况 - 农林牧渔行业今日下跌0.36% [2][3] - 行业全天主力资金净流出16.92亿元 [3] - 行业所属105只个股中，今日上涨的有46只，下跌的有52只 [3] - 行业内有1只个股涨停，2只个股跌停 [3] 农林牧渔行业资金流入个股 - 该行业资金净流入的个股有28只 [3] - 海大集团资金净流入居首，为5074.07万元，今日上涨1.99% [3] - 诺普信资金净流入1499.45万元，今日上涨2.07% [3] - 辉隆股份资金净流入1283.19万元，今日上涨1.55% [3] - 雪榕生物资金净流入1126.83万元，今日上涨3.33% [3] 农林牧渔行业资金流出个股 - 该行业资金净流出超3000万元的个股有9只 [3] - 平潭发展资金净流出居首，达9.64亿元，今日下跌9.97% [3][5] - 神农种业资金净流出1.33亿元，今日下跌4.41% [3][5] - 牧原股份资金净流出8694.76万元，今日下跌0.36% [3][5] - 天马科技资金净流出6181.33万元，今日下跌5.81% [5]

宏观经济增速 - 梅州、湛江、潮州、汕尾、清远5市前三季度经济增速超过全省4.1%的增速，分别为6.0%、5.0%、5.0%、4.5%、4.4% [2] - 梅州、韶关、揭阳、云浮等市经济增速好于上半年 [2] - 梅州去年经济增速3.6%，今年前三季度经济增长分别为6.5%、5.7%、6.0%，增速均居全省第一 [2] - 湛江去年经济增速1.2%，今年前三季度分别达到3.0%、5.1%、5.0% [2] 工业表现 - 梅州规上工业增加值增长9.0%，比上半年提高0.6个百分点，五大支柱产业增加值增长8.2%，其中电力、电子信息、机电制造增加值分别增长7.7%、24.7%、9.6% [3] - 全市10个省级工业园区（含集聚区）增加值增长16.8% [3] - 湛江规上工业增加值增速以10.4%领跑全省，创2022年以来季度新高 [3] - 中国海油湛江分公司实现油气当量791.9万吨，增长16.7% [3] - 中科炼化原油加工量同比增长20.5% [3] - 云浮、河源、清远、韶关规上工业增速高于全省增速3.5%，分别达到4.7%、4.5%、3.7%、3.6% [3] - 云浮非金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业分别增长42.5%、47.7%、16.9%，合计拉动规上工业增加值增长5.3个百分点 [3] - 受电子产业带动，河源规上工业增加值增长4.5%，该市显示器、液晶显示模组、电子计算机产品产量分别增长160.1%、112.3%和67.4% [4] 投资情况 - 潮州、揭阳、湛江、梅州、阳江、云浮、茂名等市基础设施投资增速分别为28.4%、17.3%、14.8%、13.9%、13.1%、7.1%、6.9% [5] - 茂名工业投资增长达到30.7% [5] - 茂名、梅州、阳江、潮州、湛江等市工业技改增速分别为67.1%、48.5%、39.0%、37.5%、33.3% [5] 农业与消费 - 韶关、潮州、汕尾、阳江、清远、河源等市农林牧渔业总产值增长超过全省增速4.9%，分别为6.2%、6.2%、5.8%、5.6%、5.5%、5.3% [6] - 潮州茶叶产量3.13万吨，增长9.5% [7] - 汕尾渔业产值增长6.6% [7] - 云浮中草药材产量2.72万吨，同比增长10.1% [7] - 茂名水果产量增长6.5% [7] - 汕头旅客周转量增长8.1%，住宿设施接待过夜游客人数增长20.3% [7] - 韶关限额以上餐饮业营业额增长8.0% [7] - 阳江全市客运量、旅客周转量分别增长8.4%、12.7%，主要港口货物吞吐量3251.91万吨，增长7.4% [7] - 阳江全市商品房销售面积增长15.9%，商品房销售额增长14.1% [7] - 汕头市新建商品房销售面积189.80万平方米，增长0.5% [7] - 韶关商品房销售面积113.25万平方米，增长1.1% [7] - 潮州房地产开发投资9月当月增长46.6%，新开工面积增长37.9% [7]

文章核心观点 - 当前上证指数4000点与2007年、2015年相比，市场生态、产业结构和投资逻辑已发生根本性变化，A股市场根基更稳固、韧性更强 [4][6][25] - 支撑市场积极力量的五大因素包括宏观经济稳中向好、新质生产力发展、政策暖风提振信心、资金格局改善和估值优势 [26][27][28][32][33][38] - 后市布局可关注估值洼地与补涨机会、景气改善与业绩主线两大方向 [42][43][48] 市场生态变化 - 新“国九条”引领制度深层变革，60余项配套规则推出，监管理念转向“以信息披露为核心”，强化中介责任和完善退市制度 [6] - A股上市公司数量从2015年4月9日的2447家跃升至2025年10月29日的5444家，增幅达122%；总市值从53万亿元扩张至123万亿元，增幅132% [7][8][9] - 行业结构从金融地产主导转向科技新能源主导，电子与电力设备合计权重达23.4%，与十年前金融地产板块权重相当 [9] - 万得全A指数日成交额达2.29万亿元，连续128个交易日高于1万亿元；两融余额2.51万亿元，占流通市值比例2.53%，远低于2015年峰值4.72% [16][18] - 机构投资者持股市值占比从2014年底的30.9%升至2024年底的46.0%；2024年A股上市公司现金分红总额2.4万亿元，较2023年增长9% [22] 市场积极因素 - 中国经济“十四五”以来平均增速5.5%，对全球增长贡献率约30%；“十五五”年均增速预期4.7%~5.0% [27] - 人工智能引领新一轮科技革命，中国在AI大模型等环节取得进展 [28] - 监管层发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》等政策，优化市场生态 [32] - 居民权益类资产占比不到3%，配置潜力大；存款搬家现象从货币基金、债券基金扩展至股票基金 [33][34] - QFII现身852家公司前十大流通股东，持股市值达1500亿元，较上季度增长100亿元 [37] - 上证指数市盈率约17倍，沪深300指数约14.6倍，低于纳斯达克指数（44倍）、标普500（29.81倍）等主要市场 [38][39] 后市布局方向 - 估值洼地板块包括医药生物（年内涨幅20.28%）、农林牧渔（16.23%）、非银金融（10.74%）等，估值分位数均低于70% [43][45][46] - 景气主线聚焦产业链安全、新质生产力、反内卷三大领域 [48][49][52][53] - 产业链安全领域出口管制覆盖锂电池、负极材料、超硬材料等，头部企业有望巩固海外份额 [49][51] - 新质生产力方向关注新能源、半导体、人工智能等国家战略领域 [52] - 反内卷领域行业格局优化，龙头企业盈利弹性改善 [53]