房地产 - 国家统计局表示房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定，但总体仍在调整转型过程中，刚性和改善性需求仍待释放 [1] - 中泰证券指出中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》旨在稳住楼市，2025年一季度全国一二手房同环比销售总体下降，但一线城市成交量明显高于二三线城市，重点城市去化周期继续下降 [1] - 行情显示房地产板块多只个股涨停，如华夏幸福(2天2板)、华远地产(首板)、沙河股份(首板)等 [10][11] 国产芯片 - 小米CEO雷军宣布自主研发设计的第二代3nm工艺手机SoC芯片玄戒O1即将亮相，成为全球第四家发布3nm制程手机处理器芯片的企业 [2] - 中信证券表示2025年全球半导体产业规模将持续增长，云端算力高景气延续，端侧AI(如AIoT设备、智能驾驶)成为新增长点，国内半导体在政策支持、周期反转、国产替代下加速发展 [2] - 华福证券指出全球半导体行业持续复苏，算力芯片受AI及IoT需求推动，国产替代加速，中国半导体设备投资同比增35%至496亿美元 [2] - 行情显示国产芯片概念股表现活跃，如综艺股份(4天3板)、光智科技(首板)、澳柯玛(首板)等 [10] 充电桩 - 交通运输部数据显示全国已建成充电停车位服务区6527个，充电桩3.5万个，充电停车位5.1万个，占高速公路服务区总数的98%，下一步将推动电动重卡车电分离模式及新能源重卡运输试点示范 [3] - 上海证券表示新能源汽车"以桩带车"模式将加速渗透，充电桩利用率提升带动运营端盈利改善 [3] - 兴业证券指出新能源汽车保有量扩张与单车带电量跃升双重驱动下，国内充电运营市场维持高景气 [3] 有色金属 - 稀有金属铋价格近3个月涨幅达7倍，中国启动部分稀有战略金属出口管制，中国铋产量占全球81%，3月份出口量为零导致供需紧张 [3] - 中国铋储量全球第一，年产量1.5万-1.6万吨占全球超80%，出口管制导致海外供应缺口扩大，国内外价差显著拉大 [4] - 行情显示有色金属概念股焦作万方涨停 [11] 科技服务业 - 九部门印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》，提出推动科技服务业全面发展，围绕研究开发、技术转移转化等重点领域部署，促进与三次产业深度融合 [5] 新质生产力 - 国家统计局表示积极推动科技创新和产业创新深度融合，高技术产业和新兴服务业发展向好，人工智能大模型、人形机器人等领域实现突破 [5] AI领域 - 英伟达CEO宣布多项进展：第三季度推出下一代GB200人工智能系统，在中国台湾建立AI超级计算机，DGX Spark全面投产，推出DGXStation工作站 [7] 航运 - 行情显示航运板块多只个股涨停，如南京港(5天5板)、宁波海运(5天5板)、连云港(5天5板)等，受中国至美国集装箱运输预订量飙升近300%影响 [11] 军工 - 行情显示军工板块表现活跃，如利君股份(18天)、成飞集成(9天9板)、航天彩虹(首板)等，受"空中无人机航母"将于6月首飞消息刺激 [11] 机器人 - 行情显示机器人概念股表现强势，如中超控股(11天7板)、皇华集团(2天2板)、信隆健康(2天2板)等，受中国联通联合华为推出家庭机器人消息影响 [12] 核聚变 - 行情显示核聚变概念股表现活跃，如王子新材(6天3板)、自利电气(2天2板)、中洲特材(2天2板)等，受中国核聚变装置BEST启动总装消息影响 [12]

国民经济运行态势 - 4月份国民经济延续向新向好态势 主要指标平稳较快增长 [1] - 外部冲击影响加大 但宏观政策协同发力支撑经济 [1] - 经济持续回升具有较多有利条件 长期向好基本面未变 [7] 消费市场表现 - 4月消费品以旧换新相关商品零售额合计拉动社零增长1 4个百分点 [2] - 1-4月服务零售额增长5 1% 连续两个月加快 [2] - "五一"假期国内出游人数同比增长6 4% [2] - 需实施提振消费专项行动 增强消费内生动力 [3] 高技术制造业发展 - 4月规模以上高技术制造业增加值同比增长10% [4] - 航空航天设备制造和集成电路制造增加值分别增长21 4%和21 3% [4] - 数字产品制造业增加值增长10% 人工智能+驱动作用增强 [4] 新能源与绿色转型 - 4月新能源汽车产量增长38 9% 充电桩产量增长43 1% [4] - 绿色低碳转型深入 新能源产业发展较快 [4] 投资潜力与政策 - 我国投资潜力巨大 支撑投资增长有利因素较多 [5] - "两重"建设和"两新"政策效果显现 产业升级支撑有效投资 [5] 价格与宏观政策 - 当前物价低位运行 需促进价格合理回升 [6] - 需发挥宏观政策组合效应 扩大内需改善经济循环 [6]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 锂电产业链近期动态丰富，企业合作、新品发布频繁，市场需求和价格有一定变化，行业整体发展态势良好，建议关注低空经济与机器人产业布局领先企业、固态电池材料布局领先企业等不同类型企业 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 锂盐价格小幅下跌，电芯报价相对稳定，本周末碳酸锂价格为6.45万元/吨，较两周前下跌0.35万元/吨，方形三元动力电芯等报价较两周前保持稳定 [2] - 中创新航获汽车传感器公司苏奥传感实控权，发行完成后将持有22.61%股份；宁德时代发布全球首款9MWh储能系统，将于5月20日登陆香港联交所；国内4月新能源车销量122.6万辆，同比+44%、环比-1%，渗透率47.3%；欧洲九国4月新能源车销量21.39万辆，同比+30%、环比-25%；美国4月新能源车销量12.98万辆，同比+3%、环比-17% [4] - 建议关注低空经济与机器人产业布局领先企业、固态电池材料布局领先企业、需求持续回暖的消费电池企业、充电桩行业领先企业、电动自行车铅酸电池领军企业、高压直流继电器领先企业 [4] 板块行情回顾 - 近两周锂电池板块上涨10.1%、电池化学品板块上涨3.2%、锂电专用设备板块上涨5.6% [11] - 重点个股本周股价变动：宁德时代（+4.5%）、亿纬锂能（+4.6%）等 [11] 锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表 - 展示了各细分领域公司的总市值、归母净利润、PE、PB等数据及同比变化情况 [12] 锂电池 - 中创新航获苏奥传感实控权，发布多款储能新品；宁德时代发布全球首款9MWh储能系统，与长安马自达达成战略合作；德赛电池携手德国DOS公司布局储能电站；LG新能源启动电池技术合作计划；远景动力获英国政府近百亿元资金支持 [13] 锂电材料及其他 - 通用汽车拟与LG新能源合作开发新型富锂锰基电池；宁德时代与三菱化学签署专利技术许可协议，携手本田中国推动磷酸铁锂与CTB技术应用；龙蟠科技与楚能新能源签署15万吨磷酸铁锂订单；斯莱克与力华电源签署战略合作协议 [16] - 贝特瑞发布固态电池材料整体解决方案，包括半固态和全固态电池材料解决方案 [17] 钠电池产业链 - 海四达拿下海外钠电GWh级别订单；超威与佰思格签订3万吨钠电负极订单 [17] 主要公告及要闻速递 - 充换电 - 京能新能源首获3C认证，充电桩迈入"3C时代"；高德车服与华为超充生态合作项目签约；科士达推出兆瓦超充产品 [18] 高频数据跟踪 - 材料价格数据 - 展示了锂电主要材料价格情况，如碳酸锂、硫酸镍等价格的环比、同比变动幅度 [19] 高频数据跟踪 - 国内充电桩数据 - 2025年4月国内新增公共充电桩9.20万台，同比+35%、环比+37%；截至4月国内公共充电桩保有量为399.2万台；4月国内车桩增量比为3.9、公共车桩增量比为13.3；4月全国公共充电桩总功率约为14091万kW，利用率约为6.11% [27][29] 高频数据跟踪 - 海外充电桩数据 - 截至2024Q4末，欧盟27国公共充电桩保有量为82.2万台；截至2025年4月末，美国公共充电桩保有量为20.87万台 [30] 高频数据跟踪 - 国内新能源车销量 - 中汽协2025年4月国内新能源车销量122.6万辆，同比+44%、环比-1%，1-4月累计销量429.9万辆，同比+46%；乘联会4月国内新能源乘用车批发销量113.3万辆，同比+40%、环比基本持平，1-4月累计销量398.1万辆，同比+42% [40] 高频数据跟踪 - 海外新能源车销量 - 2025年4月，欧洲九国新能源车销量21.39万辆，同比+30%、环比-25%，1-4月累计销量84.57万辆，同比+25%；美国4月新能源车销量12.98万辆，同比+3%、环比-17%，1-4月累计销量52.48万辆，同比+6% [45] 高频数据跟踪 - 全球动力电池装车数据 - 2025年3月全球动力电池装车量91.8GWh，同比+38%、环比+40%，1-3月累计装车量221.8GWh，同比+39% [46] 高频数据跟踪 - 国内动力电池装车数据 - 2025年4月国内动力电池装车量为54.1GWh、同比+53%、环比-4%；1-4月累计装车量184.3GWh，同比+53% [52] 高频数据跟踪 - 国内储能电池数据 - 2025年4月国内储能及其他电池销量为31.5GWh，同比+76%、环比+13%；1-4月累计销量为100.0GWh，同比+158% [60] 高频数据跟踪 - 全球新能源车与锂电池市场展望 - 预计2025年全球新能源车销量有望达到2029万辆，同比+18%；2027年有望达到2690万辆，2025-2027年均复合增速为15% [64] - 预计2025年全球动力电池需求量为1259GWh，同比+20%；2027年为1700GWh，2024-2027年均复合增速为16% [64]

这里的特产有黄金珠宝，也有驰名世界的藏红花及椰枣，石油储量位居世界前列，人均收入更是跻身全球前四位……拥有1080万人口的"能源 富国"阿联酋，近年来的电动化转型备受关注。 近日，据报道，阿联酋首都阿布扎比交通局下属机构Abu Dhabi Mobility宣布将大规模投资电动汽车基础设施建设，计划在400个场所内新建1000个充 电桩，覆盖酒店、购物中心等关键区域。这一投资不菲的庞大计划，颇为吸引眼球。 建充电桩 追求电动化 阿联酋的上述计划中，虽未披露具体投资金额，但明确表示，已通过公私合营（PPP）模式指定多家运营商，这些运营商将负责阿布扎比全域充电桩 的供应、安装、运营及维护工作。 具体来看，这一计划将在阿布扎比岛、艾因地区和扎夫拉地区的400个场所部署充电桩，所有充电站将统一使用"Charge AD"品牌运营。充电费率为交 流电每千瓦时0.70迪拉姆（阿联酋货币，1迪拉姆约合人民币1.96元），直流电每千瓦时1.20迪拉姆。未来还可能通过合作模式，在购物中心、酒店等其它 公共场所增设充电设施。 绿色突围 大势所趋 作为石油强国，阿联酋已经开启了从经济到绿色交通的战略转型。 在顶层设计上，阿联酋《205 ...

报告核心观点 - 美国通胀连续3个月回落但核心通胀坚挺，关税冲击或已显现，美联储降息尚需时日；充电桩“倍增”行动将带来近2000亿元投资，带动行业各环节发展；食品饮料行业宏观向好微观承压，建议聚焦头部龙头；通信AIDC算力产业链迎黄金新周期，多板块有投资机遇；欧洲电动车市场复苏趋势确立，新车型有望带动放量；黑芝麻智能自动驾驶&跨域计算双轮驱动成长，首次覆盖给予“增持”评级 [4][5][6][10][12][13][16][17][20][25][34] 总量研究-宏观经济 - 美国2025年4月CPI同比升2.3%、环比升0.2%，核心CPI同比升2.8%、环比升0.2%，通胀连续3个月回落但核心通胀不再同步回落 [3][4] - 4月能源项同比降3.7%，降幅扩大；食品项同比升2.8%，升幅下降；核心商品同比增速上升，核心服务同比增速基本持平 [4] - 4月CPI显示美国去通胀进程或逆转，后续通胀或向上且斜率不确定，关税冲击已显现，美联储降息尚需时日，首次降息可能在9月，全年降息1 - 2次 [5][6][7] 行业公司-电力设备与新能源（充电桩） - 国新办提及制定实施充电设施“倍增”行动，测算将带来近2000亿元投资 [10] - 截至2025年4月，我国公共充电桩保有量399.2万台，1 - 4月新增124.7万台，同比增22.5%，充电基础设施与新能源汽车快速增长 [11] - 投资建议关注有品牌力的充电桩、格局集中的充电模块、充电运营及聚合龙头等环节相关公司 [14] 行业公司-食品饮料 - 2025年1 - 4月食品饮料板块涨0.5%，跑赢沪深300约2.9pct，零食板块涨幅好，调味发酵品等走势弱 [13] - 宏观经济向好，2025Q1我国GDP增速5.4%，社零同比+4.6%；微观产业承压，行业产量除冷藏肉外增速下行 [14][16] - 2025Q1食品饮料板块营收同比增4.6%、利润同比增0.3%，业绩分化拉大，大众消费有韧性 [17] - 投资建议白酒逢低加大配置名优酒企，大众品从渠道改革、餐饮复苏、成本红利三条主线布局 [18] 行业公司-通信 - 截至2025年5月9日，通信指数上涨24.68%，估值中枢处于历史平均偏下水平，看好AIDC算力产业链及多板块投资价值 [20] - 2025年AIDC算力产业链迎黄金周期，建议重视AIDC机房基建、IT设备等五大细分方向 [21][22] - AI应用带动模组、控制器、CDN等板块需求，卫星互联网受国家重视，关注四大细分方向 [23][24] 行业公司-电力设备与新能源（欧洲电动车） - 2025年4月欧洲9国新能源车销量21.1万辆，同比+30.7%，渗透率26.3%，同比+6.4pcts [25] - 德国、英国、法国、挪威、西班牙等国新能源车销量有不同表现及原因 [26][27][28][29] - 欧盟碳排放考核修正案延缓但趋势不变，新车型有望带动市场放量，投资建议关注锂电池、锂电材料等环节相关公司 [30][32] 行业公司-海外（黑芝麻智能） - 黑芝麻智能是自动驾驶产品及解决方案龙头，预计2025 - 2027年收入7.92/12.53/19.42亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [34] - 自动驾驶SoC芯片市场有望快速增长，2028年全球/中国ADAS应用市场规模有望达925/496亿元 [35] - 公司华山系列丰富智驾产品矩阵，武当系列剑指跨域计算市场，有较大提升空间 [36]

深圳市优优绿能股份有限公司 财务报表附注 财务报表附注 一、公司基本情况 深圳市优优绿能股份有限公司(以下简称本公司或公司)，是一家在广东省注册的股份有 限公司，于 2022 年 4 月 20 日经深圳市市场监督管理局核准登记，统一社会信用代码号 为 91440300350007413E。公司注册地址为深圳市光明区玉塘街道田寮社区同观路华力特 工业园第 1 栋 301。公司法定代表人：柏建国，注册资本 3,150.00 万元。 本公司前身为深圳市优优绿能电气有限公司，成立于 2015 年 8 月，设立时的注册资本 为 500.00 万元，全部为货币出资，由柏建国、邓礼宽共同出资。上述出资业经深圳日浩 会计师事务所（普通合伙）于 2019 年 4 月 24 日出具深浩验字2019第 010 号《验资报告》 予以验证。设立时公司各股东出资额和出资比例如下： 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%） 柏建国 250.00 50.00 邓礼宽 250.00 50.00 合计 500.00 100.00 经深圳日浩会计师事务所（普通合伙）于 2019 年 4 月 24 日出具深浩验字2019第 010 号 《验资报告》 ...

公司基本情况 - 公司全称为深圳市优优绿能股份有限公司 于2022年4月20日经深圳市市场监督管理局核准登记 统一社会信用代码为91440300350007413E 注册地址位于深圳市光明区玉塘街道田寮社区同观路华力特工业园第1栋301 法定代表人柏建国 注册资本3150万元[2] - 公司前身为深圳市优优绿能电气有限公司 成立于2015年8月 设立时注册资本500万元 全部为货币出资 由柏建国和邓礼宽共同出资 各持股50%[2] - 公司历经多次增资和股权变更 包括2019年引入深圳市优电实业合伙企业（有限合伙）和深圳市星耀实业合伙企业（有限合伙） 2020年引入万帮新能源投资集团有限公司、ABB Switzerland Limited等战略投资者 2022年变更为股份有限公司 注册资本增至3000万元 2022年5月新增注册资本150万元 由自有资金认购 最终注册资本达3150万元[2][3][4][5] 股东结构演变 - 2015年设立时股东为柏建国（出资额250万元 持股50%）和邓礼宽（出资额250万元 持股50%）[2] - 2019年4月增资后股东包括柏建国（出资额250万元 持股39.06%）、邓礼宽（出资额250万元 持股39.06%）、深圳市优电实业合伙企业（有限合伙）（出资额140万元 持股21.88%）[2] - 2019年4月再次增资后股东包括柏建国（出资额250万元 持股38.24%）、邓礼宽（出资额250万元 持股38.24%）、深圳市优电实业合伙企业（有限合伙）（出资额140万元 持股21.42%）、深圳市星耀实业合伙企业（有限合伙）（出资额13.7283万元 持股2.10%）[2] - 2019年4月后续增资引入万帮新能源投资集团有限公司（出资额58.1093万元 持股8%）、何优（出资额7.2636万元 持股1%）、郑隽一（出资额7.2636万元 持股1%） 其他股东持股比例相应稀释[2] - 2020年1月增资150.50万元 各股东按原持股比例认缴 增资后柏建国和邓礼宽持股比例均为34.42% 深圳市优电实业合伙企业（有限合伙）持股19.27% 万帮新能源投资集团有限公司持股8%[2] - 2020年6月引入ABB Switzerland Limited（出资额177.9818万元 持股7.80%）和深圳南山阿斯特创新股权投资基金合伙企业(有限合伙)（出资额95.8364万元 持股4.20%） 其他股东持股比例相应调整[3] - 2021年股权转让中万帮新能源投资集团有限公司转让部分股份给深圳前海天同创业投资管理合作企业（有限合伙）和深圳微禾致远投资合伙企业（有限合伙） 各受让1.39%[3] - 2022年变更为股份有限公司后股东包括柏建国（持股27.03%）、邓礼宽（持股27.03%）、深圳市优电实业合伙企业（有限合伙）（持股15.41%）、ABB E-mobility AG（持股7.80%）等[4] - 2022年5月增资后股东包括柏建国（持股25.74%）、邓礼宽（持股25.74%）、深圳市优电实业合伙企业（有限合伙）（持股14.68%）、ABB E-mobility AG（持股7.80%）、北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）（持股4.39%）等[5] 业务及产品 - 公司主要从事充电桩充电模块、充电监控及整体解决方案的研发、生产及销售[5] - 主要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块 主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备[5] 财务报表编制基础 - 财务报表按照财政部发布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定编制[5] - 公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定（2023年修订）》披露财务信息[5] - 财务报表以持续经营为基础列报 会计核算以权责发生制为基础 除某些金融工具外均以历史成本为计量基础[5] 重要会计政策及会计估计 - 金融工具在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[16][17] - 金融资产减值以预期信用损失为基础进行会计处理 包括以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项和债权投资等[22][23] - 存货分为原材料、库存商品、在产品、半成品、发出商品、委托加工物资等 发出时采用加权平均法计价 资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量[35][36] - 长期股权投资对子公司采用成本法核算 对联营企业和合营企业采用权益法核算[38][39] - 固定资产按实际成本初始计量 采用年限平均法计提折旧[43] - 研发支出区分研究阶段和开发阶段 开发阶段支出在满足特定条件时资本化[47][48] - 资产减值测试于资产负债表日进行 对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产每年进行减值测试[48][49]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 充电桩“倍增”行动或引领新一轮充电桩投资，有望带动行业发展，各环节均将受益 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 事件背景 - 国新办新闻发布会提及制定实施充电设施“倍增”行动，支持城区常住人口300万以上城市特别是超大特大城市建设停车位，力争6月底前下达2025年“两重”建设和中央预算内投资全部项目清单，设立新型政策性金融工具解决项目建设资本金不足问题 [3] 投资规模测算 - 我国常住人口300万以上的35个城市2024年新增公共充电桩约45万台，假设截至2024年底全国常住人口300万以上城市公桩保有量约300万台，按存量充电桩倍增计算，对应充电设备投资额1200亿元，考虑配电等整体投资规模有望达2000亿元 [4] 行业现状 - 截至2025年4月我国公共充电桩保有量399.2万台，其中直流充电桩183.4万台、交流充电桩215.7万台；2025年1 - 4月充电桩新增124.7万台，同比增长22.5%，公共充电桩新增量41.3万台，同比增长64.7%，随车配建私人充电桩增量83.4万台，同比增长8.8%；1 - 4月新能源汽车国内销量365.8万辆，桩车增量比为1：2.9；2025年4月全国充电总电量约61.4亿度，同比增长55.6%，环比增长4.6% [5] 投资建议 - 有品牌力的充电桩推荐特锐德、绿能慧充，受益标的盛弘股份；格局集中的充电模块推荐通合科技，受益标的英可瑞、优优绿能（待上市）；充电运营及充电聚合龙头推荐特锐德，受益标的朗新集团 [6]

充电基础设施现状 - 截至今年3月香港已有近10万个停车位设有充电基础设施 [1] - 公共充电设施数量达11180个其中约2000个为快速和高速充电设施 [1] 政府推动计划 - 去年施政报告宣布投入3亿港元推出高速充电设施鼓励计划 [1] - 计划目标为提供3000支高速充电桩额外支援约16万辆电动车 [1] - 所有高速充电桩预计从明年至2028年年底前陆续投入服务 [1] 实施进展 - 特区政府正最后敲定计划实施细节预计下月推出并开始接受申请 [1] - 将采取多管齐下策略包括改建传统油站为高速充电站或加装高速充电设施 [1]

中美关税政策影响 - 中美双方发布联合声明，同意在2025年5月14日前大幅降低双边关税水平 [1] - 公司表示将利用全球化运营能力应对关税政策，包括发挥美国本土产能和在墨西哥蒙特雷设厂 [1] - 墨西哥建厂计划旨在增强区域协同能力、降低地缘政治风险并贴近终端市场，不会因短期关税波动而改变 [1] 北美市场业务进展 - 公司中标北美头部停车场运营商LAZ Parking商用交流充电解决方案大额订单，第一阶段中标5万个商用交流充电桩，金额达2.38亿元 [2] - 4月初中标全球石油巨头直流充电解决方案巨额订单，部分产品将部署在北美地区 [2] - 公司通过增强AI技术应用和本地化服务能力，在北美市场取得突破性进展 [2] 全球化供应链布局 - 墨西哥建厂是公司全球化供应链布局的关键一环，基于长期战略规划并正常推进中 [1] - 公司计划通过墨西哥设厂降低美国市场占比，确保将关税影响降到最低 [1]