公司运营安排 - 公司及参控股企业将根据自身运营需要合理安排生产经营时间 [1]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日下跌1.36% [1] - 上证指数报收3853.3点下跌0.01% 深证成指报收13445.9点上涨0.67% [1] - 板块主力资金净流出7363.03万元 游资资金净流入5899.87万元 散户资金净流入1463.16万元 [2] 领涨个股表现 - ST瑞和收盘价5.97元上涨4.92% 成交量5.46万手 成交额3236.61万元 [1] - *ST建艺收盘价9.50元上涨3.60% 成交量5.52万手 成交额5259.68万元 [1] - 全筑股份收盘价3.47元上涨3.58% 成交量171.64万手 成交额5.78亿元 [1] - 德才股份收盘价23.23元上涨2.29% 成交量6.95万手 成交额1.62亿元 [1] 领跌个股表现 - 中天精装收盘价33.12元下跌10.00% 成交量7.97万手 成交额2.75亿元 [2] - *ST创兴收盘价4.13元下跌2.13% 成交量7.55万手 成交额3140.67万元 [2] - ST柯利达收盘价4.61元下跌1.91% 成交量2.33万手 成交额1081.00万元 [2] - 美芝股份收盘价10.11元下跌1.84% 成交量3.68万手 成交额3786.45万元 [2] 资金流向特征 - 全筑股份主力净流入4687.01万元占比8.10% 游资净流出1604.38万元占比-2.77% 散户净流出3082.63万元占比-5.33% [3] - 德才股份主力净流入2240.23万元占比13.80% 游资净流出683.59万元占比-4.21% 散户净流出1556.64万元占比-9.59% [3] - ST瑞和主力净流入458.41万元占比14.16% 游资净流出144.94万元占比-4.48% 散户净流出313.47万元占比-9.69% [3] - *ST建艺主力净流入252.04万元占比4.79% 游资净流入228.77万元占比4.35% 散户净流出480.81万元占比-9.14% [3]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日上涨0.13% [1] - 上证指数报收3853.64点，单日上涨0.83% [1] - 深证成指报收13356.14点，单日上涨1.8% [1] 领涨个股表现 - 德才股份领涨板块，收盘价22.71元，涨幅7.78%，成交量6.98万手，成交额1.54亿元 [1] - 美芝股份涨幅4.46%，收盘价10.30元，成交量6.25万手，成交额6337.88万元 [1] - 海南发展涨幅4.18%，收盘价10.21元，成交量29.27万手 [1] - ST瑞和涨幅4.02%，收盘价5.69元，成交量6.98万手，成交额3909.35万元 [1] - *ST宝鹰涨幅3.91%，收盘价2.39元，成交量11.71万手，成交额2758.77万元 [1] 下跌个股表现 - 全筑股份跌幅2.33%，收盘价3.35元，成交量243.80万手，成交额8.42亿元 [2] - 广田集团跌幅0.55%，收盘价1.80元，成交量70.67万手，成交额1.27亿元 [2] - *ST创兴跌幅0.47%，收盘价4.22元，成交量6.51万手，成交额2763.30万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出422.12万元 [2] - 游资资金净流出2883.34万元 [2] - 散户资金净流入3305.46万元 [2] - 海南发展主力净流出3910.20万元，主力净占比-13.24% [3] - 德才股份主力净流入2227.76万元，主力净占比14.51% [3] - 广田集团主力净流入1156.82万元，主力净占比9.10% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为法狮龙，所属行业是装修装饰，接待时间为2025年9月23日，上市公司接待人员有董事长、总经理沈正华，独立董事朱利祥，董事会秘书蔡凌雲，财务负责人徐沈丽 [16] 详细调研机构 - 接待对象是通过网络互动参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它，机构相关人员未明确 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司于2025年8月26日发布2025年半年度报告，9月23日上午9:00 - 10:00举行业绩说明会交流投资者关心问题 [23] - 2025年半年度未分红，后续会结合实际经营制定利润分配政策并公告 [23] - 现阶段专注装配式内装产品及材料销售，暂不涉及全包装修业务，有拓展计划会公告 [23] - 确立“先稳后创”核心经营思路，一方面夯实经营基本盘，优化核心业务运营效率，加强市场预判与风险应对；另一方面聚焦创新可持续投入，在技术研发等领域投入资源，围绕用户需求探索 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本期信用债发行规模环比增长，净融资额环比增加，二级市场成交金额环比增长，收益率多数上行，信用利差分化，中短端收窄、长端走阔 [1][61] - 绝对收益角度，信用债全面走熊条件不充分，未来收益率将下行，当前配置思路可转积极，交易适度乐观，关注利率债和票息价值；相对收益角度，评级利差低，信用下沉效果不佳，可拉长久期 [1][61] - 沪深北交易所优化债券购回业务，可平抑市场波动、化解信用风险 [2][64] - 房地产政策托举，市场朝止跌回稳迈进，地产债可关注央企、国企和优质民企债券，博弈超跌房企债券估值修复机会 [2][65][66] - 城投债违约可能性低，可作为重点配置品种，短期信用风险无虞，但部分城投债有估值波动风险，可关注“实体类”融资平台转型机会 [3][66] 根据相关目录分别进行总结 一级市场情况 - 发行与到期规模：本期信用债发行 407 只，金额 3264.33 亿元，环比增长 25.20%，净融资额 886.38 亿元，环比增加 179.11 亿元；企业债零发行，净融资额 -42.41 亿元，其余品种发行金额增加，企业债、短融净融资额增加，公司债、中票、定向工具净融资额减少 [12] - 发行利率：交易商协会发行指导利率多数上行，整体变化 -5 BP 至 5 BP，不同期限和等级品种利率变化有差异 [14] 二级市场情况 - 市场成交量：本期信用债成交 8969.55 亿元，环比增长 22.76%，各品种成交金额均增加 [17] - 信用利差：中短期票据、企业债、城投债信用利差分化，中短端收窄、长端走阔，1 年期、3 年期收窄，5 年期、7 年期走阔 [20][28][38] - 期限利差与评级利差：不同品种期限利差和评级利差表现不同，部分处于历史中低分位或低位 [45][50][53] 信用评级调整及违约债券统计 - 信用评级调整统计：本期 1 家公司评级下调，为深圳市中装建设集团股份有限公司 [57][58] - 违约及展期债券统计：本期武汉当代科技投资有限公司信用债违约，违约债券余额 6.50 亿元，暂无信用债展期 [59][60] 投资观点 - 信用债投资：配置思路转积极，交易适度乐观，关注利率债和票息价值，可拉长久期 [1][61] - 地产债投资：关注央企、国企和优质民企债券，博弈超跌房企债券估值修复机会 [2][66] - 城投债投资：作为重点配置品种，短期风险无虞，关注“实体类”融资平台转型机会 [3][66]

股价表现 - 全筑股份在7个交易日内录得3个涨停 累计涨幅达22.50% 累计换手率为94.39% [2] - 截至当日9:33 该股成交量3280.32万股 成交金额1.09亿元 换手率2.49% [2] - 最新A股总市值为45.17亿元 [2] 近期交易数据 - 2025年9月18日单日涨幅9.97% 换手率20.85% 主力资金净流入9414.59万元 [2] - 2025年9月15日单日涨停(10.00%) 换手率7.04% 主力资金净流入7530.01万元 [2] - 2025年9月16日单日跌幅2.60% 换手率18.53% 主力资金净流出11701.92万元 [2] 公司基本信息 - 上海全筑控股集团股份有限公司成立于1998年10月14日 [2] - 公司注册资本为131693.352万元人民币 [2]

股东减持计划 - 股东舟山联翔企业管理咨询合伙企业计划自2025年10月22日起至2026年1月21日止通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过267.68万股，占公司总股本比例2.58% [1] - 股东上海森隆投资管理中心计划在同一期间通过大宗交易方式减持公司股份不超过120万股，占公司总股本比例1.16% [1] - 减持价格均根据市场价格确定，减持原因均为股东自身资金需求 [1]

股东户数变化 - 截至9月20日股东户数为11077户 较9月10日减少963户 环比下降8.00% 为连续第2期下降 [2] 股价表现 - 截至发稿收盘价为40.34元 当日上涨0.80% [2] - 本期筹码集中以来股价累计上涨2.04% [2] - 期间出现3次上涨和5次下跌 [2] 财务业绩 - 上半年营业收入16.83亿元 同比下降40.95% [2] - 上半年净利润1.61亿元 同比下降32.20% [2] - 基本每股收益0.7500元 加权平均净资产收益率8.83% [2] 机构评级 - 近一个月获1家机构买入评级 [2] - 广发证券9月5日研报给予目标价52.10元 [2]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日下跌0.69% [1] - 上证指数报收3820.09点，下跌0.3%；深证成指报收13070.86点，下跌0.04% [1] 个股涨跌情况 - 广田集团领跌，收盘价1.91元，跌幅4.5%，成交量126.77万手，成交额2.45亿元 [1] - 全筑股份跌幅3.02%，收盘价3.21元，成交量292.4万手 [1] - *ST创兴跌幅2.34%，收盘价4.18元，成交量10.76万手，成交额4525.54万元 [1] - 名雕股份跌幅1.76%，收盘价17.31元，成交量2.06万手，成交额3562.86万元 [1] - 蒙尔赛跌幅1.62%，收盘价12.72元，成交量4.2万手，成交额5359.39万元 [1] - 维业股份跌幅1.6%，收盘价9.2元，成交量3.14万手，成交额2894.33万元 [1] - 美芝股份跌幅1.55%，收盘价10.14元，成交量4.72万手，成交额4784.21万元 [1] - 中天精装跌幅1.37%，收盘价37.49元，成交量5.9万手，成交额2.21亿元 [1] - 金螳螂跌幅0.83%，收盘价3.59元，成交量32.45万手，成交额1.16亿元 [1] - 亚厦股份跌幅0.75%，收盘价3.95元，成交量21.21万手，成交额8313.23万元 [1] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出7817.88万元，游资资金净流出3500.18万元，散户资金净流入1.13亿元 [1] - *ST中装主力净流入1630.05万元，占比18.28%；游资净流出289.89万元，占比-3.25%；散户净流出1340.16万元，占比-15.03% [2] - 海南发展主力净流入760.15万元，占比2.98%；游资净流出867.77万元，占比-3.4%；散户净流入107.62万元，占比0.42% [2] - 科新发展主力净流入147万元，占比3.87%；游资净流出112.49万元，占比-2.96%；散户净流出34.51万元，占比-0.91% [2] - *ST宝鹰主力净流入146.93万元，占比3.58%；游资净流出120.29万元，占比-2.93%；散户净流出26.64万元，占比-0.65% [2] - 郑中设计主力净流入116.99万元，占比1.85%；游资净流出471.27万元，占比-7.46%；散户净流入354.29万元，占比5.61% [2] - ST柯利达主力净流入21.27万元，占比1.3%；游资净流入2.96万元，占比0.18%；散户净流出24.23万元，占比-1.48% [2] - 维业股份主力净流入8.65万元，占比0.3%；游资净流出189.58万元，占比-6.55%；散户净流入180.92万元，占比6.25% [2] - 恒尚节能主力净流出57.92万元，占比-3.04%；游资净流出12.72万元，占比-0.67%；散户净流入70.64万元，占比3.71% [2] - 美芝股份主力净流出59.27万元，占比-1.24%；游资净流出354.25万元，占比-7.4%；散户净流入413.52万元，占比8.64% [2] - 名雕股份主力净流出117.26万元，占比-3.29%；游资净流出167.2万元，占比-4.69%；散户净流入284.46万元，占比7.98% [2]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日下跌0.58% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出765.03万元 游资资金净流出3973.42万元 散户资金净流入4738.45万元 [2] 个股涨跌表现 - 全筑股份涨幅9.97%居首 收盘价3.31元 成交额8.97亿元 [1] - 德才股份上涨3.93%至21.40元 成交额1.14亿元 [1] - 中天精装上涨2.67%至38.01元 成交额3.46亿元 [1] - 美芝股份领跌3.74%至10.30元 [2] - *ST建艺下跌3.68%至9.15元 [2] - 豪尔赛下跌3.44%至12.93元 [2] 资金流向特征 - 全筑股份主力净流入9847.92万元 占比10.98% [3] - 德才股份主力净流入1103.12万元 占比9.67% [3] - ST瑞和主力净流入555.72万元 占比11.55% [3] - 恒尚节能主力净流出330.69万元 占比-12.62% [3] - 美芝股份主力净流出5.29万元 游资净流入438.59万元 [3]