好的，这是根据您提供的晨报内容整理的要点总结，严格遵循了您的所有要求。 宏观研究 - 美联储于2025年10月29日如期降息25个基点，但内部对本次降息分歧较大，有理事主张维持利率不变，另有理事主张降息50个基点 [3] - 美国政府停摆造成的数据发布“迷雾”以及经济和通胀的现实“迷雾”，共同加大了美联储未来货币政策路径的分歧，会议后市场对12月份降息的预期相较会前有所下调 [3] - 尽管短期预期受扰动，但基于就业市场下行压力大于通胀上行压力的逻辑，预计预防式降息周期将持续 [4] - 预计大类资产将延续预防式降息周期逻辑：美债利率下行方向确定但速度放缓，美股仍有持续支撑，美元指数先下后震荡，黄金长期牛市未结束 [4] 食品饮料行业 - 贵州茅台 - 贵州茅台2025年第三季度业绩增速显著放缓，单季度总营收398.10亿元，同比微增0.3%，归母净利润192.24亿元，同比微增0.5% [6] - 分产品看，25Q3茅台酒收入349亿元，同比增长7%，增长主要来自非标茅台及新品；系列酒收入41亿元，同比下降34%，主因价格倒挂及外部政策冲击需求 [7] - 分渠道看，25Q3批发代理收入235亿元，同比增长14%；直销收入155亿元，同比下降15%，其中i茅台渠道收入同比下降57% [7] - 公司提出“科学谋划目标任务”，强调“可持续高质量发展”，增长态度趋于理性，有助于缓解批价和库存压力 [7] - 研究报告下调其2025-2027年EPS预测至71.95元、75.57元、79.63元，目标价下调至2040元，对应2026年市盈率约27倍 [5] 造纸轻工行业 - 恒安国际 - 恒安国际积极推动产品高端化，以提升销售均价，例如湿纸巾业务收入在2024年同比增长30.7%至12.17亿元，占生活用纸业务比例提升至9.1%，2025年上半年进一步提升至11.1% [10] - 生活用纸行业龙头格局相对稳定，恒安国际旗下品牌市场份额从2015年的约9.9%提升至2024年的约10.4% [10] - 木浆成本回落有望释放公司利润弹性，测算显示阔叶浆、针叶浆价格每提升1个百分点，生活用纸利润率预计分别下降0.205、0.318个百分点 [12] - 预计2025年下半年阔叶浆、针叶浆价格分别下降9.55%、7.50%，公司利润率环比有望受益提升约4.35个百分点 [12] 交通运输行业 - 南方航空 - 南方航空2025年第三季度归母净利润38亿元，同比增长20%，在公商需求意外走弱下实现逆势增长，并且连续三年第三季度单季业绩超越2019年同期 [14] - 2025年第三季度公司客座率达到85.9%，同比提升0.4个百分点，较2019年同期提升2.2个百分点，创下新高 [14] - 2025年第三季度公司单位可用座位公里收入同比下降3%，估算客收符合行业国内含油票价同比下降3%的趋势；同期国内航油出厂均价同比下降11%，基本对冲了票价下降的影响 [14] - 研究报告维持其2025-2027年归母净利润预测为8亿元、50亿元、94亿元，维持目标价7.74元，认为未来两年盈利中枢有望开启上行 [13] 其他公司季报亮点 - **杰克科技**：2025年前三季度营业收入49.67亿元，同比增长5.53%，归母净利润6.82亿元，同比增长10.06% [21] 公司正从传统缝制设备制造商向“AI+机器人”驱动的智能制造解决方案商升级，并发布了高端智能品牌Aitu艾图 [23] - **宇通客车**：2025年第三季度营收102.4亿元，同比增长32.3%，归母净利润13.6亿元，同比增长79.0% [48] 业绩高增主要受益于海外订单进入兑现期，2025年第三季度海外销量4722辆，同比增长82.32%，占总销量比重达38.59% [48] - **均胜电子**：2025年前三季度归母净利润11.20亿元，同比增长18.98%，毛利率为18.31%，同比提升2.72个百分点 [72] 公司在智能驾驶、舱驾融合等汽车智能化领域新获订单超200亿元，机器人关键部件解决方案已基本搭建完毕 [73]

大宗交易概况 - 10月30日发生一笔大宗交易，成交量114.09万股，成交金额1399.88万元，成交价12.27元，相对当日收盘价溢价1.32% [2] - 买方为广发证券上海虹口区杨树浦路证券营业部，卖方为西南证券湖南分公司 [2] - 近3个月内累计发生5笔大宗交易，合计成交金额达5108.01万元 [2] 近期股价与资金表现 - 10月30日收盘价为12.11元，当日下跌0.49%，日换手率为0.86%，成交额为8.27亿元 [2] - 当日主力资金净流出7763.02万元，近5日累计下跌1.30%，近5日资金合计净流出2.22亿元 [2] - 最新融资余额为25.25亿元，近5日减少6962.92万元，降幅为2.68% [2] 机构评级与公司基本信息 - 近5日内共有5家机构给予评级，中金公司证券于10月28日发布的研报给予最高目标价16.00元 [2] - 公司全称为爱尔眼科医院集团股份有限公司，成立于2003年01月24日，注册资本为932539.667万人民币 [2]

大宗交易概况 - 2025年10月30日，爱尔眼科发生大宗交易，成交量为114.09万股，成交金额为1399.88万元 [1][2] - 该笔大宗交易占当日总成交额的1.67% [1] - 成交价格为12.27元，相较于当日市场收盘价12.11元，出现1.32%的溢价 [1][2] 交易细节 - 交易证券代码为300015，证券简称为爱尔眼科 [2] - 买方营业部为发证券股份有限公司上海虹口区杨树浦路证券营业部 [2] - 卖方营业部为西南证券股份有限公司湖南分公司 [2]

投资评级与核心观点 - 报告对华厦眼科维持“优于大市”评级 [4][8] - 采用市盈率（PE）估值法，给予公司2025年归母净利润40倍估值，对应目标价为21.08元 [4][8] - 报告核心观点认为，尽管公司第三季度收入基本持平，但随着其聚焦高质量发展并积极应对市场环境和行业政策变化，未来业绩有望恢复稳健增长 [1] 财务表现与预测 - 2024年公司营业总收入为40.27亿元，同比微增0.3% [3]；归母净利润为4.29亿元，同比下降35.6% [3] - 报告预测2025年至2027年营业收入将分别达到42.12亿元、46.26亿元、51.49亿元，对应增速分别为4.6%、9.8%、11.3% [3][4] - 报告预测2025年至2027年归母净利润将分别达到4.43亿元、5.03亿元、5.86亿元，对应增速分别为3.3%、13.6%、16.6% [3][4] - 预测每股收益（EPS）在2025年至2027年分别为0.53元、0.60元、0.70元 [3][4] - 公司销售毛利率预计从2024年的44.2%逐步提升至2027年的45.8% [5] 发展战略 - 公司坚持“内生增长+外延并购”发展战略，于2024年成功收购成都爱迪眼科医院，成为拥有“双三甲”眼科医院的大型医疗连锁集团 [4][9] - 未来公司将充分发挥两家三级甲等专科医院优势，构建“三甲引领、区域协同、辐射全国”的全新战略纵深 [4][9] 技术与创新 - 公司积极引进国际前沿诊疗新技术、新设备，不断丰富在屈光手术、白内障手术及眼病诊疗领域的创新、个性化诊疗方案 [4][10] - 在屈光手术方面，公司加大力度引进并推广蔡司全飞秒SMILE pro手术、蔡司微创全飞秒精准4.0、爱尔康全光塑等新术式，推动屈光术式结构持续优化升级 [4][10] - 公司不断健全完善医疗质量管理体系，严格落实18项医疗质量安全核心制度，全力打造高品质医疗服务体系 [4][11] - 公司依托技术优势，持续推动科研创新，加快科研成果转化与临床应用，深化以科研服务临床、以临床反哺科研的创新机制 [4][11]

公司慈善项目参与 - 公司通过旗下100余家医院参与“光明工程·白内障复明”项目 为困难患者提供手术服务 [2] - 公司慈善服务范围已从单一白内障病种扩展至全生命周期、全病种关怀 包括“健康视界尽收眼底”、“你是我的眼”、“重塑心灵之窗”等多个公益项目 [4] - 公司公益足迹遍及全国31个省、市、自治区的300多个地区 累计帮助150多万例困境患者重见光明 义诊和科普覆盖近2亿人次 [9] 公司人才培养与基层赋能 - 公司联合爱眼公益基金会等机构发起“辽宁省基层眼科诊疗能力提升工程” 项目累计投入超1362万元 建立592个眼健康工作站 发放设备1200余台 培训基层医生846名 举办3811场培训与现场带教 开展6978场科普检查活动 建立眼健康档案96万余份 [5] - 在“张家口市眼科特色科室项目”中 公司调度眼科专家对县区医务人员推行“传帮带”工作模式 提升基层医务人员能力 [6] - 公司已向百余家基层卫生机构配备设备 培训乡村医生超6000人 [9] 行业合作与资源整合 - “光明工程·白内障复明”项目由国家乡村振兴局与国家卫健委共同发起 在全国1161家合作医院支持下 每年为数十万名农村患者服务 已覆盖25个省、290多地级市、2000多县 累计为67万余名困难患者提供手术补助 [1] - 在“睛彩中国”浙江行项目中 公司通过爱眼公益基金会捐资 联合2家自有医院及5家公立医院共同执行 完成1839例复明手术 公司执行量占比高达74% [6] - 公司参与“侨爱心·光明行”等项目 专家团队深入基层为患者开展检查与手术 [8][9]

财务表现 - 前三季度营业收入为8.55亿元，同比减少1.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5439.53万元，同比增长232.18% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4242.87万元，同比增长186.89% [1] - 基本每股收益为0.3442元 [1]

财务业绩 - 前三季度营业收入145.54亿元，同比下降5.63% [1] - 前三季度归母净利润4.58亿元，同比增长5.67% [1] - 前三季度扣非归母净利润3.83亿元，同比增长19.11% [1] - 第三季度归母净利润1.3亿元，同比增长17.28% [1] - 营收下降主要因海外订单产值尚未得到进一步释放 [1] 现金流状况 - 前三季度经营性净现金流为-6.62亿元，较去年同期的-1.86亿元扩大4.47亿元 [2] - 现金流变动主要系公司主动加大供应商支付力度、提升款项结算效率所致 [2] - 公司应付账款金额较年初减少约12亿元 [2] - 前三季度收现比较去年同期下降1个百分点，付现比提升2个百分点 [2] - 公司近五年经营性净现金流平均规模超10亿元，具备持续健康的现金流创造能力 [2] 业务中标情况 - 前三季度累计中标金额约为222亿元，同比增长6.13% [2] - 幕墙与光伏建筑业务中标额约142.39亿元，同比增长7.04% [2] - 室内装饰与设计业务中标额为79.74亿元，同比增长4.54% [2] 公司业务概览 - 公司致力于提供绿色建筑系统和高品质医疗健康服务 [1] - 旗下拥有江河幕墙、承达集团、港源装饰、梁志天设计集团、Vision等行业知名品牌 [1] - 业务遍布全球多个国家和地区，在幕墙与光伏建筑、室内装饰与设计、眼科医疗等专业领域居世界领先水平 [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为2.95亿元，同比增长5.37% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1007.07万元，同比增长230.99% [1] - 前三季度累计营业收入为8.55亿元，同比下降1.11% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为5439.53万元，同比增长232.18% [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有11个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达4.42亿股，占公司总股本的52.60% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为52.06%，相较于上一季度下跌了0.14个百分点 [1] 主要机构投资者构成 - 前十大机构投资者主要由华厦医疗投资(厦门)有限公司、厦门涵蔚股权投资合伙企业等多家股权投资实体构成 [1] - 前十大机构投资者中还包括中国银行股份有限公司-华宝中证医疗ETF及香港中央结算有限公司 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金为华宝中证医疗ETF，持股减少占比达0.14% [1] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计180个，主要包括易方达创业板ETF、南方中证500ETF等产品 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入32.72亿元，同比增长2.83% [1] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为4.34亿元，同比增长3.04% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.23亿元，同比增长1.65% [1] - 公司基本每股收益为0.52元 [1]