市场表现 - A股三大指数集体回调 市场成交额达到31666.43亿元 较上一交易日放量超7600亿元 收盘上涨个股超1000只 其中涨停65只 [1] - F5G概念、共封装光学(CPO)、铜缆高速连接等概念涨幅居前 金属铅、金属锌等概念跌幅居前 [2] 机构评级 - 机构研报共发布38条买入型评级记录 其中8条给出预测目标价 6股上涨空间超20% [3] - 豪能股份上涨空间最高达41.64% 淮北矿业上涨空间38.20% 若羽臣上涨空间26.89% [3] - 计算机行业最受青睐 朗新集团、深信服等5只个股上榜 医药生物行业4只个股上榜 基础化工行业3只个股上榜 [3] 龙虎榜机构交易 - 龙虎榜净买入个股14只 净卖出个股10只 华丰科技、世嘉科技净买入金额均超1亿元 [4] - 大智慧遭机构净卖出3.27亿元居首 山子高科、新泉股份、豪恩汽电均遭净卖出超1亿元 [5] - 华丰科技获机构净买入1.25亿元 世嘉科技获机构净买入1.08亿元 和而泰获机构净买入8978.06万元 [6][7] 北向资金交易 - 16股获北向资金净买入 华胜天成净买入2.33亿元居首 和而泰净买入1.90亿元 巨轮智能净买入6874.88万元 [7][8] - 山子高科遭北向资金净卖出1.12亿元 中国电影遭净卖出1.01亿元 豪恩汽电遭净卖出7237.24万元 [8] 公司公告 - 丰山集团与清华大学签署技术开发合同书 合作开发钠离子电池电解液及固态锂离子电池用电解质项目 [9] - 富临精工与宁德时代签订15亿元预付款协议 用于锁定磷酸铁锂供应量 [9] - 安徽合力拟2.74亿元收购江淮重工51%股权 [9] - 夏厦精密拟认缴出资3000万元共同投资华夏卓智 [10] - 东软集团为国内某知名大型汽车厂商供应智能座舱域控制器 预计涉及总金额56亿元 [11] - 飞乐音响声明没有进入光刻机领域的计划 也没有筹划重大资产重组或资产注入事项 [12] - 德科立硅基OCS已获海外样品订单 尚未获得海外大厂的批量订单 [13] - 宏昌科技参股的机器人公司目前执行订单规模较小 营收规模也较小 [14] - 卧龙电驱上半年机器人相关产品及应用占整体营业收入比重约2.71% [14]

9月18日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3831.66点，下跌1.15%，深证成指收报13075.66点，下跌1.06%，创业板指数收报3095.85点，下跌1.64%，北证50指数下跌 1.01%。A股市场合计成交31670.31亿元，较上一交易日增加7638.46亿元。 1.A股市场全天主力资金净流出760.44亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出203.53亿元，尾盘净流出196.21亿元，A股市场全天主力资金净流出760.44亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 人民党理市 露金人民党 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-9-18 | -760. 44 | -203.53 | -196. 21 | -332.00 | | 2025-9-17 | -328. 39 | -128. 05 | -39.90 | -150. 90 | | 2025-9-16 | -165. 54 | -44. 85 | 4. 60 | -5. 75 | | 2025-9-15 | ...

公司业务合作与订单 - 东软集团收到国内知名大型汽车厂商定点通知 将供应智能座舱域控制器 预计生命周期总金额约56亿元人民币 产品应用于搭载高通8397平台的多款车型 预计2026年第四季度起陆续量产 生命周期约4年 [1] - 富临精工控股子公司江西升华与宁德时代签订预付款协议 宁德时代支付15亿元预付款 用于锁定磷酸铁锂供应量并支持原材料建设 [2] - 世运电路"芯创智载"新一代PCB产品预计2026年中投产 目标客户包括人工智能、新能源汽车、人形机器人等领域 与特斯拉有长期紧密合作关系 未来可能向特斯拉供货 [3] - 丰山集团与清华大学签署技术开发合同 合作开发钠离子电池电解液及固态锂离子电池用电解质项目 合同含税经费总额200万元人民币 [4] - 中国电建1月至8月新签能源电力合同金额5162.40亿元 同比增长14.30% [12] - 圆通速递8月快递产品收入53.9亿元 同比增长9.82% [12] - 三维股份广西三维中标1.58亿元采购项目 [12] - 蜀道装备签署2468.38万元施工合同 [12] - 棕榈股份中标4.33亿元高标准农田建设项目 [12] - 中泰股份控股孙公司拟与韩国合资公司签订不超过2000万元供应合同 [12] 研发进展与技术创新 - 恒瑞医药子公司广东恒瑞收到SHR-1139注射液临床试验批准通知书 该产品为自主研发治疗用生物制品 用于溃疡性结肠炎治疗 目前国内外尚无同类药物获批上市 [7] 股东持股变动 - 晶华新材高级管理人员潘晓婵于9月16日减持1万股 董事兼高级管理人员白秋美同日减持13.1万股 合计减持14.1万股 [5] - 华勤技术5名大股东提前终止减持计划 海南勤沅减持875.39万股 海南创坚减持721.83万股 海南软胜减持801.64万股 海南华效减持662.24万股 海南摩致减持834.48万股 合计减持3895.59万股 剩余未减持167.43万股 [6] - 健盛集团拟1.5亿元-3亿元回购公司股份 [12] - 春风动力控股股东及一致行动人拟减持不超过2%公司股份 [12] - 富春染织股东富春投资、勤慧投资拟合计减持不超过1%公司股份 [12] - 英诺激光大股东红粹投资7月16日至9月17日累计减持146.47万股 [12] - 药石科技股东周全拟减持不超过232.96万股股份 [12] 公司治理与运营 - *ST创兴董事长刘鹏因配合公安机关调查被采取强制措施 公司称事项与公司无关 总经理杨喆代行董事长职责 生产经营正常 [8] - 固德威将回购股份价格上限由53元/股调整为70元/股 [12] 业务澄清说明 - 长盈精密澄清与宇树科技之间不存在股权关系 [12] - 永新光学表示光刻机相关光学元组件业务占营收比重较小 [12] - 宏昌科技参股的机器人公司目前执行订单规模较小 [12] - 卧龙电驱上半年机器人相关产品及应用占整体营业收入比重约2.71% [12] - 德科立硅基OCS产品已获得海外样品订单 尚未获得海外大厂批量订单 [12]

指数表现 - 医疗健康R指数报收8279.99点 单日下跌0.21% 成交额485.59亿元 换手率1.57% [1] - 指数成份股中19家上涨 31家下跌 长春高新以5.19%涨幅领涨 奕瑞科技以2.94%跌幅领跌 [1] 十大权重股表现 - 药明康德权重13.58% 股价107.43元 下跌1.70% 总市值3170.8亿元 [1] - 恒瑞医药权重10.87% 股价71.09元 上涨1.37% 总市值4718.39亿元 [1] - 迈瑞医疗权重8.17% 股价237.8元 下跌0.66% 总市值2883.19亿元 [1] - 联影医疗权重4.14% 股价150元 下跌1.06% 总市值1236.24亿元 [1] - 片仔癀权重3.91% 股价200元 下跌0.72% 总市值1206.63亿元 [1] - 爱尔眼科权重3.58% 股价12.59元 下跌2.25% 总市值1174.07亿元 [1] - 科伦药业权重2.59% 股价37.88元 上涨2.54% 总市值605.34亿元 [1] - 新和成权重2.37% 股价24元 下跌1.32% 总市值737.62亿元 属基础化工行业 [1] - 复星医药权重2.26% 股价31.61元 下跌0.66% 总市值844.12亿元 [1] - 华东医药权重2.07% 股价42.35元 上涨0.71% 总市值742.83亿元 [1] 资金流向 - 指数成份股主力资金净流出8.52亿元 游资资金净流入2.47亿元 散户资金净流入6.05亿元 [1] - 长春高新主力净流入3.53亿元 占比11.69% 游资净流出7042.45万元 散户净流出2.83亿元 [2] - 联影医疗主力净流入1.95亿元 占比9.14% 游资净流出1.35亿元 散户净流出6018.21万元 [2] - 恒瑞医药主力净流入1.66亿元 占比2.70% 游资净流出1.86亿元 散户净流入1918.08万元 [2] - 健康元主力净流入4694.55万元 占比10.07% 游资净流入284.55万元 散户净流出4979.1万元 [2] - 白云山主力净流入4394.77万元 占比9.01% 游资净流出35.06万元 散户净流出4359.71万元 [2]

A股市场整体股价概况 - A股平均股价为13.49元 沪指报收3831.66点[1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少[1] 低价股特征分析 - 股价低于2元个股共24只 最低为*ST高鸿0.51元[1] - 低价股中ST股占比达50% 共12只ST股上榜[1] - 行业分布集中于房地产(5只)、钢铁(3只)、交通运输(2只)及基础化工(2只)[1][2] 低价股市场表现 - 当日11只上涨 永泰能源涨幅最高达10.32%[1] - 11只下跌 荣盛发展跌幅最大为8.54%[1] - 换手率差异显著 荣盛发展达18.54%而*ST高鸿仅0.33%[1] 重点个股数据 - *ST高鸿收盘价0.51元 市净率1.33倍 属通信行业[1] - 紫天退收盘价0.53元 市净率仅0.07倍 属传媒行业[1] - 永泰能源收盘价1.71元 单日涨幅10.32% 市净率0.79倍[1] - 海航控股市净率29.17倍 为榜单最高 属交通运输业[1]

核心观点 - 美联储本次降息25BP属于预防型降息，旨在应对就业市场降温及经济增长放缓[1][7] - 降息将进一步稳固A股中长期慢牛趋势，短期市场延续震荡偏强走势[3][13] - 行业配置建议关注科技成长和部分核心资产，如电子、通信、计算机等[3][31] 美联储降息性质分析 - 降息类型可分为纾困型和预防型：2001年和2007年降息属于纾困型，2019年降息属于预防型[7] - 本次降息背景是美国就业市场明显降温：8月失业率上升至4.3%（前值4.2%），新增非农就业仅2.2万人，且前期非农就业人数下修91.1万个[7] - 经济数据偏弱：8月制造业PMI录得48.7%处于收缩区间，个人消费支出增速下滑，消费者信心指数回落[7] - 萨姆指数升至0.13%（上月0.1%），尚未突破经济衰退阈值0.5%[7] A股市场影响 - 历史数据显示美联储降息后A股短期偏震荡：2005年以来18次降息后，上证指数在T+5、T+30、T+90交易日上涨概率分别为38.9%、27.8%、38.9%[13] - 国内稳增长政策加速落地，"两新"、反内卷等政策对消费和投资有提振作用[13] - 流动性宽松预期增强：降息期间美元指数多走弱，减轻人民币汇率和国内流动性压力[13] - 外资可能加速流入：2019年降息周期中，T+30内外资4次净流入，T+90内5次全部净流入[13] - 市场情绪改善：CME预测年内可能还有2次降息，中美经贸关系缓和提振风险偏好[13] 行业配置建议 - 科技成长行业表现占优：流动性宽松和产业趋势向上驱动，电子、医药生物、通信在T+30交易日内涨幅前十次数分别达10次、9次、9次[19] - 核心资产行业受益：外资流入和消费需求提振驱动，医药生物、社会服务、食品饮料、家用电器在T+5交易日内涨幅前十次数分别达9次、9次、9次、8次[20] - 具体关注领域： - 电子：集成电路产量连续三月增长，7月同比增长24.91%[31] - 通信：华为全联接大会2025推出新产品方案[31] - 计算机：软件产业利润当月值连续三月上升，7月较4月上升71.2%[31] - 传媒：2025全球数字经济大会聚焦数智赋能[31] - 电新：电力企业数智化大会推动行业转型，问界M7预售8天突破190000台[31] - 创新药：智慧医疗与脑机接口论坛、生物制造科技创新论坛相继举行[31]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价25.35元 基于2026年65倍PE估值 [4][9] 核心观点 - 业绩阶段性承压 2025年上半年营收11.7亿元 同比减少40.1% 归母净利润-0.99亿元 [12] - 核心产品银杏叶提取物注射液价格大幅下调 全国挂网价格由24.1元/支和18.14元/支统一调整为11.2元/支 [12] - 小核酸药物管线布局丰富 YKYY015和YKYY029注射液在中美获批临床 RSV mRNA疫苗YKYY025和VZV mRNA疫苗YKYY026获FDA临床试验批准 [12] - 研发投入力度加大 上半年研发投入2.1亿元 营收占比达17.9% 同比提升7.5个百分点 [12] - 中药创新药进展顺利 注射用羟基红花黄色素A、"通络健脑片"和"紫花温肺止嗽颗粒"均处于NDA审评阶段 [12] 财务预测 - 下调2025-2027年盈利预测 预计每股收益分别为0.13元、0.39元、0.52元（原预测2025-2026年为0.88元/1.15元） [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为3,107百万元、3,353百万元、3,685百万元 同比增长-17.8%、7.9%、9.9% [6] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为57百万元、177百万元、233百万元 同比增长-53.7%、209.1%、31.5% [6] - 毛利率预计从2024年的57.8%下降至2025年的49.3% 后逐步回升至2027年的56.4% [6] - 净利率预计从2024年的3.3%下降至2025年的1.8% 后回升至2027年的6.3% [6] 估值表现 - 当前股价24.63元（2025年9月17日） 总市值11,084百万元 [9] - 近期股价表现：1周下跌6.78% 1月下跌25.52% 3月上涨18.99% 12月上涨48.82% [10] - 当前估值水平：2025年预测市盈率193.6倍 2026年预测市盈率62.6倍 [12]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价25.35元 基于2026年65倍PE估值 [4][9] 核心观点 - 业绩阶段性承压 2025年上半年营收11.7亿元同比减少40.1% 归母净利润-0.99亿元 [12] - 核心产品银杏叶提取物注射液价格大幅下调 全国挂网价格由24.1元/支和18.14元/支统一调整为11.2元/支 [12] - 小核酸药物管线布局丰富 YKYY015和YKYY029注射液在中美获批临床 YKYY025和YKYY026疫苗获FDA批准 YKYY013注射液已提交中美IND [12] - 研发投入力度加大 上半年研发投入2.1亿元 营收占比达17.9% 较上年同期增加7.5个百分点 [12] - 中药创新药进展顺利 注射用羟基红花黄色素A、"通络健脑片"和"紫花温肺止嗽颗粒"均处于NDA审评阶段 [12] 财务预测 - 下调收入与毛利率预期 预测2025-2027年营业收入分别为3,107/3,353/3,685百万元 同比增长-17.8%/7.9%/9.9% [4][6] - 每股收益预测大幅下调至0.13/0.39/0.52元（原预测2025-2026年为0.88/1.15元） [4][6] - 毛利率预期调整 2025-2027年分别为49.3%/52.6%/56.4%（2024年实际为57.8%） [6] - 净利率预计逐步恢复 2025-2027年分别为1.8%/5.3%/6.3% [6] - 净资产收益率呈现回升趋势 预测2025-2027年分别为1.6%/4.6%/5.9% [6] 估值比较 - 当前市盈率水平较高 2025年预测市盈率达193.6倍 [12] - 可比公司平均市盈率调整后为88.90倍（2025E） [13]

创业板股最新融资余额为5077.94亿元，环比增加51.15亿元，36只股融资余额环比增长超10%，融资余 额环比降幅超10%的有22只。 证券时报·数据宝统计显示，9月17日创业板指上涨1.95%，创业板股两融余额合计5094.53亿元，较上一 交易日增加51.21亿元，已连续9个交易日增加。其中，融资余额合计5077.94亿元，环比上一日增加 51.15亿元；为连续9个交易日增加。融券余额16.59亿元，环比增加579.23万元。 融资余额环比下降的个股有475只，其中，降幅超过10%的有22只。优优绿能融资余额降幅居首，最新 融资余额1.13亿元，环比下降27.29%；融资余额降幅较大的个股还有飞南资源、同星科技等，融资余额 分别下降了17.65%、16.53%。（数据宝） 融资余额降幅居前个股 | 代码 | 简称 | 最新融资余额(万 | 融资余额环比增减 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 元） | （%） | （元） | （%） | 业 | | 301590 | 优优绿 | 11322.21 ...

全球股市表现 - A股三大指数全线上涨 沪指涨0.37%至3876.34点 深成指涨1.16%至13215.46点 创业板指涨1.95%至3147.35点[1][2] - 沪深两市成交额达2.38万亿元 较前一交易日放量353亿元 超2500只个股上涨[1] - 美股三大股指涨跌不一 道指涨0.57%至46018.32点 标普500跌0.1%至6600.35点 纳指跌0.33%至22261.33点[2][4] - 欧洲主要股指分化 英国富时100涨0.14% 德国DAX涨0.13% 法国CAC40跌0.4%[2] 大宗商品与外汇市场 - 国际油价下跌 WTI原油跌0.73%至64.05美元/桶 布伦特原油跌0.76%至67.95美元/桶[3][4] - 美元指数微跌0.06%至96.97 离岸人民币汇率报7.10[4] 货币政策动态 - 美联储降息25个基点 联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25% 为2024年12月以来首次降息[4] - 香港金管局同步下调基准利率25个基点至4.50%[7] - 华泰证券预计美联储年内降息次数从2次上调至3次[5] - 中金公司预测10月可能再次降息 但后续通胀压力或限制宽松空间[5] 财政数据与政策 - 1-8月全国一般公共预算收入148198亿元 同比增长0.3% 其中税收收入121085亿元微增0.02%[6] - 中央预算收入同比下降1.7% 地方预算收入同比增长1.8%[6] - 香港特首提出探索股票结算周期缩短至T+1 推动海外企业来港第二上市[8][9] 行业与公司动态 - 光刻机、风电、机器人板块涨幅居前 贵金属、旅游、猪肉板块跌幅居前[1] - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求国家标准公开征求意见[9] - 宁德时代钠离子乘用车动力电池能量密度达175Wh/kg 续航超500公里 预计2025年批量供货[10] - 迈威生物与Kalexo签署许可协议 最高可获得10亿美元付款[12] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗新适应症上市申请获优先审评[12] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业：多元金融(12.32亿)、光学光电子(10.42亿)、风电设备(8.58亿)、塑料制品(8.40亿)、光伏设备(7.80亿)[13] - 主力资金净流入前五个股：中芯国际(13.57亿)、比亚迪(13.32亿)、特变电工(13.27亿)、宁德时代(12.43亿)[14] - 证券行业遭主力资金净流出54.88亿元[13] 机构观点 - 财信证券认为A股估值具吸引力 "反内卷"政策及居民储蓄入市将支撑市场[11] - 国海证券看好四季度科技成长与"反内卷"主线 推荐计算机、电力设备、基础化工板块[11] - 西南证券指出智驾领域获政策支持 头部主机厂有望通过数据优势提升市场份额[10]