全市场概况 - 截至2025年第三季度末，全市场权益类ETF总规模达到47783.40亿元 [1] - 过去一周内，场内总规模增加2271.56亿元，总份额增加571.30亿份，实现资金净流入639.47亿元 [1] - 行业及主题板块ETF净流入表现最为突出，达到343.37亿元，主要由半导体芯片板块的资金流入驱动 [1] 资金流向分析 - 宽基及策略板块中，中证A500、科创100和策略-红利板块位列净流入前三 [2] - 沪深300、科创50和上证50板块则位列宽基及策略板块净流出前三 [2] - 行业及主题板块中，半导体芯片板块以152.66亿元的周净流入居首，其次是泛科技（57.16亿元）、电池储能（46.55亿元）、人工智能（35.45亿元）和文娱传媒（25.21亿元） [3] - 行业及主题板块中净流出前五的板块依次为稀土、光伏、国央企、泛医药和证保 [3] 重点产品与行业动态 - 化工ETF（159870）在报告当周前两个交易日净申购份额超过10亿份，其中单日净申购达4.2亿份，该ETF价格上涨1.68% [4] - 化工行业在政策推动反内卷工作的背景下，低效产能有望加速出清，行业供需结构优化可能带来盈利修复，草铵膦、锦纶等细分领域已出现协同合作迹象 [4] - 科创新能源ETF（588830）相关的磷酸铁锂排产超预期，9月实际产量34.5万吨，10月排产计划在37万吨以上 [5] - 储能需求推动锂电景气度上行，宁德时代等大厂已启动2026年材料锁量谈判，铁锂正极材料出现抢货和涨价现象 [5] - 2025年10月锂电产业链排产数据亮眼，电芯领域铁锂排产环比增长9%，三元排产环比增长1% [5] - 锂电行业中报显示盈利持续修复，电池环节龙头企业通过优化负债结构降低了资产负债率 [5] 主要指数表现 - 科创系列指数年内涨幅领先，科创100指数上涨59.64%，科创200指数上涨59.23%，科创50指数上涨51.20% [6] - 宽基指数中，国证2000指数表现最佳，年内上涨29.79%，中证500指数上涨29.46% [6] - 港股通医药指数年内涨幅高达98.60%，港股通科技指数上涨63.64% [7] - 周期板块中国证有色指数表现突出，年内上涨67.76% [7] - 多个科技制造相关指数涨幅显著，国证芯片指数上涨54.51%，云计算指数上涨51.36% [7]

公司股份解禁 - 公司解除限售的股份为首次公开发行网下配售限售股，涉及股东户数6649户，解除限售股份数量为471,269股，占公司总股本比例为0.50% [1] - 本次解除限售股份的限售期为自公司首次公开发行并上市之日起6个月，上市流通日期为2025年10月15日 [1] 公司财务与业务概况 - 公司当前市值为35亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为化工行业占比99.05%，其他业务占比0.95% [1]

业绩预告 - 公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为15.24亿元至16.46亿元 [1] - 净利润预计将比上年同期增加约9.63亿元至10.85亿元，同比增长171.73%至193.46% [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因为主营业务影响 [1] - 2025年第二代氟制冷剂生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂继续实行生产配额管理 [1] - 行业竞争格局持续优化，下游需求增长，市场价格稳步上行 [1] - 2025年前三季度公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨，盈利能力稳步提升 [1] 公司业务构成与市值 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为化工行业占比98.37%，其他业务占比1.63% [1] - 截至发稿公司市值为369亿元 [1]

控股股东股份质押动态 - 控股股东三房巷集团于2025年10月9日质押其持有的公司335,000,000股无限售流通股给中国工商银行股份有限公司江阴支行[1] - 三房巷集团于同日解除了质押给中国工商银行股份有限公司江阴支行的公司335,000,000股股份[1] - 截至公告披露日，三房巷集团累计质押股份数量约为17.49亿股，占其所持公司股份总数的58.94%，占公司总股本的44.89%[1] 股权结构与一致行动人 - 三房巷集团一致行动人江苏三房巷国际贸易有限公司持有公司股份数量约为2亿股，占公司总股本的5.14%，且未进行质押[1] - 三房巷集团累计已质押股份数占其与三房巷国贸合计所持公司股份数的55.22%，占公司总股本的44.89%[1] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于聚酯行业，占比77.73%[1] - 化工行业是公司第二大收入来源，占比20.13%[1] - 其他行业和热电业务收入占比较小，分别为1.16%和0.97%[1] 公司市值 - 截至发稿，三房巷市值为83亿元[2]

雄安新区建设进展 - 国家发展改革委压茬推进标志性疏解项目在雄安新区落地建设并取得积极进展和成效 [3] - 下一步将积极稳妥推进后续疏解项目落地建设并完善市政和公共服务配套设施 [4] - 将落实落细住房、人才、教育、医保等疏解支持政策举措以吸引人才留驻发展 [4] 高校疏解项目 - 北京交通大学、北京科技大学、北京林业大学、中国地质大学（北京）4所高校的雄安校区正加快建设 [5] - 北京理工大学、北京航空航天大学、华北电力大学、北京语言大学、中国传媒大学5所高校的雄安校区已明确选址用地并正在编制总体规划建设方案 [5] 医院疏解项目 - 北京大学人民医院雄安院区正加快推进主体结构施工 [5] - 北京协和医院国家医学中心（雄安院区）于2024年9月29日开工建设 [5] - 阜外医院、整形外科医院、广安门医院雄安院区已明确选址用地并正在开展可研报告编制等前期工作 [5] 央企疏解项目 - 中国星网总部及4家所属企业于2024年10月入驻雄安办公且目前稳定运营 [5] - 中国中化、中国华能于2025年10月9日正式入驻雄安总部办公 [5] - 中国矿产总部项目主体结构已封顶 [5] - 中国大唐、中国华电、中国诚通、中国农业发展集团4家央企已完成选址供地并正在加快推进项目方案设计 [5] - 国家电网、中国中化、中国华能所属的30家二三级子公司已完成迁址注册 [5]

非织造布与纺织服装 - 国内领先的非织造布生产商，产品包括热风非织造布，应用于尿裤表层材料、底膜层材料等 [2] - 全球色织布面料龙头 [2] - 公司聚焦中高档品牌时装，上半年净利润同比扭亏 [2] - 羊毛产业链龙头，主要产品为精纺纯羊绒及羊绒混纺类，主要用于针织服装，包括羊绒衫、羊毛衫、羊毛内衣等 [2] - 公司主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等 [2] - 公司主要从事高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、橱柜等内全品类部品部件，此前增设越南大同奈和巴顿两个制造服务基地 [4] 乳制品与食品加工 - 甘肃、青海区域乳制品龙头，预计上半年同比大幅减亏 [2] - 全国核桃乳产销量最大企业；公司控制的泉泓投资对长江存储科技投资人民币16亿，交易完成后持有长控集团0.99%的股份 [2] - 公司主营业务包括饲料、养猪、食品和贸易，下属食品子公司如银祥属于预制菜性质 [2] 数字营销与MCN机构 - 子公司遥望网络已跻身头部MCN机构，拥有签约及孵化短视频平台IP及主播数量超110位，合计总粉丝数超3.68亿，月曝光量超30亿 [2] 宠物护理 - 公司专注于宠物卫生护理用品领域 [2] 石墨烯与石墨材料 - 黑龙江省煤化工行业龙头、国内石墨烯行业领先企业之一 [2] - 商务部、海关总署对人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [2] - 控股子公司烯成石墨烯已布局石墨烯透明导电薄膜技术，可应用于柔性相关专利储备 [3] 半导体与集成电路 - 大股东间接参股多家半导体公司 [3] - 公司为长鑫集成提供厂区、办公区、生活区等专业化项目代建等服务 [3] - 公司通过全资下属公司拉萨联虹科技发展有限公司投资了摩尔线程 [3] - 公司拟投资并取得蓝微电子控制权（不低于51%股权），后者是芯片封装键合引线研发生产型科技企业 [8] 电力设备与智能电网 - 线路复合绝缘子龙头企业，在国内特高压交流和各电压等级直流输电中标量位居前列；上半年净利润同比增长177.52%；公司420KV产品应用于英国欣克利核电站送出工程，电站复合绝缘子和密封件产品亦为工程配套变电站中的电气设备 [3] - 公司变频用变压器市占率超25%，在研项目包括固态变压器，为数据中心等应用 [3] - 电力自动化领域先行者；公司在风电领域主要开展EPC总承包业务 [3] - 领先的新型电力系统解决方案提供商；公司具有完整的数据中心供配电系统产品，包括自主研发的高压开关柜、低压开关柜、低压保护、备自投、电能质量监控系统产品 [3] - 公司目前有干式变压器和高频变压器等产品可应用于数据中心、算力解决方案中 [4][6] 机器人与自动化 - 公司经营范围包括机器人、机器人系统、机器人应用技术等；此前获得捻线事业部史上最大额玻璃纤维捻线机订单 [4] - 公司通过全资子公司美国万丰间接持有Paslin及其子公司全部生产经营权；Paslin主营业务定位于工业机器人系统集成行业，主要从事智能化制造 [4] - 公司专注于合革用聚氨酯业务，聚氨酯具有出色的柔韧性，可模拟人类皮肤的触感和运动特性，使人形机器人在与外界接触时更加安全，减少刚性材料带来的不适感和碰撞损伤 [4] - 公司目前有部分磁电转换器件产品可应用在机器人电源管理领域 [4][6] 水泥与基建 - 公司主营水泥，业务集中在京津冀，与冀东水泥合计占到华北地区60%市场份额 [5] - 实控人新疆国资委；公司是新疆地区资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业之一，拥有公路工程施工总承包特级资质 [5] - 公司主营为水泥的生产及销售，业务集中在湖北 [5] 光刻技术与特种气体 - 子公司凯美特电子特种气体公司光刻气产品获ASML子公司Cymer公司认证 [5] - 公司有部分产品已经成功应用到洁净、清洗等领域，光刻机领域根据需求可以使用到公司的真空系统产品，表示努力试图跟ASML接触 [5] 汽车与军工 - 公司专注汽车零部件的轻量化，主要产品包含仪表板骨架、防撞梁、壳体等 [5] - 安徽省国资委旗下，公司为老牌弹药供应商 [5] - 公司为钻采井口设备供应商，其所有产品可用于海洋油气能源的开采 [8] 医药与化工 - 子公司获得防治阿尔茨海默病、皮肤光老化的发明专利 [6] - 国内磷酸龙头；全固态电池关键原料五硫化二磷需由超纯黄磷+硫磺合成，单GWh电池需450吨黄磷（135吨超纯黄磷），用量为硫化锂的150%；公司为黄磷产能第一（18万吨/年），首家生产电子级磷酸的上市公司 [8] 光伏与新能源 - 中国石化旗下，中南地区最大的MTBE生产企业；公司位于广东省惠州园区，一期规划项目为30万吨/年聚烯烃，及配套15万吨/年专用料改性，用于光伏POE胶膜 [6] - 公司新能源板块加大光伏项目投资，新能源板块累计并网发电项目装机容量30MW；公司旗下新能源投资公司与一道新能源（衢州）公司合作参股能源科技（漳州）有限公司东山光伏组件项目年产能约4.55GW [6] - 公司与华为已经就光伏逆变器等产品开展合作 [4] - 公司拟通过资产置换向能源产业转型，主营业务将由房地产开发经营转变为新能源发电等业务 [4] 有色金属与资源 - 公司贸易品种有白银、锰硅、铝、镍等多个品种 [7] - 公司是我国多品种有色金属综合生产基地，具有年产白银500吨、年产其他金属15吨的生产能力 [7] 资产重组与股权变更 - 公司控股股东拟变更为北京鼎垣 [7] - 公司拟收购北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、智联科技100%股权、线束50%股权，预计交易价格为27.28亿 [7] - 公司控股股东拟实施战略重组 [6] - 公司撤销退市风险警示 [4] 业绩与投资 - 公司预计前三季度净利润同比增长858.45%-1071.44%，因“受广东明珠集团矿业有限公司本期经营业绩同比增加的影响” [7] - 公司通过参股深创投（持股10.7996%）间接持有宇树科技0.0637%股权，并为摩尔线程第三大股东（持股1.22%） [7]

报告行业投资评级 未提及 核心观点 港口到港集中，节后港口库存再度累积，库存拐点未现，10月到港压力大，后续变动取决于伊朗冬检计划公布时间，港口下方支撑依靠回流内地窗口；内地价格回落，煤头甲醇开工率回升，内地库存低位回升，对港口支撑减弱；传统下游中醋酸库存压力高拖累开工，MTBE开工回升，甲醛开工持稳 [3] 各目录总结 甲醇基差&跨期结构 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差、CFR东南亚 - CFR中国、FOB美湾 - CFR中国、FOB鹿特丹 - CFR中国等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [26][30] 甲醇开工、库存 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [35][41] 地区价差 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [37][46] 传统下游利润 有山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [47][52]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价方式回购股份数量约为176万股，占公司当前总股本的0.29% [1] - 回购股份的最高成交价为23.9元/股，最低成交价为22元/股，支付的总金额约为4014万元 [1] - 截至发稿，公司市值为189亿元 [1] 公司营收构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为化工行业占比93.07%，磷矿石开采占比6.93% [1]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价方式回购股份约475万股，占公司总股本的1.2398% [1] - 回购股份的最高成交价为13.19元/股，最低成交价为10.67元/股 [1] - 回购股份已使用资金总额约5386万元 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为化工行业占比99.99%，其他占比0.01% [1] - 截至发稿，公司市值为43亿元 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约2080万股，占公司总股本的比例为1.47% [1] - 回购股份购买的最高价为5元/股，最低价为4.58元/股 [1] - 回购股份已支付的总金额约为1亿元 [1] 公司营收构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：玻璃行业占比70.39%，化工占比43.53%，其他业务占比0.98%，抵消占比-14.9% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为71亿元 [1]