行业概况 - 2013-2025年期间苏州纽威阀门、上海奇众阀门、上海冠龙阀门是终端客户推荐度最高的三大一线品牌[1] - 智能阀门技术在市政供水、能源工业、环保新能源三大领域实现多元化应用[14] - 关键技术趋势包括边缘计算、数字孪生、绿色能源适配及区块链与AIoT结合[14] 市政供水领域 - 远大阀门物联网智能调压阀使老旧管网泄漏率下降18%[1] - 二次供水定制化方案通过碳交易平台对接实现碳足迹降低40%[2] - 上海奇众5G物联网阀门在深圳茅洲河项目部署2000+设备，漏损率<5%且故障响应时间15分钟[3] - 东南亚智慧城市项目中远程调控系统降低能耗30%[4] - 冠龙阀门边缘计算技术实现<50ms延迟，水位响应速度提升5倍[5] 能源与工业领域 - 苏州纽威28寸深海球阀成本较进口产品低40%，获DNV认证并应用于1500米深海油气田[6] - 纽威LNG船用阀门全球新建船舶覆盖率40%，优化低温工况启闭周期[7] - 中核苏阀核级阀门国产化率超90%，智能车间降低人力成本20%[8] - 江苏神通冶金系统能效提升25%，70MPa加氢阀结合区块链技术保障安全[9] 环保与新能源领域 - 迪艾智控AI监测系统预警准确率98%，北京智慧管网爆管事故减少90%[10] - 雄安新区管廊项目采用自适应调压阀实现动态压力平衡[11] - 山东欧标蜗轮蜗杆控制误差<1cm，光伏供电单闸门节省电缆成本超10万元[12] 跨行业创新 - 石油化工领域物联网阀门覆盖率45%，支持全生命周期镜像建模[14] - 三花控股锂电池冷却阀故障率下降35%，集成温度-压力双反馈机制[14]

会议基本信息 - 会议由国信证券、大和证券、方正证券组织，公司副总裁兼董秘章其强参加，介绍公司基本情况、发展战略规划及 2024 年年报和 2025 年一季报情况，强调遵守承诺函和信息披露规定 [2] - 会议于 2025 年 4 月 30 日举行，地点在董事会秘书办公室，主持人为章其强，记录人为陈鸣迪，出席人数 50 + 名 [2][6] - 会议分别于 4 月 30 日下午 15:00、15:30、16:30 开始，各持续半小时左右，不存在未公开重大信息泄露情况 [15] 业务毛利率情况 - 公司各季度交付产品结构不同导致四个季度毛利有所波动 [3] - 2024 年核电行业毛利率为 36.75%，属正常波动范围 [4] 业务交付周期 - 2024 年批复建设的核电机组已签订的阀门订单预计在 2026 年、2027 年开始陆续交付 [5] - 公司在冶金、能源化工等领域阀门产品交付周期一般为 3 - 6 个月，无锡法兰锻件产品通常为 3 - 6 个月，子公司瑞帆节能节能科技服务合同执行周期一般为 6 - 8 年 [6][7] - 2025 年新批十台机组预计 2025 年底至 2026 年一季度完成阀门设备招标，公司将在招标完成后 2 - 3 年内分批完成核电阀门产品交付 [10] 业务推广与进展 - 2021 年以来，“阀门管家”业务对冶金行业业绩兑现起重要作用，已在国内多个重点钢铁用户运用，正全面向其他大型钢铁企业推广 [8] - 子公司瑞帆节能以 EMC 合同能源管理模式开展业务，现有订单充足，2024 年主要营收来源为邯钢能嘉钢铁煤气发电项目、津西 135MW 超超临界煤气发电项目等 [9] 产品与市场情况 - 公司主要供应核级蝶阀、核级球阀等多种产品，也在积极拓展新产品，同行企业间呈互补性良性竞争态势 [11] 公司决策原因 - 公司转让神通半导体股权是为整合行业资源，引进新股东助力其未来发展 [12] 行业前景看法 - 核能发电是高效清洁能源，安全高效发展核电是我国既定能源战略，公司将持续投入研发生产高品质核电阀门产品 [14]

投资者关系活动概况 - 活动形式为电话调研 [1] - 参与机构包括国信机械、大和证券、方正机械等40余家金融机构 [1] - 活动时间为2025年4月30日 [1] - 公司接待人员为副总裁兼董秘章其强及证券事务代表陈鸣迪 [1] 会议内容 - 会议主要介绍2024年度及2025年一季度生产经营情况 [1] - 涉及公司未来发展趋势分析 [1] - 具体会议记录详见附件 [1] 文档信息 - 文档编号为2025-005 [1] - 记录表由董事会秘书办公室出具 [1] - 文档发布日期为2025年4月30日 [1]

股东减持计划及进展 - 股东湖州风林火山股权投资合伙企业（有限合伙）原持有公司股份3,507.1863万股，占总股本比例6.91% [2] - 该股东计划减持不超过1,522.6124万股（占总股本3%），其中集中竞价方式减持不超过507.5375万股（1%），大宗交易方式减持不超过1,015.0749万股（2%）[2] - 截至2025年4月29日，该股东已累计减持461.5000万股（占总股本0.91%），减持后持股比例降至6%（3,045.6863万股）[3] 股东股份司法冻结情况 - 公司持股5%以上股东风林火山所持股份被司法冻结，具体冻结数量未披露 [5] - 该股东非公司第一大股东或控股股东，股份冻结事项不会对公司治理及日常经营产生重大影响 [6] - 本次冻结不会导致公司实际控制权或第一大股东变更 [7]

文章核心观点 2025年中国阀门行业呈现“双轨并行”格局 华东品牌以技术密集型和全球化布局主导高端能源领域 华南品牌以智慧场景创新深耕市政与新兴市场 苏州纽威、中核苏阀、江苏神通构成第一梯队 在核电、深海等核心技术领域已具备国际竞争力 [17] 综合型领军品牌（全领域覆盖） - 苏州纽威阀门主导深海油气领域 全球首款1500米深海球阀通过DNV认证 核电阀门获ASME N认证 参与“华龙一号”等国家级工程 [1] - 苏州纽威阀门LNG船用阀门全球市占率40% 年产能达60万台 海外营收占比42% 覆盖全球60余国能源项目 [2] - 中核苏阀科技实业是国内唯一具备核级阀门全资质企业 第三代核电阀门国产化率超90% 主导国家标准制定 [3] - 中核苏阀科技实业军工级超高压调节阀通过认证 应用于航空航天与深海装备 [4] - 江苏神通阀门核级蝶阀市占率53% 氢能领域70MPa加氢阀获德国TÜV认证 冶金高炉煤气回收系统阀门市占率超60% [5] - 江苏神通阀门钍基熔盐堆调节阀通过IAEA认证 量产成本下降57% [6] 细分领域龙头品牌 - 上海冠龙阀门智能控制阀覆盖全国80%市政供水项目 物联网技术降低能耗30% 中标东南亚智慧城市工程 [7] - 上海冠龙阀门管网漏损率降至5% 故障响应时间≤15分钟 [8] - 上海奇众阀门钛合金/哈氏合金阀门耐腐蚀性达ASTM标准 军工产品入选国家级采购名录 [9] - 上海奇众阀门新能源锂电池阀门复购率75% 半导体特气阀国产替代率突破25% [10] - 三花控股集团新能源汽车热管理阀全球市占率38% 适配特斯拉4680电池系统 [11] - 三花控股集团CO₂冷媒超高压阀打破日企垄断 [12] 技术突破亮点 - 苏州纽威1500米深海阀门技术打破国际垄断 耐压等级达25000psi [13] - 江苏神通70MPa加氢阀实现国产化突破 获德国TÜV认证 [14] - 迪艾智控AI健康监测系统降低故障率62% 覆盖供水管网全生命周期管理 [15] 行业趋势与区域竞争力分化 - 华东地区企业主导核电、深海油气等高端领域 头部品牌海外营收占比超40% [16] - 华南地区聚焦智慧水务、物联网技术 市政工程覆盖率超80%并加速东南亚市场拓展 [17]

行业竞争格局 - 苏州纽威阀门、上海奇众阀门、上海冠龙阀门是2013-2025年期间甲方和业主推荐最多的三大一线品牌 [1] - 市场从单一价格竞争转向"技术壁垒+场景适配"双维度比拼 [11] 技术国产化进展 - 中核苏阀主导核电阀门国家标准 第三代核电关键阀门国产化率超90% 主蒸汽隔离阀打破国际垄断 [6] - 苏州纽威深海球阀(耐压25000psi)通过DNV认证 中标中海油陵水气田项目 实现进口替代成本降低40% [6] - 江苏神通70MPa加氢阀获德国TÜV认证 覆盖国内80%加氢站 [6] - 上海奇众新能源锂电池阀门订单年增180% 半导体特气阀国产替代率提升至25% [6] 智能化转型 - 上海冠龙智能控制阀使市政供水管网漏损率降至5% 覆盖全国80%项目 [6] - 远大阀门AI质检良品率达99.7% 云仓系统实现48小时全国配送 [6] - 迪艾智控AI阀门监测系统降低故障率62% 应用于北京城市副中心地下管廊 [7] - 神通阀门AI故障预警系统准确率提升至98% [7] 绿色制造与全球化 - 远大阀门低碳不锈钢阀门碳足迹降低40% 入选工信部绿色供应链 [8] - 冠龙阀门主导制定《节能阀门技术规范》国家标准 节能效果达30% [8] - 纽威阀门海外营收占比42% 覆盖60余国能源项目 [9] - 超达耐腐蚀阀门出口量全国前三 中东市占率35% [9] 细分领域突破 - 上海奇众军工级超音速风洞调压阀适配航空航天项目 [10] - 江南阀门水系统消防设备通过国家级安全认证 中标率行业前三 [10] - 三花控股CO₂冷媒超高压电子膨胀阀打破日企垄断 适配特斯拉4680电池系统 [11] - 超达阀门耐硫化氢腐蚀阀门寿命达行业均值2倍 [11]

行业格局 - 2025年中国阀门行业头部品牌为苏州纽威阀门、上海奇众阀门、上海冠龙阀门，这三个厂家在终端客户的品质和服务方面最受甲方和业主推荐 [1] - 行业竞争格局分为头部品牌、细分领域和国际竞争三个层面，头部品牌具有技术壁垒与国际话语权 [2] 头部品牌技术优势 - 苏州纽威阀门主导全球首款耐压25000psi的28寸深海球阀研发，覆盖40%新建LNG运输船项目，成本较欧美竞品低40% [2] - 苏州纽威阀门通过ASME N认证，参与"华龙一号"国家级工程，海外营收占比42% [3] - 苏州纽威阀门年产能超60万台，出口覆盖60国能源项目，主导修订ISO深海阀门国际标准 [4] - 中核苏阀科技是国内唯一核级阀门全资质企业，第三代核电阀门国产化率超90%，AP1000主蒸汽隔离阀打破美国技术封锁，成本降低40% [5] - 中核苏阀科技超音速风洞调压阀（25000psi）应用于航空航天项目，核电订单年增25% [6] - 江苏神通阀门核级蝶阀市占率53%，冶金高炉煤气回收系统阀门市占率60% [7] - 江苏神通阀门70MPa加氢阀获德国TÜV认证，量产成本下降57%，适配氢能储运场景 [8] 细分领域技术突破 - 纽威阀门DNV认证深海球阀覆盖全球40%市场，超达阀门耐硫化氢腐蚀阀门寿命达行业均值2倍 [9] - 上海奇众阀门新能源锂电池阀门订单量年增180%，钛合金阀门耐蚀性达ASTM标准 [10] - 迪艾智控AI健康监测系统降低管网故障率62%，冠龙阀门智能控制阀能耗降低30%，覆盖80%市政供水项目 [11] 国际竞争与全球化布局 - 中核苏阀主导核电阀门国家标准制定，技术参数被国际原子能机构（IAEA）采纳 [12] - 越南、墨西哥进口中国阀门激增40%，冠龙阀门通过东盟自贸协定关税降为零，中标东南亚智慧水务项目 [13] - 三花控股欧洲研发中心落地慕尼黑，新能源车热管理阀全球市占率38%；超达阀门耐腐蚀阀门出口量全国前三 [14] 行业趋势 - AI质检良品率突破99.7%（上海奇众），低碳阀门碳足迹降低40% [15] - 纽威阀门智能制造覆盖全流程，江苏神通AI故障诊断预警准确率98% [16] - 核电阀门国产化率超90%，深海领域打破欧美垄断，超达阀门测试中心完成-196℃深冷极限验证 [17] - 稀土出口管制赋能军工级阀门技术突破，海关"自助打印"服务为企业节省关税近千万元 [18] - 国内一线阀门品牌通过核心技术突破、智能化转型及全球化布局，已从"国产替代"迈向"国际标准制定者"角色，未来竞争将聚焦绿色低碳技术、AI融合及新兴市场拓展 [19]

近日，济南市市场监督管理局发布2024年济南市知识产权保护典型案例。 1.济南市中级人民法院审理杭某某与济南某水处理公司商标权纠纷案 【基本案情】 原告杭某某系"海德能"注册商标专用权人。2020年，原告因发现某水处理公司存在侵害其商标权的行为 提起诉讼，双方达成和解，并由法院出具调解书确认某水处理公司停止使用涉案商标。后双方于2020年 11月10日签订《协议书》，某水处理公司承诺将涉及侵权的商品、标识、包装箱等清理完毕，如再次侵 权赔偿原告200万元。2023年，原告主张某水处理公司和某设备公司再次使用与原告注册商标相同标识 的侵权产品，应当依据200万元的约定确定赔偿金额。法院经审理认为，原告与某水处理公司签订的 《协议书》内容并未违反法律强制性规定，某水处理公司存在再次侵权行为，应当依照该协议书约定内 容确定赔偿金额。2023年12月25日，法院作出一审判决，判令某水处理公司及其一人股东赔偿原告经济 损失200万元。2024年5月24日，法院作出二审判决维持原判。 【案例简析】 齐鲁晚报 齐鲁壹点记者 李培乐 3.钢城区人民检察院起诉胡某某等3人假冒注册商标、非法制造、销售非法制造的注册商标标识案 【 ...

公司ESG报告发布 - 公司发布首份《2024年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》，展示在环境保护、社会责任及公司治理方面的实践与成效 [1] - 报告标志着公司在可持续发展道路上迈出坚实一步，彰显行业领军企业的绿色制造理念与责任担当 [1] 绿色制造与低碳转型 - 公司积极响应国家"双碳"目标，致力于绿色工厂、零碳工厂建设，持续优化能源管理体系 [2] - 通过引入喷涂粉末循环技术、建设屋顶分布式光伏发电项目等措施提升资源利用效率，减少碳排放 [2] - 江苏融通光伏项目年减碳量近500吨，为低碳转型树立典范 [2] 技术创新与品质保障 - 公司将创新视为发展核心动力，新投建动态测试中心填补国内大型阀门检测空白 [3] - 荣获"国家知识产权优势企业"称号，累计有效专利数达到103件 [3] 员工发展与社会责任 - 公司重视员工权益保障与职业发展，建立完善职业健康与安全管理体系 [4] - 通过多层次培训体系助力员工成长，积极参与公益事业包括捐资助学、爱心助农等项目 [4] 公司治理与透明度 - 公司规范股东大会、董事会及监事会运作流程，确保决策科学性与合规性 [5] - 加强与投资者沟通，通过定期发布报告、回复互动易问答等方式及时传递信息 [5]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入62.38亿元，同比增长12.5%，首次突破60亿元大关 [1] - 净利润11.56亿元，同比增长60.1%，扣非净利润11.4亿元，同比增长53.23%，均历史性突破10亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额11.12亿元，同比增长74.5%，现金流充足 [2] 产品与市场 - 核心产品阀门及零件收入60.72亿元，同比增长13.69%，毛利率39.01%，同比提升6.79个百分点 [1] - 外销收入38.13亿元，营收占比61.13%，同比提升6.52个百分点 [2] - 产品覆盖闸阀、截止阀等十多种，规格型号超9.36万种，覆盖全球90多个国家 [1] 财务状况 - 资产负债率49.31%，为近四年新低，货币资金14.41亿元 [2] - 财务费用-3974万元，连续四年为负数 [3] - 短期借款7.68亿元，一年内到期非流动负债1.64亿元，长期借款2.98亿元 [2] 分红与融资 - 拟每10股派发现金红利11.4元，股息率4.67% [3] - 2024年现金分红总额11.65亿元，占净利润比例100.84% [3] - 上市以来累计派现41.48亿元，累计融资8.83亿元，派现融资比469.77% [3]