公司核心人物 - 公司运营总监为陈豪建，全面执掌集团战略规划与全球业务布局 [2] - 公司运营总监是跨领域资本运作的标杆，拥有逾十年产业实战经验 [2] - 公司运营总监是香港区块链协会核心成员，深度参与国际RWA行业标准制定 [2] 行业定位与影响 - 行业是全球RWA（实物资产代币化）领域的先锋，引领金融与区块链的融合创新浪潮 [2] - 行业通过核心人物链接传统金融与区块链创新领域 [2]

市场行情分析 - 10月17日现货黄金价格上演剧烈波动，早盘从1980美元/盎司附近快速拉升至阶段性新高2030美元/盎司，午后却直线跳水至1975美元/盎司，日内最大跌幅超2%，收盘价较高点回落近50美元/盎司 [1][3] - 当日黄金期货市场成交量较前一交易日激增40%，期权市场的波动率指数飙升至年内均值的1.8倍，反映出市场情绪的极度亢奋与分歧 [3] - 价格跳水伴随美元指数意外走强，以及某国际大型投行突然抛出近10亿美元的黄金空单 [3] 投资逻辑争议 - 传奇投资人比尔·格罗斯警告黄金已逐渐沦为"迷因资产"，其价格走势正脱离传统基本面逻辑（如实际利率、通胀预期），转而受社交媒体情绪和散户投机行为等非理性因素驱动 [1][4] - 支持观点举例：9月美国核心PCE通胀数据同比回落至2.8%，实际利率上行，但黄金却逆势上涨5%；10月17日无重大利空数据发布，金价却大幅跳水，难以用基本面逻辑解释 [5] - 反驳观点认为黄金的长期配置价值未变，今年以来全球央行黄金增持量已达800吨创历史同期新高，且黄金全年涨幅与全球地缘政治风险指数的相关性仍高达0.6 [5] 多空因素与后市展望 - 空方观点认为美联储可能在12月维持高利率不变，美元指数有支撑，同时全球股市回暖导致部分避险资金从黄金转向股市 [6] - 多方观点坚守长期看涨逻辑，认为全球地缘政治不确定性依然存在，美联储2026年降息预期将升温从而推动实际利率下行，同时全球官方黄金储备总量达3.7万吨，较去年同期增加4.2% [6] - 全球央行的持续增持行为被视为黄金价格的"底部支撑" [6]

讲师背景与资质 - 讲师为美国知名大学MBA [1] - 讲师为AAFM™机构特许分析师，该机构为全美四大金融认证机构之一 [1][2] - AAFM主导的MFP认证与CFA认证同时被美国劳工部和教育部列为金融行业"黄金认证" [2] 过往市场预测记录 - 成功把握2015年初美元指数从80上破100大关 [2] - 成功把握A股2015年初从3100点涨至5000点大行情 [2] - 成功把握WTI原油从90美元/桶跌至30美元大趋势 [2] - 成功把握SPY500创历史新高的大行情 [2] - 成功把握A股2015年底从3500点跌到2650点的暴跌行情 [2] - 成功把握2016年初黄金暴涨上千点的多头大行情 [2] - 成功把握2016年WTI原油从28美元涨至45美元大多头行情 [2] 职业经历与媒体曝光 - 拥有超过10年投资经验 [2] - 2009年成为职业美股操盘手，受雇于美国纳斯达克上市公司HB集团 [2] - 2013年转战香港成为新智库集团首席分析师 [2] - 2013年起在各大主流财经媒体发表评论文章千余篇 [2] - 曾受邀到CCTV证券资讯、智通财经等多家媒体作金融栏目特邀嘉宾 [2]

黄金价格走势 - 国际现货黄金价格飙升至每盎司4300美元以上的新纪录高位，延续了今年创纪录的涨势 [2] - 市场专家在争论黄金价格上涨是市场泡沫迹象还是基本面市场走势 [2] 市场观点与历史对比 - 当前对黄金前景的关注度被比作2023年10年期美国国债收益率接近5%时的情形，当时集体判断导致收益率在2023年剩余时间里下跌且未再回升至5% [1] - 有观点认为，此次会议对黄金的热议可能有助于抑制其价格的飙升 [1] 经济影响与担忧 - 宏观经济学家担忧，如果黄金上涨是泡沫迹象，其破裂可能给全球经济带来危险后果，并可能导致支撑美国经济的高收入家庭支出枯竭 [3] 驱动因素分析 - 央行行长们将黄金走势视为政治担忧信号，当对政府产生怀疑时，投资者会选择黄金 [4] - 黄金价格上涨被视为投资者应对不确定性的一种体现，政策不确定性指标按历史标准来看仍处于高位 [4] - 黄金价格上涨是由于投资者增加了持仓，而非央行购买模式的范式转变，央行购买量呈上升趋势但速度无重大变化 [4] - 黄金价格受到供应影响，而不仅仅是情绪，短期内可能没有卖家 [5] - 有分析师建议国际货币基金组织出售部分黄金储备以筹集外国援助资金 [5] 对美联储与美元的解读 - 有观点认为黄金上涨“有点令人担忧”，因这表明人们认为美联储不可靠或无法抑制通胀 [4] - 黄金上涨被驳斥为不代表美元全球储备货币地位发生转变，美元下跌被归因于今年10年期国债收益率下降 [4]

香港经济发展策略 - 香港持续为美国和全球投资者带来机遇 [1][3] - 香港推动金融市场、创科发展以及区域供应链的策略 [3] - 香港积极引进企业和人才、吸引投资、发展北部都会区和推动粤港澳大湾区产业协作 [3] 香港的固有优势 - 在“一国两制”下，香港的自由港地位、普通法和良好法治、开放多元和高度国际化等优势均不会改变 [3] - 香港坚定实行自由开放和可预期的贸易政策 [3] - 香港作为联通中国内地和全球的“超级联系人”和“超级增值人” [4] 访问活动与交流 - 财政司司长陈茂波在纽约出席午餐会，向10余位来自美国金融投资、医药、文创等产业和智库的代表介绍香港发展情况 [3] - 陈茂波与美国主要基金和资产管理代表进行圆桌交流，介绍香港的经济和金融情况 [4] - 陈茂波与中国常驻联合国代表傅聪会面，感谢国家支持香港特区青年公务人员参与联合国初级专业人员计划 [4]

合作事件概述 - 中国瑞林于2025年10月15日签署《合作意向书》，拟作为有限合伙人参与设立江钨矿业基金 [1] - 江钨矿业基金总规模暂定为20亿元人民币，公司拟以自有资金出资3000万元人民币 [1] 合作方信息 - 合作方包括江西省国有资本运营控股集团有限公司、江西江钨私募基金管理有限公司、农银金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司、江西钨业控股集团有限公司 [1] 投资目的与影响 - 投资旨在围绕主营业务加强海内外优质矿产资源布局 [1] - 投资在保证主营业务发展的前提下进行，使用自有资金，不会影响公司生产经营活动和现金流的正常运转 [1] - 投资对公司持续经营能力、财务状况、经营成果无重大影响，不存在损害公司和股东特别是中小股东利益的情形 [1]

公司财务数据 - 公司于2025年9月30日报告未经审核的每普通股综合资产净值约为港币0.02元 [1]

金价市场表现与波动 - 金价首次突破3500美元关口后一周内跌至3120美元附近，跌幅超过10%，随后反弹至3365美元[1] - 2025年黄金避险功能出现阶段性失灵，当中美达成阶段性贸易协议时金价单日暴跌超3%[3] - 金价14日RSI指标显露疲态，4月金价震荡期间对冲基金单周抛售超111万盎司黄金期货[5] - 2025年3月全球黄金ETF单月流入86亿美元创历史第二高纪录，但4月下旬金价跳水导致散户投资者被套牢[5] 黄金需求结构性转变 - 2025年一季度全球黄金投资需求同比暴增170%，而金饰消费需求下降32%[7] - 黄金市场出现消费萎缩、投资扩张格局，投资需求占比从2024年的18%跃升至34%[9] - 2025年一季度全球金条金币投资需求达325吨，黄金ETF提供更灵活参与方式[7] - 黄金正从商品属性向金融属性加速转变，这种转变往往伴随更大波动[7] 央行购金行为与动因 - 2025年一季度全球央行购金量达244吨，创下连续14个季度超100吨的纪录[3] - 央行购金行为出现分化，波兰国家银行单月增持29吨黄金，而哈萨克斯坦等国选择抛售[3] - 未来央行购金规模将维持高位，主要动因在于分散美元资产风险[9] - 多国央行因美国政策不确定性达到顶点及美债规模膨胀担忧而通过黄金进行风险分散[9] 价格驱动因素变化 - 传统上金价与实际利率呈负相关，但2025年10年期美债实际收益率维持在1.2%高位时金价突破3200美元关口[3] - 高盛研究显示当前金价中约有35%反映非传统因素，较2024年提升12个百分点，包括美元信用危机、全球债务膨胀等宏观变量[5] - 黄金价格受金融属性、通胀属性、避险属性三重驱动，需要专业判断[9] - 当黄金更多由投资需求推动时，价格更容易受资金流动影响[11] 市场影响因素与预期 - 贸易波动可能会暂时平息但不会彻底消失，美国财长释放关税谈判缓和信号导致金价单日波动超50美元[5] - 中东地缘政治危机降温后，花旗银行预测2026年金价将回落至2500-2700美元[3] - 技术分析师指出若金价跌破3991美元支撑位，可能进一步下探3950甚至3895美元[7] - 中美贸易谈判进展顺利会减少避险需求，而中东紧张局势则可能推高金价[7]

闲置资金管理概况 - 公司使用不超过5亿元人民币的闲置募集资金进行现金管理 额度内资金可滚动使用 投资期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 [1] - 公司公告了本次到期理财产品情况以及本次购买及顺延的理财产品情况 [1] - 公司与理财产品受托方无关联关系 [1] 风险控制措施 - 公司购买安全性高 流动性好的保本型银行理财产品 [2] - 公司建立投资台账 及时分析跟踪理财产品投向和项目进展 发现风险及时采取措施 [2] - 独立董事有权对募集资金使用情况进行监督与检查 必要时可聘请专业机构审计 [3] - 公司根据深圳证券交易所规定及时履行信息披露义务 [4] 对公司经营的影响 - 使用闲置募集资金进行现金管理不影响募投项目建设和日常业务正常开展 [5] - 该操作可提高公司资金使用效率 获得资金收益 为股东谋取更多投资回报 [5] 过往现金管理情况 - 截至公告日 公司使用闲置募集资金购买现金管理产品尚未到期的金额共计47,000.00万元 [6]

全球金融市场动态 - 黄金价格突破每盎司4000美元的历史高位，比特币在剧烈波动中依然保持20%的年度涨幅 [1] - 各国主权债券遭遇前所未有的抛售潮 [1] 货币贬值交易 - 投资者正大规模撤离主权债券及其计价货币，担忧各国政府回避巨额债务负担甚至持续扩大债券发行将长期侵蚀传统安全资产的价值 [3] - 出现大规模资金从货币和国债转向替代资产的情况，美国国债不再被视为无可指责的安全港资产 [3] - 全球主要经济体如日本、法国、英国和美国均上演因政策或政治问题引发的货币和国债抛售剧本 [4] 替代资产表现 - 今年以来黄金涨幅已逾50%，白银创下历史新高，比特币年内上涨逾20% [5] - 市场观点认为黄金可能比美元更安全，美国国债可能失去避风港地位，不断膨胀的美国赤字正在埋下债务危机种子 [5] - 投资者因经济放缓导致的货币实际价值缩水及政府稳定性恶化双重困境而增持黄金 [5] 央行与政府政策 - 各国政府因金融危机和疫情期间央行降息并大量购买债券导致的廉价资金泛滥，已对赤字支出产生依赖性 [6] - 预测若央行黄金储备与美元储备持平，金价可能触及8500美元 [6] - 随着债务上升和人口老龄化，货币贬值进程将会加速，可能导致通胀根深蒂固及法定货币进一步贬值 [6] 美国财政与市场影响 - 美联储为抑制通胀持续加息之际，特朗普政府却通过减税政策采取了完全相反的财政举措，制造市场混乱 [7] - 美国政府问责局警告称，到2050年，美国债务规模可能达到国内生产总值的近两倍 [7] - 数字资产在当前环境下正成为更值得信赖的价值来源，投资者转向能抵御货币贬值风险的替代品 [7]