公司业务与定位 - 公司是一家AI赋能工业物联网（AIoT）生产优化软件解决方案技术开发商，专注于助力中国能源、制造及混合行业实现能效提升、卓越运营、安全生产及可持续发展 [2] - 公司提供全面一体化的定制AIoT生产优化软件解决方案及服务组合，已完成超过约600个项目，客户超过200家，主要服务于中国国有企业，包括电力及公用事业、石油天然气及烟草行业的领军企业 [2] - 按2024财年收入计，公司是中国第五大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为1.8%，同时是中国能源行业第三大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为9.9% [2] 技术平台与应用 - 公司已搭建一体化Delt@AIoT平台，赋能AIoT应用的快速开发和大规模部署，该平台包括一套全面的专有软件、系统及解决方案，并嵌入相关互联设备 [2] - 应用套件专注于三大专业领域：能源管理（Delt@EM系统）、健康、安全、环境和质量（Delt@HSEQ系统）以及智能制造（Delt@MOM系统） [2][3] - Delt@EM系统用于能源数据监测和报告、能源效率分析及运营优化；Delt@HSEQ系统用于实时监控和危险检测；Delt@MOM系统旨在对从计划及质量控制到执行及供应链管理的生产进行优化 [2][3] 财务表现 - 收入从2022财年的约3.13亿元人民币增长至2024财年的约5.25亿元人民币，2025年首六个月收入为约1.59亿元人民币 [3][5] - 公司于2022财年、2023财年、2024财年以及2025年首六个月均录得亏损，利润分别为-1.65亿元、-2.97亿元、-2.28亿元、-3992.8万元人民币 [4][5] - 毛利率呈现稳步提升趋势，从2022财年的22%增长至2025年首六个月的26% [6][7] - 分业务看，2025年首六个月能源管理、HSEQ、智能生產业务的毛利率分别为26.8%、23.7%、42.0% [7] 行业概览与市场前景 - 中国IIoT市场规模由2020年的约人民币0.9万亿元增长至2024年的约人民币1.4万亿元，预计将于2029年达到约人民币2.0万亿元 [8] - AI在IIoT领域的渗透率显著提升，由2020年的约6.1%上升至2024年的约7.8%，预计将于2029年达到约11.0% [8] - 中国AIoT市场规模由2020年的约人民币541亿元扩大至2024年的约人民币1,119亿元，预计于2029年将达到约人民币2,209亿元 [12] - HSEQ领域的市场规模预计从2024年约人民币31亿元增长至2029年约人民币86亿元；能源管理领域预计从2024年人民币145亿元攀升至2029年约人民币327亿元；智能制造领域预计从2024年约人民币739亿元增长至2029年约人民币1,460亿元 [16][17] 公司治理与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事 [19] - 主要执行董事包括董事长兼首席执行官王清杰先生（负责整体战略规划、业务方向、运营及财务管理）、执行董事兼副总裁迟文博先生（负责整体战略规划及管理）、执行董事兼销售部总经理张青卫先生（负责业务战略规划及销售营销） [20] - 主要股东包括招商局集团相关实体（合计持股约7.4%）、创新工场相关实体等 [21][24]

公司运营与业绩 - 公司已依法披露三季度报告 [1] - 公司拓展企业市场的进展顺利 [1] - 新签订单金额比去年同期有效增长 [1] - 确认收入金额比去年同期有效增长 [1] 客户结构与市场风险 - 政务客户复购率达到85% [3] - 政务客户业务依赖预算驱动 [3] - 2025年前三季度因客户预算收缩导致毛利率下滑 [3] - 业务过度集中于政务端存在风险敞口 [3] - 存在政务订单持续萎缩导致业务断档的潜在危机 [3] 企业市场拓展情况 - 公司未披露企业级市场新增客户数 [3] - 公司未披露企业级市场营收占比等关键数据 [3] - 存在对企业市场拓展是否受阻的疑问 [3] - 存在对转型企业市场的技术、渠道短板如何弥补的疑问 [3]

公司业务布局 - 公司在海南的业务布局以北斗+数字交通与数据要素+智慧治理为核心的双轮驱动格局 [2] - 公司积极参与海南省数据交易所与数据超市的生态建设 [2] 政策影响与机遇 - 海南封关政策对公司在海南的北斗应用推广与数据要素化业务形成显著利好 [2] - 公司将积极把握政策机遇，持续扩大在海南的产业与项目布局 [2]

文章核心观点 - A股市场未来有望迎来长达十几年的长期缓慢上涨行情 [1] - “十五五”规划（2026-2030年）将对经济结构产生重要影响并蕴藏投资机会 [1][9] 股指上涨函数与关键变量 - 股指表现与上市公司市值正相关，与上市公司数量负相关 [2] - 上市公司市值由上市公司盈利（EPS）与估值水平（PE）共同决定，公式为：股指 = F（（上市公司盈利EPS * 估值PE）/ 上市公司数量） [2] 美股股指创新高原因分析 - 美股2010年-2024年总市值平均每年增长13%，上市公司数量平均每年仅增加2% [3] - 纳斯达克指数截至2025年10月21日较2009年底上涨912%，市盈率（TTM）维持在41倍附近，主要驱动力为上市公司盈利大幅上涨 [3] - 纳斯达克市场集中度高，前8大科技公司总市值达23.87万亿美元，占纳斯达克总市值53%，占美股总市值26% [4] - 以苹果公司为例，2020年8月至2025年9月股价上涨103%，估值仅提升1%，主要因EPS增长96% [4] - 道琼斯与标普500指数2009年底至2025年10月21日分别上涨350%与504%，市盈率（TTM）分别增加98%至30.55倍和49%至27.46倍，估值提升贡献显著 [4] A股过去十五年表现分析 - 2010年-2024年A股总市值平均每年增长11%，与美股13%的增幅相当 [5] - A股指数未呈现长期缓慢上涨特征，主因上市公司数量扩张速率更快，平均每年增长8%，高于美股的2% [5] - A股市值扩张存在阶段性加速后调整现象，导致总市值创新高间隔长 [5][6] - 例如，2014年3月至2015年5月A股总市值从23.66万亿增至62.75万亿，增长165%，随后下降至2016年5月的39.61万亿 [5] - 2018年12月至2021年12月总市值从43.50万亿增至91.61万亿，增长111%，随后下降至2024年1月的69.42万亿 [6] - A股总市值创新高间隔约5年，长于美股的1至4年 [6] A股未来前景展望 - 2024年8月至2025年9月，A股总市值从70.07万亿提升至105.16万亿，一年时间增加50%，但上市公司数量仅增加1%，与前两轮每年增加10%左右不同 [7] - 此轮市值扩张主要由估值恢复性提升驱动，估值水平提升44%，截至2025年9月底全A滚动市盈率约为22倍，绝对水平仍偏低 [7] - 中国GDP每年保持约5%的同比增速，为上市公司盈利增长提供大环境，有望使市值扩张更具持续性 [8] - 随着退市制度完善和上市公司质量提升，股票指数有望迎来长期缓慢上涨态势 [8] “十五五”规划投资机会 - 科技自主、国产替代与高端制造是长期逻辑主线，建议关注半导体、软件与信息技术服务、高端装备制造、人工智能芯片与算力等领域 [10] - 全国统一大市场建设下，周期性行业如煤炭、钢铁、化工、水泥、电解铝、船舶等有望迎来困境反转 [11][12] - 全面绿色转型将催生机会，建议关注光伏、储能、新能源汽车、建筑节能、生态碳汇等新能源方向 [13]

公司成立信息 - 长重（山东）科技有限公司于11月12日成立，法定代表人为郭栋，注册资本为4000万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖软件开发、软件销售、人工智能理论与算法软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、信息系统集成服务、大数据服务等 [1] - 该公司由长城重工有限公司全资持股 [1] 股东与股权结构 - 长城重工有限公司持有长重（山东）科技有限公司100%股权 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 莱斯信息公司及其所在的空管、低空经济、民航、机场、城市交通、国防动员信息化等行业[1][2][3] 核心观点和论据 财务业绩与展望 * 公司预计四季度收入确认将占全年较大比例 有望与去年持平[2] * 2025年为业绩低谷期 主要因道路交通收入确认减少及坏账计提增加 与地方财政紧张相关[3] * 预计2026年收入将改善 增长点包括空管业务 国际化项目（伊拉克 香港 澳门）及低空经济新项目[10] * 公司手头订单约20多亿元 为滚动累积[12] 空管与民航业务进展 * 空管业务从2025年三季度开始获数亿元大项目合同 包括厦门 济南和上海等地[2][3] * 民航"8+N"项目在2025年落地济南主用 厦门主用 上海二区管及浦东机场ASMAX系统 单体规模分别达1亿元左右和5,000多万元[7] * 预计2025年还有兰州 南宁等地区的新项目 "8+N"建设将延续至2026-2027年（十五规划期间）[3][7] 低空经济业务进展 * 2025年已落地多个省级平台项目 目标业绩超1亿元 预计2026年实现收入确认[2][3] * 江苏省级平台项目已在三季度前完成验收并部分回款 总规模约7,000万元[7] * 除江苏外 还签订了浙江和湖北的两个省级平台 并推进国家级顶层设计及东北 中部（山西） 西部（贵州）的省级平台项目[5][7] * 公司参与了顶层政策和制度制定 预计政策将在2025年底逐步发布落地[5] 公司战略与产品布局 * 莱斯信息作为电科集团核心产业平台 发布了天宫 天行 天卫产品体系 其中天幕飞服平台是天行核心[3][8] * 电科集团成立新机构整合资源 协同推进低空经济发展战略[3][8] * 公司去年发布了四个低空领域产品序列 包括低空飞行服务管理平台 空域规划管理系统等 为政府端提供核心管理功能[9] 其他业务增量 * 公司预计在2025年底前获得机场一级资质 届时可承接更大规模项目（当前受资质限制 项目规模在1,000万到2,000万元左右）[11] * 交通业务预计在2026年改善 城市治理中的国防动员系统被视为未来重要增量[11] * 公司关注商业航天 量子通信和计算等新兴领域 积极谋划"十五五"发展战略[14] 其他重要内容 股东与股价 * 公司管理层认为股价波动主要受部分资金变化影响 经营状况良好[6] * 大股东和二股东持股相对稳定 2025年没有明确减持计划（去年第二大股东曾减持1-2个百分点）[6][13] 竞争与订单 * 空管系统订单获取存在竞争 但公司通过提升能力和资质应对[12] * 2025年上半年订单情况一般 但从三季度开始陆续落地 四季度大项目陆续验收对全年业绩有支撑[12]

调研企业动态 - 中软国际科技服务有限公司被鼓励发挥自身优势，结合西安应用场景，持续做优信息技术服务以助推数字经济发展[1] - 西电智慧产业基地项目进入试生产阶段，被要求坚持绿色化、成套化、智能化方向，强化创新研发以提升输变电装备产业链水平[1] - 西安奕斯伟硅产业基地扩产项目被鼓励紧盯行业前沿，强化关键核心技术攻关以提升产品核心竞争力[1] 产业发展战略 - 强调大力实施创新驱动发展战略，加快建设现代化产业体系，持续扩大对内对外开放[2] - 提出要稳定工业生产，狠抓高质量项目建设，促进服务业提质增效和扩大有效投资[2] - 要求科学谋划"十五五"规划，聚焦基础性、牵引性、支撑性领域，谋深谋实重大战略任务和工程项目[2]

鸿蒙系统发展现状 - 作为我国首个全栈自主研发分布式操作系统，鸿蒙系统正加快构建安全可信、开放协同的数字化基础能力 [1] - 截至目前，搭载鸿蒙5的终端设备总量突破2300万台，系统覆盖手机、平板、电脑、穿戴等60多款设备 [3] - 超3万个鸿蒙应用及元服务持续迭代，累计9000多个应用参与70多种系统级创新体验的联合打造 [3] 政务领域应用 - 全国已有近400款民生服务应用完成鸿蒙化适配并全面上架，覆盖社保、医保、公积金、交通出行等高频服务场景 [1] - 北京、上海、山东、广东等15个省份的政务协同办公应用也已完成鸿蒙化改造 [1] - 中央网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，将推进政务领域人工智能大模型部署应用 [3] 关键行业与企业应用 - 目前已有超200款央国企内部办公应用完成鸿蒙5适配，覆盖能源、矿产、制造、物流、金融、航空航天等关键基础设施领域 [2] - 钉钉、企业微信、飞书等超100个主流办公平台已推出鸿蒙原生版本，工作台支持快应用超5万个，覆盖企业超3800万家 [2] - 飞连、企业微信、蓝信等政企办公应用已接入鸿蒙系统开放的20项核心安全能力 [2] 安全能力与性能 - 鸿蒙系统从内核到应用框架实现100%自研，有效降低对国外基础软件的依赖 [2] - 搭载鸿蒙5的设备月均拦截恶意应用安装风险约1600万次，累计阻止不合理权限索取86亿次 [2] - 鸿蒙星盾安全架构与端到端加密技术，有效防范敏感数据非授权泄露 [2] 技术生态与未来展望 - 华为发布鸿蒙智能体框架，将打造具备自主决策和群体协作能力的新型人工智能生态 [3] - 鸿蒙与合作伙伴通过深度共建、联合创新，为我国基础软件领域持续创新注入新活力 [3] - 人工智能与操作系统的深度融合备受期待，将为政务决策、企业运营与社会治理提供智慧支撑 [3]

公司基本信息 - 新成立公司全称为金格泰烽（宁夏）科技有限公司 [1] - 公司法定代表人为侯乐乐 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司核心业务包括软件销售与软件开发 [1] - 公司提供信息系统集成服务、系统运行维护服务及网络技术服务 [1] - 公司业务涵盖计算机软硬件及辅助设备的零售与批发 [1] - 公司经营涉及数字视频监控系统销售、电工器材销售及电子专用设备销售 [1] - 公司销售产品包括配电开关控制设备、电子元器件与机电组件设备、电容器及其配套设备 [1] - 公司业务范围扩展至电线电缆经营、泵及真空设备销售、阀门和旋塞销售 [1] - 公司销售机械零部件、电气设备、金属制品及提供相关修理服务 [1] - 公司经营包括通用设备、专用设备、电气设备及仪器仪表的修理 [1] - 公司销售玻璃纤维增强塑料制品、机械设备、发电机及发电机组 [1] - 公司业务涉及云母制品销售、有色金属合金销售、轴承齿轮和传动部件销售 [1] - 公司经营范围包括塑料制品销售、工程塑料及合成树脂销售、塑料加工专用设备销售 [1]

公司股价表现 - 亚信科技股价盘中拉升逾5%，截至发稿涨4.65%，报8.77港元，成交额4047.96万港元 [1] 行业战略动态 - 阿里巴巴秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造个人AI助手APP，全面对标ChatGPT [1] - 阿里巴巴核心管理层将该项目视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争 [1] - 此次布局是继阿里巴巴年初公布3800亿元投入AI基础设施之后，AI战略的又一重要举措 [1] 公司合作与增长前景 - 亚信科技在“2025阿里云栖大会”期间与阿里云签署合作协议，正式成为阿里云的“能力中心” [1] - 双方将加强在通义千问大模型、人工智能一体机、AI大模型安全等多方向的联合产品研发、服务合作及市场开拓 [1] - 亚信科技深度参与阿里云生态，有望受益于阿里云强大的算力支撑与生态资源 [1] - 合作有望显著提升公司在AI项目交付效率、模型应用深度及市场拓展能力方面的竞争力，创造更多潜在增长机会 [1]