小米AI眼镜发布 - 小米AI眼镜起售价1999元，共三个版本：标准版1999元、单色电致变色版2699元、彩色电致变色版2999元 [4][6] - 产品定位为"下一代个人智能设备，随身的AI入口"，重量仅40克，专为亚洲脸型优化 [4][6] - 主要功能包括：1200万像素相机支持防抖、开放式耳机功能、三方APP视频通话/直播、AI物品识别/翻译/无手机支付 [6] - 行业观点认为2025年是AI眼镜市场加速渗透关键期，但面临技术瓶颈、市场接受度和数据安全等挑战 [6] 小米YU7汽车发布 - 新车共三个版本：标准版25.35万元、Pro版27.99万元、Max版32.99万元 [7][13] - 续航能力突出：标准版835km（中大型纯电SUV第一）、四驱版770km [8] - 性能参数：最大马力690PS、0-100km/h加速3.23秒（扣除起步时间2.98秒）、最高时速253km/h [8][10] - 充电技术：全系800V碳化硅平台，Max版支持5.2C充电倍率，10%-80%充电最快12分钟 [11] - 智驾系统：全系标配1000万Clips版本辅助驾驶，绕行成功率提升67% [11] 产品生态与营销 - 首销期优惠政策：价值2.9万元配置免费送，价值2.6万元HAD系统终身免费 [13] - 首批生态合作伙伴包括比亚迪、广汽丰田等，支持苹果生态 [13] - 24小时耐力挑战成绩：Max版总行驶3944km，平均时速超210km/h [16][17] - 纽北限量版发布：SU7Ultra定价81.49万元，全球限量100台 [20] 市场反馈与行业评价 - 预售3分钟大定突破20万台 [2] - 天风证券指出YU7留资用户中60%为首次接触小米，40%为非小米用户 [18] - 国金证券认为YU7凭借续航和快充优势有望在中大型纯电SUV市场占据份额 [18] - 公司对标保时捷战略：SU7Ultra以7分04秒957刷新纽北量产电动车圈速纪录 [19]

AI眼镜行业发展阶段 - 是否具备显示功能是划分AI眼镜过渡阶段与成熟阶段的重要指标 [1][3] - 2025年一季度全球AI智能眼镜销量60万台 同比增长216% 主要由Ray Ban Meta贡献 [3] - 行业正从小众产品升级为规模化需求品类 下半年阿里 三星等十几个品牌将发布新品 [3] 技术路线与产品形态 - AI眼镜分为两类：基础功能的"AI语音眼镜/拍照眼镜"和深度融合AI大模型的"AI+AR眼镜" [3] - 成熟期产品需突破光学方案 显示技术 传感器精度 算法优化等技术瓶颈 [6] - Meta Orion概念眼镜重98克 远高于小米的40克 显示技术仍有提升空间 [6] 小米AI眼镜产品特性 - 具备AI语音助手 导航等基础功能 可通过摄像头实现第一人称视觉和情境感知 [4] - 添加显示功能可提升交互效率 增强沉浸感 拓展应用场景 [4] - 采用类似雷朋与Meta的技术路线 选择成熟供应链 [7] 市场竞争格局 - 小米入局将加速市场教育 复制智能手机生态竞争模式 推动华为 苹果等巨头加快布局 [6] - AI眼镜非赢家通吃市场 创业公司可聚焦特定用户群 [7] - Meta销量领先因其社媒矩阵支撑 小米依托"人-车-家"生态及苹果生态兼容优势 [7] 消费习惯与价格趋势 - 消费习惯是普及障碍 使用场景有限 功能可替代性强 [6] - 大模型接入成本下降将带动AI头戴设备价格回落 [7] - 小米AI眼镜起售价1999元 当前产品处于"半玩具 半工具"阶段 工具属性占30%-40% [7]

产品发布 - 小米AI智能眼镜于6月26日晚正式发布 [1] - 发布会前吸引超3万人"盲约" [1] - 产品采用带摄像头的设计并搭载自研Vela系统 [1] 市场现状 - 智能眼镜市场热度上升但尚无厂商实现盈利 [1] - 小米进入市场引发行业压力但也被期待推动生态完善 [1] - 业内认为小米难以"一统天下"将面临激烈竞争 [1] 行业前景 - 智能眼镜市场被认为具有较大发展潜力 [1]

AI及算力板块中报展望 - 一季度AI及算力板块增速抢眼 二季度能否延续高增长成为焦点 [1] - 中报预告密集披露窗口开启 市场轮动或持续 建议关注业绩预期明朗的泛科技方向包括AI推理算力及应用 [1] AI眼镜行业动态 - 大厂加入"百镜大战"推动AI眼镜概念股走强 [1] - AI智能眼镜被视为AI应用落地最佳载体 正驱动智能穿戴设备迭代升级 市场由初探期向高速发展期迈进 [1] - AI眼镜凭借轻量化设计、亲民价格及AI大模型交互赋能 技术成熟度支持快速迭代 有望达到普及水平 [1] - 产品集成相机、蓝牙耳机等功能 适配工作娱乐高频场景 存在刚需 具备快速普及潜力 [1] - AI+AR终极形态或成为继智能手机后的下一代移动智能终端 [1] AI眼镜市场预测 - 机构预测2025年全球AI智能眼镜销量达550万台 同比增长135% [2] - 轻功能轻量级AI+AR产品是未来形态 2035年有望替代传统智能眼镜 销量或达14亿副 渗透率约70% [2] - 2025年国内大厂将密集发布AI眼镜 国产AI眼镜进入发布高峰期 [2] - 中长期看好AI与智能眼镜/AR结合 建议关注产业链中核心零部件、模组及整机环节龙头公司 [2] 基金表现与投资策略 - 汇安成长优选混合型基金聚焦AI领域 布局人工智能算力、算法及应用端资产 [3] - 截至2025年6月24日 该基金年内回报率22.66% 同类排名前3%(72/2329) 近一年回报率45.21% 同类排名前3%(64/2282) [3] - 建议投资者利用短期波动回调机会逢低布局 时间精力有限者可考虑定投方式参与 [3]

公司融资与业务概况 - 葫乐科技完成数千万元Pre-B轮融资 由数字王国领投 资金将用于研发投入、生态建设与品牌市场拓展 [4] - 公司为玩家和开发者提供AI、XR空间+跨操作系统SDK+海量游戏/文娱的体感内容服务平台 产品可预装在AR眼镜、智能手表等硬件APP中 [4] - 已与苹果、三星等全球超五十家硬件厂商合作 日活跃用户超400万 覆盖超190个国家 [3][4] 行业现状与痛点 - 智能穿戴设备市场规模2023年达600亿美元 预计2034年超4000亿美元 [4] - 空间交互算法门槛高且复杂 考验厂商技术水平与效率 [4] - 当前智能硬件多作为工具型产品使用 缺乏生态内容 用户粘性弱 [4] - 硬件价格战与一次性买卖导致厂商盈利增长乏力 [4] 公司解决方案与产品 - 开发HooRoo XR空间计算平台 下设AI运动健身、AI娱乐社交与AI助手三大板块 [5] - 平台包含运动、数字分身、联机游戏与辅助医疗等服务 已上线数百款体感应用产品 [5] - 帮助硬件厂商找到盈利第二增长曲线 [5] - 与Switch、PS、Xbox等主流游戏平台相比 葫乐XR平台支持不同品牌设备跨操作系统社交互动 用户无需购买昂贵主机 [6] - 开设API接口 提供算法模型库、调试工具等 开发者最快一天内可完成体感游戏开发 [6] 公司发展规划与团队 - 2024年完成首批开发者入驻 未来两年计划与上千位开发者合作 上架数千款游戏产品 [7] - 创始人郑方毕业于哈佛大学 拥有20年全球投资与市场经验 核心团队具备游戏、互联网研发、算法行业硬件背景 [7] 投资人观点 - 数字王国CEO表示对葫乐科技未来发展充满信心 认为其XR-AI空间计算内容平台与公司战略方向高度契合 [8] - 双方计划以娱乐为切入口 共同构建虚拟现实世界社交娱乐平台 推动全球XR+AI行业发展 [8]

报告行业投资评级 看好 [1] 报告的核心观点 Meta RayBan AI眼镜产品引爆市场，国内外玩家争先入局，AI、AR眼镜形态多点开花，智能眼镜行业进入蓬勃发展期。智能眼镜有望驱动镜片行业量价齐升，优质镜片供应商具备稀缺性，推动竞争格局优化。线下连锁眼镜渠道占据核心流量入口优势，洞察消费趋势变化，赋能产品研发。眼镜企业乘势而起，产业链蝶变在即，建议关注康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 智能眼镜：Ai、AR眼镜形态多点开花，成长空间广阔 - 智能眼镜持续迭代，AI、AR眼镜形态多点开花，眼镜作为靠近人体三大重要感官的穿戴设备，与大模型信息交互具有天然优势，随着AI、AR眼镜产品推出，有望进入蓬勃发展期 [18] - AI眼镜兼具多元功能，广义包括不带显和带显的，不带显产品成熟度高、占据主要市场份额，带显的AR眼镜可优化交互体验、开拓新场景 [19] - Meta发布的RayBan Meta AI智能眼镜新增直播、AI交互功能，成为爆款，2024年销量达142万台，2025Q1销量52.5万台、同比增长209%，国内外玩家加速布局，预计2024 - 2030年复合增速为97%，国产大模型快速迭代助力其发展 [26][29][31] - AR眼镜核心增量为显示+光学，显示方案常用LCOS、Micro OLED和Micro LED，光学前期主流是Birdbath，光波导方案受关注，国内玩家积极布局，Meta发布的Orion原型机指引未来发展 [39][45][50] - 雷鸟创新、Xreal、Rokid、星纪魅族、INMO影目科技等为国内AR眼镜主要玩家，各有特色和发展路径，如雷鸟多路径推进、Xreal深耕BirdBath方案、Rokid多产品形态发展等 [58][62][66] 2. 智能为翼，看传统眼镜赛道的蝶变 - 中游镜片制造需求端产品结构升级、全球需求稳健增长、中国潜力大，供给端国际品牌先发、国内企业进口替代，智能眼镜驱动行业量价齐升，优质供应商稀缺推动格局优化 [2][7] - 下游眼镜渠道线下占据核心流量入口优势，洞察消费趋势、赋能研发，智能眼镜玩家与连锁渠道合作成标准范式 [7] - 建议关注康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯，康耐特光学是镜片领军企业、XR业务卡位优，明月镜片国产知名、布局高增赛道，博士眼镜连锁渠道、布局智能眼镜领域，英派斯健身主业稳健、发力AI眼镜垂类 [2][5]

产品发布 - 小米将于6月26日晚7点发布全新AI眼镜 定位为"面向下一代的个人智能设备" [1] - 产品最大卖点为第一人称视角拍摄功能 用户可通过语音助手小爱同学唤醒拍摄 [3] - 产品型号M2442G1已于2025年1月获得入网许可 但公司否认官方微博为新上线账号 [4] 行业动态 - 2025年全球智能眼镜市场出货量预计达1205万台 同比增长18.3% [4] - 国内市场竞争激烈 百度推出搭载中文大模型的AI眼镜 闪极科技推出千元以内产品 [4] - 华为 雷鸟创新等品牌均已布局AI眼镜市场 [4] 产品特点 - 当前AI眼镜普遍存在续航短 SLAM精度不足 手势识别误触率高 设备兼容性差等问题 [5] - 产品价格跨度大 基础款约千元(如米家智能音频眼镜2售价1199元) 高端款达数千元(如雷鸟X3Pro) [5] - Meta与欧克利合作推出运动场景专用AI眼镜 7月11日开启预售 重点优化续航性能 [6] 技术前景 - AI眼镜被视为AI大模型最佳应用载体之一 集成相机 蓝牙耳机 AR等多重功能 [5] - 占据人体唯一无接触多模态(视觉+听觉+语言)交互入口 具备成为下一代移动终端潜力 [5] - 随着小米等品牌新品发布 市场有望迎来新一轮热度与竞争升级 [6] 专利布局 - 公司已申请注册多枚"人车家"商标 部分已获批准 [4] - 已申请"智能眼镜及其控制方法 装置"等多项智能眼镜相关专利 [4]

产品发布 - 公司将于6月26日晚7点发布首款AI眼镜产品 定义为"面向下一代的个人智能设备" [1] - 产品集成AI识物 视频拍摄等核心功能 [1] - 采用D型方框设计 镜腿较细 摄像头位于左侧 [3] 核心功能 - AI识物功能支持实时问答 用户看到物体可直接询问小爱同学并获得解答 [4][7] - 支持第一人称视角视频拍摄 适用于健身 骑行 攀岩 做饭 带娃等场景 [7] - 语音控制拍摄功能 无需触控 通过"小爱同学 开始录像"指令唤醒 [7] 产品定位 - 公司CEO称该产品是"面向下个时代的个人智能设备"和"随身的AI入口" [4] - 产品全面对标雷朋Meta智能眼镜 搭载AI功能 音频耳机模块 摄像头模块 [6] - 目标出货量预期超过30万台 [6] 硬件配置 - 可能采用高通AR1+恒玄2700双芯组合 与竞品单一SoC方案不同 [10] - 硬件成本约177.5美元(约合人民币1290元) 高于竞品Meta RayBan的149美元 [11] - 预计定价可能在1499元左右 符合公司硬件综合净利润率不超过5%的政策 [11] 市场竞争 - 行业产品硬件配置高度同质化 均采用高通AR1芯片 索尼681图像传感器 [10] - 差异化竞争体现在模型生态能力 社交属性和时尚配饰属性三个方面 [10] - 竞品Ray-Ban Meta通过联名款验证高端市场可行性 定价达549美元 [10] 市场反响 - 产品官宣引发网友热议 被看好作为第一人称视频博主工具 [9] - 用户认为功能集成度高 可替代手机端小爱同学的部分功能 [9] - 自媒体从业者表示该产品可能成为必备工具 [9] 行业背景 - 公司去年底已与歌尔股份合作 原计划2025年Q2发布新一代AI眼镜 [10] - 行业主流产品配备5颗高性能麦克风 电池容量约160毫安时 重量约50克 [10] - 国内大模型如豆包 混元 通义千问为产品提供AI能力支持 [10]

小米AI眼镜发布 - 小米将于6月26日晚7点发布全新AI眼镜 定位为"面向下一代的个人智能设备" [1] - 产品主打第一人称视角拍摄功能 用户可通过语音助手小爱同学控制录像 [2] - 采用双芯架构 核心功能包括摄影录像 AI语音交互 音频播放 现实世界物品识别等 定位对标雷朋Meta [2] - 此前小米于3月24日发布MIJIA智能音频眼镜2 支持语音控制智能家居和汽车 [2] 智能眼镜市场动态 - 淘宝天猫平台数据显示 Rokid品牌词热度同比增380% 智能AR眼镜品类搜索同比增78% 3月"AI智能眼镜"搜索同比增140% [3] - XREAL公司AR眼镜全球销售额约6亿元 海外业务占比70% 海外销售额同比增30% [3] - Meta与Oakley合作推出AR眼镜Oakley Meta HSTN 7月11日开放预购 起售价399美元 [3] - Rokid Glasses全球首款支持支付功能的智能眼镜 6月底开始批量交付 [4] 行业前景与供应链 - IDC预测2025年全球AR设备出货量将突破4000万台 消费级市场占比超60% [5] - 智能眼镜发展推动镜片行业变革 厂商与光学镜片供应商直接合作解决度数问题 [5] - 具备渠道和品牌优势的镜片供应商更受益 需关注强制造和研发能力的供应商 [5]

产品发布 - Rokid与蓝思科技联合开发的AI+AR眼镜RokidGlasses在蓝思科技湘潭基地正式下产线 [1] - 该产品为全球首款实现规模化量产的消费级AI+AR眼镜 [1] - 产品全球预售订单达25万台 [1] 行业动态 - AI+AR眼镜领域实现消费级产品规模化量产突破 [1] - 消费级AR设备市场显示出强劲需求潜力 [1]