城市发展逻辑转变 - 中国城市发展逻辑正从追求规模扩张的外延式增长，转向深耕存量提质的有机更新[3] - 城市开发边界收紧、土地市场平稳、新房库存压力显现，未来房地产机会可能蕴藏在老旧小区中[3] 老旧小区改造规模与价值重塑 - 全国2000年前建成的老旧小区约22万个，涉及居民超1亿人[5] - 加装电梯能彻底改变楼层价值逻辑，数十万元的改造投入可撬动整栋楼资产价值跃升[5] - 改造还包括外立面保温、管网更新、停车位重划及嵌入社区食堂、养老中心等，提升居住体验与资产价值[5] “三老”转型与新经济引擎 - 老旧小区改造是“修内功”，而老街老厂的改造则是“展新貌”，将其变为创意园或文化打卡地[6] - 老厂区转型为文化商业空间能带来持续税收与就业，比单纯卖地建房更具长效性[6] - 吉林省已启动5300个老旧小区改造，修缮历史建筑30余处，整治历史文化街区4片，持续推进“三老”转型[3] 产业链投资机会 - 上游建材行业迎来新市场，保温材料、管材、涂料需求从新建项目转向存量改造[8] - 中游电梯企业显著受益，全国数百万单元门的电梯缺口与后续运维构成庞大市场[8] - 下游物业与社区服务获得突破口，改造后更易推行物业管理，并衍生出养老、家政、餐饮等社区经济[8] 改造推进的现实挑战 - 加装电梯等改造项目需协调高低楼层利益，在费用分摊、遮挡噪音等问题上易引发分歧[9] - 许多小区因协商不畅导致项目难以落地，甚至错过政策窗口期[9] - 建立良性协商机制是改造成功的关键[9] 行业长期趋势与机遇 - 城市进入有机更新阶段，房屋价值回归居住本质，舒适度、便利性、社区配套成为核心[11] - 老旧小区改造与活化是城市发展思维的升级，用存量焕新替代无限扩张[11] - 该领域为投资者与从业者暗示了城市更新相关的长期机遇[11]

公司设立与基本信息 - 深圳市创联捷建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘龙龙 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛覆盖建筑装饰材料销售、建筑陶瓷制品加工制造、建筑用钢筋产品销售 [1] - 业务包括保温材料、建筑砌块、建筑防水卷材产品、水泥制品、建筑用金属配件等产品的销售 [1] - 同时涉及建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造，以及建筑防水卷材产品制造 [1] - 还包括耐火材料、轻质建筑材料、防腐材料、阀门和旋塞的销售 [1]

公司成立与基本信息 - 沅江市湘悦建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为徐志伟 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为建筑材料销售，包括建筑砌块、建筑装饰材料、水泥制品、砖瓦等 [1] - 公司业务延伸至普通机械设备安装服务、机械设备租赁与销售 [1] - 公司业务还包括土石方工程施工和园林绿化工程施工 [1]

公司成立与基本信息 - 宜春中筑建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为潘丙泉 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 经营范围 - 公司许可经营项目为建设工程施工 [1] - 公司一般项目包括建筑材料销售、建筑装饰材料销售、建筑陶瓷制品销售、水泥制品销售、建筑用钢筋产品销售 [1] - 公司一般项目还包括建筑工程机械与设备租赁、化工产品销售（不含许可类化工产品） [1]

公司设立与基本信息 - 宜春奇迪建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈选德 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为各类建筑材料的销售，包括建筑材料、建筑装饰材料、建筑砌块、建筑陶瓷制品、轻质建筑材料、建筑用金属配件、建筑防水卷材产品、建筑用钢筋产品 [1] - 公司同时经营非金属矿及制品、金属材料、五金产品、日用品、日用百货、保温材料、门窗、电线电缆、劳动保护用品、消防器材、日用玻璃制品的销售 [1] - 公司业务还包括机械设备租赁、工程管理服务以及劳务服务（不含劳务派遣） [1]

公司成立与基本信息 - 江西鼎砂建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为胡土根 [1] - 公司注册资本为3000万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖建设工程设计、施工专业作业、建设工程质量检测、建设工程监理、建设工程施工等许可项目 [1] - 公司一般项目包括建筑材料销售、建筑装饰材料销售、建筑砌块销售、建筑用石加工、金属结构销售等 [1] - 公司业务还涉及工程管理服务、建筑工程机械与设备租赁、安全技术防范系统设计施工服务、金属结构制造等 [1] - 公司提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广以及地质勘查技术服务 [1] - 公司经营再生资源销售业务 [1]

天眼查App显示，近日，合肥森钰建材有限公司成立，法定代表人为胡桂珍，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：建筑材料销售；轻质建筑材料销售；五金产品零售；建筑装饰材料销售；劳动保 护用品销售；消防器材销售；家用电器销售；塑料制品销售；水泥制品销售；润滑油销售；建筑用钢筋 产品销售；机械设备租赁；劳务服务（不含劳务派遣）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁 止或限制的项目）。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对经济增长、通货膨胀两方面进行分析 经济增长方面成本下移、钢价普跌 生产端电厂日耗季节性走高、高炉开工率总体下滑、轮胎开工率小幅回升等 需求端30城新房销量环比改善、车市零售增长偏弱等 通货膨胀方面农产品价格指数高于近年同期 CPI方面猪价涨后回落、农产品价格指数上升 PPI方面油价走弱、铜涨铝跌等 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 经济增长：成本下移，钢价普跌 生产：电厂日耗季节性走高 - 生产端电厂日耗季节性走高 12月9日6大发电集团平均日耗79.7万吨较12月2日上升2.3% 12月2日南方八省电厂日耗190.8万吨较11月25日上升3.9% [4][12] - 生产端高炉开工率总体下滑 12月5日全国高炉开工率80.1%较11月28日下降0.9个百分点 产能利用率87.1%较11月28日下降0.9个百分点 唐山钢厂高炉开工率93.5%较11月28日上升2.4个百分点 [4][17] - 生产端轮胎开工率小幅回升 12月4日汽车全钢胎开工率63.5%较11月27日上升0.2个百分点 汽车半钢胎开工率70.9%较11月27日上升1.7个百分点 江浙地区织机开工率持续回落 [4][20] 需求：成本下移，钢价普跌 - 需求端30城新房销量环比改善 12月1 - 9日30大中城市商品房日均销售面积25.6万平方米较11月同期上升42.0% 较去年12月同期下降31.1% 分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降34.8%、24.2%、42.7% [4][25] - 需求端车市零售增长偏弱 12月零售同比下降32% 批发同比下降40% 今年以来累计零售同比增长5% 累计批发同比增长10% [4][29] - 需求端钢价普跌 12月9日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较12月2日分别下跌2.4%、2.1%、2.7%和0.5% 12月以来上述品种环比分别上涨2.3%、2.0%、0.5%和下跌0.2% 同比分别下跌3.7%、3.5%、5.3%和8.2% 钢材去库加快 [4][34] - 需求端水泥价格温和上涨 12月9日全国水泥价格指数较12月2日上涨0.4% 华东和长江地区水泥价格分别上涨0.03%和0.2% 12月以来水泥均价环比下跌0.4% 同比下跌22.9% [4][35] - 需求端玻璃价格创下半年新低 12月9日玻璃活跃期货合约价报985元/吨较12月2日下跌5.2% 12月以来玻璃价格环比下跌3.2% 同比下跌22.8% [4][40] - 需求端集运运价指数再度转跌 12月5日CCFI指数较11月28日下跌0.6% SCFI指数下跌0.4% 12月以来CCFI指数同比下跌25.1% 环比上涨1.4% SCFI指数同比下跌41.1% 环比下跌2.7% [4][44] 通货膨胀：农产品价格指数高于近年同期 CPI：农产品价格指数高于近年同期 - 猪价涨后回落 12月9日猪肉平均批发价17.6元/公斤较12月2日下跌0.1% 12月以来猪肉平均批发价环比下跌1.8% 同比下跌22.9% [4][49] - 农产品价格指数高于近年同期 12月9日农产品批发价格指数较12月2日上涨1.1% 分品种鸡肉涨幅最大 12月以来农产品批发价格指数同比上涨6.0% 环比上涨2.4% [4][55] PPI：油价走弱 - 油价走弱 12月9日布伦特和WTI原油现货价报62.8和58.3美元/桶较12月2日分别下跌2.2%和0.7% 12月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别上涨0.6%和下跌0.6% 同比分别下跌13.2%和15.2% [4][58] - 铜涨铝跌 12月9日LME3月铜价和铝价较12月2日分别上涨3.0%和下跌0.7% 12月以来LME3月铜价环比上涨5.8% 同比上涨26.6% LME3月铝价环比上涨1.4% 同比上涨12.1% 12月9日南华工业品指数较12月2日上涨1.0% CRB指数较12月2日下跌2.0% [4][63] - 工业品价格环比多数下跌 12月以来螺纹、线材、热轧板价格环比上涨 其它工业品价格环比下跌 其中焦煤、焦炭跌幅居前 工业品价格同比跌幅多数收敛 [65]

海南自贸港全岛封关运作与上市公司机遇 - 海南自贸港全岛封关运作正式启动时间已宣布 上市公司正加速“跑步入场”以把握新一轮开放机遇 [1] - “2025第九届上市公司董秘年会暨海南自由贸易港政策沟通会”于12月11日举行 主题为“共享机遇·链接全球” 吸引近200名上市公司董秘及高管参会 [1][3] - 2025年第十四届上市公司发展年会将于12月11日至13日在海口举办 预计超过400家上市公司和20多家机构参会 共话封关新局下的政策与全球化机遇 [1] 中国企业出海趋势演变 - 中国企业出海已从“贸易出海”的1.0时代 经“品牌与本地化”的2.0时代 迈向“全球化深度运营”的3.0时代 [2] - 企业出海正从规模化的“走出去”转向深度本土化的“走进去” 创新成为出海“通行证” [2] - 中国正从全球代工厂转型为具有综合竞争力的全球化经济体 向新兴市场出口更多产品 并在高端制造业不断获取全球份额 输出服务、知识产权和文化 [2] - 出口产品从集装箱等向船舶、电动汽车等高端制造升级 海外产能扩张势能强劲 合作伙伴来源更广更多元 [2] 海南作为企业出海“桥头堡”的定位与服务 - 海南正大力推进建设“中国企业走向国际市场的总部基地和境外企业进入中国市场的总部基地” 与企业出海浪潮同频 [4] - 海南构建了完整高效的企业出海服务支持体系 提供税收优惠、资金扶持等硬支撑 并优化营商环境、简化行政审批以做强软生态 [4] - 海南积极加强与国际市场联通 推进共建产业园区 不断完善“两个基地”的承载与服务保障能力 [4] - 随着要素聚集与政策完善 海南愈加成为企业出海的“桥头堡” [5] 海南招商引资动态与企业布局 - 2025年前三季度 海南共开展招商推介活动268场次 数量远超2024年全年 [7] - 2025年7月宣布封关运作启动时间后 海南开展多场高规格招商活动 促成签约项目26个 总投资约370亿元 [7] - 隆基绿能、蜜雪冰城、华新水泥、吉利控股等一批知名出海企业已在海口落地国际贸易投资总部 以利用海南政策优势推动海外业务 [7] - 上市公司“加码”海南的脚步正在加速 [7] 封关运作的政策红利与关注焦点 - 企业家对封关政策尤为关切 包括如何把握初期政策红利及封关后配套政策的持续助力 [3] - 董秘年会搭建政企交流平台 邀请海南深改办、财政厅、海口海关等部门深度解读自贸港封关最新政策 [3] - 会议将针对封关后海关监管、税收制度、投资政策、人才配套等高关注度话题展开深入交流 [3] - 封关后除“零关税”商品范围扩大外 还将“稳步推进销售税改革研究工作” 涉及合并增值税、消费税等多项目税费 [7] - 本次董秘年会将前瞻性披露更多封关后政策细节 解答“零关税”推进、人员货物高效进出等问题 [7]

核心观点 - 报告认为，11月CPI同比增幅扩大至0.7%，PPI同比降幅略扩大至-2.2%，但“反内卷”政策持续推动供给出清，PPI回暖趋势不变[1][11] - 报告指出，中美需求有望形成共振，在全球流动性宽松背景下，涨价将成为今年四季度至明年的主旋律之一[1][22] - 报告推荐关注供给出清或受限、价格改善的细分领域，包括有色、焦炭、特钢、农药、造纸、光伏设备、电池、食品饮料、存储器等[1][22] 本周关注：宏观经济与价格趋势 - **CPI结构分析**：11月CPI同比增幅扩大至0.7%，主要受鲜菜、鲜果价格同比转正驱动（鲜菜同比14.5%，鲜果同比2.7%），服装鞋帽价格因换季需求改善（服装同比2.0%，鞋类同比1.6%），但旅游、教育、交通工具等出行消费价格因需求季节性回落而下行[1][11][13][14] - **PPI结构分析**：11月PPI同比降幅扩大至-2.2%，受国际油价下行及国内燃气、建材价格偏弱拖累，但部分行业价格延续改善，其中有色金属冶炼及压延业PPI同比增幅扩大至7.8%，煤炭开采业PPI同比降幅收窄3.8个百分点至-11.8%[11][19] - **未来趋势判断**：报告认为“反内卷”政策效应持续，重点行业产能加速出清，支撑PPI改善，并看好后续涨价趋势[1][22] 信息技术产业 - **市场指数表现**：截至12月9日，费城半导体指数周环比上行3.12%至7372.51点，台湾半导体行业指数周环比上行3.42%至877.37点，DXI指数周环比下行0.11%至383200.20点[24] - **存储器价格分化**：截至12月9日，8GB DDR4 DRAM价格周环比上行3.33%至17.06美元，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行5.78%至47.13美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比下行3.19%至26.33美元，DRAM指数环比上行9.54%[28] - **集成电路贸易**：11月集成电路出口金额为184.55亿美元，当月同比增幅扩大7.25个百分点至34.17%，进口金额为385.66亿美元，当月同比增幅扩大3.65个百分点至13.89%，当月贸易逆差为201.11亿美元[30][31] - **全球半导体销售**：10月全球半导体销售额为727.1亿美元，同比增幅扩大2.10个百分点至27.20%，其中中国地区销售额同比增幅扩大3.5个百分点至18.50%[33] 中游制造业 - **新能源产业链价格**：本周（截至12月9-10日）正极材料中电解镍现货平均价格周环比上行0.41%至123200.00元/吨，电解锰平均价格周环比上行4.99%至16420.00元/吨，但碳酸锂价格周环比下行1.85%至92710.00元/吨，DMC价格周环比下行2.50%至3900.00元/吨[35][36] - **光伏价格指数**：截至12月10日，光伏行业价格指数周环比下行0.47%至14.77，其中硅片价格指数下行1.91%[47] - **工程机械销量**：11月销售各类挖掘机20027台，同比增幅扩大6.13个百分点至13.90%，三个月滚动同比增幅扩大0.37个百分点至15.69%；销售各类装载机11419台，同比增幅扩大4.40个百分点至32.10%[52][53] - **港口与航运数据**：截至12月10日，中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄0.3个百分点至2.9%，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄0.1个百分点至9.5%；CCFI指数周环比下行0.62%，BDI指数周环比下行1.65%[55][60] 消费需求景气观察 - **食品与农产品价格**：截至12月4日，主产区生鲜乳平均价3.02元/公斤，与上周持平；截至12月8日，食糖综合价格周环比下行0.66%至5706元/吨；猪肉平均批发价格周环比下行0.11%至17.57元/公斤[62][67] - **白酒批发价格**：截至12月10日，白酒批发价格总指数旬环比上行0.02%至107.37[64] - **影视消费**：截至12月9日，十日票房收入均值周环比下行13.87%至20728.76万元，但全国电影票价十日均值周环比上行1.51%至39.61元[72] - **中药材与家电零售**：截至12月8日，中药材价格指数周环比上行0.19%；截至11月21日，空冰洗彩零售额四周滚动均值同比降幅收窄至-27.59%[75][77] 资源品高频跟踪 - **钢材与煤炭**：截至12月9日，螺纹钢价格周环比下行1.14%至3384元/吨，建筑钢材成交量十日均值周环比下行3.77%；京唐港山西主焦煤库提价周环比下行2.40%至1630元/吨，天津港焦炭库存周环比下行2.67%[80][82][87] - **水泥与工业金属**：全国水泥价格指数上行；本周工业金属价格多数上行，如长江有色市场铜价周环比上行4.04%，但库存多数下行[3][23] - **原油与化工**：Brent国际原油价格周环比下行2.24%；中国化工产品价格指数周环比下行0.39%，但化工品价格多数上行[3][23] 金融地产行业 - **货币市场与A股**：货币市场净回笼；A股换手率、日成交额上行[3][23] - **房地产市场**：本周土地成交溢价率下行，30大中城市商品房成交面积7日均值周环比下行15.75%；全国二手房出售挂牌量上行，挂牌价指数下行[3][23] 公用事业 - **天然气价格**：我国天然气出厂价周环比下行1.57%，英国天然气期货价格周环比下行1.43%[3][23]