股价与交易数据 - 11月6日公司股价下跌0.42%，成交额为1.68亿元 [1] - 当日融资买入2006.57万元，融资偿还1968.34万元，融资净买入38.23万元 [1] - 截至11月6日，融资融券余额合计9698.59万元，其中融资余额9488.78万元，占流通市值的0.67%，融资余额超过近一年50%分位水平 [1] - 11月6日融券偿还200股，融券卖出600股，卖出金额7.05万元，融券余量1.79万股，融券余额209.81万元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司全称为青岛云路先进材料技术股份有限公司，成立于2015年12月21日，于2021年11月26日上市 [1] - 公司主营业务为先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：非晶合金薄带及其制品74.71%，纳米晶产品16.07%，磁性粉末及其制品7.45%，其他(补充)1.77% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4484户，较上期减少8.17%，人均流通股26761股，较上期增加8.90% [2] - 公司A股上市后累计派现3.58亿元，近三年累计派现3.18亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.58亿元，同比增长5.03% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为2.50亿元，同比减少4.96% [2] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，景顺长城新能源产业股票A类（011328）为公司第五大流通股东，持股268.81万股，较上期增加33.40万股 [3] - 景顺长城优选混合（260101）为新进第九大流通股东，持股82.09万股 [3] - 景顺长城环保优势股票（001975）为新进第十大流通股东，持股80.72万股 [3] - 景顺长城成长龙头一年持有期混合A类（011058）退出十大流通股东之列 [3]

投资评级 - 报告对博威合金维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司25年三季报显示，前三季度实现营业收入154.74亿元，同比增长6.07%，但归母净利润为8.81亿元，同比下降19.76% [1] - 单季度看，25Q3实现营业收入52.52亿元，同比下降8.12%，环比基本持平（-0.10%），归母净利润2.05亿元，同比大幅下降55.53%，环比下降43.09% [1] - 公司业绩呈现"新材料亮眼、新能源承压"的分化格局，新材料板块受益于产品结构改善及高端应用放量，新能源板块则因美国关税及新工厂产能爬坡而短期承压 [2][3] - 盈利预测显示，预计公司25-27年每股收益（EPS）分别为1.49元、1.88元、2.15元，对应市盈率（PE）分别为15.0倍、11.9倍、10.4倍 [3] 分业务表现 - **新材料板块**：25年前三季度净利润实现较大同比增长，主要得益于销售量提升和产品结构持续改善 [2] - 新材料应用领域广泛，包括AI算力服务器的高速连接器材料、光模块屏蔽罩、GB300液冷板异型散热材料、算力服务器供配电材料以及新一代AI手机VC均温板材料 [2] - 合金带材业务中，汽车电子成为重要看点，一辆售价15万元以上的新能源汽车使用公司铜合金约20kg [2] - 公司供给安费诺的高速连接器材料上半年同比增加，同时A公司AI手机高端机型全面采用其VC散热材料，并快速放量 [2] - **新能源板块**：25Q3盈利下降，主要原因包括美国对越南光伏组件征收高额反倾销税导致盈利能力缩减，以及美国北卡组件工厂处于产能爬坡阶段成本较高 [3] - 预计随着美国北卡工厂产能爬坡推进，新能源板块利润在25Q4将出现明显改善 [3] 财务数据与预测 - 公司2025年预计营业收入为206.97亿元，同比增长10.9%，2026年、2027年预计收入分别为223.39亿元、250.18亿元，增长率分别为7.9%、12.0% [4] - 2025年预计归母净利润为12.21亿元，同比下降9.8%，2026年、2027年预计净利润分别为15.44亿元、17.66亿元，增长率分别为26.5%、14.4% [4] - 盈利能力方面，预计2025年销售净利率为5.9%，2026年、2027年将回升至6.9%和7.1% [10] - 预计2025年毛利率为16.2%，较2024年的18.0%有所下降，2026年、2027年预计毛利率分别为12.8%、13.2% [10] - 净资产收益率（ROE）预计2025年为13.8%，后续两年将恢复至15.6%和15.7% [10]

板块整体表现 - 11月6日金属新材料板块整体上涨1.19%，表现优于上证指数（上涨0.97%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内个股表现分化，隆达股份领涨，而中洲特材跌幅最大，为-3.36%[1] - 板块当日总成交活跃，部分个股成交额巨大，例如安泰科技成交额达25.11亿元[1] 个股价格与成交 - 中洲特材收盘价22.13元，下跌3.36%，成交量33.04万手[1] - 安泰科技收盘价21.17元，下跌1.90%，成交量117.06万手，成交额25.11亿元[1] - 云路股份收盘价117.51元，微跌0.42%，成交额1.68亿元[1] - 银河磁体收盘价33.21元，几乎持平，微跌0.03%，成交额2.29亿元[1] 板块资金流向 - 金属新材料板块整体呈现主力资金净流出2.15亿元，但游资和散户资金分别净流入1883.73万元和1.96亿元[1] - 个股资金流向差异显著，铂科新材主力资金净流入最高，达6079.98万元，主力净占比8.52%[2] - 深圳新星主力资金净流入4935.13万元，主力净占比高达13.64%，但游资净流出2829.01万元[2] - 部分个股如宁波韵升，主力资金仅净流入99.31万元，但散户资金净流入807.94万元[2]

公司涉嫌违法违规事项概述 - 公司于2025年10月29日收到浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》[1] - 涉嫌违法事项包括重大合同进展披露不及时以及2022年年报、2023年半年度报告存在虚假记载[2] - 公司股票因此被实施其他风险警示，A股简称变更为"ST东尼"[2] 重大合同披露不及时详情 - 2023年初，控股子公司东尼半导体与广东天域签订采购合同，金额为6.75亿元，占公司最近一期经审计主营业务收入的51.84%[6] - 合同约定2023年5月至12月按月交付13.5万片6英寸碳化硅衬底，但每月实际交付数量均未达约定计划[6] - 截至2023年10月末，合同交付进度仅完成6.74%，但公司迟至2024年1月6日才披露该重大合同无法按期完成的事项[6] 财务报告虚假记载详情 - 公司通过少确认研发费用、少确认营业成本及少确认资产减值损失等方式虚增利润[7] - 2022年年报利润总额虚增3877.59万元，占当期披露金额绝对值的38.63%[7] - 2023年半年报利润总额虚增7227.79万元，占当期披露金额绝对值的70.95%[7] - 2022年至2023年期间累计虚增利润总额约1.11亿元[7] 行政处罚及高管罚款 - 浙江证监局拟对公司处以700万元罚款[2][9] - 6名时任高管拟被合计罚款870万元，具体为：时任董事长沈新芳罚款350万元、时任总经理沈晓宇罚款170万元、时任财务总监杨云罚款100万元、时任财务总监钟伟琴罚款100万元、时任董事会秘书翁鑫怡罚款90万元、时任副总经理及董事会秘书罗斌斌罚款60万元[2][10] - 公司及直接责任人员合计拟被罚款1570万元[9] 公司基本业务情况 - 浙江东尼电子股份有限公司始创于2008年，2017年在上交所主板上市[3] - 公司专注于超微细合金线材、金属基复合材料及其他新材料的应用研发、生产与销售[3] - 产品主要应用于消费电子、医疗、太阳能光伏、新能源汽车、半导体新材料五大领域[3] 市场表现 - 公司股票连续4个交易日跌停[25] - 截至11月5日收盘每股报18.58元，总市值43亿元[25] - 截至11月6日收盘每股报18.78元，上涨1.08%，总市值43.65亿元[25]

公司运营表现 - 泰国公司三季度产品销量同比增长一千余吨 [1] - 公司实现单季利润增长 [1] - 公司目前有在手订单 [1] - 公司产能在稳步释放中 [1]

公司业务与定位 - 公司是中国钢研科技集团控股企业 [1] - 公司是ITER国际热核聚变实验堆核心材料供应商 [1] - 公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国"人造太阳"EAST大科学工程装置、CRAFT（夸父）、中国聚变工程CFETR和国际热核聚变实验堆ITER项目 [1] 业务澄清 - 公司目前尚未涉及第四代钍基熔盐堆领域 [1] - 相关消息需以公司公告为准 [1]

公司业务合作进展 - 公司与下游镍浆/MLCC的国内头部企业均有合作 [2] - 当前大部分合作项目处于样品验证阶段 [2] 核心产品与技术趋势 - 公司所指的高性能粉体是小粒径纳米镍粉 [2] - 小粒径纳米镍粉是行业未来发展的必然趋势 [2] - 下游客户对该产品的需求明确 [2] 产品应用与开发挑战 - 下游客户在小尺寸纳米粉的应用端需要调整配方和工艺路线 [2] - 产品应用需要公司与客户在需求上不断磨合 [2]

公司毛利率表现 - 公司毛利率下降主要由原材料价格上涨导致 原材料总体趋势呈上涨状态 [1] - 公司毛利率整体呈现走低趋势 [1] - 2024年泰国公司处于爬坡状态并处于亏损状态 进一步导致毛利率走低 [1] 公司改善措施 - 公司将通过调整产品结构来应对毛利率走低的情况 [1] - 公司将研发高附加值产品以逐步改善毛利率 [1]

公司业务进展 - 公司镍钛丝材已实现批量供货，主要应用于口腔和消费电子领域 [2] - 公司暂未将记忆合金产品用于医疗植入物领域 [2]

公司业务进展 - 公司镍钛丝材已实现批量供货 [1] - 批量供货领域包括口腔领域和消费电子领域 [1] 产品应用范围 - 镍钛丝材目前暂未应用于医疗植入物领域 [1]