生态修复项目进展 - 河曲县完成5万亩沿黄线生态修复造林工程 覆盖8个乡镇90个行政村 [1] - 项目栽植工作已全部完成 进入验收和后期管护阶段 [2] - 验收显示大部分树木生长状况良好 个别区域需补植补种 [2] 项目规划与实施 - 造林任务规划在黄河流域重点生态脆弱区及水土流失严重区域 [5] - 一般区域选用油松 侧柏 樟子松等树种 重点区域增加金叶榆等树种 [5] - 项目与新农村建设融合 旨在打造绿色发展森林示范村 [5] 生态效益与成果 - 形成绿色生态屏障 改善农村生态环境 [2][5] - 全县森林覆盖率 县城建成区绿化覆盖率 人均公园绿地面积持续提高 [5] - 成功创建国家卫生县城 国家园林县城 山西省级文明县城 [5] 后续计划 - 重点做好新造林地抚育管护工作 [5] - 实施"三北"工程6 75万亩抚育任务 持续筑牢黄河沿线生态屏障 [5]

中国绿色技术国际合作 - "中非绿色技术公园"毛里塔尼亚示范项目运用滴灌技术和防风固沙体系，种植果树蔬菜并创造就业，有效遏制风沙 [1][2] - 项目借鉴中国"三北"防护林工程经验，支持非洲"绿色长城"计划（宽15公里、长7000公里森林带） [2] - 中国通过培训班、国际论坛等形式向全球分享治沙技术，实现荒漠化土地面积"双减少" [3] 可再生能源与全球减排贡献 - 中国水电、风电、太阳能发电装机量全球第一，2023年单位GDP碳排放较2012年降超35% [5] - 2024年全球太阳能和风能发电增量超50%来自中国，2023年出口设备帮助他国减排二氧化碳8.1亿吨 [5][6] - 沙特阿尔舒巴赫光伏电站（50平方公里）由中国企业承建，预计35年减排等效植树5.45亿棵 [5] 绿色技术输出与产业链优势 - 中国供应全球60%风电设备、70%光伏组件，生产可负担的太阳能电池板等产品 [6] - "以竹代塑"倡议减少非洲塑料污染，菌草技术培训助力太平洋岛国脱贫 [3] - 棉花节水灌溉技术改善中亚棉农生计并缓解咸海生态危机 [3] 多边合作与全球治理参与 - 中国与40多国签署气候变化南南合作备忘录，提供1万余人次培训 [9] - 推动"一带一路"能源伙伴关系，建立170多个绿色发展国际联盟成员 [8] - 全面履行《巴黎协定》，发布2030可持续发展国别方案 [8]

生态环境修复成效 - 浙江省嘉兴市嘉善县通过水生态修复工程使水生态环境持续向好 成功吸引萤火虫回归 重现夏夜萤火景观 [1] - 嘉善东部水生态修复项目包括河道清淤 岸线整治 水下森林构建等工程 实现水质净化与农业利用的良性循环 建成碧水绕村的水乡美景 [3] - 嘉善县已发现4种萤火虫品种 包括付氏萤 雷氏萤等本土物种 水栖类萤火虫种类占全球1/3 反映生态环境显著改善 [4] 生物多样性保护机制 - 嘉善县建成姚庄镇生物多样性监测平台及祥符荡生态绿色监测平台 2025年上线示范区生物多样性监测管理平台 实现从碎片管理到系统智治的升级 [5] - 长三角示范区将生物多样性保护写入高质量发展条例 划定143.32平方公里生态保护红线 为联合保护提供法治保障 [5] - 沪苏浙皖三省一市签署《关于共同加强毗邻地区生物多样性保护的合作协议》 建立联席会议制度与专家咨询委员会 联动保护重要生态空间 [5] 长三角一体化生态治理 - 示范区形成跨域统一生态环境准入制度 统一量化评估机制等四项制度创新成果 为其他地区提供可借鉴范本 [6] - 三省一市建立长三角区域生态环境保护协作小组 推动规划 标准 监测 执法四统一 解决系统性生态环境问题 [6] - 长三角一体化向更深层次拓展 从生态环保到互联互通 谱写高质量发展新篇章 [7]

生态修复项目进展 - 通辽市科左后旗正在开展樟子松容器杯苗补植及浇水管护工作，以巩固造林成果，后续将进行人工种草、森林抚育等保护措施 [1] - 该项目属于"山水工程"的一部分，辐射面积近8万亩，是通辽市生态建设的重要组成部分 [1] - "山水工程"于2022年4月启动，计划完成生态修复治理总面积1.41万平方公里，目前基本完成 [1] 生态建设成效 - 通辽市完成沙地综合治理近430万亩，科尔沁沙地绿意渐显 [2] - 西辽河干流断流27年后重现碧波，生态系统逐步恢复 [2] - 全市累计投入生态建设保护资金突破400亿元，2066万亩严重沙化土地得到有效治理 [3] - 荒漠化和沙化面积实现"双减"，森林面积达到1720万亩，森林覆盖率从1978年的8.9%提升到目前的19.49% [3] - 草原面积达到2637.82万亩，草原综合植被盖度达64.86%，实现"双提高" [3] 环境质量改善 - 2024年通辽市地表水国考断面好于Ⅲ类水体比例为60%且无劣Ⅴ类水体 [3] - 2024年总用水量28.8亿立方米，比上年下降23.5% [3] - 现已创建绿色矿山42家，共有66个自然保护区和14个自然公园，总面积77万公顷 [3] 生态工程实施 - 通辽市实施"三北"工程、"山水工程"、欧投行贷款造林、防沙治沙和风电光伏一体化等重大生态建设工程项目 [2] - 严格落实禁牧休牧、草畜平衡制度，严厉打击毁林毁草行为 [2] - 通过草方格锁住流沙，盐碱地破壳重生，露天矿重现绿意等措施提升生态系统生命力 [2]

公司基本信息 - 证券代码 300948，证券简称冠中生态；债券代码 123207，债券简称冠中转债 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2025 年 5 月 23 日上午 10:00 - 11:30，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有中信保诚基金、浙商资管、国盛证券等，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书张方杰等 [2] 业务财务相关 毛利率与审减问题 - 2024 年度毛利率下滑，园林绿化业务毛利率为负，原因是部分以前年度已完工项目造价审减金额较大 [2] - 目前无法预计审减对未来收入和利润的影响程度，后续将根据审计结果进行账务处理 [2] 应收账款问题 - 2024 年末，应收账款账面余额 6.07 亿元，计提减值损失 1.24 亿元，计提比例 20.47% [3] - 截至 2024 年末，应收账款 1 年以内（含 1 年）占比 44.32%、1 至 2 年占比 20.51%、2 至 3 年占比 12.98%、3 年以上占比 22.18% [3] - 预计 2025 年回款改善，若回款达预期，坏账准备计提金额预计不会大幅增加 [3] 订单与收入问题 - 2024 年全年新签及中标待签合同 15.2 亿元，全域土地综合整治项目中标金额 6.55 亿元，已签订合同项目金额 7.51 亿元 [4] - 2025 年预计实现营业收入 2 亿 - 3 亿元，较上年度增长 40% - 110% [4] 项目毛利率与占比问题 - 2024 年土地整治类项目收入占总营收比例为 6.65%，毛利率为 42.13% [4] - 2025 年该类项目收入情况存在不确定性 [4] 业务拓展相关 海外业务 - 已在吉尔吉斯斯坦设立办事处，2025 年一季度实现订单落地 [5] - 海外经营计划包括搭建海外经营实体、以苗木出口为切入点、在中亚建苗圃基地、在中东探索工厂化育苗技术应用等 [5] 可转债与核心优势相关 可转债 - 若再次触发“冠中转债”转股价格向下修正条款，董事会将开会决定是否行使修正权利 [6] - 公司希望投资者通过可转债转股分享经营成果，加强投资者关系管理 [6] 核心优势 - 拥有独特的优粒土壤制备等工艺和装备，研发了多个场景应用技术，在特殊复杂区域成功应用 [6] - 研发投入保持一定强度，生态修复系列技术修复效果好、效率高，可延展迭代能力强，产业化应用迅速 [6]

其中提到，2027年底，2000年底前建成的需改造老旧小区应改尽改，因地制宜逐步改造2001年至2005年 底前建成的老旧小区，形成一批老旧小区改造版的"川居好房"。 《征求意见稿》还设立了阶段性目标：2025年全省启动约600个城市更新重点片区，实施约3800个城市 更新项目；到2027年底，建成50个省级城市更新重点片区样板，支持各地以更新重点片区为载体整合资 源、集成项目；到2030年，城市更新工作机制、支持政策、技术方法和管理制度更加完善，可持续城市 更新模式基本形成。 近日，四川省住房城乡建设厅发布《四川省实施城市更新行动方案(征求意见稿)》(以下简称《征求意见 稿》)，明确了未来五年四川城市更新的方向和重点。《征求意见稿》围绕城镇老旧小区整治改造、城 中村和老旧街区厂区更新改造、城市生态系统修复等8大重点任务，给出了老旧街区活力再现、历史片 区传承复兴等6个实施路径。 8项重点任务囊括基础设施升级、生态修复等 《征求意见稿》提到了8项重点任务，不仅包括了老旧小区、街区厂区、基础设施的更新改造，还提到 了生态修复、文化保护传承等内容。 在老旧小区、街区厂区更新改造方面，《征求意见稿》提出，将以供排水 ...

财务表现 - 2024年公司实现营业收入1.45亿元，同比下降61.46% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-7090.02万元，上年同期为3417.21万元，同比下降307.48% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7818.32万元，上年同期为3100.46万元，同比下降352.17% [1][2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额-5796.92万元，上年同期为-2855.76万元，同比下降102.99% [1][2] - 2024年加权平均净资产收益率为-8.67%，上年同期为4.00%，降低12.67个百分点 [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入2283.20万元，同比下降31.87% [2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润-373.40万元，上年同期为-215.06万元，同比下降73.63% [2] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额-1708.02万元，上年同期为-6937.29万元，同比改善75.38% [2] 资产负债情况 - 2024年末资产总额16.24亿元，同比下降9.30% [2] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产8.08亿元，同比下降10.77% [2] - 2025年第一季度末总资产15.88亿元，同比下降2.25% [2] - 2025年第一季度末归属于上市公司股东的所有者权益8.04亿元，同比下降0.46% [2] 发行与募集资金 - 公司于2021年2月25日在深圳证券交易所创业板上市，发行股票2334万股，占发行后总股本的25.01%，发行价格为13.00元/股 [3] - 公司公开发行股票共募集资金3.03亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.58亿元 [4] - 公司原拟募集资金4.54亿元，用于生态修复产品生产基地项目和补充工程项目营运资金 [4] - 公司发行费用总额为4567.76万元，其中保荐、承销费用3300.00万元 [4] 分红情况 - 2021年5月29日公司公告拟每10股派息(税前)0.8元并转增5股，股权登记日为2021年6月3日，除权除息日为2021年6月4日 [4]

订单情况 - 2024 年全年新签及中标待签合同 15.2 亿元，全域土地综合整治项目中标金额 6.55 亿元，已签订合同项目金额 7.51 亿元，主要分布在山东、云南及广西等地区 [2] 项目实施与回款 - 全域土地综合整治项目实施进度相对缓慢，已签订合同的部分土地整治类项目有按施工进度付款约定，截至 2024 年末，土地整治类项目回款约占该类项目应收账款的 88% [3] - 土地整治类项目回款与合同签约条款、实施区域土地验收入库手续和土地指标交易活跃度等有关，一般 1 - 3 年回款 [3] - 公司预计 2025 年回款显著改善，化债政策对部分项目有积极影响 [4] 业务拓展 - 公司在夯实生态修复主业同时，储备和布局零碳建筑、温室种植等相关技术和业务，寻求第二增长曲线，拓展新业务，推进海外业务 [5] - 公司在中亚地区主要通过派驻市场和技术人员拓展业务 [13] 技术优势 - 工厂化育苗是现代化育苗体系，具有种苗质量好、定植后缓苗快、产量高、成本低、效率高、适于远距离运输和机械化移栽、利于规模化生产等优点 [7] 财务情况 - 一季度净利率下降因施工完成产值少和应付债券新增计提财务利息费用，单个较大项目毛利率对整体毛利率影响大 [8] - 2025 年预计实现营业收入 2 亿 - 3 亿元，较上年度增长 40% - 110%；实现利润总额 0 - 500 万元，较上年度增长 100% - 110% [8] 转债情况 - 2024 年 2 月转债下修是因 A 股市场低迷，股价与转股价格差距大，且希望投资者通过转股分享公司成果；若再次触发转股价格向下修正条款，董事会将决定是否行使权利 [9] 资金垫付 - 淄博、广西等地土地整治类项目垫付资金主要为前期工作经费、新增耕地核定费等 [10] 降本增效 - 公司持续推进精细化和信息化管理，加强采购管理，实施管理层降薪，强化资金计划管理 [11] 市值管理 - 公司聚焦主业，提升竞争力和盈利能力，注重投资者回报，加强与投资者交流和价值传播 [12][13] 收并购倾向 - 公司立足主业，夯实生态修复主业同时，促进研究成果转化，适时通过外延并购等拓展新业务 [13] 市场竞争策略 - 行业需融合新技术、新设备等要素进行高质量发展，适应市场增长新逻辑 [13]

公司战略与发展规划 - 公司将收并购视为做大做强途径之一，会关注市场动态，寻觅契合战略的优质收并购机会 [1] - 公司以提升内在价值为核心，通过优化业绩、深化沟通、规范治理实现市值与业绩良性互动 [2] - 未来将复制自有品牌项目，携手外部合作方成立合资公司，在全国开拓生态与文化产业项目 [1] 财务表现 - 2024 年度公司实现营业收入 4 亿元，归母净利润约 1 亿元，净利率 25.27% [1] - 2024 年公司扣非净利增长 25.16%，生态环境修复与绿地维护业务收入增长，绿地维护项目收入增长 11.97%，成本控制提高利润水平 [7] 业务板块与盈利驱动 - 业务涵盖生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大板块，产业链完整，各板块协同提供多元化盈利来源 [3] - 国家重视生态环境治理，加大相关投入，公司所属行业获政策支持和项目机会，带来新业务增长点 [3] 特色业务项目 - 全资子公司森氧文旅将城市绿地及公园养护与文旅运营结合，利用自主 IP 运营“嚒嚒兽森雪世界”项目 [4] - 自主品牌“嚒嚒兽”位于天津的第二个主题乐园已投入运营 [1] 行业前景与公司机遇 - 国家出台支持生态保护及文旅发展政策，生态修复及文旅行业前景广阔 [5] - 生态修复需求增加，公司面临市场机遇，科技赋能工程和养护提升竞争力 [6] - 文旅需求增加，为公司文旅发展带来机遇，自主品牌已成功复制 [7] - 行业大部分企业近年营收和利润下滑，但未来随着业务需求增加，行业将面临市场机遇 [7] 其他事项 - 若有再融资事项，公司将及时履行信息披露义务 [7]

公司业务与技术 - 公司专注生态草、饲草、草坪草的育种、加工和推广应用，依托"乡土种源"与"数字科技"提供草种业全链条综合技术及产品服务 [5] - 公司拥有6.5万份种质资源、17万份标本、165万份土壤资源，并运营28万亩良种繁育及饲草基地 [5] - 公司已完成治理各生态类型区近3300万亩，拥有33万平方米制种育苗温室和年产3亿株植物苗的智慧工厂 [5] - 公司开发种子绳播种技术和螺旋式繁育塔等治沙黑科技，种子绳技术结合AI作业平台实现精准治沙，螺旋塔使草种生长周期缩短至7-10天 [11] - 公司智能立体库储存4500吨各类种子，可因地制宜筛选优质草种用于沙地治理 [11] 行业影响与成就 - 公司生态修复工程覆盖从库布齐沙漠到敕勒川草原等区域，实现"荒漠变绿洲"的生态转变 [7] - 公司被国际媒体评价为"谱写着让人类以后活下去的'生命方程式'"，其生态修复实践被视为全球气候危机解决方案的范例 [1][13] - 公司科研人员为每株植物和土壤建立档案，赋予杂草"身份证"，体现对生态环境的系统性保护 [3] - 公司技术在国际媒体交流中引发强烈反响，其将草种业提升至"守护文明"的高度 [3][7]