公司业绩与财务情况 - 2024 年公司实现归属于上市公司股东的净利润 4.98 亿元，同比增长 37.12% [4][7][8] - 2024 年公司经营活动产生的现金流量净额为 5.80 亿元 [4] - 2025 年一季度订单同比增长 10%，主要集中在风电、散料、港口、造船等领域 [3][4][7] 业务发展与战略规划 - 聚焦主责主业，致力于装备无人化，实施集团数智化转型和以智能化为主的“五化”战略，产品和系统基本实现无人化覆盖，生产制造实现智慧园区建设和核心工序无人化及工业机器人推广应用，并将成熟案例和技术在冶金、化工等领域推广，还将与大模型结合赋予机器人更大智能 [3] - 风电板块发展迅速，是重要业务增长点，定位为整机厂商提供风电核心零部件，预计保持良好发展态势 [3][4][7] - 未来围绕“核心技术、核心产品、核心客户、核心竞争力”，推进“高端化、智能化、绿色化、国际化、服务化”战略转型，包括推动产品高端化升级、加快数字化转型、推广节能减碳技术、构建国际化营销服务网络、打造全生命周期服务及系统解决方案 [6] 公司治理与股东权益 - 确保上市公司与控股股东业务、资产、财务、人员及机构独立，关联交易严格履行审批程序，定价公允并及时披露，2024 年回购股份用于未来股权激励计划，暂未制定具体方案 [3] - 重视市值管理，以高质量发展为核心，通过多元化渠道传递战略成果与经营进展，未来优化股东回报机制，强化治理效能 [4] 市场与行业相关 - 结合市场需求、客户资信和风险机遇跟踪培育市场信息，追求有利润的收入和有现金流的利润 [3][4][7] - 认为行业在“一带一路”“双碳”“两重两新”等政策驱动下，深化技术创新与产业升级，推进主导产品智能化、绿色化，公司对行业前景及自身未来发展充满信心 [4][6][8] 其他方面 - 截至目前未收到大股东资产注入通知，无应披露未披露重大信息 [4] - 欧洲业务运行平稳，将关注国际局势变化，做好海外业务风险防控 [4] - 人民银行降准降息有利于提升公司信贷可得性，降低融资成本，政策效应需结合市场需求和公司经营策略动态评估 [6] - 具备大型船用曲轴和单点系泊等产品供货能力，掌握国际高端船用曲轴生产技术，累计出产曲轴 1300 余支，承接多个单点系泊系统总包制造，承担多项相关专项研究课题，自主研发关键核心配套设备并取得船级社认证 [6][7] - 曾为航天领域提供部分关键部件，目前在售产品未涉及商业航天领域 [7] - 将深入拓展市场版图，通过深化降本增效机制、挖掘集成供应链效益潜力、压降费用要素、优化管理等措施驱动盈利增长 [8]

公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营业收入142.81亿元，同比增长18.97%，净利润4.98亿元，同比增长37.12%，基本每股收益0.26元 [2] 核心业务与技术优势 - 公司是国家重型机械行业重点企业，业务涵盖物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域 [2] - 自主研发国际高端船用曲轴，覆盖曼恩系列50—108型、WinGD系列52—96型，累计出产曲轴1300余支 [2] - 单点系泊系统关键设备（液滑环、电滑环）完成样机制造与实验验证，获船级社认证 [3] 数智化转型与智能制造 - 实施“五化”战略（装备无人化、智能化等），整机产品如无人化堆取料机、装卸船机、焦炉车辆等已实现无人化覆盖 [4] - 建设智慧园区，核心工序应用工业机器人（焊接、切割、打磨、喷涂），建成国内最大智能风电核心零部件制造基地 [4] - 技术推广至冶金、化工领域，如宝武集团智能钢板库、中泰化学机器人巡检 [4] 风电板块发展 - 风电业务成为重要增长点，产品包括齿轮箱、塔筒、核心铸件，2024年风电订单同比增长32% [5] - 投产大型高端风电核心零部件智能制造项目，具备30兆瓦级超大型风电部件批量生产能力 [5] - 通过智能化升级（加工仿真软件、智能产线）提升生产效率 [6] 战略规划与市场拓展 - 以“高端化、智能化、绿色化、国际化、服务化”为导向，加速传统产品升级和新产品研发 [7] - 欧洲业务运行平稳，公司将深化降本增效机制，挖掘供应链潜力以驱动盈利增长 [7] - 聚焦新质生产力发展，加强全生命周期业务能力，提升规模与效益 [7]

重型机械股表现 - 森松国际(02155)涨2 3%报6 22港元 [1] - 中联重科(01157)涨0 17%报5 74港元 [1] - 三一国际(00631)涨0 17%报5 77港元 [1] - 中国重汽(03339)涨1 38%报19 1港元 [1] - 一拖股份(00038)涨2 23%报6 42港元 [1] 工程机械行业数据 - 2025年一季度挖掘机销量61372台同比增长22 8% [1] - 国内挖掘机销量36562台同比增长38 3% [1] - 挖掘机出口24810台同比增长5 49% [1] - 全国工程机械平均开工率44 67%同比增幅1 62% [1] - 12个省份平均开工率超过50% [1] 行业展望 - 基建投资 新城镇化 矿山 水利工程需求复苏推动市场回暖 [1] - 超长期特别国债等政策落地加速行业复苏 [1] - 二季度基建投资有望继续支撑经济增长 [2] - 国际贸易摩擦背景下政策发力提振内需 [2] - 工程机械板块将受益于内需提振政策 [2]

控制权变更 - 通裕重工控制权由珠海港集团变更为山东国惠资本，交易金额13.41亿元，涉及15.5%股权转让，每股价格2.22元 [2][4] - 珠海港集团剩余4.83%股权表决权委托给国惠资本，实控人由珠海市国资委变更为山东省国资委 [4] - 复牌首日股价涨幅达9.43%，收盘价2.67元/股 [3] 珠海港集团入主表现 - 2020年珠海港集团通过协议收购（3.88亿元）和定增（9.44亿元）合计出资13亿元获得20.34%股权 [4] - 入主期间拓展高端铸钢、核电装备等业务，2022年发行14.85亿元可转债用于风电及核心部件项目 [5][7][9] - 2021-2024年归母净利润连续下滑，分别为2.85亿（-25.36%）、2.45亿（-13.57%）、2.04亿（-17.01%）、0.41亿（-79.73%） [10] - 毛利率从2018-2020年的23%-26%降至2021-2024年的12.73%-17.28%，主因风电产品价格战 [11] 国惠资本背景与意图 - 国惠资本2019年曾收购通裕重工5.04%股权，后因珠海港集团介入退出 [12] - 2024年1月与山东发展投资控股集团筹划战略重组，旗下控股鲁阳节能、鲁银投资等上市公司 [13] - 一季度营收14.15亿元（+1.34%），净利润3886.85万元（+270.31%），但增长依赖财务费用降低及坏账冲回，毛利率仍处低位（13.44%） [13] 业务与行业现状 - 公司为全球风电主轴、球墨铸铁管模主要制造商，近年受风电行业价格战冲击业绩 [4][11] - 可转债募资投向包括海上风电配套能力提升（4.5亿元）、高端装备核心部件升级（6亿元）及补充流动资金（4.3亿元） [7][9]

港股市场表现 - 恒指早盘收涨0 49% 科指早盘收跌0 22% 恒指大市成交额1480亿港元 [1] - 恒指高开507点报23169点 升幅曾扩大至534点高见23197点 创4月2日后一个月高位 [1] 行业表现 - 军工股强势领涨 汽车经销商 重型机械 服装股走强 [1] - 内房股 中资券商股拉升 [1] - 生物医药 电讯设备 玩具消闲股走低 [1] - 公共运输 非酒精饮料 医药外包概念股回调 汽车股再度走弱 [1] 个股表现 - 中升控股(00881 HK)涨6% 腾讯音乐(01698 HK)涨超4% 携程集团(09961 HK)涨近3% 比亚迪电子(00285 HK)涨超2% [1] - 药明生物(02269 HK) 地平线机器人(09660 HK)跌超5% 药明康德(02359 HK)跌近3 5% 小米集团(01810 HK)跌2 6% [1]

港口集装箱起重机是一种专门用于装卸集装箱的重型起重设备，广泛应用于港口、码头和集装箱堆场。这 些起重机用于从集装箱船上卸下或装载集装箱，并在堆场内进行转运。港口集装箱起重机专门为20英尺和 40英尺国际集装箱而设计的，主要用于集装箱的堆叠和码头、堆厂内的水平运输，与叉车相比，它具有机 动灵活，操作方便，稳定性好，轮压较底，堆码层数高，堆厂利用率高等优点。 据QYResearch调研团队最新报告"全球港口集装箱起重机市场报告2025-2031"显示，预计2031年全球港口 集装箱起重机市场规模将达到54.2亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为2.9%。 图. 港口集装箱起重机，全球市场总体规模 来源：QYResearch 港口集装箱起重机研究中心 图. 全球港口集装箱起重机市场前8强生产商排名及市场占有率（基于2024年调研数据；目前最新数据以本 公司最新调研数据为准） 来源：QYResearch 港口集装箱起重机研究中心。行业处于不断变动之中，最新数据请联系QYResearch咨 询。 根据QYResearch头部企业研究中心调研，全球范围内港口集装箱起重机生产商主要包括上海振华重工， Konecranes ...

文章核心观点 节前三个交易日（4月28日 - 4月30日）A股三大指数走势分化，超52%个股周内上涨，介绍本期牛股大叶股份和熊股普利退情况及相关背景 [1] 市场整体表现 - 截至4月30日收盘，上证指数报3279.03点，周跌0.49%；深成指报9899.82点，周跌0.17%；创业板指报1948.03点，周涨0.04% [1] - 超52%的个股周内实现上涨，74股周涨超15%，51股周跌超15% [1] - 传媒、计算机等板块涨幅居前，房地产、综合等板块跌幅居前 [1] 牛股大叶股份情况 - 大叶股份周涨超43%夺魁，本期牛股榜十只个股过去一周累计涨幅均超28% [1] - 公司主营业务是割草机等动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售 [1] - 截至4月30日，公司股价自4月8日低点已累计反弹上涨超95%，总市值57亿元，报28.40元/股 [2] - 多家机构称AI有望赋能园林机械行业，割草机器人赛道或将迎来产业爆发 [3] - 全球OPE市场规模超300亿美元，割草机产品规模200亿美元、年销量近3000万台，割草机器人行业规模仅26亿美元，销售额渗透率12%、销量渗透率5% [3] - 招商证券预计2030年割草机器人销量有望突破至500 - 1000万台，中信证券预测2025 - 2028年全球割草机器人行业整体规模CAGR有望达33.6% [3] - 公司2月12日以2000万欧元完成对AL - KO公司100%股权收购并完成并表，近两个季度净利润持续回升 [4] - 财通证券称公司收购有望补充渠道体系并获取品牌资源，测算AL - KO2025年有望贡献业绩1.3亿元 [4] - 2024年全年，公司营业总收入17.61亿元，同比上升89.67%，归母净利润1611.52万元，同比上升109.22% [6] - 2024年第四季度营业总收入3.78亿元，同比上升216.04%，归母净利润 - 510.05万元，同比上升96.64% [6] - 2025年一季度，公司营业总收入15.18亿元，同比上升138.72%，归母净利润1.94亿元，同比上升326.94% [6] - 财通证券预计大叶本部收入增速35%，测算收入贡献约8.6亿元，AL - KO收入贡献约6.6亿元 [6] 熊股普利退情况 - 普利退周跌近72%成最熊股，本期十大熊股中多只股周跌幅在35%以上 [8] - 公司是专业从事化学药物制剂研发、生产和销售的公司，擅长相关制剂技术 [9] - 4月28日公司股票进入退市整理期首日有多次停牌情况，截至4月30日收盘，本周股价下跌71.89%，总市值3.9亿元，股价报0.70元/股 [9] - 普利制药2021 - 2022年财报持续造假，累计虚增利润占利润总额超70% [11] - 2021 - 2022年虚假记载营业收入合计达10.29亿元，占该2年披露年度营业收入合计金额的31.04%；虚假记载利润总额合计达6.69亿元，占该2年披露年度利润总额合计金额的73.83% [11] - 造假行为触及重大违法强制退市情形，证监会对公司多名高管进行罚款、市场禁入措施 [12]

公司业务情况 - 物料搬运板块2024年收入同比增长约56.1%，因前期个别单项产品毛利率较高，2024年相关产品毛利率下降5.3个百分点，目前订单充足 [2][3] - 新能源设备板块2024年收入同比增长约35.4%，因行业竞争激烈，毛利率同比下降4.3%，2025年订单充足，产能预计提升 [4] - 冶金设备板块2024年收入同比增长10.7%，毛利率提升0.53个百分点，后续将提升产品竞争力和深挖降本空间 [4][5] - 核心零部件板块2024年收入同比下降3.6%，船用曲轴毛利率同比提高1.9个百分点，后续将提升产品质量和产能 [5][6] - 工程总包板块2024年收入同比下降29.6%，毛利率同比提高6.8个百分点，将坚持国际化战略拓展市场 [6] 在手订单情况 - 2025年第一季度新增订货51.4亿元，同比增长11.02%，新能源设备和港口机械需求稳定，冶金、焦化需求不足 [6] - 物料搬运板块2025年第一季度新增订货同比下降22% [7] - 新能源设备板块2025年第一季度新增订货同比增长17.4% [7] - 冶金设备板块2025年第一季度新增订货下降6.8%，2025年1月中国粗钢产量8190万吨，同比减少5.6% [7] 风电相关情况 - 2024年生产铸件21万吨，2025年计划生产铸件同比增长20%以上，后续产能逐步释放 [8] - 2025年一季度风电齿轮箱产品出货量同比增长显著，预计2025年风电装机布局加速，出产风电齿轮箱将提升 [8] 排产和出货情况 - 2025年一季度排产和出货依据年初计划稳步推进，同比增长10%左右 [8] 深海科技产品情况 - 具备大型船用曲轴和单点系泊等产品供货能力，2024年出产曲轴187段，无单点系泊系统出货 [8] - 掌握国际高端船用曲轴生产技术，产品范围覆盖多种型号，累计出产曲轴1300余支 [9] - 承接多个单点系泊系统总包制造，承担多项专项研究课题，自主设计研发关键核心配套设备，部分完成样机制造与实验验证并获船级社认证 [9] 降本增效和企业改革情况 降本增效进展 - 壮大经营规模，从“经营产品”向“经营客户”“经营市场”转变，国际化订货加速增长 [9] - 锚定客户需求，推进集成供应链变革和精益管理变革，提升产品质量，打造精品项目 [10] - 强化创新引领，聚焦“五化”战略，建立精准研发投入机制，实现核心技术突破、申请专利和新增标准 [10] - 加快转型升级，推进数智化转型变革，实现智能制造场景应用，目标分子公司达到相关标准 [11] - 坚持“两效”优先，深化降本增效机制和目标成本管理，压减非增值支出 [11] 企业改革和未来展望 - 推进“质量上上”三年行动、精益管理专项行动、集成供应链变革、IPD集成产品研发变革、数智化转型变革和组织变革 [12][13][14] - 未来将落实国家战略规划，围绕“核心技术、核心产品、核心客户、核心竞争力”，推进战略转型和管理变革 [14] 其他情况 - 海外市场产品利润水平较高，因用户对产品标准要求更高，设计、生产周期更长 [14] - 无形资产主要包括土地使用权、专利权、非专利技术、海域使用权和软件 [14] - 下游客户分布在冶金、港口等领域，不同产品发货到确认收入时间周期不同，2024年前五大客户订货占比23%，集中在能源、港口和矿山行业 [14][16] - 高管薪酬结构包含年度薪酬和中长期激励，年度薪酬与员工平均工资挂钩，绩效年薪与公司和个人业绩挂钩，中长期激励暂未实施 [16]

公司业绩 - 2025年第一季度营收为22.51亿元，同比下降37.16% [1] - 净亏损8314.7万元，去年同期净亏损1.29亿元 [1]

财务表现 - 1Q25实现营业收入21.93亿元，同比增长0.72% [1] - 1Q25实现归母净利润0.91亿元，同比增长1.28% [1] - 1Q25实现扣非归母净利润0.82亿元，同比增长10.97% [1] - 1Q25计提各类资产减值准备7806.01万元，其中信用减值损失7803.98万元，对业绩造成一定影响 [2] 海外业务 - 24年海外收入18.38亿元，同比下降13.91%，但海外毛利率为29.19%，高于国内毛利率8.43个百分点 [2] - 24年海外生效订货同比增长超80%，海外市场生效订货总量和占比均创历史新高 [2] - 25年中美有望进入降息周期，带动矿山机械行业景气度提升，公司正积极强化国际战略布局 [2] 特种机器人发展 - 公司聚焦矿山重型装备及特种机器人领域的技术研发与产业化应用，技术储备和业务布局围绕矿山智能化、无人化平台建设展开 [3] - 4月公司领衔攻关国家重点研发计划"智能机器人"重点专项"移动重载智能高空作业机器人系统"项目，旨在提升干散货码头卸船作业效率与安全性 [3] 盈利预测 - 预计25至27年分别实现归母净利润5.01亿元、5.96亿元、7.21亿元，对应当前PE为41倍、34倍、28倍 [4]