碳市场运行成效 - 北京市碳市场已平稳运行11个履约周期，碳排放配额线上成交均价从开市之初的50元/吨逐步上涨至2024年的111元/吨 [1] - 碳市场有效驱动企业减排行为，配额短缺单位通过购买配额完成碳排放控制任务，配额富余单位可出售盈余配额获取收益 [1] - 年度碳排放总量5000吨以上的重点排放单位纳入管理，涵盖电力、水泥制造、石油化工等行业，涉及重点碳排放单位约900家，碳排放总量约4500万吨 [1] 绿电交易与碳市场联动 - 北京碳市场联动绿电交易，企业每消纳1度绿电可获得碳市场6分钱左右补偿，抵销约2分钱绿电增量成本后实现净收益约4分钱 [2] - 重点碳排放单位成为绿电消纳主力，2024年参与绿电交易单位达140余家，购买消纳量近70%市场化交易绿电份额 [2] 碳排放配额分配制度 - 北京市本地碳市场的碳排放配额以免费发放为主，有偿发放为辅，通过配额有偿发放促进市场健康运行 [2] - 2022年起尝试配额有偿分配，增加市场流动性，提升市场活跃度 [2] 未来发展方向 - 北京市将创新完善碳市场、碳普惠机制，激发全社会参与低碳行动的热情和活力，积极打造先进低碳技术和典型案例 [2]

碳市场运行成效 - 北京市2013年启动碳排放权交易试点建设 已构建碳交易政策法规体系 涵盖电力 水泥制造 石油化工 热力供应 公共交通等行业 涉及重点碳排放单位约900家 碳排放总量约4500万吨 [1] - 北京市碳市场平稳运行11个履约周期 碳排放配额线上成交均价从50元/吨上涨至2024年的111元/吨 [1] - 配额短缺单位通过购买配额完成减排任务 配额富余单位出售盈余配额获取收益 碳排放量较大行业企业降碳成效显著 [1] 绿电交易机制 - 企业每消纳1度绿电可获得碳市场6分钱补偿 抵销2分钱增量成本后实现净收益约4分钱 [2] - 2024年参与绿电交易单位达140余家 购买消纳量占市场化交易绿电份额近70% [2] 配额分配机制 - 北京市碳市场配额以免费发放为主 有偿发放为辅 2022年起尝试有偿竞价发放 增加市场流动性和活跃度 [2]

全国碳市场行情 - 今日全国碳市场收盘价73.01元/吨，较前一日下跌0.59% [1] - 开盘价72.82元/吨，最高价73.68元/吨，最低价72.82元/吨 [1] 交易数据 - 挂牌协议交易成交量182898吨，成交额13479883.30元 [1] - 大宗协议交易成交量650000吨，成交额47405000.00元 [1] - 全国碳排放配额总成交量832898吨，总成交额60884883.30元 [1] 累计交易数据 - 2025年1月1日至6月20日，全国碳市场碳排放配额成交量31638826吨，成交额2374472020.03元 [1]

报告行业投资评级 - 短期偏空，中期震荡，区间€67~76 [1] 报告的核心观点 - 中东局势有缓和迹象，EUA价格小幅回落 [1] - 利多因素为欧盟准备接受有条件的10%统一美国关税，法国Civaux 2核电站较新，市场对腐蚀问题的系统性影响存在分歧 [1] - 利空因素为奥地利呼吁在乌克兰实现和平的情况下重新评估欧盟对俄罗斯化石燃料进口的禁令，美国表示将暂缓对俄罗斯实施制裁以期达成协议，伊朗表示希望缓和与以色列的敌对行动并进行谈判使原油下跌，俄罗斯缓慢重启TurkStream管道向欧洲输送天然气 [1] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 - 2025年6月16日EUA拍卖价格74.51欧元/吨，较之前下跌1.13%，投标覆盖比1.35，拍卖量324.55万吨，拍卖收入24182万欧元 [1][2] 二级市场 - 2025年6月16日EUA期货结算价75.34欧元/吨，较之前下跌0.79%，成交2.97万手，持仓量32.40万手；现货结算价75.00欧元/吨，较之前下跌0.79%，成交量2962手 [1][3] - 2025年6月16日集运碳成本即期成本12.86美元/TEU，成交量3680，运费占比74.41 [3]

报告行业投资评级 - 短期偏空，中期震荡，区间€67~75 [2] 报告的核心观点 - LNG供应中断担忧加剧，过高能源价格或阻碍工业生产 [2] - 利多因素包括中东冲突升级推动能源价格飙升、法国Civaux核电站故障致欧洲天然气与电力价格上涨、欧委会6月17日将提新规到2027年底禁止从俄罗斯进口天然气 [2] - 利空因素为受工业需求疲软和国内管道天然气供应增加影响，中国LNG进口量大幅下降 [3] 相关目录总结 拍卖行情 - 2025年6月13日EUA拍卖价格75.36欧元/吨，CBAM证书价格71.39欧元/吨，拍卖量160.70万吨，投标覆盖比1.84，拍卖收入12110万欧元 [4] - 2025年6月12日EUA拍卖价格72.71欧元/吨，CBAM证书价格71.39欧元/吨，拍卖量324.55万吨，投标覆盖比1.31，拍卖收入23598万欧元 [4] 期货、现货行情 - 2025年6月13日期货结算价75.94欧元/吨，涨0.73%，成交量2.97万手，减0.70；现货结算价74.46欧元/吨，涨0.70%，成交量718手，减4564 [5] - 2025年6月12日期货结算价75.39欧元/吨，持仓量32.45万手；现货结算价75.00欧元/吨，集运碳成本即期成本12.96美元/TEU [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.5 - 0.6亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [2] - CEA价格跌至70元附近后抄底需求显现，但强制流通配额释放不足，潜在抛压仍存，市场价格震荡磨底，缺乏上行驱动，预计6月中下旬成交量有望攀升 [2] 根据相关目录分别进行总结 全国碳市场综合数据 - 本周全国碳市场综合价格大幅反弹，收盘价70.96元/吨，周环比+4.50%，年同比-26.45%；全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价89.32元/吨，周环比+5.08% [1] - 全国碳市场周度总成交量约315.49万吨，环比上周增长42%；挂牌协议成交约40万吨，占比降至13%；大宗协议成交275万吨；碳配额24成交量占比降至87% [1] - 全国碳市场周度成交均价69.46元/吨，周环比+3.35%；全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价86.74元/吨，环比回升1.68%，较全国碳市场挂牌协议周度成交均价高出25% [1] 各年份碳配额行情数据 - 各年份碳配额挂牌协议与大宗协议成交均价存在价差，如碳配额19 - 20价差为6.46% [11] - 各年份碳配额成交量中大宗协议成交量占比较高，如碳配额19 - 20大宗占比86% [11] 全国温室气体自愿减排量登记与市场交易数据 - 2025年首批登记减排量涉及多个项目，合计948万吨，如中广核惠州港口一期250兆瓦海上风电项目申请登记减排量97万吨 [13] - 全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量20.81万吨，总成交额1805.29万元，成交均价86.74元/吨，环比增速1.68%，溢价率25% [14] 推荐策略 - 建议缺口企业在四季度前分批逢低采购 [3]

报告行业投资评级 - 短期偏空，中期震荡，区间€67~75 [1] 报告的核心观点 - 供应扰动推高TTF，EUA跟随走强 [1] - 利多因素为最新CoT报告显示上周投资基金净多头头寸增加574万吨，近半数来自空头减仓；受法国核电检修、欧盟提议终止通过俄罗斯秘密进口燃料等因素推动，TTF走强 [1] - 暂无新增利空因素 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格73.5欧元/吨（涨幅1.86%），投标覆盖比1.56 [1] - 二级EUA期货结算价74.36欧元/吨（涨幅2.34%），成交3.03万手（涨幅0.28） [1] - 2025年6月11日EUA拍卖价格73.50欧元/吨，CBAM证书价格71.39欧元/吨，拍卖量207.25万吨，投标覆盖比1.56，拍卖收入15233万欧元；2025年6月10日EUA拍卖价格72.16欧元/吨，CBAM证书价格71.39欧元/吨，拍卖量324.55万吨，投标覆盖比1.64，拍卖收入23420万欧元 [3] - 2025年6月11日期货结算价74.36欧元/吨（较6月10日涨2.34%），成交量3.03万手（较6月10日增0.28），持仓量32.07万手；现货结算价73.43欧元/吨（较6月10日涨2.34%），成交量较6月10日减3958手，集运碳成本12.83美元/TEU，运费占比0.77% [4]

制度先行：全国碳市场建设与成效 - 全国碳市场"大数据中枢"落户武汉，中碳登累计交易6.53亿吨碳配额，成交额突破448亿元，成为全球规模最大的碳市场[5] - 2024年新增钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，纳入1000多家企业，全国强制性碳市场规模达80多亿吨，覆盖六成工业碳排放[5] - 湖北碳市场累计成交配额4.11亿吨，成交总额超百亿元，企业年年100%履约，交易规模与主体数量全国领先[6] - 武汉碳产业规模2024年突破千亿元，"环沙湖双碳经济带"初步形成[6] 企业减排实践与技术创新 - 武汉钢铁有限公司通过智慧碳管控平台实现碳排放强度下降14%[6] - 瑞博宏新能源公司聚合200兆瓦光伏项目，年产生14万吨碳减排量，带来约400万元额外收益[11] - 格林美城市矿山产业园光伏系统年省电费500万元，碳交易增收16万元[11] - 特斯联智慧产业园超50%用电来自光伏发电，年均碳减排273吨[11] 碳普惠与公众参与 - 武汉碳普惠平台"武碳江湖"用户达160万人，累计存储827万次减排行为，量化5.18万吨碳减排量（等效150万棵树）[7][8] - 市民通过公交、共享单车、节电等行为获得克级碳减排量，1万吨碳减排量已被两家企业认购[8][9] - 碳中和婚礼与零碳马拉松案例：3030.22吨赛事碳排放通过个人捐赠与CCER抵消[9][10] 新能源与基础设施转型 - 汉十高速新能源示范线配备充电桩、换电站、加氢站等综合能源补给设施[12] - 全球首艘甲醇双燃料船"兴通海狮"轮减少30%碳排放[12] - 社区光伏应用：新华小区居民通过个人碳减排量抵消公共建筑碳排放[12]

分组1 - 报告行业：国际碳交易市场和国内碳市场 [1][3] - 报告时间范围：2025年5月26日 - 2025年5月30日 [4] 分组2 - 欧洲碳配额价格及成交量：EUA现货价格从5月26日的72.02欧元/吨降至5月30日的69.48欧元/吨，周降幅3.53%；EUA期货价格从5月26日的73.03欧元/吨降至5月30日的70.41欧元/吨，周降幅3.59%；EUA现货上周成交28.7万吨，较前一周涨54.3%；EUA期货上周成交335.2万吨，较前一周降24.11% [5] - 美国碳配额价格及成交量：EUA期货价格周降幅3.59%，上周总成交量135.26百万吨，较前一周降21.91%；UKA期货价格周降幅0.83% [9] - 韩国碳配额价格及成交量：KAU24现货价格周降幅0.11%，上周交易量118.81万吨，较前一周涨132.64% [15] 分组3 - 全国碳市场碳配额成交量及成交均价：上周全国碳市场碳配额累计成交量212.23万吨，成交金额14565.72万元，较前一周降37.57%和39.44%；截至5月30日，CEA日成交均价68.42元/吨，较前一周降3.56% [19] - 国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价：除广东省外均呈上涨趋势，重庆CQEA涨幅12.6%最大；与上月同期比，除广东和深圳外均呈上涨趋势，北京BEA涨幅21.17%最大 [23] - 国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额：上周交易集中在广东、湖北、深圳和天津碳市场，周交易总量29.44万吨，较前一周涨357.3% [25] 分组4 - 《中国碳中和目标下的工业低碳技术展望》报告发布：2025 - 2035年是工业部门低碳流程技术应用期，能效提升等技术将降碳排放；2035 - 2050年是工艺颠覆性和碳移除技术爆发期；2050 - 2060年是碳移除技术应用期，CCUS技术预计到2060年减排贡献占比达24% [26] - 霍普绿碳国内首个生产基地开工：5月30日，霍普绿碳首个生产基地在四川南部县动工，建成后年产150万吨二氧化碳捕集装备，成西南最大CCUS装备基地 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CEA价格跌至70元附近后抄底需求显现，但强制流通配额释放不足，潜在抛压仍存，市场价格震荡磨底，缺乏上行驱动，5月底部或在65 - 68元/吨 [4] - 若盈余企业卖出节点后移，价格底部越低、反弹高度越有限；若单日成交量明显起量，强劲上涨动能或出现在三季度末 [4] 根据相关目录分别进行总结 今日行情 - 近期日均成交量低于50万吨，综合价格接近预期底部区间 [3] - CEA方面，CEA19 - 20涨超4%，CEA22明显下跌，挂牌35.9万吨，大宗30.0万吨 [3] - CCER方面，挂牌协议成交量1.00万吨，成交均价85.50元/吨，跌幅0.04% [3] 策略建议 - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [3] - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4 - 0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [3] 行情数据 - CEA不同年份碳配额收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量、大宗协议成交量、总成交额等数据有差异，如CEA19 - 20收盘价70.00元/吨，涨跌幅4.10% [6] - CCER成交均价85.50元/吨，跌幅0.04%，成交额85.50万元，成交量1.00万吨，累计成交量187.93万吨 [8]