全国碳市场交易数据 - 2025年8月18日全国碳市场综合价格开盘价71.31元/吨 最高价71.31元/吨 最低价70.85元/吨 收盘价70.86元/吨 较前一日下跌0.99% [1][2] - 当日挂牌协议交易成交量90,844吨 成交额6,452,689.60元 大宗协议交易成交量300,000吨 成交额21,480,000.00元 无单向竞价交易 [2] - 全国碳排放配额总成交量390,844吨 总成交额27,932,689.60元 [3] 分年度配额交易情况 - 碳排放配额19-20累计成交量287,245,530吨 累计成交额14,620,823,136.58元 其中挂牌协议交易48,988,881吨(2,715,662,900.56元) 大宗协议交易238,256,649吨(11,905,160,236.02元) [4] - 碳排放配额21累计成交量49,192,528吨 累计成交额3,558,089,076.91元 其中挂牌协议交易38,130,206吨(2,678,044,472.24元) 大宗协议交易11,062,322吨(880,044,604.67元) [4] - 碳排放配额22累计成交量194,269,697吨 累计成交额15,073,506,553.62元 其中挂牌协议交易34,720,187吨(2,953,200,278.32元) 大宗协议交易159,549,510吨(12,120,306,275.30元) [4] - 碳排放配额23累计成交量129,105,704吨 累计成交额12,025,362,528.01元 包含挂牌协议交易24,906,276吨(2,281,528,668.69元) 大宗协议交易104,099,428吨(9,736,381,659.32元) 单向竞价100,000吨(7,452,200.00元) [4] - 碳排放配额24累计成交量27,932,280吨 累计成交额2,005,900,052.62元 包含挂牌协议交易8,647,814吨(630,238,916.82元) 大宗协议交易19,254,466吨(1,373,341,835.80元) 单向竞价30,000吨(2,319,300.00元) [4] 市场累计交易规模 - 2025年1月1日至8月18日全国碳市场成交量57,477,075吨 成交额4,250,954,244.23元 [4] - 截至2025年8月18日全国碳市场累计成交量687,745,739吨 累计成交额47,283,681,347.74元 [5]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入13.58亿元，同比下降22.01% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1402万元，同比增长27.62% [2] - 经营活动产生的现金流量净额558.7万元，上年同期为-6592万元 [2] - 总资产100.01亿元，较上年末增长4.32% [2] - 加权平均净资产收益率0.27%，同比增加0.04个百分点 [2] 主营业务情况 - 新能源业务包括光伏、风电、储能、碳资产管理等 [3][6][7] - 智能制造业务涵盖智能农装、纺织、专用车等 [5][6] - 新材料业务包括磷酸锰铁锂正极材料和钢渣综合利用 [4][5] - 其他业务涉及物流、公路收费、火电等 [7] 新能源业务进展 - 东台100MW/200MWh共享储能项目并网投运 [12] - 灌东150MW光伏项目完成主体工程 [12] - 中标盐城国能大丰H5200MW海上风电CCER开发项目 [13] - 生物质颗粒项目建立秸秆收储体系，与3家电厂签订掺烧协议 [13] - 售电业务代理32家企业，年代理电量2.55亿千瓦时 [14] 行业数据 - 全国太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2% [8] - 全国风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7% [8] - 全国新型储能装机规模9491万千瓦/2.22亿千瓦时 [8] - 全国碳市场碳排放配额累计成交量6.69亿吨 [8] - 2025年上半年新能源汽车销量688.3万辆，同比增长35.2% [10] 研发与投资 - 智能农装公司完成300马力电驱混动拖拉机样机试制 [15] - 纺织公司10万锭细纱单产和运转率同比提升 [15] - 专用车公司研发第三代压缩车，装载量大幅提升 [16] - 对东台市东悦新能源科技公司增资6900万元 [19] - 持有珩创纳米7.31%股权，其磷酸锰铁锂产品市占率超45% [14]

上海碳市场改革行动方案 - 上海市印发《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026—2030年）》，提出对碳排放总量相对稳定的行业试点实施配额总量控制，为战略性新兴产业和未来产业预留发展空间 [3] - 上海碳市场覆盖全市碳排放总量约2/3，工业领域纳管单位排放量下降明显、高于全市工业领域总体下降率6个百分点 [3] - 截至2025年6月30日，上海碳市场现货累计成交2.65亿吨，累计成交金额55.21亿元，是全国唯一连续12年实现100%履约的试点地区 [3] 碳市场定位与目标 - 上海要建成规则完善、诚信透明、广泛参与的温室气体自愿减排管理体系，逐步形成以碳市场为主体的碳定价机制 [3] - 上海碳市场将打造成为具有一定国际影响力的碳交易、碳金融、碳定价和碳创新中心 [3] - 政策明确了上海碳市场在国际和国内碳市场格局中的定位，旨在提升上海在全球碳市场的竞争力和话语权 [4] 市场覆盖范围与企业减排 - 上海将分阶段逐步扩大市场覆盖范围，按照"降门槛、扩类别、增种类"的推进方式实施市场扩围 [5] - 支持和鼓励企业加快建立产品碳足迹管理体系，制定温室气体排放控制目标，通过技术革新、管理水平提升及使用高质量的碳信用实现净零排放 [5] - 推动建立企业温室气体排放信息自愿披露机制，鼓励自主发布碳减排目标、碳排放总量、控制措施等信息 [5] 碳金融产品与服务 - 上海将丰富碳金融产品和服务体系，支持金融机构依法合规参与温室气体自愿减排活动、碳排放权现货及衍生品交易 [6] - 研究符合监管要求的境外机构投资者使用跨境人民币参与上海碳排放权交易，探索个人参与碳交易的模式与路径 [6] - 支持将上海碳市场交易的碳资产纳入金融机构合格担保品范围 [6] 碳市场与绿色金融协同 - 推动建立碳市场与绿色金融市场的信息互通互认机制，鼓励评级机构将碳排放信息纳入企业信用、绿色产品评级方法 [6] - 研究建立基于企业碳绩效的碳账户体系，与绿色投融资形成联动机制，推动碳定价在绿色投融资中的应用 [6] - 逐步完善激励机制，引导更多金融资源投向绿色低碳领域，形成碳市场持续推动实体经济绿色发展的新动力 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，预计10月中上旬耗尽，但Q3可能现反转迹象 [5] - 8月前碳价或因强制流通配额释放慢和成交意愿不足维持震荡，9月起履约压力显现，价格有望趋势性回升 [5] - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA：CEA22暂稳，主力标的继续阴跌，挂牌16.0万吨，大宗10.0万吨 [3] - CCER：挂牌协议成交量0.08万吨，成交均价80.25元/吨，跌幅2.53% [3][9] 各碳配额行情信息 |碳配额|收盘价(元/吨)|涨跌幅(%)|新旧价差(元/吨)|大宗成交均价(元/吨)|总成交量(万吨)|挂牌协议成交量(万吨)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |CEA19 - 20|71.34|0.00%|/|N/A|0.00|0.00| |CEA21|70.00|0.00%|-1.34|N/A|0.00|0.00| |CEA22|70.80|0.00%|0.80|74.00|10.00|0.00| |CEA23|72.42|-0.29%|1.62|N/A|5.69|5.69| |CEA24|72.47|-0.48%|0.05|N/A|10.30|10.30| [7] 各碳配额成交额 - CEA19 - 20总成交额740.00万元，CEA21总成交额412.28万元，CEA22无成交额数据，CEA23无成交额数据，CEA24总成交额746.41万元 [8] CCER交易信息 - 成交均价80.25元/吨，跌幅2.53%，成交额6.50万元，成交量0.08万吨，累计成交量248.08万吨 [9]

文章核心观点 - 《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026—2030年）》正式发布 旨在将上海碳市场打造成为具有一定国际影响力的碳交易、碳金融、碳定价和碳创新中心 为此将实施三大行动共16条具体举措 [1] - 与今年3月的征求意见稿相比 行动方案在实施细则上有显著突破 明确了纳管范围扩大的具体路径 并对有偿分配比例等关键指标设定了量化时间节点 为市场的长期稳健发展奠定基础 [1] 碳排放权交易市场提质增效行动 - 建立同碳排放总量与强度双控制度相衔接的配额分配制度 对总量相对稳定的行业试点实施配额总量控制 为战略性新兴产业和未来产业预留发展空间 [2] - 稳妥有序提高有偿分配比例 到2027年 纳管单位配额有偿发放比例控制在8%以内 到2030年 配额有偿发放量占配额总量的比例进一步提高 [2] - 分阶段逐步扩大市场覆盖范围 自2026年起 石化化工等高载能行业、数据中心的纳管门槛降至年排放1万吨二氧化碳当量 水上运输业的纳管门槛降至年排放8万吨二氧化碳当量 [2] - 自2028年起 年排放1万吨及以上二氧化碳当量的高等学校、医院等公共机构纳入市场管理并逐步实施碳排放配额管理 [2] - 研究将氧化亚氮、甲烷等非二氧化碳温室气体纳入市场管理 [2] 温室气体自愿减排引导激励行动 - 支持和鼓励企业加快建立产品碳足迹管理体系 [3] - 推动建立企业温室气体排放信息自愿披露机制 支持金融机构将披露信息作为开展绿色金融业务的重要参考 [3] - 推动形成个人碳信用评估体系 探索碳信用在绿色金融、绿色消费等领域的应用 [3] 碳市场创新能力协同提升行动 - 丰富碳金融产品和服务体系 支持金融机构依法合规参与温室气体自愿减排活动、碳排放权现货及衍生品交易 [3] - 研究符合监管要求的境外机构投资者使用跨境人民币参与上海碳排放权交易 [3] - 探索个人参与碳交易的模式与路径 [3] - 有效发挥绿色金融政策支持作用 推动碳金融规模持续增长 支持将上海碳市场交易的碳资产纳入金融机构合格担保品范围 [3] - 创新碳市场与绿色金融市场协同机制 推动建立信息互通互认机制 [4] - 研究建立基于企业碳绩效的碳账户体系 与绿色投融资形成联动机制 推动碳定价在绿色投融资中的应用 [4] - 支持和培育一批专业性高、创新力强、影响力大的技术服务机构 加强碳管理、碳核算、碳核查、碳交易、碳咨询等领域人才队伍建设 [4] 市场现状与短期展望 - 7月末 上海碳市场碳价为62元/吨 环比呈现下跌行情 [4] - 由于2025年度配额分配方案已在行动方案发布前落地 配额分配仍相对宽松 这可能对短期碳价形成下行压力 [4]

政策背景与意义 - 广东省发布全国首份省级碳排放配额质押融资司法保障政策文件《关于推进碳排放配额担保助力绿色金融发展的若干意见》 提出13条具体规定 [1] - 政策首次在省级层面明确碳排放配额属于合法质押标的 首创"双登记"模式确认碳资产权属 设置有效违约处置机制 [1][4] - 政策旨在破解金融机构"不敢贷"和企业"贷不到"的难题 推动统一碳金融市场建设 [1][4] 碳市场现状 - 广东是全国最活跃区域试点碳市场 广州碳排放权交易中心累计成交配额2.3085亿吨 总成交金额67.01亿元 占全国八个试点市场比重超三成 [2] - 碳配额抵质押融资业务规模有限 累计仅31笔 抵押配额569.97万吨 融资金额9352.81万元 [2] - 企业通过节能减排产生的剩余配额可在碳市场交易或作为担保物申请质押融资 [2] 发展障碍 - 碳排放配额法律属性模糊 未被明确定性为担保物权 各地操作标准、价值评估和跨部门协作存在差异 [3] - 配套法律不明确、登记规则不统一导致金融机构对违约处置缺乏依据和保障 [3][4] - 金融机构核心顾虑集中在碳配额价值稳定性、交易流动性及违约后优先受偿权保障 [4] 政策创新措施 - 确立"人民银行动产融资统一登记公示系统＋省级交易平台"双登记模式 防止重复质押和资产转移风险 [4][5] - 明确担保合同法律效力 规定质权依法登记后生效 设置"协商—竞价—诉讼"违约处置流程 [4][5] - 加强司法服务保障 实行"诉前协商优先 司法诉讼托底"维权机制 创新交易平台竞价和价款代收代付机制 [5] 产品创新方向 - 鼓励开发年度预分配配额担保融资、碳汇未来收益权质押、碳排放配额担保债券及碳资产证券化产品 [5] - 通过多元化融资场景满足企业多层次融资需求 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [3] - 强制流通配额耗尽的节点或将成为碳价反转的现实支撑，预计10月中上旬强制流通配额耗尽，Q3或许会看到碳价反转迹象 [5] - 8月前碳价或维持震荡，9月起随着履约压力逐步显现，价格可能趋势性回升 [5] 根据相关目录分别进行总结 全国碳市场行情 - CEA缩量下跌，CEA22大跌，主力标的延续弱势，挂牌29.3万吨，大宗19.0万吨 [2] - CCER成交清淡，挂牌协议成交量0.21万吨，成交均价82.33元/吨，涨幅4.26% [2][9] 全国碳配额（CEA）最新行情信息 - 现货 | | CEA19 - 20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 71.34 | 70.00 | 70.80 | 72.63 | 72.82 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 0.00% | -3.01% | -0.23% | -0.05% | | 新旧价差(元/吨) | | -1.34 | 0.80 | 1.83 | 0.19 | | 大宗成交均价(元/吨) | N/A | N/A | 74.50 | N/A | N/A | | 单项竞价成交均价(元/吨) | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | | 总成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 34.03 | 5.37 | 8.89 | | 挂牌协议成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 15.00 | 5.37 | 8.89 | | 大宗协议成交量(万吨) | 19.03 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | [7][8] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 成交均价82.33元/吨，涨幅4.26% - 成交额17.50万元 - 成交量0.21万吨 - 累计成交量248.00万吨 [9]

战略合作框架协议签署 - 双良集团与北京绿交所正式签署战略合作框架协议 [1] - 合作领域包括绿色低碳方法学开发、零碳园区/工厂建设、碳资产管理能力建设、CCER开发、ESG及人才培育 [1] - 合作旨在助力"双碳"目标实现，推动企业绿色转型与产业高质量发展 [1]

国际碳市场动态 - 欧洲EUA现货价格周涨幅3.36%至72.56欧元/吨，成交量下降55.17%至10.40万吨[6][10] - 美国EUA期货价格周涨幅3.33%，成交量增长0.75%至136.29百万吨[9] - 韩国KAU24现货价格周降幅1.54%，成交量下降14.20%至66.95万吨[13][17] 国内碳市场表现 - 全国碳市场CEA成交量周涨幅30.17%至324.28万吨，成交金额增长23.92%至22583.95万元[18][20] - 国内试点碳市场周交易总量下降64.00%至21.17万吨，深圳/上海/湖北/广东占比97.47%[24][26] - 全国CEA成交均价周降幅4.85%至69.59元/吨，广东GDEA价格周降幅最大达4.53%[22][23] 政策与技术进展 - 央行等七部门发布新政支持制造业高端化/智能化/绿色化转型，建立科技金融"绿色通道"[25] - 上海推进新能源电价市场化改革，2025年底全面实行市场定价机制，存量项目电价0.4155元/千瓦时[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [4] - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转现实支撑，预计10月中上旬耗尽，但预期交易或使Q3现碳价反转迹象 [6] - 8月前碳价或因强制流通配额释放缓慢和成交意愿不足维持震荡，9月起随着履约压力显现，价格可能趋势性回升 [6] 根据相关目录分别进行总结 全国碳配额（CEA）现货行情 - CEA19 - 20收盘价71.34元/吨，涨跌幅0.00%；CEA21收盘价70.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA22收盘价73.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA23收盘价72.80元/吨，涨跌幅 - 0.18%；CEA24收盘价72.86元/吨，涨跌幅 - 0.46% [8] - CEA19 - 20总成交量0.00万吨，CEA21总成交量0.00万吨，CEA22总成交量0.00万吨，CEA23总成交量76.67万吨，CEA24总成交量5.08万吨 [8] - CEA主力标的延续弱势，挂牌7.2万吨，大宗74.6万吨 [13] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 成交均价78.97元/吨，涨跌幅1.24%，成交额5.93万元，成交量0.08万吨，累计成交量247.79万吨 [10] - 挂牌协议成交量0.08万吨 [13]